거래자는 시장에서 이익을 얻기 위해 여러 콜 옵션을 사용합니다. 약세 콜옵션 매도는 콜옵션을 행사가보다 낮은 가격에 매도하여 매도된 콜옵션에 대해 받은 옵션 프리미엄에서 이익을 얻는 경우 발생합니다. 그것은 주식에 대한 상인의 약세 전망에서 이익을 얻습니다. 매도에서 얻은 옵션 프리미엄은 항상 콜 매수에 대해 지불한 프리미엄보다 높습니다.
거래에서 사다리란 무엇입니까?
거래에서 래더는 옵션이 만료될 때까지 하나 이상의 행사가에서 이익을 얻을 수 있는 옵션 계약(콜 또는 풋)을 나타냅니다. 이전 행사가와 새 행사가 사이의 차이에 따라 조정하여 수익에 더 많은 유연성을 허용하도록 변경됩니다. 방아쇠 스트라이크는 천장으로 작동합니다. 자산 가격이 트리거에 도달했을 때 이를 알려주므로 이익을 확보하여 위험을 줄입니다.
곰 호출 사다리란 무엇입니까?
혼란스럽게 들릴 수 있지만 시장이 강세일 때 베어 콜 래더 전략이 실행됩니다. 새로운 콜 옵션을 사는 것은 다른 '가격이 있는' 콜 옵션을 팔아서 자금을 조달하기 때문에 '매도 콜 래더'라고도 합니다. 그러나 래더를 실행하려면 두 콜 옵션의 만기일이 동일하고 기초 자산이 동일해야 하며 비율도 유지해야 합니다. 거래자는 '순 신용'을 위해 자주 설정합니다.
베어 콜 래더 전략
매도 콜 래더에서 이익을 얻으려면 시장 움직임을 이해하기 위해 연습과 인내가 필요합니다. 시장이 더 높은 위치로 이동할 것이라고 확신할 때 참여해야 합니다. 더 잘 이해하기 위해 베어 콜 래더 전략에 대해 자세히 논의하겠습니다.
투자자 전망이 주가 지수에 대해 완만하게 약세일 때 숏 래더 전략을 세워야 합니다. 기초 자산 가격이 하락하여 옵션 매도가 발생할 것으로 예상됩니다.
베어 콜 래더는 일반적으로 '순 신용'을 실현하도록 설정되는 3-레그 옵션입니다.
3개의 다리는 다음과 같습니다.
1. 하나의 ITM(In The Money) 콜옵션 매도
2. ATM(At The Money) 콜옵션 1개 구매
3. OTM(Out of The Money) 콜옵션 1개 매수
하나의 ITM 콜 옵션이 판매될 때 하나의 ATM 콜 옵션과 하나의 OTM 콜 옵션이 1:1:1 조합으로 제공되는 것을 묘사하는 고전적인 곰 사다리 설정입니다. 일반적으로 사용되는 다른 조합은 2:2:2 및 3:3:3입니다.
곰 호출 사다리를 실행하는 동안 다음 팁을 염두에 두십시오.
– 더 높은 유동성을 제공하는 옵션 선택
– 미결제약정 범위는 100에서 500 사이이며 100은 기본 한도로 간주되고 500은 더 나은 것으로 간주됩니다.
– 낮은 스트라이크는 ITM을 나타냅니다.
– 중간 스트라이크 또는 OTM이 OTM보다 하나 또는 두 개의 스트라이크
– 더 높은 스트라이크는 중간 스트라이크보다 훨씬 더 많은 OTM입니다.
또한 다음을 확인해야 합니다.
1. 베어 콜 래더 동안 거래되는 모든 콜 옵션은 동일한 만기에 속합니다.
2. 동일한 기본에 속함
3. 콜옵션 비율 유지
예를 들어 베어 콜 래더 거래 설정에 대해 논의해 보겠습니다.
예를 들어 Nifty 스팟은 7790이고 만료 기간이 끝날 때까지 8100으로 이동할 것으로 예상합니다. 의심할 여지 없이 강세 추세입니다. 이제 곰 호출 사다리를 시작하는 방법을 살펴보겠습니다.
1단계:7600 CE에 1개의 ITM 콜 옵션을 판매하고 Rs.247의 프리미엄 옵션을 실현
2단계:유료 프리미엄 금액인 Rs.117로 ATM 콜 옵션 1개 구매
3단계:Rs.70의 유료 프리미엄 금액으로 1개의 OTM 콜 옵션 구매
거래의 순 실현 이익은 247 – 117-70 =60입니다.
이것은 시장에서 약세 호출 사다리 거래가 어떻게 발생하는지 설명하는 이상적인 시나리오입니다. 그러나 실생활에서는 거래에서 이익을 얻을 것인지 손실을 볼 것인지를 결정하는 더 복잡한 상황이 있을 것입니다. 그러나 다음 전략 일반화는 콜 래더의 복잡한 세계를 탐색하는 데 도움이 됩니다.
베어 콜 전략의 일반화
– 베어 콜 래더는 콜 비율 스프레드의 즉석 형태이며 더 큰 수익 기회를 제공합니다.
– 고전적인 상황에서 1개의 ITM CE를 판매하고 1개의 ATM CE 및 1개의 OTM CE를 구매하여 실행됩니다.
– 순크레딧은 ITM CE에서 받은 보험료에서 ATM &OTM CE에 지불한 보험료를 뺀 공식에 의해 결정됩니다. 시장이 하락했을 때의 페이오프 금액입니다.
– 최대 손실은 ITM과 ITM Option의 차액인 스프레드에서 순신용가치를 차감하여 계산합니다.
– ATM, OTM 파업 시 최대 손실 발생
– 하한 손익분기점은 행사가 하한과 순 크레딧을 합한 값입니다.
– 상한 손익분기점을 계산하는 공식은 =롱 스트라이크의 합계 – (숏 스트라이크 – 순 프리미엄)
– 베어 콜 래더 전략을 실행하기 위한 엄지손가락 규칙은 시장이 강한 상승 경향을 보일 때입니다.
이 표는 다양한 시장 시나리오에서 손익이 어떻게 결정되는지 보여줍니다.
그리스인의 영향
거래 용어의 '그리스'는 옵션 포지션을 취하는 것과 관련된 다양한 수준의 위험을 설명하는 데 사용됩니다. 이러한 값은 일반적으로 옵션 거래자가 가격 변동에 따른 위험을 헤지하기 위해 사용하는 그리스 알파벳으로 표시됩니다. 약세 콜 래더에서 그리스인의 영향은 특히 변동성 측면에서 콜 비율 백 스프레드와 동일합니다. 이해를 위해 다음 도표를 참조하십시오.
– 파란색 선은 30일 만기의 변동성 증가를 나타냅니다.
– 녹색 선은 만료 15일 이내의 변동성을 나타냅니다.
– 빨간색 선은 만료 날짜가 임박한 경우 변동성을 나타냅니다.
베어 콜 래더를 사용하는 가장 중요한 이점은 대부분의 경우, 특히 시장이 상승 움직임을 보일 때 이익을 얻을 수 있다는 것입니다.