채권은 정부와 기업이 발행하는 채무 증서입니다. 채권의 세 가지 주요 구성 요소는 이자율, 만기 및 액면가입니다. 액면가는 만기 시 상환해야 하는 계약 금액입니다. 대부분의 채권은 액면가가 1,000달러인 1,000달러 액면가로 발행됩니다. 액면가 또는 액면가는 다른 채권 가치 및 매개변수를 계산하거나 표현하는 데 사용되기 때문에 중요합니다.
액면가라고도 하는 채권의 액면가는 해당 채권에 대해 지불하는 가격입니다. 채권의 현재 가치는 시간이 지남에 따라 변할 수 있지만 액면가는 동일하게 유지됩니다.
채권이 지불하는 연간 이자율은 발행 시 액면가 또는 액면가의 백분율로 표시됩니다. 예를 들어, 8%의 채권은 액면가 1,000달러당 8%의 이자를 지급합니다. 이 "공식" 또는 명목 이자율을 쿠폰 이자율이라고 합니다. 그러나 채권이 발행되면 지급액이 달러로 설정되며 이 경우 $80이며 변경되지 않습니다.
채권은 액면가에 도달하면 "성숙"합니다. 만기 시 채권 투자자는 채권 금액에 관계없이 액면가 전액을 상환해야 합니다. 채권이 만기일에 가까워질수록 액면가도 가까워집니다.
발행된 채권은 액면가보다 높거나 낮은 가격으로 유통 시장에서 프리미엄 또는 할인된 가격으로 거래될 수 있습니다. 채권은 액면가 또는 액면가의 백분율로 가격이 책정됩니다. 100의 가격은 $1,000 액면가 또는 $1,000의 100%를 의미합니다. 97.3의 가격은 액면가 $1,000당 $973를 의미합니다.
투자자가 5개의 채권을 사고 싶다고 말하는 것은 5개의 액면가 1,000달러 또는 5,000달러 상당의 특정 채권을 의미합니다. 채권 가격이 97.3이라면 그는 액면가 5,000달러의 채권에 대해 4,865달러를 지불하게 됩니다. 만기가 되면 그는 $5,000를 돌려받고 연간 이자와 함께 자신의 투자에 대해 $135의 자본 이득을 얻게 됩니다.
혼란스러운 부분은 현재 수익률과 쿠폰 비율입니다. 투자자는 매년 $80의 이자를 징수할 것이며, $1,000의 액면가는 "공식적인" 이율인 8%에 해당합니다. 그러나 그가 1,000달러당 973달러를 지불했다면 연간 수익률 또는 투자 수익은 80달러를 973달러로 나눈 8.2%가 됩니다.