팩터 인덱스 펀드에 비가 쏟아지고 있습니다.

최근 AMC는 Nifty 500 Momentum 50 인덱스 펀드를 출시했습니다. , 이 색인의 첫 번째입니다.

우리는 이미 시장에 두 가지 모멘텀 지수 제품을 보유하고 있습니다. 니프티 200 모멘텀 30 및 Nifty Midcap 150 Momentum 50 인덱스 펀드. 그리고 모멘텀 인덱스 펀드는 최근 좋은 성과를 거두었습니다. 따라서 AMC가 모멘텀 제품의 다양한 변형을 출시하는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

모멘텀 투자를 믿는다면 어떤 모멘텀 투자를 선택하시겠습니까? 이제 모멘텀 지수를 3개 이상 선택할 수 있습니다.

이 게시물에서는 이러한 모멘텀 팩터 지수가 과거에 어떤 성과를 냈는지 살펴보겠습니다.

여기에 성과 요약을 공유합니다. 나중에 자세히 논의하겠습니다.

모멘텀 투자는 어떻게 진행되나요?

당신이 모멘텀 투자자라면 최근 상승한 주식이 한동안 계속 상승할 것이라고 믿습니다. 의도는 그러한 주식이 계속 상승하는 한 또는 더 나은 모멘텀 주식을 찾을 수 있을 때까지 그러한 주식을 이용하는 것입니다. 

이는 우리 중 많은 사람들이 주식 선택에 대해 생각하는 것과는 극명한 대조를 이룹니다.

기존 투자 접근 방식(또는 가치 접근 방식)은  낮은 가격에 구매하고 높은 가격에 판매하세요.

모멘텀 투자  의미: 높은 가격에 구매하고 더 높은 가격에 판매

모멘텀 지수는 다양한 주식 중에서 최고의 모멘텀 주식을 선택합니다.

예를 들어 Nifty 200 Momentum 30 지수는 Nifty 200 전체에서 모멘텀 점수가 가장 높은 30개 주식을 선택합니다.

Nifty Midcap 150 Momentum 50 지수는 Nifty Midcap 150에서 최고의 모멘텀 주식 50개를 선택합니다.

마찬가지로 Nifty 500 Momentum 50은 Nifty 500에서 상위 50개 모멘텀 주식을 선택합니다.

모멘텀 인덱스 펀드를 구성하려면 모멘텀에 대한 정의가 필요합니다. 그리고 이 정의는 다양할 수 있습니다. 예를 들어 NiftyIndices는 무엇보다도 지난 6개월과 12개월 동안의 가격 성과를 고려합니다. 반면, S&P는 가장 최근 달을 제외한 지난 12개월의 성과를 고려합니다. 저는 모멘텀 투자에 대한 이전 게시물에서 S&P 방법론에 대해 쓴 적이 있습니다.

Nifty 모멘텀 지수에서 각 주식의 모멘텀 점수(기본 지수)는 변동성에 맞게 조정된 최근 6개월 및 12개월 가격 수익률을 기준으로 합니다. . 변동성에 대한 조정이 중요합니다. 이는 변동성이 큰 주식이 더 낮은 점수를 받도록 보장합니다. 따라서 모멘텀 포트폴리오에서도 더 완만하게 상승한 주식을 선호합니다. 

다음과 같은 가격 궤적을 갖는 주식 A와 B를 생각해 보세요.

재고 A:100, 110, 120, 125, 130, 145, 165, 180, 200

주식 B:100, 150, 120, 175, 140, 195, 160, 230, 200

두 주식 모두 두 배가 되었지만 주식 A는 주식 B에 비해 변동성이 적기 때문에 더 높은 모멘텀 점수를 갖게 됩니다. 따라서 모멘텀 투자는 단지 거품이 많은 주식에 투자하는 것이 아닙니다.

나머지 세부사항은 건너뛰겠습니다. 이러한 세부 사항도 중요하지만 이 문서에서 자세한 방법론을 읽어보실 수 있습니다.

주식 가중치는 기본 지수 가중치의 5% 또는 5배 중 낮은 수준으로 제한됩니다.

Factor Index 상품 평가 시 유의사항

1. 팩터 지수 펀드가 출시되면 기본 팩터 지수가 백테스트 데이터에서 꽤 좋은 성과를 냈을 것이라고 가정하는 것이 타당합니다. 팩터 지수가 과거에 잘 수행되지 않았다면 공급 측면(AMC)이나 수요 측면(투자자)에서 많은 테이커를 찾을 수 없을 것입니다.
2. 그러므로 이 게시물의 인덱스 펀드 출시와 내 분석을 약간의 소금과 함께 받아들이십시오. 과거의 결과는 좋았을 것이고, 그렇지 않았다면 AMC가 인덱스 펀드를 출시하지 않았을 것이고 오늘 이 글을 쓸 수도 없었을 것입니다.
3. 과거 실적(또는 초과 실적)이 미래 실적(우수 실적)을 보장하지 않습니다.
4. 기본 벤치마크 지수에 비해 매우 높은 알파(초과 수익률)가 마음에 들지 않습니다. 예를 들어 Nifty Midcap 150 Momentum 50 지수가 지난 15년 동안 (물론 백테스트에서) Nifty Midcap 150 지수에 비해 7%의 알파(초과 수익률)를 제공한 것을 보면 약간 회의적입니다.
5. 투자 전략이 백테스트에서 좋은 성과를 거두었고 앞으로도 계속해서 좋은 성과를 거두면 투자자가 해당 전략에 많은 돈을 투자할 것으로 기대할 수 있습니다. 자금이 유입되면서 알파는 줄어들고 심지어 사라질 수도 있습니다. 따라서 과거 성과와 신념을 기반으로 팩터 지수 상품에 투자하고 싶다면 자유롭게 그렇게 하되 초과 수익에 대한 기대를 합리화해야 합니다. 연간 7-10%의 알파를 기대합니다. 앞으로 벤치마크를 초과하는 것은 너무 많은 것을 요구하고 있습니다.
6. 그런 알파가 앞으로도 지속될 것이라는 보장은 없습니다. 팩터 전략이 앞으로는 성과가 저조할 가능성이 있습니다. 다시 말하지만, 아무것도 확실하지 않습니다. 그러나 베팅 규모를 결정할 때 이러한 가능성을 허용해야 합니다.
7. 최근에 출시 이후 다양한 팩터 지수의 성과를 해당 벤치마크 유니버스와 비교하는 게시물을 작성했습니다. 백테스트에서 예상대로 좋은 성적을 거둔 팩터 인덱스 펀드는 인덱스 출시 이후 크게 저조한 성과를 거두었습니다.
8. 아무리 좋은 투자 전략도 항상 좋은 성과를 낼 수는 없습니다. 실적이 저조한 기간을 겪을 것입니다. 그것은 완전히 정상입니다. 실제로 이러한 성과 저조 기간은 장기적으로 모든 투자 전략의 알파 소스가 될 수 있습니다. 예를 들어, 주식 시장이 항상 은행 정기예금보다 나은 성과를 보인다면 모든 사람이 주식에 투자할 것이고 누구도 은행 정기예금에 투자하지 않을 것입니다. 점차적으로 주식 가격은 알파가 사라질 만큼 높게 입찰될 것입니다.
9. 액티브 펀드나 팩터 인덱스 펀드에 투자할 때는 펀드매니저나 투자 전략에 대한 확신이 있어야 합니다. 그렇지 않으면 잘못된 시간에 들어가거나 나가게 됩니다. 투자 수익은 투자자 수익과 다를 수 있다는 점을 기억하세요.
10. 지수에 투자하지 않습니다. 주식을 사고 파는 데 필요한 인덱스 펀드나 ETF에 투자합니다. 주식의 세계를 넓히면서 소규모 주식은 유동성이 그리 높지 않을 수도 있다는 점을 인식해야 합니다. 지수 제공업체는 이러한 문제를 해결하려고 노력하지만(소규모 주식에 대한 과도한 할당을 방지하여) 이 요소를 완전히 무시할 수는 없습니다. 동일 가중치 지수에 대한 내 게시물에서 이 측면을 논의했습니다.

다양한 모멘텀 지수의 성과를 제시하고 모든 것을 여러분의 판단에 맡기겠습니다.

물가지수의 월별 데이터(일별 데이터가 아님)를 비교합니다. 2005년 4월 1일부터 2024년 8월 31일까지.

멋진 모멘텀 지수:실적 요약

멋진 모멘텀 지수:연간 수익률

모멘텀 지수:롤링 수익률

모멘텀 지수는 롤링 수익률 측면에서도 꽤 좋은 성과를 냈습니다. 장기적으로 CAGR의 폭넓은 성과를 고려하면 이는 놀라운 일이 아닙니다.

모멘텀 지수:변동성과 최대 하락폭

예상대로. 모멘텀 지수는 Nifty 50보다 변동성이 더 크고 하락률도 더 높을 것으로 예상할 수 있습니다.

모멘텀 지수:다양한 시장 단계의 성과

저는 다양한 시장 단계에 걸쳐 다양한 모멘텀 지수의 성과를 비교했습니다. Nifty 반환의 다양한 단계에서.

여기서도 모멘텀 지수(이 데이터의 대부분은 역적합된 것임을 기억하세요)의 성과는 매우 인상적입니다.  Nifty의 수익률이 10% 미만인 경미한 성과 저조를 제외하고 모멘텀 지수는 다른 모든 시장 단계에서 더 나은 성과를 보였습니다.

어떤 Momentum 지수에 투자해야 할까요?

거기에 도달하기 전에 먼저 모멘텀 지수에 투자해야 하는지 여부를 결정해야 합니다. 과거 실적은 좋아 보이지만 현재 실적이 지속될 것이라는 보장은 없습니다. 모든 전략은 성과가 저조하거나 성과가 뛰어난 기간을 겪습니다. 부진한 국면에서도 전략을 고수하려면 확신이 있어야 합니다.

모멘텀 투자를 믿으시나요?

그렇지 않다면 모멘텀 인덱스 펀드에 투자해서는 안 됩니다.

그렇다면 모멘텀 전략에 얼마만큼을 할당할지 결정해야 합니다. 본 포스팅에 나온 과거 성과에 현혹되지 마시고 모든 계란을 한바구니에 담으세요. 포트폴리오를 현명하게 구성하세요.

배분을 결정한 후에는 모멘텀 인덱스 펀드나 ETF를 선택해야 합니다. 3개의 모멘텀 지수와 이 지수를 추적하는 여러 자금이 있습니다. 어떤 지수를 선택할 것인가? 그 결정은 귀하의 투자 통찰력과 판단에 맡깁니다.

개인적으로 투자할 지수를 선택하기 전에(유사한 펀드/전략 집합) ), 나는 불리한 시장 단계에서 이러한 지수가 어떻게 수행되었는지 확인하고 싶습니다. 나쁜 시장 단계에서 나를 조금 덜 걱정하게 해주는 것을 선호합니다. 투자 규율을 유지하는 데 도움이 되며 이는 투자 성공의 열쇠이기도 합니다.

이미지 출처 :언스플래쉬

면책 조항: SEBI가 부여한 등록, BASL 멤버십 및 NISM 인증은 중개자의 성과를 보장하지 않으며 투자자에게 수익을 보장하지 않습니다. 증권시장에 대한 투자에는 시장위험이 따릅니다. 투자하기 전에 모든 관련 문서를 주의 깊게 읽으십시오.

이 게시물은 교육 목적으로만 작성되었으며 투자 조언이 아닙니다. 이는 어떤 제품에도 투자하거나 투자하지 않는 것이 좋습니다. 인용된 증권, 상품 또는 지수는 단지 설명을 위한 것이며 권장 사항이 아닙니다. 내 견해는 편향될 수 있으며 귀하가 중요하다고 생각하는 측면에 초점을 맞추지 않기로 선택할 수도 있습니다. 귀하의 재정적 목표는 다를 수 있습니다. 다른 위험 프로필이 있을 수 있습니다. 당신은 나와 다른 인생 단계에 있을 수 있습니다. 따라서 내 글을 바탕으로 투자 결정을 내리면 안 됩니다. 투자에 있어 모든 경우에 적용할 수 있는 일률적인 솔루션은 없습니다. 어떤 투자자에게는 좋은 투자가 다른 투자자에게는 좋지 않을 수도 있습니다. 그리고 그 반대도 마찬가지입니다. 따라서 투자하기 전에 제품 이용 약관을 읽고 이해하고 위험 프로필, 요구 사항 및 적합성을 고려하십시오.  모든 투자 상품에서  또는 투자 접근 방식을 따릅니다.