간단한 방법은 무위험 자산에 투자하는 것입니다. (국채, PPF, EPF, 은행 정기예금). 당신은 손실을 볼 수 없습니다. 그러나 위험을 완전히 피함으로써 장기 수익에 대해 약간의 타협을 해야 할 수도 있습니다.
그리고 더 높은 수익을 위해 위험한 자산(금 또는 주식)을 고려한다면 포트폴리오 손실에도 대비해야 합니다. 동시에 포트폴리오의 손실(특히 큰 손실)을 피하는 것이 중요합니다. 포트폴리오의 심각한 손실을 지켜보는 것은 고통스러울 뿐만 아니라 투자 원칙을 위태롭게 할 수도 있습니다. 큰 손실에 직면하면 당황할 수 있습니다. 증분 투자를 중단하거나 최악의 시점에 투자를 종료하여 손실을 영구적으로 만들 수 있습니다. 이후 시장이 회복될 수 있지만 이미 판매했기 때문에 포트폴리오는 회복되지 않을 것입니다.
손실을 줄이는 방법은 이동 평균 기반 또는 추세 기반 접근 방식에 의존하여 다양한 위험 자산에 진입하거나 퇴장하는 시간을 정하는 것입니다. 이전 게시물에서 비슷한 전략에 대해 논의했습니다. 내 차는 아니지만 시도해 볼 수 있습니다. 문제가 있습니까?
전략 없음 , 아무리 좋아도 항상 작동합니다. 따라서 문제는 그러한 접근 방식(또는 해당 문제에 대한 모든 활성 전략)이 초과 성과 및 저성과의 시합이 있다는 것입니다. 소화하기 어려운 실적 부진의 기간. 그리고 이는 더 넓은 시장에 비해 성과가 저조한 것만이 아닙니다. 또한 동료, 친구 또는 우리가 아는 모든 사람의 포트폴리오와 비교하여 실적이 저조합니다. 그리고 이것은 문제를 복잡하게 만듭니다. 다음은 행동 매트릭스입니다.
다른 사람들은 모두 돈을 잃고 있습니다. 우리는 돈을 잃고 있습니다. (우리는 괜찮습니다).
다른 사람들은 모두 돈을 벌고 있습니다. 우리는 돈을 벌고 있습니다. (우린 괜찮아)
다른 사람들은 모두 돈을 잃고 있습니다. 우리는 돈을 잃지 않습니다. (우리는 행복합니다)
다른 사람들은 모두 돈을 벌고 있습니다. 우리는 돈을 벌고 있지 않습니다. (이것은 아마겟돈입니다. 단순히 용인되거나 용인될 수 없습니다. 잘못된 시기에 전략을 피할 수도 있습니다.)
그 외에도 세금 영향이 있습니다. 이에 더해 시장을 모니터링해야 하는 지속적인 요구 사항이 있습니다.
그러면 손실을 어떻게 줄일 수 있습니까?
개인적으로 나는 더 간단하고 행동적으로 실행하기 쉬우며 덜 관여해야 하는 접근 방식을 선호합니다.
저는 포트폴리오를 다양화하고 자산 배분 접근 방식을 선호합니다. 즉, 다양한 유형의 자산을 혼합하여 손실이 줄어들기를 바랍니다.
이 접근 방식이 효과가 있습니까?
알아봅시다.
국내 주식, 국제 주식, 금 및 고정 수입 투자를 고려할 것입니다.
Nifty 50과 Nasdaq 100은 모두 주가 지수입니다. 따라서 실제로 다른 자산이 아닙니다.
2011년 3월 30일부터 2020년 12월 31일까지의 데이터를 고려합니다.
먼저 역년 수익률을 살펴보겠습니다.
Nasdaq 100은 지난 10년 동안 마이너스 역년 수익률이 없는 확실한 승자입니다. 이것은 루피 반환입니다. 따라서 이러한 슈퍼 퍼포먼스 중 일부는 이번 10년 동안 루피 가치 하락으로 인한 것일 수도 있습니다.
이제 해당 기간의 위험 특성과 수익률을 살펴보겠습니다.
표준 편차는 포트폴리오 변동성의 척도입니다. . 포트폴리오 변동성이 걱정된다면 표준편차가 낮은 포트폴리오에 투자해야 합니다. 낮을수록 좋습니다.
최대 감소 어떤 날짜에 투자했다면 최대 손실을 입었을 것입니다. 예를 들어, 하루에 1,000루피를 지수에 투자하고 투자 가치가 가장 낮은 값((미래)이 900이면 최대 손실액은 10%입니다. 낮을수록 좋습니다. 강한>
이전 게시물에서 차트의 각 날짜에 대한 최대 드로다운을 표시했습니다. 이번 포스팅에서는 가장 큰 손실만 골라봤습니다. 예를 들어 Nifty 50의 최대 드로우다운은 38.27%입니다. 2020년 3월에 발생한 일입니다(2020년 1월 14일에 투자한 경우).
포트폴리오에서 손실을 소화하는 것은 결코 쉬운 일이 아닙니다. . 그리고 너무 큰 것들. 고통스럽습니다. 더 중요한 것은 투자 원칙을 위태롭게 할 수 있다는 것입니다. 예를 들어, 투자가 급격히 하락할 때(더 하락할 것이라고 느끼기 때문에) 투자를 종료하는 것을 고려할 수 있습니다. 손실이 적은 전략/투자를 고수하는 것이 더 쉽습니다(낮은 손실).
롤링 리턴 및 CAGR은 반품 실적을 나타냅니다. 높을수록 좋습니다.
CAGR은 2011년 3월 30일(분석 시작일)에 투자하고 2002년 12월 31일(종료일)까지 투자했다면 얻을 수 있었던 연간 수익을 나타냅니다.
롤링 리턴 보유 기간 수익률을 지정합니다. 샘플 기간의 매일 동일한 금액을 투자하고 정확히 3년 동안 보유했습니다. 3년 수익률의 단순 평균을 취하십시오. 평균 3년 롤링 수익률이 있습니다. 이전 게시물에서 3년 및 5년 롤링 수익률을 플로팅했습니다. 이 포스트에서는 평균값만 보여주고 있습니다. 높을수록 좋습니다. 이는 CAGR보다 반품 경험에 대한 더 나은 지표입니다.
더 높은 수익률, 더 낮은 변동성, 둘 다 또는 둘 다?
상관성이 낮은(또는 음수인) 두 개 이상의 자산을 혼합하는 경우 tive 상관 관계), 표준 편차와 최대 편차(개별 자산에 비해) 모두의 감소를 기대할 수 있습니다. 표준 편차와 최대 편차의 감소는 긍정적인 소식입니다.
상관 계수 값의 범위는 -1과 1 사이입니다. 상관 계수 1은 완전한 양의 상관 관계를 의미합니다. 즉, 두 자산이 나란히 움직입니다. 둘 다 함께 상승하고 하락합니다. 아래 표에서 자산과 자산의 상관관계가 1임을 알 수 있습니다.
-1의 상관관계는 완전한 음의 상관관계를 의미합니다. 하나가 오르면 다른 하나는 떨어집니다.
포트폴리오를 다양화하려는 의도라면 음의 상관관계나 낮은 양의 상관관계를 가진 자산을 혼합해야 합니다. 부문별 지수(은행, 제약, IT) 혼합에 대한 게시물에서 이를 확인했습니다.
먼저 고려되는 4가지 자산(하위 자산) 간의 상관관계를 살펴보겠습니다.
상관 계수는 음수이거나 낮은 양수입니다. 따라서 이러한 자산을 혼합하면 가치가 추가될 것으로 기대할 수 있습니다(적어도 위험 감소).
상관 계수 값을 보면 위험 매개변수(표준 편차 및 최대 감소)가 개선될 것임을 거의 확신할 수 있습니다.
그건 그렇고, 당신은 포트폴리오 수익률에 대해 똑같이 말할 수 없습니다(더 낮은 상관 관계를 가진 두 자산을 혼합할 때). 포트폴리오의 결과는 더 높거나 낮을 수 있습니다. 우리는 주식과 금 포트폴리오(2007년 3월-2020년 11월)에 50:50으로 투자했을 때 균형 재조정 보너스(개별 자산의 수익률보다 높은 포트폴리오 수익률)를 목격했습니다. 하지만 그것이 보장되는 것은 아닙니다.
다음 표에서는 다양한 자산을 서로 다른 방식으로 혼합하여 포트폴리오를 구성했습니다.
첫 번째 섹션은 단일 자산 포트폴리오에 관한 것입니다. 우리는 게시물의 앞부분에서 단일 자산 성과를 보았습니다. 동일한 성능이 여기에서 재현됩니다.
그 후 다양한 자산을 서로 다른 비율로 결합합니다. 모든 다중 자산 포트폴리오는 1월 1일에 할당을 목표로 매년 재조정됩니다.
다중 자산 포트폴리오의 성과를 위험 및 수익 특성 모두에서 Nifty 50의 성과와 비교할 것입니다.
다중 자산 포트폴리오가 Nifty 50보다 실적이 좋은 곳 (낮은 표준 편차, 낮은 최대 드로다운, 높은 롤링 수익률, 높은 CAGR), 나는 녹색에서 이러한 특성을 강조했습니다. .
다중 자산 포트폴리오가 더 나빠지는 경우 , 이러한 특성은 RED로 강조 표시되었습니다. .
어떤 조합으로든 위험 특성이 급격히 개선되었음을 알 수 있습니다. 몇몇 경우에는 표준편차와 최대 드로다운이 절반으로 떨어졌습니다.
반환 경험은 어떤 경우에는 더 좋고 다른 경우에는 더 나쁩니다. Nifty 50은 두 번째로 좋은 단일 자산이었습니다. 나스닥 100 ETF가 최고였습니다. Nasdaq 100을 혼합한 곳마다 수익이 개선되었습니다.
통계 지식은 제한적이지만 다중 자산 포트폴리오의 위험 특성이 수익 특성보다 더 신뢰할 수 있다고 생각합니다.
포트폴리오 세트에 대한 최대 손실을 보여주긴 했지만 하나의 숫자가 완전한 그림을 나타내지는 않습니다. 모든 날짜에 대한 최대 감소 플롯이 더 나은 아이디어를 제공합니다.
동시에 모든 포트폴리오 조합에 대해 최대 드로다운 차트를 생성하는 것은 불가능합니다.
완전한 플롯을 위해 2개의 포트폴리오를 선택합니다.
눈에 띄게 개선된 것을 쉽게 볼 수 있습니다.
목적이 달성되었습니다.
다각화는 항상 최고 실적의 자산 클래스에 모든 돈을 보유하는 것이 아닙니다.
다각화란 언제든지 가장 실적이 좋지 않은 자산군에 모든 돈을 보유하지 않는 것입니다.
다양한 유형의 자산을 혼합하면 변동성과 손실이 줄어듭니다. 그러나 이것이 위험이나 손실을 제거하는 것은 아닙니다. 예를 들어, 금과 Nifty를 50:50으로 혼합하면 가장 깊은 하락은 여전히 ~20%입니다. Nifty 50(38%)보다 낫지 만 상상의 여지가 없습니다. 많은 사람들이 그런 종류의 손실에 당황할 것입니다. 따라서 여전히 막대한 투자 원칙이 필요합니다.
그리고 포트폴리오 접근 방식이 있어야 합니다. 주식 시장이 모든 실린더를 발사할 때 포트폴리오에서 부채의 효용에 의문을 제기하기 쉽습니다. 또는 금이 몇 년 동안 아무 것도 하지 않을 때 포트폴리오에 금을 보관하는 것은 무의미해 보일 수 있습니다. 모든 구성 요소가 동시에 잘 작동하지 않을 것으로 예상됩니다. 그리고 동시에 나쁘게 행동하지 마십시오. 이것이 포트폴리오의 급격한 손실을 줄이는 방법입니다. 자산을 따로따로 보지 마십시오. 포트폴리오를 함께 살펴보세요.
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