대중 문화는 항상 나쁜 소년을 사랑했습니다. 이유 없는 반항의 James Dean의 Jim Stark에서 Harrison Ford의 Star Wars로 유명한 Han Solo에 이르기까지 모두가 사랑스러운 도적에 대한 뿌리입니다. 그러나 일반적으로 "죄악 주식"이나 "악성 주식"이 좋지 않은 시선을 받는 주식 시장에서는 그렇지 않습니다.
투자자, 특히 대규모 기관 투자자는 관리해야 할 평판이 있습니다. 특히 연금 및 기금은 정치적으로 올바르지 않거나 사회적으로 유해한 것으로 간주되는 산업에 투자하는 것을 금지하는 환경, 사회 및 기업 지배 구조(ESG) 규정을 점점 더 많이 갖고 있습니다.
과거에는 일반적으로 담배, 주류, 담배, 도박 및 방위 회사와 같은 부주를 의미했습니다. (정중한 동료 중 누구도 죽음의 상인으로 낙인 찍히고 싶어하지 않습니다.) 그러나 오늘날 그물은 조금 더 넓게 던져집니다. 석유 및 가스 주식은 현재 많은 ESG 준수 포트폴리오에서 무료로 분류되지 않으며, 이는 오피오이드 생산 의약품도 마찬가지입니다. 이사회에서 다양성이 부족한 회사도 종종 제외됩니다.
물론 이를 극단으로 치면 거의 모든 산업이 블랙리스트에 올라 있을 수 있습니다. 코카콜라(KO)와 펩시코(PEP)는 비만 유행에 기여합니다. Twitter(TWTR)와 Facebook(FB)은 증오심 표현의 매체가 되었으며 Alphabet(GOOGL)은 악의적인 목적으로 사용될 수 있는 엄청난 양의 사용자 데이터를 추적합니다.
그러나 여기서 요점은 기업의 나쁜 행동을 정당화하거나 사회적 책임 투자에 대한 아이디어를 노크하는 것이 아닙니다. 회사의 제품이나 비즈니스 관행이 부적절하다고 생각되면 포트폴리오에서 제외해도 문제가 없습니다. 그러나 어떤 사람은 불쾌하다고 생각하는 죄악이 다른 사람에게는 개인적으로 괜찮을 수 있습니다. 지난 10년 동안 최고의 주식에는 사람들을 소파에 붙이고 탄수화물로 채우는 회사가 포함되었습니다.
오늘은 지금 사면 좋은 죄악 주식 7가지를 살펴보겠습니다. ESG 친화적이지 않은 주식에 베팅하는 것은 위험이 따릅니다. 그러나 정치적으로 올바르지 않은 분야에 발을 담그고자 한다면 상당한 보상을 받을 수 있습니다. 그리고 이러한 선택의 대부분은 가치 있는 가격 및/또는 상당한 배당 수익률을 제공합니다.
죄악 주식이나 바이스 투자를 생각하면 Altria (MO, $45.14)가 가장 먼저 떠오릅니다. 말보로 및 코펜하겐 브랜드의 소유자인 Altria는 본질적으로 Big Tobacco의 얼굴입니다.
하지만 그것의 장난은 거의 끝나지 않습니다.
담배 및 씹는 담배 제품 외에도 이 회사는 Juul Labs에 대한 35% 소유권을 통해 전자담배 업계의 선두주자입니다. 알트리아 고객들이 담배를 피우는 것은 담배만이 아닙니다. MO는 또한 대마초 제품의 신진 세계의 선두 주자인 Cronos Group(CRON)의 주요 지분을 보유하고 있습니다. 마리화나는 주별로 서서히 합법화되고 있으며 Altria는 이러한 추세의 혜택을 받을 수 있는 최고의 위치에 있습니다.
무엇보다도 Altria는 Ste의 소유권을 통해 주요 술 행상인이기도 합니다. Michelle Wine Estates와 Budweiser의 이름이자 세계 최대 맥주 양조업체인 Anheuser-Busch InBev에 대한 대규모 투자
Altria의 주식은 Cronos와 Juul에 대한 초기 투자의 어려움 덕분에 지난 몇 년 동안 어려움을 겪었습니다. 그러나 그 결과는 미래 예상 수익 추정치의 10배 미만의 아주 저렴한 평가와 7% 북쪽의 배당 수익률입니다. Altria의 뛰어난 현금 창출 능력 덕분에 이 지불금도 지속 가능합니다.
이것은 Big Tobacco에게는 열악한 환경이지만 Altria의 경영진은 생존자 팀입니다. 그들은 그들이 직면한 수십 년간의 법적 및 규제적 투쟁을 받아야 했습니다. 그리고 회사는 담배 판매를 전자담배 및 합법화된 대마초로 재활용하는 일을 훌륭하게 수행하고 있으며, 이는 훨씬 더 나은 성장 전망을 가지고 있습니다.
다음은 동료 담배 대기업 British American Tobacco입니다. (BTI, $43.44). 알트리아를 좋아한다면 영국계 미국인을 좋아하는 것도 무리가 아닙니다.
이 회사는 Benson &Hedges, Camel, Dunhill, Kent, Kool, Lucky Strike, Natural American Spirit, Pall Mall, Shuang Xi 및 State Express 555를 비롯한 친숙한 담배 브랜드의 방대한 컬렉션을 소유하고 있습니다.
Altria와 마찬가지로 British American은 Vype 및 Vuse 브랜드를 통해 전자 담배 또는 전자담배 시장의 주요 업체입니다.
브리티시 아메리칸은 Altria보다 담배에 대한 순수한 플레이입니다. 반드시 나쁜 것은 아닙니다. 하지만 명심해야 할 사항입니다. 술(안정적인 산업)과 대마초(아직 폭발적인 성장 단계에 있음)와 달리 담배는 쇠퇴하고 있는 산업입니다. 적절한 가격에 주식을 사는 한 괜찮습니다. 그 배당금을 끝까지 모을 수 있고 실제로 견고한 수익을 올릴 수 있습니다. 많은 성장을 기대하지 마십시오.
그 배당금에 대해 말하면 British American Tobacco는 상품을 배달하는 방법을 알고 있습니다. BTI는 21년 연속 배당금을 업그레이드하여 유럽 배당금 귀족이 되었습니다. 그리고 주식은 현재 수익률 6.1%를 자랑합니다. 물론 Altria의 수율보다 낮습니다. 그러나 이 저금리 환경에서는 여전히 매우 좋습니다.
Big Tobacco가 과거의 부적절한 투자였다면 파이프라인을 포함한 에너지 주식은 오늘날의 것이 되어야 합니다. 그리고 아마도 달라스에 위치한 Energy Transfer LP만큼 논란의 여지가 있는 파이프라인 운영자는 없을 것입니다. (동부 표준시, $12.68).
우리는 여기에서 시작합니까? Energy Transfer는 2016년 다코타 액세스 파이프라인(Dakota Access Pipeline) 시위의 중심에 있었는데 영화에서나 나올 법한 모습이었습니다. 아메리카 원주민과 환경 단체는 파이프라인 건설이 지역의 식수를 오염시킬 수 있다는 우려에 반대했습니다. 이어진 혼란 속에서 물대포와 공격견을 사용하여 시위를 진압했습니다.
Energy Transfer 측을 변호하기 위해 그들은 이전에 정부로부터 승인을 받은 프로젝트를 완료하기만을 원했고 그들의 파이프라인이 피뢰침이 될 줄은 몰랐습니다.
보다 최근에 ET는 펜실베이니아주 서부에서 레볼루션 파이프라인 건설에 대한 수많은 규제 위반으로 펜실베니아주에서 3천만 달러의 벌금을 부과받았습니다. 이는 주 역사상 가장 큰 벌금 중 하나였습니다.
영화 속 악당 같은 회사에 투자하면 속이 쓰릴 수 있습니다. 그러나 당신은 확실히 그것에 대한 보상을 받을 것입니다. 현재 가격에서 Energy Transfer는 9.4%로 뉴욕 증권 거래소에서 가장 높은 수익률을 자랑하는 주식 중 하나입니다. 그 분포는 현재 현금 흐름으로 잘 커버되며 가까운 장래에 삭감 위험이 거의 없습니다. 그리고 무엇보다도 가장 좋은 점은 MLP(Master Limited Partnership)의 특이한 과세로 인해 대부분의 ET 분배가 세금 유예 자본 반환으로 간주된다는 것입니다. 나쁘지 않습니다!
* 배당금은 배당금과 유사하지만 세금 이연 자본 수익률로 취급되며 세금 납부 시 다른 서류 작업이 필요합니다.
같은 맥락에서 동료 파이프라인 운영자 Kinder Morgan (KMI, $22.16) 정치적으로 잘못된 포트폴리오에 추가하면 좋습니다.
Kinder Morgan은 약 83,000마일의 천연 가스 및 원유 파이프라인과 147개의 터미널을 운영하는 북미 최대의 에너지 인프라 회사 중 하나입니다. 이것은 지구의 적도를 문자 그대로 거의 3.5바퀴 감기에 충분한 파이프입니다.
Energy Transfer와 마찬가지로 Kinder Morgan은 논쟁의 대상이 아닙니다. 회사는 캐나다 앨버타 오일샌드에서 브리티시 컬럼비아 해안까지 계획된 파이프라인을 둘러싸고 환경 운동가와 말다툼을 했고 결국 전체 프로젝트를 캐나다 정부에 매각해야 했습니다.
그러나 여전히 화석 연료인 천연 가스가 석탄이나 다른 많은 대안보다 훨씬 더 깨끗하게 연소된다는 균형 잡힌 견해를 취한다면 크고 나쁜 파이프라인을 소유하는 것에 대한 양심의 가책을 느낄 수 있습니다.
Energy Transfer와 달리 Kinder Morgan은 MLP로 구성되지 않습니다. MLP의 유리한 분배 대우를 받지는 못하지만 세금 보고가 더 간단하고 재무 제표가 약간 덜 불투명하다는 점에서 주주에게는 더 좋습니다. Kinder Morgan과 같은 기업 파이프라인 운영자에 대한 배당금은 MLP가 제공하는 배당금보다 약간 낮은 경향이 있습니다. 그러나 KMI의 4.5% 수익률은 여전히 이 시장에서 꽤 멋집니다.
미래는 녹색이거나 적어도 우리 모두는 그렇게 되기를 희망해야 합니다. 그러나 그 동안 석유와 가스는 여전히 우리 경제에 연료를 공급하고 있으며 Kinder Morgan은 이러한 전통적인 연료를 시장에 출시하는 데 도움을 줍니다.
오늘날 알코올 음료는 담배나 화석 연료만큼 논쟁의 여지가 많지 않을 수 있습니다. 그러나 술이 그것을 불법화하는 헌법 개정을 정당화할 만큼 충분히 큰 악당으로 여겨졌던 것은 그리 오래되지 않았다는 것을 기억하십시오. 이 기사에서 다루는 다른 악덕은 그 차이를 공유하지 않습니다.
술에 대한 투자는 산업 통합으로 인해 예전보다 쉬워졌습니다. 대다수의 글로벌 브랜드는 소수의 대기업에 의해 통제됩니다. 물론 Anheuser-Busch InBev보다 큰 제품은 없습니다. (BUD, $73.60), 세계 최대 맥주 양조업체. 그 브랜드에는 Budweiser, Bud Light, Stella Artois, Corona 및 말 그대로 수백 개와 같은 주류가 포함됩니다. 전 세계 어디를 가든지 Anheuser-Busch InBev에서 현지 맥주를 병에 담았을 가능성이 큽니다.
BUD는 대규모 국가 맥주 브랜드와 관련이 있지만 회사가 하는 일은 그것만이 아닙니다. 또한 폭발적인 하드 셀처 시장에서 입지가 커지고 있으며 지속적으로 새로운 인수 대상을 찾고 있습니다. 맥주 마시는 습관은 지난 20년 동안 바뀌었습니다. 젊은 음주자들은 이전 세대보다 맥주를 덜 헐떡이며 맥주를 마실 때 더 작은 양조장을 선호하는 경우가 많습니다.
그러나 Anheuser-Busch InBev를 화석으로 쓰기 전에 회사의 뿌리가 1366년(Stella Artois를 통해)으로 거슬러 올라가며 654년 동안 사업을 계속해 왔다는 점을 고려하십시오. 6세기 반의 역사를 가진 회사는 변덕스러운 밀레니얼 세대에 의해 무너지지 않을 것입니다.
현재 가격에서 BUD는 2.6%의 배당 수익률을 자랑합니다. 여기에서 다루는 다른 죄악 주식만큼 높지는 않지만 S&P 500의 형편없는 1.8% 수익률에 비해 여전히 건전한 프리미엄입니다.
우리는 담배와 술을 덮었습니다. 전통적인 죄악의 삼두정치를 끝내기 위해 도박을 살펴보겠습니다.
수많은 마카오 호텔에서 짐작할 수 있듯이 라스베가스 샌즈는 무엇보다도 아시아의 중산층과 부유층을 위한 곳입니다. 마카오는 EBITDA의 59%를 차지하고 싱가포르는 34%를 차지합니다. 미국은 전체의 7%만 차지합니다.
라스베가스 샌즈의 즉각적인 위험은 COVID-19 코로나바이러스로 인해 중국 도박꾼들이 몇 달 동안 카지노에 가지 못하게 한다는 것입니다. 카지노 도박은 관광업의 한 형태이며 전염병은 여행 부문에서 특히 어렵습니다.
그러나 독감 공포의 경제적 효과는 단기적인 경향이 있으며 라스베가스 샌즈의 주가가 하락하더라도 장기 투자자에게는 적절한 매수 기회가 될 수 있습니다. 현재 가격에서 LVS 주식의 수익률은 4.6%입니다.
맥도날드 (MCD, $215.63) Golden Arches는 세계에서 가장 잘 알려진 기업 상표 중 하나입니다. 많은 사람들에게 그들은 미국 자체의 상징입니다! 그러나 사회적 관습이 변화하고 있으며 MCD는 여러 면에서 표적이 되고 있습니다.
우선, 맥도날드의 음식은 건강에 해롭고 특히 어린이들에게 비만을 퍼뜨리는 원인이 됩니다. 둘째, 패스트푸드는 많은 폐기물을 발생시킵니다. 특히 빨대와 기타 버려진 플라스틱은 환경 운동가들의 표적이 되었습니다. 맥도날드는 또한 패스트푸드 노동자들을 노동조합으로 만들고 임금을 시간당 최소 15달러로 인상하기 위한 "15달러를 위해 투쟁하라" 운동의 중심 목표 중 하나였습니다.
그리고 이 모든 것이 충분하지 않다면 맥도날드의 CEO는 최근 여성 부하직원과 낭만적인 관계를 가졌다는 이유로 해고되었습니다.
상징적 인 햄버거 체인은 Big Tobacco, Big Oil 또는 총기 제조 업체만큼 큰 악당이 아닐 수도 있습니다. 그러나 깨어 있고 사회적으로 인식하는 사람들의 눈에는 그리 멀지 않습니다.
이 기사를 계속 읽고 계시다면 문제가 되지 않는다고 가정할 수 있습니다.
MCD 주식은 엄청난 수익률을 내지 않으며 이 목록에 있는 다른 바이스 주식만큼 저렴하지도 않습니다. 그러나 McDonald's는 시대에 따라 변화하는 데 매우 성공적이었고, Golden Arches는 수십 년 후에도 여전히 전 세계 도시의 고정물이 될 것이라고 가정하는 것이 안전합니다. 배당금도 상당할 것입니다. MCD는 43년 연속 배당금 인상 덕분에 배당금 귀족의 오랜 회원입니다.
Charles Sizemore는 이 글을 쓰는 시점에서 BTI, ET, KMI, LVS, MCD 및 MO가 길었습니다.