주식 폐지가 무엇이며 이것이 주주에게 무엇을 의미하는지 이해하기: Vedanta의 상장폐지 계획에 대한 최신 뉴스가 시장에서 윙윙거리면서 많은 투자자들이 주식의 상장폐지가 실제로 무엇을 의미하며 기업들이 왜 상장폐지를 하는 지에 대해 혼란스러워하고 있습니다. 게다가 투자자들은 회사가 증권 거래소에서 상장폐지되면 주주들에게 어떤 일이 벌어질지 걱정하고 있다.
이 기사에서 우리는 주식 상장 폐지를 살펴보고 그와 관련된 대부분의 자주 묻는 질문과 사실을 이해하려고 노력할 것입니다. 시작하겠습니다.
목차
상장폐지란 상장기업이 증권거래소 플랫폼에서 자사주를 거래에서 제외하는 것을 말한다. 상장 폐지의 결과로 해당 회사의 증권은 더 이상 해당 증권 거래소에서 거래되지 않습니다. 회사는 이제 개인 회사가 됩니다.
주식이 전국의 투자자에게 제공되는 거래소 중 하나에서 거래되는 한 상장 주식으로 간주됩니다. 어쨌든 회사가 한 국가의 여러 증권 거래소에 상장되어 있고 한 거래소에서 거래를 중단하기로 결정한 경우 상장 폐지로 간주되지 않습니다. 다만, 매매가 금지된 모든 증권거래소에서 해당 주식을 처분하는 경우에는 해당 주식을 상장폐지한 것으로 본다.
회사가 상장폐지되는 이유를 알아내려고 하면 그 이유를 두 가지 범주로 분류할 수 있습니다.
자발적 상장폐지는 회사가 증권 거래소에서 증권을 제거하기로 결정할 때 발생합니다. 회사는 주주들에게 그들이 보유한 주식을 반환하기 위해 지불하고 거래소에서 전체 로트를 제거합니다.
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회사가 거래소에서 상장을 삭제하려는 이유는 무엇입니까?
자발적 상장폐지는 일반적으로 회사가 확장 또는 구조조정을 계획할 때 발생합니다. 때때로 회사는 과반수 지분을 보유하려는 투자자에 의해 인수될 수 있습니다. 이 몫은 정부가 허용하는 것보다 클 수 있습니다. 인도에서는 지분의 최소 25%를 대중에게 공개해야 합니다. 지분의 75% 이상을 원하는 인수자는 회사가 비공개로 전환되어 상장폐지될 것으로 예상할 수 있습니다. 때때로 회사는 발기인이 더 많은 지분을 가질 수 있도록 상장폐지되기도 합니다.
거래소 규제도 자발적 상장폐지의 원인이 될 수 있다. 기업의 기능을 저해할 수 있어 규정 준수가 어려울 수 있기 때문입니다. 이러한 회사는 상장 폐지를 선호합니다.
기존 주주의 상장 폐지 승인
자발적 성격의 상장폐지는 최대 90%의 주식을 보유한 주주가 회사의 상장폐지 제안에 동의하는 경우에만 발생할 수 있습니다. 주주들은 때때로 상장 폐지에 동의하지 않을 수 있습니다. 그들이 주식 가격의 상승을 예상하거나 주식이 훨씬 더 가치가 있다고 느끼기 때문에 회사가 자사주를 자사주 매입하는 현재 제안에 만족하지 않는 경우. 상장 폐지 절차를 완료하는 데 몇 년이 걸릴 수 있으므로 주주는 충분한 시간을 확보할 수 있습니다.
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비자발적 상장 폐지의 경우, 회사는 규제 당국에 의해 주식 거래를 중단해야 합니다. 이것은 또한 규제 당국이 회사에 불이익을 주기 위해 사용합니다. 투자자들은 이 경우 상장폐지 투표를 할 기회가 없습니다.
회사가 강제 상장폐지되는 근거는 다음과 같습니다.
여기에서 프로모터는 독립적인 평가자가 결정한 공정 가치에 따라 일반 주주로부터 주식을 구매해야 합니다.
발기인, 주주 및 회사 이사회가 동의한다고 가정하면 상장폐지 절차는 주주총회 공고일로부터 상장폐지 제안 승인까지 최소 8-10주가 소요됩니다. 다음은 자발적인 주식 상장 폐지와 관련된 단계입니다.
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이사회에서 상장폐지 결정을 내리면 첫 번째 주요 단계는 독립 은행가를 임명하는 것입니다. 상인 은행가는 역 장부 작성 과정을 간과합니다. 역장부빌딩은 상장폐지하려는 기업이 자사주를 매입하기 위해 일반주주에게 지불해야 할 가격을 결정하는 과정이다. 여기에서는 상세한 규제 절차를 따라야 합니다.
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상인 은행가는 역 장부 작성 프로세스를 감독합니다. 회사가 상장 폐지에 동의하도록 투자자를 유치하는 데 사용되는 가격을 설정하는 데 사용하는 프로세스입니다. 이 과정에서 주주들은 주식을 팔고자 하는 가격에 온라인으로 입찰합니다. 리버스 북 빌딩 프로세스는 인도에서만 사용됩니다.
투자자를 보호하기 위해 SEBI는 또한 회사가 주주에게 제공할 수 있는 최소 가격인 하한선을 설정했습니다. 가격 하한선은 26주 또는 지난 2주간의 주간 종가 고가 및 저가 중 더 높은 값의 평균이어야 합니다.
회사가 주주로부터 주식을 구매할 수 있도록 하려면 이 목적을 위해 특별히 계정을 만들어야 합니다. 이 계정을 에스크로 계정이라고 합니다. 에스크로 계정의 금액은 상장폐지에만 사용됩니다.
상인 은행가가 가격을 받으면 그는 우편으로 보낸 제안 서신의 형태로 주주에게 적절한 제안을합니다. 주주는 제안을 수락하거나 수락하지 않을 수 있습니다. 회사는 모든 주주의 주식의 90% 이상 승인을 얻어야 합니다. 이 승인을 얻기 위해 회사가 하는 일은 기존 주주에게 프리미엄에 주식을 사도록 제안하는 것입니다. 주식은 하한가와 같거나 더 높은 가격으로 회사에서 다시 사들여야 합니다.
주주의 25%가 장부 작성 프로세스에 참여하지 않는 상황이 발생한다고 가정해 보겠습니다. 여기에서 등록 또는 속달 우편으로 청약이 주주에게 전달되었음을 증명할 수 있고 전달 상태가 확인될 수 있는 한, 주주는 회사 매각에 준수한 것으로 간주됩니다.
주주의 90%가 가격에 동의하고 회사가 상장폐지 결정을 내리면 회사는 계속해서 증권거래소에서 상장폐지할 수 있습니다.
투자자가 역 장부 작성 프로세스에 참여하지 않으면 여전히 자신의 주식을 발기인에게 되팔 수 있는 옵션이 있습니다. 발기인이 주식을 수락해야 합니다. 여기서의 가격은 역 장부 작성 프로세스에서 허용되는 동일한 가격 종료 가격이 됩니다. 주주는 상장폐지 절차가 종료된 날로부터 1년 동안 이를 수행할 수 있습니다.
주주가 1년 이내에 여전히 주식을 되팔지 않으면 그는 결국 거래 불가능한 증권을 보유하게 될 것입니다. 주주는 회사가 일정 기간 후에 다시 공개적으로 거래를 시작할 것으로 예상하는 경우 이를 수행합니다. 그러나 주주의 주식은 여전히 회사가 취하는 모든 기업 행동의 영향을 받습니다.
여기에서 소매 투자자(즉, 회사에 2 Lakh 미만의 투자)는 가격 및 상장 폐지 결정에 큰 영향을 미치지 않는다는 점에 유의해야 합니다. Vedanta Ltd의 최근 상장폐지 발표의 경우, 소매 투자자는 전체 보유 주식의 7.26%만 차지했습니다.
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그러나 주주가 가격이나 상장폐지에 불만이 있는 경우 법원으로 이동할 수 있습니다. 2005년에 2.4%의 지분을 보유한 주주들은 Cadbury에 대해 Rs. 상장폐지 시 주당 500원. 이것은 Cadbury가 상장 폐지에 대해 90% 이상의 승인을 얻었음에도 불구하고 수행되었습니다. 10년 후 봄베이 고등 법원은 회사에 주당 2014.50루피를 지불하도록 명령했습니다.
2010년에 정부는 증권 거래소에서 거래되는 회사가 최소 25%를 대중에게 공개하도록 의무화했습니다. 이는 발기인이 회사 지분의 75% 이상을 소유한 회사가 증권을 상장폐지하도록 독려했습니다. 이로 인해 투자자들은 발기인이 80-90%의 지분을 소유한 회사를 목표로 삼았습니다. 이는 회사가 프리미엄을 받고 자사주를 매입할 것이라는 예상에서 이루어졌습니다. 이는 수요를 증가시켜 가격을 인상했습니다.
투자자들은 또한 프리미엄을 예상했던 투자자들이 대량 매도에 참여할 수 있기 때문에 상장폐지 실패로 인해 가격이 하락할 수 있다는 점을 고려해야 합니다. 상장 폐지 절차에 몇 년이 걸릴 수 있다는 점은 말할 것도 없습니다.
이 외에도 투자자는 상장폐지 기간에 유의해야 합니다. 회사가 시장 침체 또는 장기 약세 시장 시기에 상장 폐지를 시도한다고 가정해 보겠습니다. 이는 투자자들이 유동성이 절실히 필요할 때 더 저렴한 가격으로 주식을 다시 사들이는 전략일 수 있습니다.
