원자재 시장의 작은 구석이 올해 핵으로 가고 있습니다. 우라늄 가격, 따라서 우라늄 재고 및 우라늄 상장지수펀드(ETF)가 임계량에 도달했습니다.
일반적으로 원자재는 급격한 경제 회복과 이에 따른 급격한 가격 상승 덕분에 올해 지금까지 엄청난 상승세를 보였습니다. 실제로 철강, 알루미늄, 구리 및 기타 여러 고정 자산을 취급하는 상품 주식의 주식은 인플레이션이 뜨거울 때 실적을 능가하는 경향이 있습니다.
그러나 우라늄은 고유한 등급이었습니다. 가격은 파운드당 $42.40로 전년 대비 38% 상승했습니다. 이는 2016년 말 파운드당 18달러 아래로 바닥을 친 이후 거의 140% 증가한 것입니다.
지난 5년 동안의 가격 상승의 대부분은 대체 에너지원에 대한 활기를 되찾은 글로벌 검색에 의해 주도되었습니다. 그러나 지난 몇 달 동안 새로운 지원 소스가 나타났습니다. 새로 출범한 Sprott Physical Uranium Trust는 막대한 양의 원소를 구매하기 시작했습니다.
결과? 우라늄 주식에 대한 막대한 이익과 소수의 우라늄 ETF로 유입되는 새로운 자산의 급증.
여기에서는 세 가지 우라늄 ETF를 살펴보겠습니다. 소규모 분야입니다. 이들은 이 분야에서 가장 순수하게 운영되는 펀드 중 3개이며, 여전히 집합적으로 자산 규모가 15억 달러 미만입니다. 그러나 그들은 이 폭발적인 상품에 대한 몇 가지 다른 유형의 노출을 제공할 수 있습니다.
데이터는 9월 12일 기준입니다. 수익률은 주식 펀드의 표준 측정값인 12개월 후행 수익률을 나타냅니다.
글로벌 X 우라늄 ETF (URA, $26.34)는 시장에서 가장 큰 우라늄 중심 ETF입니다. 사실, 관리 자산(AUM)이 8억 9,000만 달러 미만이지만, 이는 2021년 초에 청구한 2억 4,300만 달러보다 365% 증가한 수치입니다.
URA는 우라늄 회사와 원자력 시설 회사 모두를 위한 광부, 정제소 및 장비 제조업체에 걸친 45개 주식 포트폴리오를 통해 틈새 우라늄 산업에 대한 포괄적인 노출을 제공합니다.
집중 위험은 종종 소규모 산업 및 테마 펀드의 요인이며 URA의 경우 확실히 그렇습니다. 우선 생산자인 Cameco(CCJ)가 우라늄 ETF 자산의 거의 4분의 1을 차지합니다. 그리고 세계 최대 우라늄 생산국인 카자흐스탄의 Kazatomprom(8.7%)을 포함한 상위 5개 보유 기업이 URA 무게의 절반 이상을 차지합니다.
또한 주목할 가치가 있는 것은 Global X Uranium ETF의 보유 주식은 거의 전적으로 국제적이라는 것입니다. 캐나다가 순자산의 절반을 차지하고 호주(11%)와 카자흐스탄(9%)이 그 뒤를 잇습니다. 미국의 비중은 5%를 조금 넘습니다.
Global X 제공업체 사이트에서 URA에 대해 자세히 알아보세요.
이름에서 알 수 있듯이 North Shore Global Uranium Mining ETF (URNM, $84.71) 물리적 요소를 보유한 회사에도 투자하지만 대부분 우라늄 채굴에 관련된 회사에 중점을 둡니다.
이것은 현재 35개 종목만 보유하고 있는 집중화된 또 다른 대부분의 국제 포트폴리오입니다. 위도 무겁습니다. 그러나 단일 주식 위험은 URA보다 쌍방향 거인에 가깝습니다. Cameco와 Kazatomprom이 각각 자산의 14.9%와 13.3%를 차지합니다.
세 번째로 큰 가중치는? Sprott Physical Uranium Trust는 앞서 언급했듯이 물리적 우라늄을 보유하고 있습니다. 우라늄 ETF의 상위 5개 보유 종목은 호주 생산 회사인 Paladin Energy(PALAF)와 채널 제도에 소재한 Yellow Cake로 마감되어 산화우라늄을 구매 및 보유하고 있습니다.
URA와 마찬가지로 URNM은 자산이 2021년에 폭발적으로 증가하여 2020년 말 약 4,800만 달러에서 현재 거의 5억 4,000만 달러로 증가했습니다.
North Shore 제공업체 사이트에서 URNM에 대해 자세히 알아보십시오.
VanEck Uranium+Nuclear Energy ETF (NLR, $55.35) 이 목록에 있는 다른 두 우라늄 ETF와 마찬가지로 2021년에 자산이 상당히 증가했습니다. 그러나 올해 57% 증가한 후에도 NLR은 여전히 운용자산이 3천만 달러 미만입니다.
무엇을 제공합니까?
VanEck Uranium+Nuclear Energy ETF는 "내부 점검"의 중요성에 대한 교훈입니다. 이름은 URA 또는 URNM에 유사한 노출을 의미하는 것 같습니다. 설명도 마찬가지입니다(VanEck에서):
"VanEck Uranium+Nuclear Energy ETF(NLR)는 수수료와 비용이 발생하기 전에 MVIS Global Uranium &Nuclear Energy Index(MVNLRTR)의 가격 및 수익률 성과를 추적하기 위해 가능한 한 가깝게 복제하려고 합니다. (i) 잠재력이 있는 우라늄 채굴 또는 우라늄 채굴 프로젝트에 관련된 회사의 전반적인 성과, MV Index Solutions GmbH("색인 제공자") 관점에서 이러한 프로젝트가 개발될 때 회사의 수익 또는 해당 회사 자산의 최소 50%를 구성할 것으로 예상되는 경우 (ii) 원자력 시설 및 원자로의 건설, 엔지니어링 및 유지 보수 (iii) 원자력에서 전기 생산 또는 (iv) 장비 제공 , 원자력 산업에 대한 기술 및/또는 서비스.
위의 단락을 좀 더 간결하게 표현하면 이 펀드는 광부, 원자력 시설 건설업체, 원자력 회사 및 관련 회사에 투자합니다.
즉, URA와 매우 흡사합니다.
그러나 펀드의 빈약한 24개 보유 주식을 자세히 살펴보면 누가 NLR의 빵을 버터로 사용하는지 정확히 알 수 있습니다.
펀드 자산의 약 87%는 Duke Energy(DUK), Dominion Energy(D) 및 Exelon(EXC)과 같은 일반 유틸리티 주식에 투자됩니다. 그리고 그들이 실제로 우라늄과 관련이 있음에도 불구하고(3개 유틸리티 모두 27개의 원자력 발전소에서 전기를 생산합니다.) 그들의 사업은 우라늄 광부 및 기타 여러 관련 회사와 같은 방식으로 우라늄 가격 급등의 혜택을 받을 수 있는 위치에 있지 않습니다.
결론:URA는 연초 대비 72%의 수익을 올린 반면 URNM은 97%의 수익으로 거의 2배가 되었습니다. 한편 NLR은 12.5% 상승에 그쳤습니다.
VanEck 제공업체 사이트에서 NLR에 대해 자세히 알아보십시오.