Vodafone의 공유 (LSE:VOD)는 유럽의 경쟁 압력으로 인한 하방 리스크에 대한 우려와 CEO Vittorio Colao의 퇴임이 임박한 상황에서 연초 이후 시장 실적을 하회했습니다.
Colao의 리더십 아래 10년 동안 Vodafone은 이동통신 사업자에서 고정 서비스와 모바일 서비스를 모두 제공하는 통합 기업으로 변모하는 여정을 만들어 왔습니다. 인수 및 유기적 자본 지출을 통해 회사는 유선 및 유료 TV 시장에서 발판을 마련하기 위해 막대한 투자를 했습니다.
50세 이후에 부를 쌓기 위한 5가지 주식
전 세계 시장이 코로나바이러스 대유행으로 휘청이고 있습니다… 많은 훌륭한 기업이 '할인된 가격'으로 보이는 가격으로 거래하고 있기 때문에 지금이 현명한 투자자들이 잠재적인 거래를 할 때일 수 있습니다.
하지만 초보 투자자이건 노련한 전문가이건 간에 전례 없는 시기에 쇼핑 목록에 추가할 주식을 결정하는 것은 벅찬 전망이 될 수 있습니다.
다행스럽게도 Motley Fool UK 분석 팀은 글로벌 격변에도 불구하고 여전히 상당한 장기 성장 전망을 자랑한다고 생각하는 5개 기업을 후보 목록에 올렸습니다...
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가장 최근에는 호주의 합작 투자 회사인 Vodafone Australia가 호주의 통신 부문에서 경쟁력을 강화하기 위해 현지 광대역 제공업체인 TPG Telecom과 합병하기로 합의했습니다.
다른 곳에서 그룹은 독일과 동유럽에 있는 Liberty Global의 케이블 네트워크를 구매하는 데 184억 유로를 지불하여 Deutsche Telekom과 같은 이전 독점 기업에 대한 더 강력한 경쟁자를 만들기로 동의했습니다. 그룹에 매우 필요한 규모를 제공하기 위해 인수를 사용하는 Vodafone의 전략에 의문을 제기하는 분석가는 거의 없지만 많은 사람들은 새로운 네트워크를 통합하는 작업이 다가오는 리더십 교체 시기에 수행될 것이라고 우려합니다.
10월에 Colao를 대신할 Nick Read는 검증되지 않은 CEO로 널리 알려져 있습니다. 그는 2014년에야 그룹의 CFO로 임명되었습니다. 하지만 투자자들은 그룹의 영국 및 신흥 시장 사업부를 운영한 경험으로 안심할 수 있습니다.
또 다른 우려의 원인은 그룹의 부채 부담 증가다. 부채로 인해 Liberty 자산을 인수하면 순부채가 약 500억 유로로 늘어나 경영진의 목표 범위의 최상단에 가까워집니다.
Liberty 거래는 또한 비즈니스가 결합 영업 이익의 4분의 3 이상을 차지하는 유럽의 저성장 시장에 더 많이 노출된다는 것을 의미합니다. 이탈리아와 스페인의 치열한 경쟁은 최근 무역 상황이 상당히 개선되었음에도 불구하고 여전히 불안의 원인입니다.
또한 투자자는 최근 몇 년 동안 인프라 및 모바일 스펙트럼의 증가하는 비용에 주목해야 합니다. Vodafone은 2013년 Verizon Wireless의 지분을 매각한 이후 잉여 현금 흐름(스펙트럼 및 구조 조정 비용 제외)으로 배당금을 항상 충당하지 못했으며, 이는 대차대조표에 많은 부담을 주었습니다.
그럼에도 불구하고 경영진은 점진적인 배당 정책을 고수하고 있습니다. 작년에 주당 배당금은 유로 기준으로 2% 증가한 15.07유로 센트 또는 13.33p입니다. 이는 현재 주가에서 Vodafone의 배당 수익률이 8.1%라는 것을 의미하며, 이는 FTSE 100에서 가장 높은 수익률을 자랑하는 주식 중 하나입니다.
그럼에도 불구하고 투자자들은 조심해야 합니다. 연초 대비 30% 하락한 주가에도 밸류에이션이 싸지 않아 보인다. Vodafone의 주식은 성장 둔화와 상당한 중기적 불확실성에도 불구하고 올해 예상 수익의 18.9배 가치가 있습니다.
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