은퇴 연구의 최고 전문가 중 한 명인 Wade Pfau가 MarketWatch에 독자들에게 "4% 규칙에 작별 인사"를 촉구하는 칼럼을 쓴 지 7년이 넘었습니다.
그것에서 Pfau는 "규칙"(실제로는 이론에 가깝습니다)이 현대 시장이나 현대 투자자로 번역될 필요가 없는 오래된 수치를 기반으로 너무 많은 가정을 했다고 제안합니다. 몇 달 후인 2013년에 Pfau와 동료 은퇴 전문가인 Michael Finke와 David Blanchett은 "4% 규칙은 저수익 세계에서 안전하지 않습니다"라는 연구를 발표하여 고객의 철수 계획을 기반으로 하는 고문이 왜 다음과 같이 설명하는지 보여줍니다. 과거 데이터가 그들을 해칠 수 있습니다.
그 이후로 이 주제는 거의 모든 금융 포럼(이 포럼 포함)에서 논의되었습니다. 모든 사람이 4% 규칙을 완전히 폐기해야 한다고 믿는 것은 아닙니다. 그러나 대부분의 퇴직 전문가들은 이것이 기껏해야 각 개인의 필요에 적합한 것이 무엇인지 결정하기 위한 지침 또는 출발점이라고 말할 것입니다. 어렵고 빠르고 획일적인 규칙이 아닙니다.
그러나 나는 여전히 은퇴 후 지속 가능한 포트폴리오 인출 비율을 결정하기 위해 의심의 여지없이 그것을 사용하는 퇴직자와 예비 퇴직자로부터 정기적으로 듣습니다. 또는 그들의 고문이 있습니다.
4% 규칙에 익숙하지 않다면 퇴직자들이 매년 인플레이션을 감안하여 포트폴리오에서 약 4%를 인출하는 한 돈이 바닥나지 않을 것이라고 주장합니다. 1926년부터 1976년까지 50년 동안의 주식 및 채권 수익률을 기반으로 1990년대에 만들어졌습니다. 그리고 한동안은 많은 사람들에게 이 말이 이해가 되었습니다.
그러나 시대는 변하고 투자도 변합니다. 한 가지 예로 4% 규칙은 금리가 훨씬 높을 때 발생했습니다. 그 당시에는 5% 또는 6%를 지급하는 국채를 받을 수 있었습니다. 현재 국채 10년물 금리는 2% 미만이며 가까운 장래에 크게 오를 기미는 보이지 않습니다.
이는 많은 나이든 투자자들이 돈을 벌기 위해 주식을 찾고 있으며 종종 더 많은 위험을 감수하고 있음을 의미합니다. 이러한 유형의 전략은 시장이 좋을 때나 가끔 하락하더라도 효과가 있을 수 있습니다. 그러나 매년 은퇴 계좌에서 4%를 인출하는 것이 계획이고 시장이 급격히 하락하는 경우 갑자기 3분의 1 또는 심지어 절반으로 축소된 포트폴리오에서 4%를 인출할 수 있습니다.
은퇴 초기에 약세장에 빠져 같은 금액을 계속 인출한다면 거기에 도달하려면 더 많은 주식을 팔아야 합니다. 그리고 포트폴리오를 하향 나선형으로 만들 위험이 있습니다.
시장이 결국 회복되더라도 귀하의 포트폴리오는 그렇지 않을 수 있습니다. 출금 규모와 계획된 생활 방식을 축소하거나 돈이 고갈될 위험이 있습니다. 수명 연장, 향후 더 높은 세금 가능성, 물론 해당 주식을 관리하기 위해 지불할 수 있는 수수료를 추가하면 4%의 충실한 사람들이 철수 전략과 전반적인 태도를 재고하려는 이유를 알 수 있습니다. 퇴직 소득으로.
이를 위해서는 "내 포트폴리오에서 얼마나 많은 수익을 얻을 수 있을까?"에서 상당한 사고 방식의 전환이 필요합니다. "얼마나 많은 안정적인 수입을 믿을 수 있습니까?" 그리고 일반적인 인출 비율을 사용하는 대신 매달 필요한 금액($2,000, $3,000, $5,000 이상)을 생산할 높은 배당금 지급 주식, 고정 수입 상품, 연금 등의 투자를 선택하는 것을 의미합니다. 그리고 매년.
대부분의 투자자와 일부 고문은 이에 대해 잘 훈련되지 않았습니다. 적립은 은퇴 계획의 모든 영광을 차지하지만 은퇴를 진정한 성공으로 만들 수 있는 것은 사려 깊은 적산 프로세스입니다.
우리의 연습에서 우리는 종종 이 메시지를 전달하기 위해 등산 비유를 사용합니다. 2017년 연구에 따르면 등반가는 정상에 도달했을 때 퀘스트에서 가장 어려운 부분을 정복했다고 느낄 수 있지만, 이때를 축하하는 경향이 있습니다. 위험한 낙상의 75%는 내리막에서 발생합니다.
은퇴를 준비할 때도 크게 다르지 않다. 대부분의 사람들은 인생의 다음 단계로 넘어갈 만큼 충분한 돈을 모은 날을 꿈꾸고 그것을 위해 부지런히 저축합니다. 그러나 은퇴 계좌에 기여하는 대신 돈을 인출할 때 "하강"에 대한 적절한 계획이 없으면 실수를 하기 쉽습니다. 그리고 가드를 떨어뜨리면 치명적일 수 있습니다.
금융계에서는 시장 상황과 상관없이 은퇴 후에도 꾸준히 자금을 인출하여 포트폴리오를 위험에 빠뜨리는 것을 "달러 비용 파괴"(달러 비용 평균화의 축적 전략에 기반한 약간의 장난)라고 합니다. 그리고 은퇴자들에게는 이것이 진정한 위험입니다.
인생의 이 단계에서 손실을 제한하는 것은 일할 때 돈을 늘리는 것만큼 중요합니다. 은퇴가 임박했거나 은퇴 중이고 여전히 50-50 또는 40-60 주식-채권 혼합 또는 모든 S&P 500 주식을 보유하고 있다면 소득에 초점을 맞춰야 합니다. 포트폴리오 조정에 대해 금융 전문가와 상담하십시오. 그리고 퇴직 위험에 대한 4% 규칙의 잠재력에 작별을 고하십시오.
Kim Franke-Folstad가 이 기사에 기고했습니다.