모든 회사는 어느 시점에서 역풍에 직면합니다. 가장 우량한 주식이라도 때때로 심각한 위협에 대처해야 합니다.
위험은 어디에서나 올 수 있습니다. 2010년 Deepwater Horizon 기름 유출 사고와 같은 산업 재해로 인해 BP plc(BP)는 2018년 현재 거의 650억 달러의 법률 비용, 합의금 및 정화 비용을 들일 수 있습니다. Apple(AAPL)의 2017년 특허 침해 소송과 같은 기술 분쟁이 있습니다. 노키아와의 합의로 인해 아이폰 제조사는 20억 달러를 선불로 지불하고 아이폰 판매로 인한 로열티를 계속 지불해야 했습니다. Pfizer(PFE)는 2011년에 블록버스터형 콜레스테롤 약물인 Lipitor에 대한 시장 독점권을 잃을 뻔했기 때문에 상당한 부담을 받았습니다. 이러한 소위 특허 절벽은 제약 주식에 빈번한 역풍입니다.
Apple 및 Pfizer와 같은 일부 블루칩은 타격을 받고 계속 헐떡거리고 있습니다. BP와 같은 다른 사람들은 회복하는 데 훨씬 더 오랜 시간이 걸립니다.
각 회사의 연간 10-K 파일링의 "위험 요소" 섹션을 읽으면 잠재적 역풍에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 기업은 미래의 이익이나 주가에 영향을 미치는 가장 중요한 위험을 중요도 순으로 나열해야 합니다. 일부 위험은 전체 경제에 적용되고 일부는 특정 산업에 적용되며 일부는 해당 회사에만 적용됩니다.
현재 1~2개의 지뢰를 피하고 있는 우량주 13개를 소개합니다. 그러나 이것이 반드시 판매할 주식 목록은 아닙니다. 훌륭한 회사는 종종 큰 어려움을 극복할 수 있으며 이러한 회사 중 상당수는 이를 위해 노력하고 있습니다. 그러나 퇴직자들은 상당한 단기적 손실을 위협하는 요인을 특히 인식할 필요가 있습니다. 그리고 가장 열렬한 강세장이라도 상당한 위험을 인지하고 이해해야 합니다. 비록 그들이 단순히 급락 상황에 대비해 주식을 준비하더라도 말입니다.
페이스북은 또한 새로운 개인정보 보호법에 따라 유럽연합(EU)으로부터 막대한 벌금을 부과받게 됩니다. 프랑스, 벨기에, 독일, 오스트리아의 규제 기관은 Facebook, Instagram 및 WhatsApp 서비스에 개인 정보 보호 위반으로 연간 수익의 최대 4%를 벌금으로 부과할 수 있으며, 이로 인해 각 비즈니스에 대해 최대 16억 3천만 달러의 추가 벌금이 부과될 수 있습니다.
그리고 이번 달에만 Facebook은 Apple, Amazon.com(AMZN), Google의 모회사 Alphabet(GOOGL)와 함께 기술 부문에서 4개의 저명한 우량주 중 하나였습니다. 다양한 언론 보도에 따르면 잠재적인 독점 금지 조사에 직면해 있습니다.
앞으로 Facebook의 성장 능력은 개인 정보 보호 및 데이터 사용 관행에 대한 엄격한 조사 하에 Instagram, Messenger 및 WhatsApp을 포함한 모든 앱에서 27억 명의 월간 활성 사용자를 지속적으로 얼마나 잘 수익화할 수 있는지에 달려 있습니다. CEO Mark Zuckerberg는 항상 그래왔듯이 Stories 비주얼 제품에 3백만 명이 넘는 광고주를 유치하는 등 몇 가지 솔루션을 가지고 있습니다.
그러나 법적 비용이 추가됩니다. 페이스북은 1분기 매출이 26% 증가했지만 잠재적인 소송 해결을 위해 마련한 자금 때문에 기업 비용은 80%나 증가했다. 이는 영업이익률을 46%에서 22%로 낮추고 이익을 51% 감소한 24억 3천만 달러로 줄이는 데 도움이 되었습니다.
소송은 2017년 원고가 두 회사가 공모하여 인슐린의 정가를 인상했다고 주장하면서 시작되었습니다. 원고는 원래 2017년에 세 제약사를 고소하여 인슐린의 정가를 인상하기 위해 공모했다고 주장했습니다. 비영리 의료 비용 연구소(Health Care Cost Institute)에 따르면 2012년과 2016년 사이에 두 배로 늘어났습니다. 보험이 없거나 큰 공제액이 없는 일부 환자는 인슐린에 대해 월 900달러에 달하는 본인 부담 비용에 시달리고 있습니다.
공갈 혐의는 기각됐지만 소송의 다른 부분은 진행 중이다. 최근 인슐린 가격 책정에 대해 언급하면서 FDA 국장 Scott Gottlieb는 그의 기관이 인슐린의 저렴한 바이오시밀러 버전 개발을 추진할 것이라고 말했습니다.
Lilly의 인슐린 약물(Humalog)은 두 번째로 높은 수익 창출원으로 전 세계 매출의 29억 달러 이상을 차지합니다. Lilly는 가격이 절반 정도인 일반 버전의 Humalog를 출시하여 가격에 대한 비판을 누그러뜨리기를 희망합니다. 신약(인슐린 리스프로)의 가격은 휴마로그가 275달러에 비해 137달러입니다.
골드만삭스의 애널리스트 테렌스 플린은 5월 말 LLY에 대해 "매수" 등급을 부여했다. 그는 성장하는 4가지 범주의 제품 주기를 칭찬했을 뿐만 아니라 월스트리트가 Lilly의 당뇨병에 대한 장기적인 잠재력에 대해 잠을 자고 있다고 말했습니다.
독일 우량주 Bayer AG (BAYRY, $14.93)는 2018년 Roundup 잡초 제거제 제조업체인 Monsanto를 630억 달러에 인수하면서 잠재적인 시한 폭탄을 구입했습니다. 몬산토를 인수한 이후 바이엘은 수천 건의 라운드업 소송에 휘말려 주가가 거의 절반으로 떨어졌습니다.
미국 배심원단은 최근 라운드업 노출이 암을 유발했다는 결론을 내린 후 고통과 고통에 대해 부부에게 5,500만 달러와 징벌적 손해 배상으로 20억 달러를 선고했습니다. 이것은 바이엘이 패한 세 번째 라운드업 소송이었다. 첫 두 작품은 각각 7,850만 달러와 8,000만 달러의 배심원 상을 받았습니다.
바이엘은 라운드업의 주성분인 글리포세이트가 발암물질이 아니라는 최근 미국 환경보호청(Environmental Protection Agency)의 연구 결과에 따라 판결에 이의를 제기할 계획이다.
13,400명 이상의 원고가 주 법원에 Roundup 소송을 제기했으며 중재자가 임명되어 연방 수준에서 또 다른 900건의 Roundup 소송을 감독하게 되었습니다. 다음 연방 라운드업 재판은 2020년 2월로 예정되어 있습니다.
바이엘은 자렐토(Xarelto), 아일리아(Eylea)와 같은 블록버스터 처방약과 바이엘 아스피린, 알레브(Aleve), 클라리틴(Claritin)과 같은 일반의약품을 통해 농약 시장의 선두주자이자 제약 분야의 주요 기업으로 남아 있습니다. 모든 법적 불확실성에도 불구하고 분석가의 관심을 유지하기에 충분합니다. The Wall Street Journal에 따르면 해당 주식은 13개의 "매수" 또는 "비중확대" 등급, 11개의 "보유" 및 1개의 "매도" 등급이 있습니다. . Zacks Research는 꾸준히 상승하는 애널리스트 EPS 추정치를 추적하고 있으며 BAYRY 등급을 "강력 매수"로 상향 조정했습니다.
리스테린(Listerine), 반창고(Band-Aid), 아비노(Aveeno) 및 타이레놀(Tylenol)과 같은 가명을 포함하여 소비자 건강 제품 라인도 견고합니다. 하지만 JNJ의 문제는 사실 이 부분에서 기인합니다.
회사의 잘 알려진 Johnson's Baby Powder 제품은 수익에 큰 걸림돌이 되었습니다. JNJ는 자사의 탤컴 베이비파우더가 암을 유발한다고 주장하는 14,000건 이상의 소송에 직면해 있으며, 지금까지 소송에서 얻은 상금은 엄청나다. 작년에 미주리 배심원단은 2018년 전체 수익의 거의 6%에 해당하는 거의 47억 달러를 22명의 여성 그룹에 수여했으며 회사는 올해 3월 캘리포니아에서 2,940만 달러의 평결을 받았습니다. JNJ는 이러한 평결에 항소할 계획이지만 앞으로 몇 달 동안 주로 캘리포니아에서 12개 이상의 새로운 재판에 직면하게 됩니다.
회사의 법적 비용 증가로 인해 1분기 주당 순이익이 14% 감소했습니다.
이러한 도전에도 불구하고 JNJ는 57년 연속 배당 성장으로 가장 잘 알려진 배당 귀족 중 한 명으로 남아 있습니다. JNJ에 대한 애널리스트들의 의견이 엇갈리는 가운데, 19명의 애널리스트 중 가장 많은 수(9명)가 구매할 가치가 있다고 말했습니다. Goldman Sachs는 다양한 포트폴리오와 2020년 선거로 향하는 정책 논쟁에 덜 취약할 Medicare/Medicaid에 대한 낮은 노출을 선전하면서 5월 말 "매수"에서 회사를 시작했습니다.
한때 미국 가정의 3분의 1에 서비스를 제공하는 미국에서 가장 가치 있는 은행 브랜드로 여겨졌던 Wells Fargo (WFC, $46.27) 불법 대출 관행을 허용하고 고의로 기준 이하의 모기지를 판매하는 수백만 개의 사기 계좌를 개설한 후 평판이 나빠졌습니다. 은행은 최근 성과 지표를 향상시키기 위해 만들어진 수백만 개의 가짜 고객 계정에 대한 소송을 해결하기 위해 주주들에게 2억 4천만 달러를 지불했습니다. Wells Fargo는 이미 1억 6,000만 달러의 정부 벌금과 기관 투자자에게 4억 8,000만 달러의 합의금을 가짜 계좌로 지불했으며 이전 추정치를 초과하는 27억 달러를 더 지불할 것으로 예상하고 있습니다.
상당한 벌금 외에도 연방 준비 은행은 자산에 상한선을 부과하여 은행의 성장을 제한했습니다. 이 한도는 연준 관리가 은행의 지배구조와 내부 통제가 개선되었다고 확신하는 경우 유지될 것입니다.
지난 2년 동안 Wells Fargo는 수백 개의 지점을 폐쇄하고 26,000명 이상의 직원을 해고하기로 결정했습니다. 올해 WFC 주가는 손익분기점을 거의 상회하는 반면 Bank of America(BAC, +13.9%) 및 Citigroup(C, +28.9%)과 같은 우량 은행 주식은 급등했습니다. 애널리스트들은 Wells Fargo를 "보유"라고 부르는 31개 중 15개와 "매도" 진영에 있는 다른 4개를 포함하여 주식에 대해 부정적입니다.
Goldman Sachs의 Richard Ramsden은 Wells Fargo의 1분기 실적 보고서에 이어 4월에 주식을 하향 조정한 여러 분석가 중 한 명으로, 순이자 수입에 대한 낮은 가이던스와 CEO Tim Sloan의 갑작스러운 사임을 언급했습니다.
스위스 제약회사 로슈 홀딩스 (RHHBY, $34.22)는 2019년 하반기에 특허 독점권을 상실하기 위해 가장 많이 팔리는 세 가지 약물(Rituxan, Herceptin 및 Avastin)로 특허 절벽에서 급락하고 있습니다. 이 종양학 약물은 $188억을 차지했습니다. 지난해 회사 수익의 43%를 차지했습니다.
Roche는 Genentech 인수 덕분에 2002년부터 항암제 시장을 지배해 왔지만 일부 주요 약물이 쇠퇴하고 BMY(Bristol-Myers Squibb)와 같은 경쟁자가 점유율을 놓고 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. 시장 조사 기관인 EvaluatePharma는 전체 항암제 시장이 두 배로 성장할 태세임에도 불구하고 향후 6년 동안 Roche의 암 프랜차이즈 매출이 12% 감소할 것으로 예상합니다.
회사는 수익 격차를 줄이는 데 도움이 되는 비종양 분야의 신약에 의존하고 있습니다. 그러한 약물 중 하나는 다발성 경화증 치료제인 Ocrevus이며, 분석가들은 이 약물이 궁극적으로 연간 최대 매출 50억 달러를 창출할 것으로 예상합니다. Roche는 또한 M&A를 활용하여 새로운 질병 분야에서 입지를 구축하고 있습니다. 유전자 치료제 분야의 선두주자인 Spark Therapeutics의 계획된 인수는 Roche가 혈우병 치료제 분야에서 주요 입지를 구축하는 데 도움이 될 것입니다.
분석가는 Roche가 만료된 약품으로 인해 손실된 수익을 신약 판매로 대체할 수 있을 것이라고 낙관적으로 보입니다. RHHBY를 따르는 22명의 애널리스트들의 컨센서스 등급은 "매수"이며, 컨센서스 추정치는 낮은 한 자릿수 매출과 올해 EPS 성장에 대한 것입니다.
제약업체 알러간 (AGN, $126.61)는 특허 소유권을 아메리칸 인디언 부족에게 이전함으로써 블록버스터 안약인 Restasis의 특허 수명을 연장하려고 시도했습니다. 이러한 이례적인 조치에도 불구하고 미국 항소법원은 작년에 이 회사의 특허를 무효로 판결했고 대법원은 4월에 이 사건을 기각하면서 새로운 제네릭 경쟁자들의 발판을 마련했습니다.
Allergan은 여전히 1분기에 9% 증가한 보톡스의 강력한 판매를 누리고 있으며 매출에 8억 6,800만 달러를 기여했습니다. 이 회사는 또한 해당 범주에서 가장 빠르게 성장하는 브랜드 약물인 항정신병제인 Vraylar에서 확실한 승자가 있습니다. Vraylar 매출은 2019년 1분기 동안 70%의 매출 성장을 포함하여 출시 이후 분기마다 두 자릿수로 확장되었습니다. Allergan은 올해 후반에 새로운 적응증(양극성 우울증)을 위해 Vraylar를 출시할 것으로 예상합니다.
이 회사는 아비시파르(황반변성), 비마토프로스트(녹내장) 및 유브로게판트(편두통)를 포함하여 향후 18개월 동안 출시 또는 기타 중요한 시험 날짜가 예정된 파이프라인에 있는 다른 약물을 보유하고 있습니다. 또한 2019년 하반기에 근육 자극기인 CoolTone이라는 장치를 출시할 예정입니다.
Allergan은 최근 2019년 매출 및 수익 가이던스를 상향 조정했으며 올해 현금 흐름이 50억 달러를 돌파할 것으로 예상하여 자사주 매입, 배당금 증가 및 인수를 위한 충분한 자금을 제공할 것으로 예상합니다.
AGN의 확장 파이프라인 및 현금 흐름 생성 능력은 대부분의 분석가들이 주식의 전망에 대해 낙관적입니다. 14명의 애널리스트는 Allergan을 "매수" 또는 "강력 매수"로 평가하고 9명은 "보류"로 평가했습니다. Cantor Fitzgerald의 분석가인 Louise Chen("보류" 중 한 명)은 최근 Allergan을 제약 산업에서 가장 혁신적인 최고 품질의 회사 중 하나로 선정했습니다. 그러나 그녀는 수입 가시성 향상을 모색하는 동안 외면하고 있습니다.
그러나 휴미라의 날이 오고 있습니다. 이 약은 이미 작년에 유럽 연합에서 특허가 만료되었습니다. 이 회사는 미국에서 바이오시밀러가 될 8개의 경쟁자를 물리치고 2023년까지 경쟁을 막았습니다. 그럼에도 불구하고 이것은 AbbVie가 풍부한 약물 파이프라인을 구축하여 해결할 계획인 궁극적인 주요 위협입니다.
회사는 이미 매출에 40억 달러를 기여하고 있으며 2025년까지 90억 달러를 초과할 수 있는 종양학 약물 Imbruvica 및 Venclexta에 대한 큰 기대를 가지고 있습니다. 다른 최고 실적자는 면역학 약물인 upadacitinib 및 risankizumab이며 향후 6년 동안 매출에 100억 달러를 추가할 수 있습니다. 전체적으로 AbbVie는 2025년까지 휴미라 이외의 약품 매출이 350억 달러로 증가할 것으로 예상하며, 이는 휴미라 매출 감소를 상쇄하는 것 이상입니다.
AbbVie의 약물 R&D 투자액은 연간 40억~50억 달러입니다. 리서치 회사 EvaluatePharma는 최근 임상 파이프라인을 제약 업계에서 두 번째로 최고로 평가했습니다. AbbVie는 2020년 출시를 위해 20개 이상의 신제품(또는 기존 약물의 새로운 적응증)을 보유하고 있습니다.
AbbVie는 2013년 Abbott Laboratories(ABT)에서 분할되었으며 두 회사는 분할 후 배당금 귀족이라는 직함을 유지했습니다. ABBV는 그 이후로 연간 배당금 인상을 유지했으며 4월에 47년 연속 배당금 인상을 기록했으며 주당 71센트로 35%나 개선되었습니다.
그럼에도 불구하고 ABBV의 주가는 올해 16% 이상 하락했습니다. 대부분의 손실은 1월에 발생했습니다. 회사는 40억 달러의 인수 감가상각을 발표한 후 실망스러운 4분기 실적을 발표했습니다.
General Electric은 나쁜 소식과 부채 증가의 공세 속에서 (GE, $10.05) – 틀림없이 이전으로 강등됨 이 시점에서 우량한 지위 – 2017년에 붕괴를 겪었고 이익과 주가가 폭락했습니다. 회사는 2년 만에 세 번째 CEO가 되었으며 더 많은 가치를 창출하기 위해 다양한 부서를 분사하기 위해 노력하고 있습니다.
제너럴 일렉트릭이 직면한 다음 큰 도전은 자금이 턱없이 부족한 연금 계획입니다. GE 퇴직 및 현역 근로자의 약 70%는 향후 지불을 위해 따로 자금을 마련해야 하는 플랜에 가입되어 있습니다. 회사의 직원들은 920억 달러의 급여를 보장받았지만 회사는 의무를 이행하기 위해 690억 달러만 남겨 둡니다.
General Electric은 2018년에 이 계획에 60억 달러를 기부했으며 이 금액은 2020년까지 필요한 현금 기부금을 충당할 수 있지만 상승하는 주식 시장에 도박을 하고 있습니다. 주식시장이 하락하면 사외적립자산의 가치가 떨어지기 때문에 회사의 연금부담이 커집니다. 장기 약세 시장은 GE에 주요 유동성 문제를 일으킬 수 있습니다.
그러나 UBS 분석가인 Peter Lennox-King은 GE의 연금 비용이 향후 몇 년 안에 하락하여 결과적으로 EPS가 증가할 것이라고 생각합니다. 그는 2020년까지 제너럴 일렉트릭의 연금 비용이 10억~30억 달러 감소할 것으로 내다보고 있으며 이는 주당 29센트의 이익을 추가할 수 있습니다. 이는 75센트에 대한 컨센서스 추정치를 감안할 때 상당한 수준입니다. GE를 "매수"로 평가한 Lennox-King은 회사의 비 ERISA(Employee Retirement Income Security Act of 1974) 연금 의무가 현재 현금 흐름에서 자금을 조달할 수 있고 사전 자금 조달이 필요하지 않은 이유를 설명합니다.
실제로 제너럴 일렉트릭의 ERISA 기반 의무는 약 80%가 지원됩니다. 2018년 12월 기준으로 Standard &Poor's 500 지수의 평균 연금 계획은 85%의 자금을 지원받았습니다. 이는 큰 차이가 아닙니다.
Delta의 연금 문제는 투자된 연금 자산에서 얻을 수 있는 소득에 대한 지나치게 장밋빛 추정의 결과입니다. 2008년부터 2017년까지 회사는 총 77억 달러의 투자 수익을 예상했지만 실제 수익은 58억 달러에 불과했습니다.
계획 수익률이 50베이시스 포인트 하락할 때마다 연금 비용이 7300만 달러 추가되기 때문에 지나치게 낙관적인 가정은 미래 수입에 위협이 됩니다. 다른 S&P 회사에서 사용하는 보다 보수적인 수익 가정을 사용하면 Delta의 연금 비용에 4억 3,800만 달러가 추가됩니다. 독립 리서치 회사인 New Constructs, LLC의 CEO인 David Trainer는 작년에 이익이 주당 48센트에 이를 것으로 추정했습니다.
그러나 연금 문제에도 불구하고 Delta는 7분기 연속으로 예상보다 나은 재무 결과를 제공했으며 월스트리트는 이 우량 항공사 주식에 대해 매우 낙관적입니다. Delta를 따르는 22명의 애널리스트 중 16명은 "매수" 또는 "강력 매수" 등급을, 6명은 "보유" 등급을 나타냅니다. 많은 분석가들이 회사의 수익 보고서에 이어 몇 달 전에 "매수" 요청을 반복했습니다. 여기에는 Delta의 견고한 핵심 비즈니스와 American Express(AXP)와의 신용 카드 파트너십 갱신을 고려하여 목표 가격을 인상한 Cowen 분석가 Helane Becker가 포함됩니다.
50억 달러를 투입했음에도 불구하고 록히드 마틴의 계획은 여전히 눈에 띄게 부족합니다. 회사는 2018년을 총 433억 달러의 연금 채무와 320억 달러의 연금 자산 가치로 마감하여 113억 달러의 자금 격차를 만들었습니다.
연금 문제와 상관없이 록히드 마틴은 2019년에 힘찬 출발을 하고 있습니다. 광범위한 강세장과 예상보다 나은 1분기 실적(5.99달러의 EPS가 컨센서스 분석가를 거의 40% 상회)으로 LMT 주가는 34% 상승했습니다. 연초 대비 30%의 주가 상승을 기록했습니다.
록히드 마틴의 주요 성장 동인은 F-35 전투기 프로그램입니다. 폴란드는 5월에 공식적으로 32대의 전투기를 주문했고 다른 NATO 동맹국들도 항공기를 구매하고 있습니다. 일본은 F-35 105대를 주문한 최대 구매자이며 영국, 네덜란드, 노르웨이, 이탈리아는 모두 전투기를 주문했다. 미국은 앞으로 수십 년 동안 공군, 해군, 해병대를 위해 2,663대의 F-35 전투기를 구매할 계획입니다. Lockheed Martin은 F-35 프로그램의 수명 동안 4,600대의 전투기를 판매할 것으로 예상하며, 이는 분석가들에 의해 1조 3천억 달러 이상으로 평가됩니다.
4개 사업은 각각 1분기에 매출과 이익 성장을 기록했으며, 이에 따라 Lockheed Martin은 2019년 EPS 가이던스를 주당 90센트 인상하여 $20.05에서 $20.35 범위로 늘렸습니다.
GM의 채권자 (GM, $36.01) 회사의 레거시 점화 스위치 소송에 대한 수정된 합의의 일환으로 더 높은 상을 계속 추구하고 있습니다. GM은 점화 스위치에 결함이 있는 차량을 판매한 것으로 추정되며, 이로 인해 충돌 시 에어백이 전개되지 않을 수 있습니다.
승인될 경우 새로운 합의로 인해 General Motors는 추가로 10억 달러의 재고를 확보하고 회사가 총 350억 달러가 넘는 추가 청구를 수락해야 할 수 있습니다. General Motors는 2018년 연례 보고서에서 수정된 화해에 반대하지만 법원이 채권자에게 유리하게 판결할 경우 발생할 수 있는 손실 또는 손실 범위를 추정할 수 없다고 밝혔습니다.
이러한 소송 문제에도 불구하고 분석가들은 인기 있는 OnStar 서비스를 통해 GM이 트럭 및 자율주행차 분야에서 경쟁적으로 포지셔닝하고 있다는 점에 깊은 인상을 받았습니다. Bank of America/Merrill Lynch의 분석가인 John Murphy는 GM 주식에 대해 "매수" 등급과 $63의 목표 가격을 제시했습니다. Morgan Stanley의 애널리스트인 Adam Jonas는 GM이 앞으로 몇 분기 동안 트럭과 SUV에 대한 강력한 수요로 인해 이익을 얻을 것이라고 믿고 있으며 주식을 "비중확대"("매수"와 동일)로 평가합니다.
그리고 General Motors는 현재 가격에서 4% 이상의 배당 수익률로 투자자들에게 아낌없이 보상하고 있습니다.
파산 신청이 소송을 사라지게 하지는 않지만 파산 판사 앞에서의 단일 절차로 청구를 통합하여 잠재적으로 과도한 배심원 판정을 피할 수 있습니다.
산불 관련 검사, 청소 및 법률 비용과 관련된 비용은 회사의 2019년 1분기 수익에서 주당 70센트를 줄였습니다. PG&E는 소송을 둘러싼 불확실성으로 인해 2019년 전체 가이던스를 제공하지 않지만 올해 최소 10억~14억 달러의 추가 산불 관련 비용을 예상합니다.
PG&E는 캘리포니아의 3분의 2 이상에 천연 가스와 전기를 공급하는 미국 최대의 전력 회사입니다. 이 유틸리티는 18년 전 비용 이하로 전기를 판매해야 하는 파산을 겪었습니다. 회사는 채권자에게 102억 달러를 지불한 후 2004년 파산에서 부활했습니다.
PCG 주식은 2017년 고점 대비 가치의 거의 2/3를 잃었지만 2019년 초 7달러 아래로 떨어졌을 때보다 크게 반등했습니다. 주식을 다루는 13명의 애널리스트도 팔고 싶지 않다. Eleven은 신중한 "보유"로 옆에 머물고 있지만 두 명의 분석가(예상보다 가벼운 패널티를 기대하고 하락한 주식에서 기회를 보고 있음)는 "매수"로 간주합니다.
씨티의 애널리스트인 프라풀 메타(Praful Mehta)는 실제로 2월에 주식을 "매수"로 상향 조정했고 며칠 전의 주장을 되풀이했다. “(다른 여러 그룹에 걸쳐 산불 비용을 사회화하기 위한) 법안이 7월 12일이 아니라 세션이 끝날 때까지 통과될 것이라고 믿습니다. 앞서 언급했듯이 이 법안은 저항이 가장 적은 경로를 따를 것이라고 생각합니다.”라고 씁니다.