그 질문을 해주셔서 기쁩니다. 덩어리진 숫자에 대해 이야기할 때 평균을 말하는 것은 항상 까다롭습니다. 평균 주식 시장 수익률은 1년 또는 몇 년 동안의 주식 시장 가치의 백분율 변화입니다.
역사적으로 평균 주식 시장 수익률은 1926년부터 2020년까지 인플레이션 이전에 매년 대략 10%였습니다. 그러나 매년 수익률은 평균과 거리가 멀고 10% 평균 주식 시장 수익률은 거의 발생하지 않습니다. 1년 공연.
대신, 평균은 매년 기록되는 더 높고 더 낮은 비율을 반영하는 울퉁불퉁함을 포함합니다. 10%의 평균 수익률은 과거와 미래의 엄청난 변동성으로 인해 오해의 소지가 있습니다.
투자자들은 1년에 10%의 지속적인 연간 성장률을 기대할 수 없으며, 가능하다면 위험한 시장이 아닐 것입니다. 그러나 지난 95년 동안 대부분의 수익률은 10%-20%의 긍정적인 수익률로 하락한 반면 40%의 수익률 또는 손실을 기록한 몇 년은 거의 없었습니다.
10% 성장은 연간 2%-3%의 예상 인플레이션 이전이라는 점에 유의하십시오. 인플레이션을 조정한 후 실제 평균 주식 시장 수익률은 7%-8%입니다. 인플레이션에 대해서는 나중에 이야기하겠습니다.
기간이 짧을수록 투자자가 직면하게 될 시장 변동성은 커집니다. 매일, 가격은 무시해야 하는 24시간 금융 뉴스 잡담으로 격렬하게 움직일 수 있습니다. 많은 이야기를 하는 사람들은 종종 불확실하고 때로는 무의미한 정보로 인해 주식 시장의 일시적인 순간을 선정적으로 만들고 불안이나 더 심한 경우 열광을 유발하는 미세한 업데이트에 반응합니다.
많은 단기 이벤트가 장기적으로 비이벤트가 되지만 투자자들이 공황 상태에 빠져 시장 바닥에서 최고의 포지션을 매도할 수 있습니다.
투자자가 분석에 주의를 기울이고 사용하는 여러 증권 지수가 있습니다. 증권 시장 지수는 시장 성과를 나타내는 지표로, 시장 상황을 반영하기 위해 표본으로 선택한 여러 증권의 평균 가치를 측정합니다.
S&P 500 종합 지수는 경험 많은 투자자, 분석가 및 포트폴리오 관리자의 주식 시장 수익률에 대해 가장 널리 인정되는 벤치마크이지만 미디어는 다우에 초점을 맞추는 경향이 있습니다.
S&P 500 종합 지수는 보다 광범위한 시장 벤치마크로, 기존 대기업의 500개 주식을 추적합니다. 이 지수에는 400개의 산업 기업, 40개의 금융 기관, 40개의 공공 시설, 20개의 운송 기업이 포함됩니다. 미국 증권 거래소에는 수천 개가 넘는 주식이 거래되고 있지만 S&P는 그 자체로 전체 주식 시장 가치의 약 80%를 차지하므로 전체 주식 시장의 성과를 나타내는 중요한 지표가 됩니다.
다우존스 산업평균지수(DJIA 또는 Dow)는 가장 긴 기간(1896년)이었고 여전히 인기 있는 지수로 남아 눈길을 끄는 헤드라인을 제공합니다. 그러나 이 지수는 유명 대기업을 포함하여 활발하게 거래되는 30개의 우량주만을 반영합니다. 많은 사람들이 이 지수가 전체 시장 성과를 제대로 나타내지 못한다고 생각합니다.
투자자가 다른 범주에 사용할 추가 증권 시장 지수가 있습니다. Russell 2,000 Index는 상대적으로 자본이 적은 회사의 소형주 지수입니다. 나스닥 종합 지수는 장외 시장에서 거래되는 모든 장외 주식(3,000개 이상)을 고려합니다. Dow-Jones Wilshire 5,000 지수는 미국에서 활발하게 거래되는 모든 주식의 시가총액을 시가총액 가중 지수로 나타낸 것입니다.
장기적 관점에서 볼 때 평균 10%의 주식 시장 수익률을 달성할 가능성이 더 높습니다. 워렌 버핏은 “나는 주식 시장에서 돈을 벌려고 하지 않는다. 다음 날 장을 닫고 5년 동안 다시 열지 않는다는 가정 하에 매수합니다.”
시장은 단기 이벤트, 정부 폐쇄, 시장 심리 변화, 연준 위원 연설, 경제 변화 및 임시 뉴스로 인해 매일 변동할 수 있습니다.
장기 투자자는 시장이 시장의 극적인 변동을 겪을 수 있음을 이해합니다. 1871년 이후 주식 시장은 전체 연도 중 40%를 20% 이상 오르거나 내리는 데 사용했습니다. 따라서 호황과 불황은 정상입니다.
약세장은 경기 악화로 주가지수가 이전 고점 대비 20% 이상 하락하는 현상을 말한다. 강세장은 강한 경제에 힘입어 가격이 20% 이상 상승했음을 반영합니다.
주식 시장 조정은 최소 10%의 하락이며 약세 시장보다 더 자주 발생합니다. 수정은 며칠 또는 몇 달만 지속될 수 있으며 시장의 의심스러운 과잉으로 인해 고평가된 자산을 조정하여 구매 기회를 제공할 때 긍정적일 수 있습니다.
팬데믹이 시작되었을 때 주식 시장의 혼란은 독특했습니다. 가장 긴 강세장은 2009년 3월 대공황의 바닥에서 시작되어 2020년 2월 19일 S&P 500 지수 최고점인 $3,386.15입니다. 이 최고점에서 시장은 2020년 3월 23일에 빠르게 바닥을 쳤습니다. 이 빠른 33.9% 하락은 시장 하락에서 오랜 강세장에서 33일이라는 매우 짧은 약세장으로의 전환을 표시했습니다. 약세장은 평균 13개월입니다.
2020년 3월의 시장 변동성은 22거래일 동안 2.5%를 초과하는 18번의 시장 급등으로 전례가 없었습니다. 2020년 3월 23일부터 2021년 10월 1일까지 S&P 500은 94.7% 상승했습니다! 그 시장의 시간을 재는 사람이 있습니까? 그렇게 하면 좋겠지만 시장 타이밍은 매우 어렵습니다.
주식 시장 수익률을 계산하는 방법에는 여러 가지가 있음을 이해하는 것이 중요합니다. 예, 수학을 좀 해야 한다는 뜻이지만 고통스럽지는 않을 것입니다.
단순함을 위해 우리는 아직 인플레이션을 조정하지 않습니다. 더 간단한 산술 평균을 더 정확한 연간 복합 성장률 또는 CAGR을 생성하는 연간 수익률로 더 잘 알려진 기하 평균과 비교할 것입니다. (솔직히 "기하학"이라는 용어는 중학교 기하학과 학생 시절의 제가 얼마나 형편없게 수행했는지를 떠올리게 합니다.)
개별 주식 또는 S&P 500에 대한 시장 수익률의 산술 평균 또는 단순 평균의 경우 수익률을 더하고 그 합계를 수익률로 나눕니다.
지난 5년 동안 이 시장 지수(또는 주식)는 다음과 같이 9.2%의 평균 수익률을 보였습니다.
5.2% + 10.3% +15.3% + 6.9% +8.1%=수익률 합계를 5년으로 나눈 값=9.2%
투자자는 모든 재무 고문이 고객에게 "과거 실적은 미래 결과를 반영하지 않습니다."라고 상기시켜 줄 것임을 알아야 합니다.
평균 시장 수익률은 마이너스 수익률을 추가하면 약간 펑키해집니다. 예를 들어, 1년 차에 100%의 수익률을 기록하고 2년차에 50%의 수익률을 잃은 2년을 계산하면 수학적으로 25%의 수익률을 얻을 수 있지만 이는 의미가 없습니다. 100% 수익을 위해 50달러로 두 배인 주당 25달러에 주식을 구입한 후 2년 차에 50% 또는 절반으로 감소한 주식을 실수로 사용하면 원래 주당 25달러의 매입 가격으로 돌아갑니다.
산술 평균은 기하 평균과 동일하지 않으며, 이는 복리를 반영하는 연간 수익률 또는 CAGR로 더 잘 알려져 있습니다.
Warren Buffett이 Berkshire Hathaway 주주들에게 보낸 연례 편지를 열렬히 읽은 독자로서 우리는 1965-2020년 동안 Berkshire의 연간 수익률 20%를 볼 수 있습니다. Berkshire Hathaway CAGR은 시장 속도의 약 두 배였습니다.
우리는 배당금을 포함한 S&P 500의 연간 성장률을 10.23%로 Moneychimp 계산기를 사용할 수 있습니다. 연간 환산은 일반적으로 35년 기간 동안 11.62%였던 평균 수익률보다 낮습니다.
1965년에서 2020년까지 4% 인플레이션을 조정하면 연간 수익률은 6.13%(10.23%에서)로 떨어지고 평균 수익률은 7.56%(11.62%에서)로 감소합니다. 인플레이션은 지난 10년 동안 연준의 목표치인 2% 아래로 비교적 완만했지만 1970년대와 1980년대는 인플레이션이 높은 시기였습니다. 즉, 상품과 서비스의 가격이 상승함에 따라 소비자의 구매력이 떨어졌습니다.
투자자는 항상 주식 시장과 경제 사이의 관계와 높은 실업률 및 높은 인플레이션과 같은 경제 문제를 해결하기 위해 연준이 통화 정책을 시행하는 방법에 대한 실무 지식을 가지고 있어야 합니다.
제이 파월 연준 의장이 인플레이션을 일시적인 것으로 언급했음에도 불구하고 2022년까지 더 높은 인플레이션이 지속될 것이라는 우려가 커지고 있습니다. 우리는 팬데믹이 시작된 이후로 많은 상품에 대한 광범위한 공급 제약을 계속 경험했습니다. 역사적으로 주식 수익률은 다른 자산군보다 인플레이션을 앞지르는 경향이 있습니다.
매수 보유 전략을 사용하는 장기 투자자는 강세장, 약세장 및 시장 조정이 있음을 인식합니다. 그들은 시장이 불안정해질 때 코스를 유지하는 경향이 있으며 포트폴리오 및 할인 수준에서 무너진 이름을 살 수 있는 약간의 현금이 있다면 기회주의적이 될 수 있습니다.
평균 1년에 일반적인 주식의 가격은 오르락 내리락합니다. 우리는 최근 몇 년 동안 전체 주식 시장 가격이 하루에 3, 4 또는 5% 하락하거나 상승하는 것을 보았습니다. 장기적 관점에서 보면 그러한 변동성을 수용하고 무시하기가 더 쉽습니다.
투자자는 일반적으로 포지션을 유지함에도 불구하고 포트폴리오의 나머지 부분에 비해 지나치게 늘어난 포지션을 주기적으로 정리할 수 있습니다.
주로 간헐적인 매수 또는 매도를 통해 포지션을 유지하는 투자자는 기간이 짧은 거래자가 아니며 감정적 압박으로 인한 실수를 피합니다. 또한 그들은 일반적으로 투자를 위해 자금을 빌리지 않으며 잠재적인 마진 콜에 직면합니다.
장기 투자의 이점은 투자자에게 자본 이득에 대한 세금 혜택을 제공하고 활발한 거래로 인한 거래 비용을 절감합니다.
달러 비용 평균화는 투자 가격에 관계없이 일정한 간격(보통 매월)으로 동일한 금액을 투자하는 체계적인 방법입니다. 이는 동일한 주식이나 뮤추얼 펀드에 300달러와 같이 동일한 고정 금액을 장기간에 걸쳐 투자하고 있음을 의미합니다.
투자는 일반적으로 하락보다 가격이 더 많이 오르기 때문에 평균화는 가격이 하락할 때 더 많은 주식을 구매하고 가격이 평균보다 낮을 때 더 적은 주식을 구매한다는 것을 의미합니다.
달러 비용 평균화의 이점은 스트레스를 받을 수 있는 구매 시기 결정과 책임을 회피할 수 있다는 것입니다. 소음 및 단기 주가 변동을 유발할 수 있는 외부 이벤트를 무시하여 장기 투자 접근 방식을 제공합니다.
고용주가 후원하는 401K 은퇴 계획에 가입한 사람들은 월 급여에서 자동 기여금이 나올 때 평균 비용 평균을 사용합니다. 은퇴 투자자는 더 긴 시간 범위를 가질 때 시장 변동을 두려워하지 않습니다.
시장 타이밍을 연습하는 사람들은 다양한 시장의 단기 움직임을 예측하려고 시도하고 예측을 기반으로 자산을 이동하여 시장 이익을 포착하고 시장 손실을 피합니다. 그들은 경제 뉴스나 회사 실적 발표를 바탕으로 주가 추세를 예측하려고 합니다.
때때로 수익 예측을 명확히 하고 주가가 즉시 조정되는 데 도움이 될 수 있는 경영진 회의에 앞서 회사 발표를 읽고 충분히 알지 못할 때가 있습니다. 새로운 정보가 투자 가격에 반영되는 속도는 인간이 생각하는 것보다 훨씬 더 효율적입니다.
애널리스트로서 나는 특정 회사의 실적 발표에 대한 모닝콜에서 빠른 판단을 내렸습니다. 나중에 경영진이 수입에 대해 훨씬 더 많은 색상을 제공한 후 이전 의견에 추가하고 때로는 관점을 변경했습니다. 회사가 공유한 새로운 정보에 따라 주가가 조정되기 때문에 트레이더의 이익과 손실이 뒤죽박죽이 될 것입니다.
지속적으로 바닥에서 매수하고 상단에서 매도할 수 있다면 시장 타이밍은 바람직한 기술이 될 것입니다. 가치 투자자는 낮은 주가수익비율(PER)에 반영된 할인을 찾거나 밸류에이션이 너무 풍부해 보이고 해당 주식을 수정할 때가 될 수 있을 때 매도합니다. 앞서 말했듯이 시장 타이밍은 매우 까다롭습니다.
다양한 포트폴리오는 시장 변동성을 줄이는 데 도움이 되는 필수 전략입니다. 한 종목, 산업 또는 자산군에 집중하는 것은 위험한 전략입니다. 포트폴리오 다양화는 잠재적 수익 및 다양한 위험 수익 특성에 대해 다양한 자산 클래스(예:주식, 채권, 뮤추얼 펀드, 부동산 및 현금)를 선택합니다.
장기 주식 투자자는 개별 주식 선택 또는 뮤추얼 펀드 및 ETF 매수를 통해 주식 다각화를 달성할 수 있습니다.
후자는 수익을 줄이는 뮤추얼 펀드 비용 비율에 따라 수수료를 생성할 수 있습니다. 비용 비율은 관리 자산(AUM)의 백분율로 표시되는 연간 펀드 비용을 나타냅니다.
비용 비율이 높을수록 수익률은 낮아집니다. 비용 비율은 일반적으로 "주주 수수료"라는 제목 아래 또는 온라인 설명서에 명확하게 명시되어 있습니다. 뮤추얼 펀드 또는 상장지수펀드(ETF)가 부과하는 이러한 수수료를 해당 범주별로 평가할 수 있습니다. 인덱스 펀드의 평균 비용 비율은 일반적으로 비슷한 비율의 지분을 보유할 수 있는 적극적으로 관리되는 지분 펀드의 수수료보다 낮습니다.
많은 인덱스 펀드는 S&P 500과 같은 인덱스의 성과를 추적합니다. 그들은 상대적으로 낮은 비용 비율, 낮은 최소값을 가지며 우수한 분산을 제공합니다. 다각화는 변동성을 줄이면서 수익을 균일하게 만듭니다.
창립자 John Bogle 아래에서 Vanguard는 인덱스 투자를 주도했으며 인덱스 펀드의 리더로 남아 있습니다. 그들의 인덱스 펀드는 0.03%의 비용 비율로 S&P 500 ETF, VOO와 같이 최고입니다. Bogle은 “인덱스 펀드는 개별 주식, 시장 부문 및 운용사 선택의 위험을 제거합니다. 주식 시장 리스크만 남았습니다.”
자산 배분은 투자자가 투자 포트폴리오의 일부가 될 다양한 자산의 비율을 결정하는 다각화의 한 형태입니다. 일반적으로 자산 할당에는 연령, 수입, 목표, 위험 감수성, 재정 자원, 라이프스타일 및 투자 기간을 가장 잘 반영하는 투자 선택이 포함됩니다.
자산 배분에 대한 규칙은 120 경험 법칙으로, 주식 대 채권 및 현금 대비 몇 퍼센트를 투자해야 하는지 결정하는 데 도움이 됩니다. 예를 들어, 120에서 나이를 빼면 주식 투자 비율을 찾을 수 있습니다. 30세인 경우 계산은 120 빼기 30=90입니다. 90%는 주식에, 나머지 10%는 채권과 현금에 투자합니다. 매년 또는 주기적으로 필요에 따라 포트폴리오를 재조정합니다.
투자 선택은 주식(주식 및 주식 펀드), 채권, 부동산, 현금 또는 현금 등가물입니다. 주식에 더 많은 돈을 투자할 수 있도록 침체기를 이용하려면 현금 가용성이 필수적입니다. 포트폴리오의 다양한 자산 클래스의 균형을 재조정하는 것은 포트폴리오에서 원하는 위험 수준을 연령에 비례하여 유지하기 위해 약 1년에 한 번 수행하는 데 매우 중요합니다.
위험 허용 범위는 투자 가치의 변화를 기꺼이 감내하는 것입니다. 얼마나 많은 위험을 감당할 수 있는지 인식하고 투자 전략에 위험 허용 범위를 고려해야 합니다. 위험과 수익은 양의 상관관계가 있습니다. 즉, 더 높은 위험을 감수할수록 보상으로 받아야 하는 수익도 높아집니다. 투자로 인해 잠이 오지 않는다면 위험을 줄이고 투자 철학을 조정해야 할 때일 수 있습니다.
위험 허용 범위는 다양하며 연령이 중요한 역할을 합니다. 젊을수록 시장 변동을 피할 시간이 더 많아지기 때문에 더 많은 위험을 감수할 수 있습니다. 은퇴 연령에 가까울수록 시장에서 더 보수적이 될 가능성이 높습니다.
투자 및 퇴직 계좌를 통해 자산을 축적할 때 재무 계획을 수립하거나 수정하는 데 도움을 줄 수 있는 재무 고문이나 재무 설계사와의 만남을 고려하는 것이 좋습니다. 건전한 재무 계획을 세우려면 예산 확보, 투자 포트폴리오 구축, 은퇴 저축 등이 포함됩니다.
현재 및 장기 목표를 주기적으로 검토해야 합니다. 특히 출산, 상속, 대학 저축 또는 부채 상환과 같은 가정의 변화를 겪고 있는 경우에는 더욱 그렇습니다.
재정 고문은 은퇴 계획, 자산 배분, 필요한 경우 포트폴리오 재조정과 같은 목표를 달성하고 있는지 판단하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
함께 일할 수 있는 적절한 사람을 찾을 때 CFP와 같은 직위와 그들이 귀하에게 가장 좋은 일인지 여부를 고려하십시오.
평균 주식 시장 수익률은 평균이 아닙니다. 주식 투자를 장기적으로 매수하고 보유하면 S&P 500 평균 시장 수익률 10%를 달성할 수 있는 더 나은 기회가 있습니다. 성공적인 투자를 위한 우리의 공식은 장기적인 시장 관점을 기반으로 하므로 더 나은 날씨 변동성을 허용합니다.
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