상장된 회사가 주식과 같은 새로운 증권을 발행할 때 해당 증권을 구매하는 투자자로부터 이익을 얻길 바랍니다. 그러나 회사는 유가 증권을 발행하는 것만으로도 일정 수수료가 발생합니다. 이러한 수수료를 플로테이션 비용이라고 하며 수학적으로 유가 증권 발행 가격의 백분율로 표시됩니다. 실제 부양 비용은 회사마다 다르지만 이러한 비용을 계산하는 방법은 동일합니다.
새로운 증권을 발행할 때 두 회사가 동일한 변동 비용 합계를 가질 수는 없습니다. 이러한 수수료는 회사 고유의 다양한 비용을 나타내기 때문입니다. . 그러나 일반적인 수수료 범주에는 법률 수수료, 등록 수수료, 감사 수수료 및 인수 수수료가 포함됩니다. 회사는 또한 신주를 상장하기 위해 증권 거래소에 수수료를 지불해야 합니다.
이러한 수수료는 회사가 주식을 발행할 때 얼마나 많은 자본을 조달할 수 있는지에 직접적인 영향을 미치는 신주의 비용을 증가시킬 수 있기 때문에, 유동화 비용은 회사가 신주를 발행하는 데 드는 총 비용을 결정하는 공식의 필수적인 부분입니다. 일반적으로 부양 비용은 회사의 기존 자본 비용과 신규 자본 비용 간의 차이를 나타냅니다. .
회사마다 특정 변동 비용 수수료가 다르기 때문에 이 금전적 지출에 대한 전면적인 고정 금액은 없습니다. 부양 비용은 회사 규모, 투자 위험 및 발행될 특정 유형의 증권을 포함하는 다양한 요인에 따라 달라집니다. 보통주는 일반적으로 우선주나 채무증권보다 발행 비용이 더 높습니다. 보통주 발행을 위한 부양 비용은 일반적으로 2~8% 범위입니다. 새로 발행된 증권의 최종 가격.
회사의 총 자본 비용 기업이 이익을 창출하기 전에 만들어야 하는 최소 수익률을 나타냅니다. 이러한 수수료의 총계는 총 자본 비용을 증가시키고 신규 유가 증권의 가격에 영향을 미치기 때문에 변동 비용은 회사의 총 자본 비용에 영향을 미칩니다. 기업은 유가 증권 발행 가격에 비용을 포함하거나 이러한 비용을 미래 현금 흐름에 흡수함으로써 부상 비용을 회수합니다.
회사가 자본 비용 계산에 변동 비용을 포함하기로 결정하면 먼저 자본 비용 계산기를 사용하여 새 증권의 발행 가격을 조정하기 전에 자본 금액을 결정합니다. P0으로 표시되는 현재 주가 다음 방정식에서 "f"로 표시되는 부양 비용에 의해 조정됩니다.
자기자본 비용 계산 전 부상 비용 조정:
re =(D1 / P0 ) + 지 , 여기서 "re " 자기자본 비용을 나타냅니다. "D1 "는 1년 후 주당 배당금, "P0 "는 현재 주가를 나타내고 "g"는 배당금 성장률을 나타냅니다.
자기자본 비용 계산 이후 부상 비용 조정:
re =D1 / [P0 (1 - f)] + g
위의 방정식에서 이전 방정식과 다른 유일한 요소는 "f"로, 부유 비용을 백분율로 표시한 것입니다.
부양 비용은 일회성인 비반복 수수료이기 때문에 , 신규 유가 증권에 대한 회사의 가격을 결정하기 위해 변동 비용 계산기를 사용하는 것은 일반적으로 회사의 장기 자본 비용에 대해 왜곡된 관점을 제시합니다. 많은 재무 분석가들은 신규 발행 증권 비용의 요인으로 고려하지 않고 변동 비용을 미래 현금 흐름에 흡수해야 한다는 데 동의합니다. 이렇게 하면 회사의 자본 비용이 반복되지 않는 변동 비용 수수료로 과대 평가되지 않습니다.
