대부분의 개인 투자자들이 저지르는 가장 큰 실수는 잘못된 성장주를 선택하지 않는 것입니다. 어느 회사가 다음 기술 경쟁에서 이기거나 다음 소비자 물결을 포착하더라도 조용히 이익을 내는 요금소 회사를 무시하는 것입니다.
Visa는 수십 년 동안 그 요금소 역할을 해왔습니다. 회사는 돈을 빌려주지도 않고, 신용 위험을 감수하지도 않으며, 단일 제품 주기에 베팅하지도 않습니다. 네트워크를 통해 돈이 이동할 때마다 소액의 수수료를 징수합니다. TheStreet에 따르면 2025회계연도에는 거래 건수 2,580억 건, 결제 금액 14조 달러를 기록했습니다.
이는 놀라운 일관성이며 Visa의 2026년 주가 실적을 정말 이상하게 만듭니다. 수익이 몇 년 만에 가장 높은 실적을 기록했음에도 불구하고 올해 주가는 거의 12% 하락했습니다.
비즈니스 성과와 주가 사이의 격차는 바로 월스트리트의 예리한 분석가들이 찾는 설정입니다. 4월 28일 Wolfe Research는 이러한 격차와 주가가 여기에서 향하는 방향에 대한 가장 직접적인 설명 중 하나를 제공했다고 CNBC가 보도했습니다.
분석가 Darrin Peller는 목표 주가를 385달러에서 395달러로 상향 조정하고 초과 실적 등급을 유지했으며 많은 투자자들이 여전히 과소평가하고 있는 촉매제인 2026 FIFA 월드컵(미국, 캐나다, 멕시코에서 6월 11일 개막 예정)에 비중을 두었습니다.
CNBC가 보도한 대로 395달러 목표는 4월 28일 종가 대비 약 28%의 상승 여력을 의미한다고 회사의 10페이지 분량 메모에서 확인되었습니다. 이는 분석가의 업그레이드가 일상적으로 무시되는 시장에서 의미 있는 낙관적 입장입니다.
Peller의 전화를 믿을 수 있게 만드는 것은 현재 Visa의 실제 장부가 어떤 모습인지입니다. 4월 27일, 회사는 모든 주요 라인에서 월스트리트의 기대치를 뛰어넘는 2026 회계연도 2분기 결과를 보고한 후 연간 지침을 상향 조정했습니다.
야후 파이낸스(Yahoo Finance)에 따르면 순수익은 전년 대비 17% 증가한 112억 달러로 2022년 이후 가장 강력한 분기별 성장을 기록했습니다. 주당순이익은 3.31달러로 컨센서스 추정치 3.10달러를 넘어섰다. 고정 달러 기준 결제 금액은 9% 증가한 3조 7천억 달러를 기록했습니다. 해외 거래량이 12% 증가했습니다.
이러한 결과는 월드컵 경기가 한 번도 치러지기 전에 나온 것입니다.
Visa CEO인 Ryan McInerney는 4월 28일 야후 파이낸스의 실적 발표 기록에 따르면 이번 분기를 소비자 결제, 상업 거래 및 부가가치 서비스 전반에 걸쳐 "광범위한" 모멘텀이 지속되는 것이라고 말했습니다.
CFO Chris Suh는 같은 통화에서 "FIFA 관련 인바운드 여행 및 마케팅 서비스 수요로 인한 기대 이익"을 향후 순풍으로 구체적으로 언급했습니다.
그것은 회사의 상용구가 아닙니다. 서씨는 또한 이란 분쟁이 중동과 아프리카 일부 지역의 국경 간 여행에 단기적인 역풍을 일으켰다는 점을 인정했습니다.
CNBC가 보고한 Wolfe Research의 메모에 따르면 Visa는 더욱 강력한 국경 간 전자 상거래로 이러한 부드러움을 상쇄했습니다. 요점은 월드컵 지출 급증이 아직 시작도 되지 않았다는 점이다.
CNBC에 따르면 FIFA는 6월 11일부터 7월 19일까지 열리는 2026년 월드컵의 공식 결제 파트너로 Visa를 지정했습니다. 그 명칭은 단순한 저지의 로고 배치가 아닙니다.
귀하가 세계에서 가장 시청률이 높은 스포츠 이벤트의 공식 결제 파트너라면 거래 인프라 자체에 포함됩니다. Visa 카드를 사용하여 경기 티켓을 구매하거나 마이애미 호텔을 예약하거나 로스앤젤레스에서 유니폼을 구매하는 모든 국제 팬은 Visa 네트워크를 통해 수수료를 지불합니다. 이는 집중적인 3~4주 스프린트로 국경 간 거래량을 생성합니다.
FIFA와 세계무역기구(WTO)의 공동 보고서에서 Visa의 2분기 국경 간 수치를 기준으로 예상 출석률과 일일 지출 수치를 비교해 보니 그 규모가 놀랍습니다. FIFA-WTO 공동 경제 영향 연구에 따르면 이번 토너먼트는 650만 명의 방문객을 유치하고 약 139억 달러를 소비하여 전 세계 GDP에 409억 달러를 기여할 것으로 예상됩니다.
해외 매출이 이미 두 자릿수로 성장하고 있는 회사의 경우, 3주 동안 미국 11개 개최 도시에서 미국 달러를 소비하는 외국인 팬들이 폭증하는 것은 바로 톨게이트 회사가 살아가는 일종의 촉매제입니다.
다음은 2026년 월드컵의 경제적 발자국에 대한 독립 데이터를 수치로 나타낸 것입니다.
이것은 축구 팬을 위한 예측이 아닙니다. 이는 Visa의 해외 거래량이 어디로 향하고 있는지 보여주는 지도입니다.
Visa의 연간 누계 주식 차트를 수익 궤적과 비교했을 때 제가 놀랐던 점은 격차가 얼마나 극심한지였습니다. 회사는 17%의 매출 성장을 보고하고 지침을 높이고 있습니다. 주가는 올해 들어 여전히 두 자릿수 하락세를 보이고 있다.
그것은 근본적인 문제가 아닙니다. 감정의 문제입니다.
그 중 상당수는 관세, 지정학적 불확실성과 관련된 소비자 여행 지출 둔화, 광범위한 성장 우려 등 거시적 두려움에서 비롯됩니다. 그러한 역풍은 현실이지만 마치 영구적인 것처럼 가격이 책정되고 있습니다.
더 많은 소매점:
분석가 합의는 다른 이야기를 말해줍니다. CNBC가 인용한 LSEG 데이터에 따르면 Visa를 다루는 애널리스트 42명 중 39명이 매수 또는 적극 매수로 평가했습니다. Intellectia에 따르면 Raymond James도 주식 목표 가격을 380달러에서 389달러로 상향 조정하여 우수한 평가 등급을 유지했습니다. Wolfe Research의 견해는 특이치가 아닙니다. 합의입니다. 시장은 아직 따라잡지 못했습니다.
Peller의 메모에는 AI 기반 사기 방지 및 결제 컨설팅을 포함하는 Visa의 부가가치 서비스 부문이 월드컵 기간 이후에도 성장 모멘텀을 유지할 것으로 예상된다는 점도 명시되어 있습니다. 해당 부문은 2분기에 33억 달러를 기록했으며 현재 Biggo Finance 수익 데이터에 따라 총 순수익의 30%를 차지합니다.
대부분의 소매 투자자들은 여전히 Visa를 카드 거래 회사로 이야기합니다. 지금은 그 이상입니다.
월드컵은 7월 19일에 끝납니다. 그때까지 Visa는 미국 경기장과 도시에서 막대한 지출을 하기 위해 6개 대륙에서 날아온 팬들로부터 수십억 건의 국경 간 거래를 처리하게 될 것입니다. 올 여름 말에 나올 예정인 3분기 결과는 이를 확실한 수익 수치로 해석할 것입니다.
이미 Visa를 보유하고 있는 투자자들에게 Wolfe Research 노트는 명확한 메시지를 전달합니다. 2026년 저조한 실적 중 최악의 상황은 이미 주식보다 뒤쳐져 있을 수 있으며, 다음 촉매제는 8주 남았습니다.
아직 그것을 소유하지 않은 투자자들을 위한 현실은 다음과 같습니다. 글로벌 스포츠에서 가장 많이 시청되는 이벤트가 전적으로 결제 레일에서 진행되고 모든 호텔의 요금이 두 배로 인상된 도시에서 650만 명의 관광객이 카드를 사용하는 경우 미래를 예측할 필요가 없습니다. 거래를 처리하기만 하면 됩니다.
Visa는 이번 여름에 수십억 달러의 수수료를 들여 이를 수행할 것입니다. 10월까지 주가가 이를 반영할지 여부만이 남은 질문입니다.
Tobi Amure는 디지털 미디어 분야에서 7년 이상의 경험을 보유한 TheStreet의 저널리스트이자 프리랜서 개인 금융 작가입니다. 그는 개인 금융, 신용 카드, 대출, 모기지, 예산 책정, 투자 및 신흥 금융 기술에 관해 글을 씁니다. 이전에는 금융 및 핀테크 출판물과 B2B SaaS 회사에서 다양한 저널리즘 및 콘텐츠 역할을 맡아 일상적인 금전 결정에 대한 명확하고 실용적인 지침을 개발하는 데 중점을 두었습니다.
Celine은 20년 이상의 경력을 지닌 작가이자 편집자로서 다양한 뉴스, 특집, 학술/연구, 법률 주제를 다루었습니다. TheStreet.com에서 Celine은 소매, 주식, 투자, 개인 금융, 기술, 경제 및 여행 전반에 걸친 경험을 갖춘 수석 편집자입니다.