초보자를 위한 기본 옵션 거래 전략에 대한 초보자 가이드: 미래의 불확실성에 대해 걱정하지 않고 원하는 가격으로 무언가를 소유할 수 있는 힘이 있다고 상상해 보십시오. 옵션 거래는 이러한 힘을 제공합니다. 옵션의 바다 거래 전략에 대해 더 자세히 알아보기 전에 옵션의 개념과 유형에 대해 간략히 살펴보겠습니다.

옵션 거래의 기초

“옵션은 가치가 다른 기초 자산 또는 증권의 가치에서 파생된 파생 상품으로 정의될 수 있습니다. 옵션은 구매자에게 기초 자산을 사거나 팔 수 있는 권리를 부여하고 판매자는 계약을 구속하거나 준수할 의무가 있습니다.” 그리고 위에서 언급했듯이 옵션에는 콜 옵션(매수 권리)과 풋 옵션(매도 권리)의 두 가지 유형이 있습니다.

• 통화 옵션 미리 결정된 가격으로 기초 증권을 매수할 수 있는 권리를 옵션 매수자에게 부여합니다. 옵션 매수자는 앞으로 가격이 오를 것으로 기대하고 있습니다.
• 풋옵션 미리 결정된 가격으로 기초 증권을 매도할 수 있는 권리를 옵션 매수자에게 부여합니다. 옵션 매수자는 향후 가격이 하락할 것으로 예상하고 있습니다.

옵션 전략을 이해하기 전에 옵션의 가치의 개념을 이해하겠습니다.

옵션의 가치

옵션의 현금성은 단순히 옵션이 오늘 행사될 경우 옵션 계약이 벌어들일 금액을 의미합니다. 옵션의 금전성은 세 가지 유형입니다-

• 더 머니 – In The Money Option 계약은 오늘 행사하면 돈을 벌 수 있는 계약입니다.
• 돈으로 – At The Money Option 계약은 행사가가 현재/현물 가격에 가장 가까운 계약입니다.
• 돈 부족 – Out of Money Option 계약은 오늘 행사한다면 아무 가치도 없을 것입니다.

예를 들어 Nifty의 현물 가격이 10540이면 콜 옵션 10400의 행사 가격은 In the money, 10550의 행사 가격은 At the money, 10650의 행사 가격은 Out of Money Option이라고 합니다.

옵션 거래 전략

옵션의 기본과 다양한 옵션 유형을 이해했다면 가장 기본적이고 일반적으로 사용되는 옵션 거래 전략을 이해하고 시도해 보겠습니다.

이 옵션 전략을 설명할 때 사용되는 기본 전제

• 강세 시장과 약세 시장 모두에서 작동하는 전략에 대해 논의할 예정입니다.
• 여기에서 논의된 전략에는 동시에 실행되는 최소 2개의 옵션 위치가 있습니다.
• 이 전략을 논의하는 동안 지속적으로 사용될 기본 자산은 Nifty Index입니다.
• 여기에 언급된 전략이 수익을 보장하는 것은 아니며 시장의 어떤 것도 수익을 보장하지 않습니다.

옵션 거래 전략 – Bull Call 전략:

이 전략을 사용하는 동안의 가설:

• 강세 콜 스프레드는 양방향 전략입니다. 즉, 두 가지 옵션 포지션이 동시에 실행됩니다.
• 이 전략은 시장에 대해 낙관적인 견해를 가질 때 사용됩니다.
• 이 전략을 실행하는 동안 간단한 가정은 기본 자산에 상승 촉매가 있을 것이며 가까운 장래에 이 자산의 강세가 예상된다는 것입니다. 따라서 전반적인 심리는 시장에서 낙관적입니다.

이 전략이 사용되는 시나리오:

• 기본적 관점 – 예를 들어, 정부가 COVID-19 전염병의 불확실한 시기에 경제를 부양하기 위한 특정 부양책을 발표하는 것에 대해 긍정적이지만 이전 발표가 시장에서 너무 많은 기쁨을 사지 못했다고 가정해 보겠습니다. 따라서 발표는 모두 긍정적이지만 이러한 발표가 시장에 미치는 영향에 대한 불확실성이 시장에 남아 있습니다.
• 기술적 관점 – 시장은 약세를 보였고 약세는 계속될 것으로 예상됩니다. 그러나 시장은 이동 평균의 기술적 지지선에 가까워지고 있으며 사상 최저치에도 근접하고 있습니다. 따라서 안도 랠리가 예상되지만 다시 상승 폭이 불확실합니다. 따라서 이 전략을 사용하는 것이 합리적입니다.
• 양적 관점 – 주가가 특정 범위에서 거래되고 있었지만 어떤 이유로 시장이 약세를 보여 범위 저점을 돌파했다고 가정해 보겠습니다. 그러나 범위 저점을 깨는 것은 기본적이고 기술적인 의미가 아닙니다. 따라서 다시 범위 내에서 후퇴하기 위해 이 전략을 사용하고 사용할 수 있습니다.

강세 호 스프레드 구현:

따라서 이 전략을 구현하려면 One At The Money 콜 옵션을 매수하고 하나의 Out of money 콜 옵션을 매도/작성해야 합니다.

즉, 하나의 ATM 콜 옵션을 구매하고 하나의 OTM 콜 옵션을 판매합니다.

이 전략에 따른 가정은 다음과 같습니다.

• 모든 경고는 동일한 기본 경고에 속합니다.
• 두 옵션 모두 만료일이 동일합니다.
• 두 다리의 계약 수는 동일합니다.

예제를 통해 이해해 보겠습니다.

Nifty의 Spot 가격은 9310입니다.

• At The Money 콜옵션 매수 =9300 CE, 프리미엄 지급 =75단위
• 판매된 외화 콜 옵션 =9400 CE. 받은 프리미엄 =20개
• 따라서 옵션 단위의 순 이전 =20-75 =-55 단위입니다.
• 따라서 일반적으로 이 거래가 시작될 때 ITM 옵션을 사고 OTM 옵션을 팔아야 하므로 P/L은 항상 마이너스를 나타냅니다.

이제 다양한 만료 수준에서 손익에 미치는 영향을 이해해 보겠습니다.

Nifty가 9200에 만료되는 경우 –

<노스크립트>

따라서 이 전략을 사용한 순 수익은 -55 단위(-75+20)입니다.

Nifty가 9300에 만료되면 –

<노스크립트>

따라서 이 전략을 사용한 순 수익은 -55 단위(-75+20)입니다.

Nifty가 9400에 만료되면 –

<노스크립트>

따라서 이 전략을 사용하는 순 수익은 45units(25+20)입니다.

시장이 9500에 만료되면 –

<노스크립트>

수익의 그래픽 표현:

<노스크립트>

이 전략의 손익분기점:

이 전략의 손익분기점(BEP)은 현물 가격이 현금 행사가와 이 전략의 최대 손실(순 차변)의 합계와 같을 때의 지점입니다.

즉, BEP =ATM의 행사가 + 최대 손실 =9300 + 55 =9355입니다. 따라서 현물 가격이 9355에 도달하면 이 전략은 손익분기점에 도달합니다.

옵션 거래 전략 – 베어 풋 전략:

이 전략을 사용하는 동안의 가설:

• 베어 풋 스프레드는 양방향 전략입니다. 즉, 동시에 실행되는 2개의 풋 포지션이 있습니다.
• 이 전략은 시장에 대해 다소 약세를 보일 때 사용됩니다.
• 이 전략을 실행하는 동안 단순한 가정은 시장에서 예상되는 부정적인 요소가 있고 시장에서 판매해야 한다는 것입니다.

베어 풋 전략 구현:

이 전략을 구현하려면:

• 원인더머니 풋옵션을 사야 합니다
• 외가격 풋옵션 매도

두 옵션 모두 만료 날짜와 기본 자산이 동일해야 합니다.

옵션 행사의 선택은 거래자의 공격성에 달려 있습니다.

예를 통해 이해해 보겠습니다.

• Nifty 현물이 오늘 10050에 거래되고 있다고 가정해 보겠습니다.
• 따라서 모든 ITM(In The Money) 풋 옵션은 10200 PE가 됩니다.
• 또한 OTM(Out of Money) 풋 옵션은 10000 PE가 됩니다.
• 10200 PE의 프리미엄은 180 단위입니다.
• 10000PE의 프리미엄은 60단위입니다.
• 이것이 '순이체' 전략입니다.
• 따라서 이 전략을 시작할 때의 손익은 -120단위(60-180)입니다.

Nifty가 10400에 만료되면 –

<노스크립트>

따라서 이 경우의 총 P/L(순 수익)은 -120단위(-180+60)입니다.

Nifty가 10300에 만료되면 –

<노스크립트>

따라서 이 경우의 총 P/L(순 수익)은 -120단위(-180+60)입니다.

Nifty가 10080에 만료되면 –

<노스크립트>

따라서 이 경우의 총 P/L(순 수익)은 0단위(-60+60)입니다. 이것은 이 전략의 BEP이기도 합니다.

Nifty가 10000에서 만료되면 –

<노스크립트>

따라서 이 경우의 총 P/L(순 수익)은 80units(20+60)입니다.

Nifty가 9800에 만료되면 –

<노스크립트>

따라서 이 경우의 총 P/L(순 수익)은 80units(220-140)입니다.

보수의 그래픽 표현-

<노스크립트>

옵션 거래 전략을 마무리하기 위해…..

• 옵션 거래 전략은 너무 많은 위험을 감수하지 않으면서 일관된 수익을 얻고 헤지하는 가장 효과적인 방법 중 하나입니다.
• 황소 호출 전략은 시장에 대해 다소 낙관적인 견해를 가질 때 가장 적합합니다.
• 베어 풋 전략은 시장에 대해 다소 약세를 보일 때 가장 적합합니다.
• 위험을 회피하는 트레이더이고 잠재적인 이익에 상한선을 두는 데 신경 쓰지 않는 경우 두 가지 전략이 가장 적합합니다.