투자자들은 광업 주식을 생각할 때 일반적으로 금 채굴자를 생각합니다. 금을 찾고 추출하며 2020년처럼 금 가격이 오를 때마다 인기를 얻는 기업입니다.
재난에 대한 헤지 수단으로 자주 사용되는 금광 주식은 실제로 유익한 투자가 될 수 있습니다. 전통적인 주식의 불확실성과 공포, 또는 미국 달러 약세와 같은 요인은 금 가격(그리고 금 주식)을 상승시킬 수 있으며 가격이 더 넓은 시장과 강한 상관 관계가 없기 때문에 유용한 소스가 될 수 있습니다. 포트폴리오 다각화.
그러나 땅에서 귀중한 상품을 추출하는 데 투자하는 유일한 방법은 아닙니다. 철 및 구리와 같은 광석을 생산하는 다양한 광산 주식은 경제 확장 및 기반 시설 지출의 부를 거둘 수 있도록 포트폴리오를 포지셔닝하는 데 사용할 수 있습니다. 그리고 오늘날의 최신 기술을 지원하는 다른 요소를 찾는 회사는 높은 성장 잠재력을 제공할 수 있습니다.
오늘은 오늘 사면 좋은 5가지 광산 주식을 살펴보겠습니다. 대부분의 경우, 우리는 많은 현금을 창출할 수 있는 강력한 재무 상태를 가진 회사, 즉 기초 상품의 불안정한 기간을 극복할 수 있는 자원을 가진 회사를 대상으로 합니다. 그러나 대차 대조표가 가장 깨끗하지는 않지만 폭발적인 잠재력을 자랑하는 공격적인 선택을 하나 더 살펴보겠습니다.
데이터는 10월 19일 기준입니다. 배당 수익률은 가장 최근의 배당금을 연간 환산하고 주가로 나누어 계산합니다.
뉴몬트 마이닝 (NEM, $61.71) S&P 500 구성요소인 세계 최고의 금광 주식 중 하나이자 전체 최고 생산업체입니다. 4개 대륙에 걸쳐 미국을 포함한 9개 국가에서 운영되고 있으며 1억 온스가 넘는 세계 최대의 금 매장량을 자랑합니다.
즉, 금에 완전히 희석되지 않은 노출이 있는 것이 아니라 구리, 은, 아연 및 납도 생산합니다.
Newmont는 회사가 최근 두 건의 거래를 모두 실현함에 따라 상당한 상승 잠재력을 제공합니다. 2019년 4월 NEM은 회사가 "비핵심" 자산으로 결정한 10억 달러의 매출이 발생하기 전에 시너지 효과로 3억 6,500만 달러를 목표로 주요 생산업체인 Goldcorp를 인수했습니다. Newmont는 또한 2019년 3월 Barrick Gold(GOLD)와 합작 투자를 시작하여 네바다에 있는 두 회사의 자산을 결합하여 최대 5억 달러의 시너지 효과를 목표로 Nevada Gold Mines를 만들었습니다.
"우리는 NEM이 기존 Goldcorp 포트폴리오에서 실적이 저조한 여러 자산에서 가치를 창출할 준비가 되어 있다고 생각합니다."라고 Buy에서 해당 주식을 평가하는 CFRA 분석가 Matthew Miller가 말합니다.
한편 Miller는 55억 달러의 장기 부채를 포함하는 회사의 "최고 수준" 대차대조표를 높이 평가하지만 대부분의 균형을 맞추기 위한 현금 41억 달러를 포함합니다. 이 회사는 또한 수년간 배당금을 지급했으며 2020년에는 현재 주당 25센트로 79% 인상하여 지분을 상당히 늘렸습니다.
배릭 골드 (GOLD, $27.02) 5개 대륙에 흩어져 있는 13개국에서 사업 및/또는 프로젝트를 운영하고 있는 주로 금 및 구리 광부입니다. 정부가 불안정한 곳에서 금은 종종 발견되기 때문에 이러한 다각화는 금 채굴에서 결실을 맺습니다. 따라서 정치적 상황으로 인해 때때로 운영이 느려지거나 중단될 수도 있습니다.
그리고 배릭 최근에는 Berkshire Hathaway(BRK.B)의 CEO인 Warren Buffett의 관심을 끌면서 월스트리트의 많은 사람들을 놀라게 했습니다.
버핏이 과거에 금을 과소평가한 사실을 감안하면 예상치 못한 움직임이었다. 그는 이전에 노란색 금속에 대해 "그냥 앉아서 당신을 바라보는 것 외에는 아무 것도 하지 않습니다."라고 말했습니다.
그러나 금광 주식 또 다른 이야기입니다.
버핏이 배릭에서 본 것은 현금 창출 능력입니다. Barrick은 2019년 11억 달러에서 12개월 동안 총 22억 달러의 잉여 현금 흐름(FCF)(회사가 비용, 부채 이자, 세금 및 장기 투자에 대한 이자)을 지불하고 남은 현금을 확보했습니다. 상승하는 금 가격과 2018년 말 Randgold와의 합병에 감사드립니다.
Barrick은 장기 부채를 2014년 120억 달러 이상에서 현재 약 50억 달러로 줄였으며 나머지 대부분의 균형을 맞추기 위해 약 37억 달러의 현금을 보유하고 있습니다. 한편, GOLD는 2019년 기준으로 주주 지분을 약 100억 달러에서 210억 달러 이상으로 두 배 이상 늘렸습니다. 요점은 Barrick이 레버리지가 상당히 덜한 회사라는 점입니다. (그리고) 매우 다양합니다.
실제로 Barrick의 대차대조표는 매우 강력하여 4년 만에 4배 증가한 주당 8센트의 배당금을 제공할 수 있습니다.
유사한 특성 번들을 얻을 수 있지만 Kirkland Lake Gold와 함께 더 작은 패키지로 제공됩니다. (KL, $48.58).
뉴몬트(Newmont)와 배릭(Barrick)에 비하면 작은 규모인 커클랜드 호수(Kirkland Lake)는 캐나다와 호주의 두 국가에서만 사업을 운영하고 있지만 안정적인 국가입니다. 회사는 2020년에 135만~140만 온스의 금을 생산할 것으로 예상합니다. 460만~500만 온스를 모델링하는 Barrick과 비교해 보십시오.
재정적으로는 Kirkland Lake가 현재 약 5억 4천만 달러의 현금에 대해 부채가 전혀 없기 때문에 두 거물보다 훨씬 나은 위치에 있다고 주장할 수 있습니다. 또한, 이 금광 주식은 2020년에 거의 10억 달러의 현금을 창출할 것이며, Credit Suisse 분석가는 그 수치가 2021년에 거의 20억 달러로 두 배 이상 증가할 것으로 예상합니다.
최근 Kirkland에 대한 투자자들의 열정은 2020년 1월에 마감된 Detour Gold의 37억 달러 인수를 중심으로 이루어졌습니다. Detour의 생산 비용은 Kirkland의 생산 비용보다 높았지만 이것이 매력의 일부였을 수 있습니다. 이미 수익성 있는 작업입니다. 가장 최근의 분기 보고서에 따르면 Detour는 이미 KL의 잉여 현금 흐름의 약 40%를 기여하고 있습니다. Kirkland는 Detour의 비용 구조에서 더 많은 생산성을 끌어낼 수 있습니다.
폭발적인 배당금을 누리고 있는 주주들에게는 희소식입니다. 커클랜드 레이크(Kirkland Lake)는 2017년에 주당 1페니(penny)를 분기별로 지급하기 시작했으며, 올해는 주당 12.5센트로 두 배 이상 증가한 것을 포함하여 그 이후 몇 배나 성장했습니다. 이는 엄청난 증가이지만 Credit Suisse의 2020년 예상 수입의 14%, 2021년 추정의 7%에 불과합니다. 이는 안전할 뿐만 아니라 앞으로 추가 하이킹을 할 여지가 많다는 것을 나타냅니다.
리오 틴토 (RIO, $59.23)는 36개국에서 60개 사업을 운영하는 세계 최대의 광산 주식 중 하나입니다. 그리고 지적하고 싶은 바와 같이 당사의 다양한 채굴 상품은 "철강용 철광석, 자동차 및 스마트폰용 알루미늄, 풍력 터빈용 구리, "책임감 있는" 표준을 설정하는 다이아몬드 등 광범위한 최종 제품에 사용됩니다. 가정용품을 위한 티타늄과 세계를 먹여 살리는 작물을 위한 붕산염."
그러나 투자자들은 회사가 상당한 경영 변화를 겪고 있다는 사실을 처음부터 알아야 합니다. CEO Jean-Sebastien Jacques와 다른 두 명의 고위 간부는 회사가 호주의 고대 원주민 유적지를 파괴했다는 보고가 있은 후 9월에 압력을 받아 사임했습니다. 이는 현재까지 환경, 사회 및 기업 지배 구조(ESG) 문제의 이름으로 가장 중대한 기업 혼란 중 하나이며 Rio Tinto는 새 최고 책임자를 물색하게 되었습니다.
그러나 Rio가 견고한 후임자를 찾을 수 있다면 구매할 수 있는 최고의 광산 주식 중 하나가 될 수 있습니다.
Rio Tinto는 재정을 강화하고 부채와 자본 지출을 줄였습니다. 안정적인 영업 마진을 보여주었습니다. 2017년 이후 40% 이상을 유지했으며 2019년에는 사상 최고치인 45.4%를 기록했습니다. 지난 5년 동안 영업 마진은 30%에서 37% 사이였습니다.
당연히 2020년은 금에 초점을 맞춘 형제들이 있는 만큼 리오에게 친절하지 않았습니다. 2020년 상반기 기본 수익은 전년 동기 대비 3% 감소한 주당 $2.94, 잉여 현금 흐름은 28% 감소한 $28억을 기록했습니다.
그러나 리오는 전염병의 여파로 인프라 지출의 혜택을 볼 것입니다. 기반 시설에 대한 투자는 침체된 경제에 자금을 투입하는 검증된 도구로 남아 있습니다. 세계 최대 상품 소비국인 중국이 회복세를 보이고 있으며 경기 부양책에 나서고 있습니다. (그러나 더 광범위한 글로벌 회복에 대한 전망은 확실하지도 않고 강력하지도 않습니다.)
또한 언급할 가치가 있는 것은 지난 10년간 대부분의 기간 동안 성장했으며 현재 6%가 넘는 엄청난 배당금을 내고 있는 반기 배당입니다. 지불금은 영업 이익과 연결되어 있으므로 실적이 저조한 해에는 감소할 수 있습니다.
이 중 하나는 다른 것과 다릅니다.
앞서 언급한 광업 주식은 재무 상태와 현금 흐름이 우수한 반면, 미국 리튬 (LAC, $12.82)는 순수한 성장 가능성이 있는 플레이입니다.
Lithium Americas는 개발 단계의 리튬 광부로 아르헨티나와 네바다에 각각 한 쌍의 광산을 생산하려고 합니다. 그리고 요소에 대한 설정은 더 강할 수 없습니다.
금속 및 광산 연구 회사인 Roskill은 리튬 수요가 2030년까지 매년 20%씩 증가할 것으로 추정합니다. 이러한 수요는 재생 에너지, 전력망 업그레이드, 그리고 물론 전기 자동차용 리튬 배터리에 의해 주도되고 있습니다. 투자자들은 특히 후자에 대해 낙관적입니다. 전 세계 여러 정부가 가스 구동 차량의 생산을 억제하기 위해 노력하고 있어 향후 리튬 배터리 수요가 증가할 것이기 때문입니다.
Tesla(TSLA)는 웹사이트에서 "연간 자동차 생산량을 500,000대까지 늘리려면 Tesla만 해도 오늘날의 전 세계 리튬 이온 배터리 공급량이 필요합니다."라고 설명합니다.
Lithium Americas는 장기 부채가 1억 5,800만 달러로 현재 보유하고 있는 현금 5,000만 달러의 세 배 이상인 다른 회사만큼 견고한 대차 대조표를 갖고 있지 않습니다. 그리고 S&P Global Market Intelligence 데이터에 따르면 현금을 창출하는 대신 소각하고 있습니다. 이후 12개월 동안 약 8,600만 달러가 소요됩니다.
그리고 기억하십시오. 전기 자동차의 역사는 과대 광고로 가득 차 있으며 이는 공급업체의 행운(또는 불행)에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, LAC 주식은 9월 Tesla CEO Elon Musk가 자신의 EV 회사가 자체 리튬을 채굴할 수 있다고 생각했을 때 폭락했습니다. 그 후 가치가 두 배가 되었고 다시 25%를 돌려받았습니다.
이것은 투기적이고 변동성이 큰 주식이라는 말을 길게 하는 것이므로 주의해서 다루십시오.
