이 기사에서는 가치 투자 안전 체크리스트를 제공합니다. 쉽게 따라할 수 있습니다.
정신적 틀(마인드셋)도 제공하겠습니다. 더 나은 수익을 얻을 수 있는 능력에 영향을 미치므로 먼저 이해해야 합니다.
이 정신 체계와 가치 투자 체크리스트를 결합하면 방정식에서 개인적인 편견을 제거하는 동시에 재정적으로 약한 회사를 피하는 데 도움이 됩니다. 저평가되고 재정적으로 강한 회사 식별과 함께.
결과적으로 이는 시장을 능가하는 동시에 심각한 재정적 손실을 피하는 데 도움이 될 수 있습니다.
성공적인 투자자와 마커에서 손실을 보는 사람들을 구분하는 것은 무엇입니까?
성공적인 투자자는 "가치 교환으로 인식 " 및 "실제 가치 ".
내가 무슨 뜻이야?
인간으로서 우리는 약속하도록 훈련받았습니다. "인지된 가치"로.
당신은 커피, 음식, 보험, 항공권, 새 전화를 지불할 때마다 그런 교환에.
당신은 데이트, 독서, 기술 배우기, 여행을 가기로 결정할 때마다 그런 교류에
진실은 당신이 매일 돈으로 하는 약속이 그렇지 않다는 아닙니다는 것입니다. 최소한의 가치의 공정한 교환.
때로는 그럴 수도 있습니다. 하지만 매일 하는 거래의 90%에서는 그렇지 않습니다.
치킨 라이스는 가성비 최고이기 때문에 그 가게에 가지 않습니다. 가장 편리한 곳으로 이동합니다. 비록 맛은 부족하지만. 또는 가장 맛있습니다 그러나 또한 더 비쌉니다. 또는 저렴한 그러나 분명히 먹기는 비참합니다.
결정을 내리는 시점에서 실제로 치킨 라이스에 가치를 부여하는 것은 아닙니다. 오히려 시간 , 맛 , 또는 편의성 그것을 소비하는 것.
Kopitiam은 "공정한 가치 교환이기 때문에 항상 가는 것은 아닙니다. ". 에어컨이 있는 곳이나 Kopitiam 할인 카드가 있기 때문에 가는 것입니다. 또는 동료가 그곳에서 식사를 하고 싶어했기 때문입니다. 또는 열망이 있기 때문에 페퍼런치용.
"공정한 가치 교환의 필요성 "가 대체 필요 멋진 곳을 위해 , 동행 , 그리고 다른 곳에서는 찾을 수 없는 맛 .
해당 보험 플랜은 '공정한 가치 교환이기 때문에 구매하지 않았습니다. ". 2시간 동안 이야기한 보험 플랜입니다. 2주 전에 갑자기 당신에게 전화를 걸어 커피를 마시러 온 초등학교 때의 가장 친한 친구에 대해.
플랜이 좋기 때문에 구매합니다. 믿고 싶기 때문에 연락을 유지하면서 친구를 돕기 위해 그들은 귀하의 최선의 이익을 염두에 두고 동시에 필요를 충족하기 때문에 무슨 일이 생기면 자신을 보호하기 위해.
당신에게 이러한 감정적 만족의 감정은 "공정한 가치 교환보다 훨씬 더 중요 " 그 자체.
그러나 당신은 그것을 진정으로 인식하지 못하고 있습니다 카운터에서 현금을 건네고 음식 접시와 함께 앉으십시오. 위의 모든 이유는 아닙니다. "공정한 가치 교환 ” 조금이라도.
당신은 단순히 그것을 인식합니다. 그것이 인지된 가치입니다.
"공정한 가치 교환"인지 여부와 상관없이 선택한 선택에서 만족을 얻을 수 있습니다.
에어컨에 안도의 한숨을 내쉰다.
대기열이 부족합니다.
당신이 갈망했던 음식의 맛에.
당신이받은 할인.
그리고는 피할 수 없는 일이 일어납니다.
사업이 성과를 내지 못합니다.
매출 감소로 주가가 급락하거나 급락한다.
기업은 무너집니다.
귀하의 포트폴리오는 허공으로 사라집니다.
투자의 세계에서는 당신을 감정적으로 만족시키는 것을 선택하는 것에 대해 보상을 받지 못하기 때문입니다 – 그리고 감정적 욕구를 충족시키기 위해 매일 훈련을 받았기 때문에 이것은 더욱 어렵습니다.
실패하면 실패와 손실만 기다리고 있기 때문입니다.
이제 무엇을 해야 할 일, 그리고 왜 당신은 그것을해야합니다, 당신은 배워야합니다 방법 .
이 체크리스트는 두 가지 작업을 수행합니다.
이 9점은 회사를 평가합니다.
전체적으로 회사가 9점을 획득하면 재무 상태가 양호한 것입니다. 0점을 받으면 약한 것으로 간주됩니다. 9점을 받은 회사에만 투자해야 합니다.
먼저 레버리지, 유동성 및 자금 출처를 평가하여 회사를 보다 신속하게 평가할 수 있습니다. 3점을 얻지 못하면 고려 대상에서 제외합니다.
자세히 알아보십시오.
이것은 간단합니다.
작년보다 올해 순이익이 더 많았다면 1점을 주십시오.
자산 수익률 =순이익 / 총 자산
이것은 회사가 보유한 자산으로 돈을 버는 능력을 측정합니다.
ROA인 경우 몇 년 동안 상승세를 보이고 있다면 좋은 징조입니다. 몇 년에 걸쳐 지속적으로 하락한다면 그것은 나쁜 것입니다.
ROA가 증가하는 회사 시장지배력을 갖고 있다고 할 수 있다. 또는 적어도 그들이 사용하는 모든 달러에 대해 수익을 얻는 데 있어 더 나은 효율성을 얻을 수 있습니다. 둘 다 좋은 점입니다.
ROA를 회사의 측정 막대로 추가로 사용하는 좋은 방법은 회사의 ROA를 동종 업계 및 동종 업계의 경쟁자들과 비교하는 것입니다.
두 부동산 투자 신탁을 비교하는 경우 (리츠) 동일한 크기, 다른 모든 것은 동일 , 적어도 ROA 증가 이력이 있는 또는 더 큰 ROA를 기반으로 결정을 내릴 수 있습니다.
이 기준은 자산 에 대한 수익을 측정하므로 건설 회사를 디지털 마케팅 회사와 비교하지 않는 것이 가장 좋습니다.
더 깊이 들어가면 주요 리노베이션 회사는 부동산 개발업자와 비교되어서는 안됩니다.
항상 사과를 사과와 비교하십시오. 그리고 그들이 같은 색깔의 사과인지 확인하십시오.
건설 회사 인력, 차량, 중장비, 라이센스, 적절한 자재 및 사무실이 필요합니다. . 디지털 마케팅 회사 사무실이 필요하지 않을 수도 있습니다. 컴퓨터와 인터넷 연결만 있으면 됩니다. 따라서 ROA 기준은 기업이 자산을 가볍게 여기는 것을 선호하며 기업을 비교할 경우 이를 고려해야 합니다.
이것을 사용하여 REIT를 평가할 수 있습니다. 그리고 이 효율성 자체는 쓸모가 없음을 기억하십시오. . 회사의 ROA 측정 방법을 배워야 합니다. 동종 업계의 동포를 상대로.
회사가 모든 요구 사항을 충족하면 회사에 1점을 줍니다.
회사에 긍정적인 운영 현금 흐름이 없으면 임대료 지불, 공급품 지불, 인력 지불, 유틸리티 지불, 운영 비용 지불에 어려움을 겪을 것입니다.
최악의 경우 회사가 문을 닫습니다. 이는 가치 투자자로서 수용할 수 있는 위험이 아닙니다.
현금 흐름은 일반적으로 배당금의 원천입니다. 회사가 경영상의 문제나 기타 문제로 인해 현금흐름이 약한 경우 배당금도 제때 지급하지 못할 가능성이 큽니다. Starhub는 배당금을 삭감한 후 12%의 가치 손실을 유발한 인기 있는 우량주 주식의 좋은 예입니다. . 이것은 가치 투자자로서 용납되지 않습니다.
현금흐름이 마이너스인 상황에서도 회사가 어떻게든 배당금을 지급할 수 있다면 회사는 앞으로 어려운 시기에 직면할 가능성이 큽니다. 또한, 이러한 움직임은 일반적으로 향후 3-6개월 이내에 미래 주가가 하락하는 것과 높은 상관관계가 있습니다.
매달 말에 Grab에서 수수료를 받기 위해 기다려야 하는 택시 삼촌을 상상해 보십시오. 그는 밤낮으로 바쁘고 방문객을 사방으로 보내고 마법처럼 연중무휴 24시간 고객을 확보할 수 있습니다.
그러나 현금이 없으면 가스 탱크를 채울 수 없습니다. 전조등이나 후미등이 오작동하더라도 그는 여전히 사업을 계속할 수 없습니다.
마약왕들조차도 주자들에게 돈을 지불해야 합니다. 따라서 정부가 금융 자산을 동결하는 이유와 마약왕이 수입을 현금으로 유지하는 이유도 마찬가지입니다.
회사가 모든 요구 사항을 충족하는 경우 1점:
영업 현금 흐름이 순이익보다 크면 수익의 품질이 측정됩니다. 더 높으면 수입의 품질이 좋습니다.
현금 흐름 때문에 수익의 질을 결정하는 것이 중요합니다.
다음은 예입니다. 탄 삼촌은 치킨 라이스를 판다.
Deliveroo는 이달 말에 그에게 지급합니다. . 치킨 라이스의 판매는 이미 순이익으로 등록되었습니다. .
그러나 현금 흐름 명세서에는 아직 돈이 Deliveroo에 있기 때문에 표시되지 않습니다. . 현금이 부족한 회사에서는 예상치 못한 사소한 사건이라도 회사의 운영 능력을 무너뜨릴 수 있습니다. 어떻게든 치킨 한 덩어리가 상하면 삼촌은 한 달 동안 장사를 못 할 거야!
물류 회사가 제품 배송 비용을 지불할 수 없다고 상상할 수 있습니까?
아니면 맥도날드가 햄버거 배달 비용을 지불할 수 없습니까?
재앙만이 기다리고 있습니다. 그리고 재난으로, 나는 당신이 당신의 돈을 잃는 것을 의미합니다.
회사가 수입의 질이 좋지 않거나 고객으로부터 돈을 회수 할 수없는 경우 (배송의 경우와 같이). 그들이 얼마나 많은 수익을 올리는지는 중요하지 않습니다. 그들은 여전히 질식할 수 있고 사업은 계속 실패할 수 있습니다.
장기 부채 감소는 회사에 더 많은 현금을 제공하고 수익/사업이 둔화될 경우 부채를 줄이는 것을 의미합니다.
리츠 장기 부채가 더 적은 것이 부채와 관련하여 고도로 조정된 것보다 결정적인 이점이 있습니다.
업계 규정에 따르면 REITs 45% 부채 한도 이하 .
REIT가 45% 미만이면 실제로 구매 자금을 조달하기 위해 부채를 늘리거나 수익 성장을 확대할 수 있습니다. 45%이고 신주를 발행하고 현재 주주 가치를 희석해야 하는 것과는 대조적입니다.
장기 부채를 줄이는 것이 좋습니다.
회사가 전년도에 비해 장기 부채를 줄인 경우 1점을 얻습니다. 1년 이상의 부채는 장기 부채로 간주됩니다.
회사의 부채 상환 능력을 측정한다는 점을 제외하면 장기 부채 감소와 유사합니다. 부채가 적을수록 좋습니다. 회사의 재무제표에서 유동자산과 유동부채를 확인할 수 있습니다.
회사가 전년도에 비해 유동 부채 대비 유동 자산 비율이 더 높으면 1점을 얻습니다.
기업은 자금을 조달하기 위해 신주를 발행합니다. 신주 발행에 의존할 필요가 없다는 것은 막대한 비용 없이 자금을 확보할 수 있었다거나 애초에 그럴 필요가 없었다는 것을 의미합니다. 둘 다 좋은 징조입니다.
비즈니스에 원래 두 명의 소유자가 있었다면 두 소유자 모두 50%의 소유권을 가졌습니다. 따라서 두 소유자 모두 배당금의 50%를 받습니다. .
회사가 새로운 파트너에게 동일한 지분 소유권으로 신주를 발행해야 했다면 둘 다 원본 소유자는 이제 회사의 33.33% 소유권만 갖게 되며 결과적으로 배당금의 33.33%만 가질 수 있습니다. 주주 가치도 마찬가지입니다.
가치 투자자로서 우리는 회사가 자금을 필요로 하기 때문에 우리 주식의 가치가 희석되거나 신주를 지불해야 하는 상황을 피하고 싶습니다.
회사가 작년에 신주를 발행하지 않은 경우 1점을 얻습니다.
총 이익 =(수익 – 매출 원가) / 수익
더 높은 총 마진은 많은 것에서 출처를 가질 수 있지만 전반적으로 더 높은 총 마진은 더 큰 수익 마진을 의미합니다. 더 큰 이익 마진은 확실히 좋은 것입니다.
회사가 전년도에 비해 총 마진이 더 높으면 1점을 얻습니다.
총 매출 / 총 평균 자산
이는 자산 수익률 과 유사합니다. 회사가 자산 1달러당 수익을 얼마나 효율적으로 창출하고 있는지 측정한다는 점에서. 높을수록 좋습니다. 자산 수익률과 자산 회전율을 이전 연도와 비교하십시오. 지난 몇 년 동안 꾸준히 하락하지 않았는지 확인하십시오.
회사의 자산 회전율이 이전 연도보다 개선된 경우 1점을 얻습니다.
가격 대비 책 비율은 고맙게도 Yahoo Finance에서 확인할 수 있습니다. 대부분의 주식 중개인은 주식 가격을 장부 가치로 표시합니다. 비율은 회사의 1달러에 대해 1달러에 얼마를 지불하고 있는지 알려줍니다.
회사의 PB 비율이 0.7이면 회사 가치가 1달러당 70센트를 지불하게 됩니다. 이 경우 할인은 클수록 좋습니다. 저는 개인적으로 Piotroski 점수가 9이고 PB 비율이 낮은 회사를 진지하게 살펴보고 싶습니다.
PB 비율은 낮을수록 좋습니다. PB 비율이 1보다 큰 회사를 사지 마십시오. 이 PB 비율 할인은 안전 마진을 제공하고 잠재적인 이익을 추가합니다.
이상적인 가격 대 장부 비율:가능한 한 낮습니다. 1을 초과하지 않습니다. 비율이 1이라는 것은 회사가 이미 실제 가치를 반영하는 것으로 평가되었음을 의미합니다. 저평가된 구매를 원합니다. 회사. 강력한 재무 상태에서 이미 가격을 책정하는 회사가 아닙니다.
이 모든 것을 손으로 계산할 필요는 없습니다. 금융 중개 또는 주식 심사 서비스는 일반적으로 가격 대 장부 비율을 사용할 수 있습니다.
구독 기반 Piotroski F-Score Screener 서비스가 있어 볼 회사를 빠르게 선별하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 구글링하세요.
위에서 언급했듯이 먼저 회사의 유동성, 레버리지 및 자금 출처 점수를 확인하십시오. 실패하면 더 이상 확인할 필요가 없습니다. 그러면 시간과 에너지가 절약됩니다.
둘째, 가격 대비 장부 비율이 1 미만인지 확인합니다. 1 이상이면 재무 건전성이 이미 회사 주식 가격에 반영되어 있습니다. 거기에서 가치를 찾기가 더 어려울 것입니다. 회사의 P/B 비율이 1 이상인 경우 더 이상 조사하지 마십시오.
셋째, 통과하면 이 2개의 초기 단계가 회사의 나머지 Piotroski F-Score를 계산합니다. 더 나은 이해를 얻으려면 업계의 경쟁 업체도 확인하십시오. 회사의 자산 수익률은 업계 평균보다 너무 낮아서는 안됩니다.
마지막으로, 이 모든 작업을 수행한 후에는 회사의 과거를 더 평가하고 미래에 어떤 성과를 낼지 확인하십시오.
의심할 여지 없이 어느 정도 부정확하지만 적어도 훨씬 덜 부정확합니다. 회사의 완전한 비즈니스 모델, 재무 건전성 및 비즈니스 환경(국가에서의 역할, 글로벌 및 거시 경제 규모 포함)에 대해 모르는 사람보다
그제서야 회사에 투자하기 시작합니다.
함께 촬영 , PB 비율 및 9점 Piotroski F-점수 결합 개인적인 편견을 제거하고 고려할 가치가 있는 회사만 선별할 수 있습니다.
단, 이 두 가지 테스트가 회사를 분석하는 방법의 전부는 아닙니다.
최소한 안정적인 기반을 제공하기를 바라는 마음으로 이 2가지 테스트를 제공했습니다. 사람들이 기대할 수 있는 잠재적 투자 기회를 평가할 때 개인적인 편견을 없애기 위해
이후 고려해야 할 추가 요소 그들은 다음과 같은 가격 대 장부 비율 테스트를 통과했습니다.
질문이 있으시면 아래에 댓글을 남겨주세요. 관련된 모든 질문에 최선을 다해 답변해 드리겠습니다.
추신:항상 주식을 찾고 매수, 매도, 보유 시점을 아는 데 어려움이 있었다면 팩터 기반 투자 가이드가 유용하다는 것을 알게 될 것입니다.
