성장 또는 가치주 투자 - 무엇이 더 낫습니까? 성장과 가치 투자 사이의 싸움은 수년간 계속되어 왔으며, 양측은 자신의 주장을 뒷받침하는 통계를 제공하고 있습니다. 이 두 가지 다른 투자 스타일의 장점을 평가하는 것은 초콜릿과 바닐라 중 하나를 선택하는 것과 같습니다. 둘 다 원합니다.
성장주는 시장 평균보다 훨씬 높은 속도로 성장할 것으로 예상되는 회사의 몫입니다. 이러한 주식은 일반적으로 배당금을 지급하지 않습니다. 회사는 일반적으로 단기적으로 성장을 가속화하기 위해 수익을 재투자하기를 원하기 때문입니다. 그런 다음 투자자는 결국 주식을 매각할 때 자본 이득을 통해 돈을 벌게 됩니다.
가치주는 배당금, 수익, 매출과 같은 펀더멘털에 비해 상대적으로 낮은 가격으로 거래되는 경향이 있어 가치 투자자에게 매력적입니다. 많은 훌륭한 투자자들은 Ben Graham과 최근에는 그의 제자인 Warren Buffett과 같이 가치 투자자였습니다.
장기 투자할 때 일부 개인은 종종 위험을 낮추고 높은 수익을 낼 수 있는 가능성을 위해 성장주와 가치주 또는 펀드를 결합합니다. 이 접근 방식을 통해 투자자는 이론적으로 한 스타일을 다른 스타일보다 선호하는 다양한 경제 주기에서 이익을 얻을 수 있습니다.
80년이 넘는 기간 동안 가치주는 더 높은 연간 비율로 입증되었습니다. 그러나 대공황 이후 성장주는 더 나은 결과를 낳았습니다. 무슨 일이야? 가치주에 타격을 주는 한 가지 요인은 금융 위기 이후 에너지 및 금융과 같은 전통적인 가치 부문이 큰 타격을 입었다는 것입니다. 성장 이름에 도움이 되는 또 다른 요소는 최근 몇 년 동안 크게 발전했음에도 불구하고 비정상적으로 비싸지 않다는 것입니다. 최소한 가치주에 비해 상대적으로 비싸지는 않습니다.
월스트리트 저널의 최근 기사에 따르면 , 가치주는 예전 같지 않습니다. 오랫동안 가치주로 여겨져 온 중장비 제조업체인 Caterpillar와 농장 장비 제조업체인 John Deere가 이제 Apple 및 Facebook과 같은 성장주와 동일한 가치로 판매되고 있습니다. 그것은 Caterpillar와 John Deere가 더 이상 가치주로 간주되어서는 안 되며, Apple과 Facebook은 이제 가치주로 간주되어서는 안 된다는 의미입니까? 좋은 답변이 없습니다.
이제 선이 더욱 흐려지고 있습니다. 9월 초에 이루어진 MSCI 및 S&P 다우존스의 글로벌 산업 분류 표준에 대한 변경으로 인해 현재 통신, 기술 및 임의 소비재 부문을 점유하고 있는 주식으로 주로 구축된 새로운 통신 부문이 생성되었습니다. 성장주인 Facebook, Google, Netflix 및 Walt Disney는 이제 AT&T 및 Verizon과 같은 가치주와 같은 섹터에 있습니다. 이러한 방식으로 새로운 산업 그룹이 만들어지는 것은 이번이 처음입니다. 이러한 변경 사항은 좋고 나쁨이 아니라 새로운 것입니다.
모건스탠리는 변화 분석에서 "재편성은 전례가 없는 일"이라고 말했다. “이전에는 2016년 부동산에서 금융 부문이 분리된 것이 유일한 부문이었지만 이는 시가 총액의 더 작은 부분에 영향을 미쳤고 주식이 어디로 갈 수 있는지 면에서 더 간단했으며 투자자가 소화할 수 있는 리드 타임이 더 길었습니다. "
이러한 변경은 종종 여러 부문 범주에 걸쳐 도달할 수 있고 현재 분류되는 산업을 항상 정확하게 반영하지는 않는 새로운 부문에 포함된 다양한 회사의 주요 비즈니스를 더 잘 반영하려는 시도입니다.
이것이 투자자를 어디로 떠나게 합니까? 주식은 이전과 다르게 평가되어야 합니다. 구글에 대해 버라이즌과 다르게 생각했다면 이제는 하나는 인터넷 회사이고 다른 하나는 통신 회사라 할지라도 지금은 동일하게 생각해야 할 필요가 있을 것입니다.
결과적으로 다양한 포트폴리오를 구축할 때 한 섹터 바구니에 너무 많은 계란이 있고 필요한 만큼 다양하지 않다는 것을 알게 될 수 있습니다.
이제 포트폴리오를 검토하고 장단기 재정 목표를 달성하는 데 적절하게 투자되었는지 확인할 때입니다.
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