사모 펀드 투자자들은 약 1조 5000억 달러의 미할당 약정 자금을 보유하고 있으며, 이는 불과 5년 전만 해도 두 배 이상 증가한 수치입니다. 동일한 거래에 대한 경쟁이 심화됨에 따라 이러한 전쟁 상자는 그 어느 때보다 사용하기 어려워질 것입니다. 수용 가능한 수익을 제공하는 매력적인 투자를 찾는 것이 더 부담스러워지기 때문입니다. 사모펀드 회사는 현재 부실한 이 비축량으로부터 주주 가치를 효과적으로 배치하고 창출할 수 있습니까?
한 가지 해결책:특정 유형의 작업을 고품질 사모펀드 컨설턴트에게 아웃소싱합니다. PE 회사에 제공되는 기존의 컨설팅 서비스(예:거래 서비스)를 넘어 프리랜스 금융 컨설턴트는 내부(딜 심사와 같은 프로젝트를 통해) 및 외부(포트폴리오 회사의 운영 및 관리와 같은 프로젝트를 통해) PE 팀의 화력을 강화하고 확장할 수 있습니다. 많은 사람들이 고위급 프리랜서 사모펀드 컨설턴트가 얼마나 쉽고 빠르게 프로젝트에 참여하고 본격 가동에 들어갈 수 있는지에 놀라고 있습니다.
우리는 프리랜서 PE 컨설턴트가 구조 조정, 성장, M&A 및 운영과 같은 포트폴리오 회사를 대상으로 하는 외부 서비스뿐만 아니라 거래 시작 및 통합과 같은 내부 서비스에 가장 유용하다는 것을 발견했습니다.
사모펀드 회사는 정확히 어떻게 주주를 위해 가치를 창출합니까? 첫 번째 원칙은 저평가된 기업을 식별하여 적절한 가격에 구매해야 한다는 것입니다. 또한 회사를 원래 가격의 배수로 매각할 수 있어야 합니다(또는 상장할 때 지원). 그러나 중간 기간에 많은 실제 가치가 생성됩니다. 사모 펀드는 포트폴리오 회사 및 관리 팀과 긴밀히 협력하여 성장을 지원하고 비용을 절감하며 일반적으로 혁신을 지원합니다.
비교우위 이론은 자신이 잘하는 것에 집중하고 자신이 강하지 못한 것을 아웃소싱하는 것이 가장 좋다고 가르칩니다. 기술의 다양성은 협력이 유익하고 자신의 강점에 집중하고 다른 사람을 고용하는 것이 더 효율적임을 의미합니다. 귀하의 핵심 역량을 벗어나는 작업을 위해. 사모펀드에서 이는 내부적으로 거래 성사 및 구조화에 집중하면서 포트폴리오 회사에 대한 운영 지원을 아웃소싱하는 것을 의미할 수 있습니다. 이러한 상황에서 컨설턴트가 어떻게 가치를 추가할 수 있는지 보여줍니다.
사모 자산 가치 사슬
매력적인 거래를 꾸준히 공급하는 것은 성공적인 펀드의 생명선이자 파트너에게 필수적인 기술입니다. 이는 독점적이고 전문적이고 개인적인 네트워크, 조사 및 콜드 콜을 통해 내부적으로 수행되거나 투자 은행 및 기타 고문과 같은 중개자를 통해 수행되는 시간 소모적인 프로세스입니다.
잠재적인 목표가 식별된 후 투자로서의 실행 가능성에 대한 첫 번째 빠른 평가가 있습니다. 펀드가 검토하는 모든 거래의 약 4분의 1만이 다음 단계인 투자 위원회로 넘어갑니다. 펀드의 투자 전문가가 관련성이 없거나 적합하지 않은 리드에 소비하는 시간을 줄이는 것은 분명한 이점이 있습니다. 다른 고부가가치 활동에 시간을 할애할 수 있다는 것입니다.
스크리닝 프로세스의 초기 단계는 일반적으로 빠르고 표준화하기 쉽습니다. 이는 펀드의 투자 기준에 대한 점검일 뿐이며 회사의 재무 성과 분석, 회사가 운영하는 부문에 대한 간략한 심사 및 투자에 대한 주요 위험 평가가 포함될 가능성이 큽니다. 출력은 아마도 "예" 또는 "아니오" 대답이 포함된 짧은 문서일 것입니다.
외부 인력을 활용할 수 있는 좋은 기회입니다. 그렇지 않으면 펀드가 중요한 투자 기회를 놓칠 수 있으므로 선택의 정확성이 중요합니다. 사모 펀드 또는 관련 부문의 전문가는 직원들이 다른 작업에 집중할 시간을 남겨두고 간결하고 정확한 분석을 제공할 수 있습니다.
사모투자 유입경로
잠재적인 투자 대상이 프로세스를 통해 이동함에 따라 분석이 심화됩니다(따라서 더 많은 시간이 소요됨). 이 단계에서 회사를 투자 위원회에 제출하기 전에 보고서는 인수 대상이 해당 시장의 리더인지, 비교 우위가 있는지, 지속 가능한지 여부와 거시 경제 및 부문 동향에 중점을 둡니다. 이는 펀드의 보유 기간(일반적으로 5-10년) 동안 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 요인을 이해하려면 광범위한 연구가 필요합니다. 이것은 고위 프리랜서 사모펀드 컨설턴트에게 아웃소싱할 수 있는 또 다른 작업입니다.
마지막으로, 투자가 완료되기 전에 사모 펀드는 회사의 가치와 그것이 제공할 수 있는 가격에 대한 명확한 견해를 가질 필요가 있습니다. 따라서 이 펀드는 투자 위원회에 제출하는 모든 제안에 중요한 입력이 될 포괄적인 평가 모델을 구축할 것입니다. 레버리지 바이아웃 모델은 매우 복잡하며 대상 회사의 대차대조표의 각 라인을 투영합니다. 특히 "매크로" 구성 요소에 대해 선임 프리랜스 재무 모델링 컨설턴트의 추가적인 외부 관점은 사용된 가정을 안심시키고 검증할 수 있습니다.
필요에 따라 연결될 수 있는 최상위 인재는 소유 기간 동안 포트폴리오 회사의 가치를 실현하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이것은 프리랜서가 가장 가치를 더할 수 있는 영역 중 하나입니다. 즉, 재무 계획을 특정 전략적 목표와 결합할 수 있습니다. 프리랜서 사모펀드 컨설턴트는 관련 업계의 특정 경험, 높은 수준의 전문 지식 및 새로운 회사에 신속하게 연결한 배경을 갖추고 있으므로 포트폴리오 회사에 필요한 지원을 유연하고 효과적으로 제공합니다. 포트폴리오 회사 내에서 프리랜스 재무 컨설턴트가 번창하는 주요 영역에는 관리 서비스(예:CFO, CEO), 운영 지원, 성장, 구조 조정 및 M&A가 포함됩니다.
종종 사모 펀드는 인수한 회사의 관리 팀을 평가하고 전략적으로 중요한 개인 중 일부를 교체하기로 결정합니다. 관리 중인 PE 자산의 기록적인 양을 감안할 때, 펀드는 일반적인 운영자 간부가 이미 다른 프로젝트에 배치되어 있음을 발견했습니다. 그러나 적합한 전문가를 찾는 과정은 길 수 있습니다. 평균적으로 CEO 또는 기타 최고 경영진을 고용하는 데 4~8개월이 소요될 수 있습니다. 검증되고 경험이 풍부한 임시 전문가를 임명하면 회사가 변화하는 동안 계속 순조롭게 진행하는 데 도움이 될 수 있으며, 그렇지 않으면 운영에 지장을 줄 수 있으므로 비용이 많이 듭니다. 예를 들어, 부분적 CFO는 초기부터 효과적이며 전환 기간 동안 회사를 성공적으로 안내할 수 있습니다.
운영 지원에는 부동산, 인력, 커뮤니케이션, 메트릭 및 보고, 데이터 관리, M&A, IP 수익화 및 보호에 중점을 둔 이니셔티브뿐만 아니라 디지털화 및 가격 책정과 같은 최적화 서비스가 포함될 수 있습니다.
PE 회사는 비용 절감 및 금융 엔지니어링에 매우 능숙하지만 종종 간과되는 영역이 주요 주제가 될 수 있습니다. 가격 책정 . 특정 산업 전문 지식을 갖춘 프리랜서 사모펀드 컨설턴트는 (1) 현재 가격 "톤"을 더 잘 이해하기 위해 현재 공급 및 수요를 평가하고, (2) 포커스 그룹 및 공동 분석과 같은 시장 조사 도구를 사용하여 회사의 제품 시장 전략을 결정하고, (3 ) 각 거래에 부과되는 정확한 가격을 관리하기 위해 거래 분석을 수행합니다.
방정식의 이 측면은 종종 과소 평가되거나 과소 투자되지만 주주 가치에 미치는 영향은 과소 평가될 수 없습니다. Harvard Business Review에 따르면 평균적인 경제력을 가진 회사의 경우 가격 하락이 없다고 가정할 때 판매량이 1% 증가하면 영업 이익이 3.3% 증가합니다. 공부하다. 단, 가격이 1% 상승하면 물량 손실이 없다고 가정하면 영업이익은 11.1% 증가한다. 가격의 개선은 일반적으로 비슷한 수량의 증가로 수익성에 3-4배의 영향을 미칩니다.
위에 나열된 많은 서비스는 프리랜서 컨설턴트가 임시로 수행할 수 있지만 디지털화에 대한 투자 특정 기능의 일부는 경쟁이 치열한 시장에서 경쟁 우위를 창출할 수 있는 규모의 경제와 효율성으로 이어질 수 있습니다. 기술의 변화는 빠르게 일어나기 때문에 디지털화 경로를 계획하고 고수할 때 불확실성이 발생할 수 있습니다. 또한 팀 바이인을 달성하기 어려울 수 있습니다. 노련한 디지털화 팀은 올바른 기술을 선택하고 디지털화할 가치가 있는 항목에 대해 회사를 안내하며 팀원 간의 합의를 구축하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
디지털화(올바른 수행 시)를 통해 주주에게 돌아가는 수익 증가는 상당합니다. Leading Digital:Turning Technology into Business Transformation의 연구에 따르면 비즈니스를 가장 성공적으로 디지털화한 기업은 가장 덜 디지털화된 기업보다 26% 더 많은 수익을 냅니다. 400개의 공기업에 대해.
가치 창출은 처음 몇 달 동안 이루어지지 않지만 성공적인 성장 전략을 시작한 경험이 있는 성장 전문가는 포트폴리오 회사가 소음을 줄이고 컨설턴트가 본 실수를 저지르지 않고도 맞춤형 솔루션을 찾도록 도울 수 있습니다. 과거. 금융공학과 비용절감에 대한 과도한 집중과 성장에 대한 강조 부족으로 실패한 투자에 대한 경고가 있습니다. 무엇보다 Kraft Heinz에 대한 3G Capital Partners의 투자입니다. 2019년 2월, Kraft Heinz가 가장 유명한 두 브랜드인 Kraft와 Oscar Mayer에 대해 154억 달러를 감가상각한 후 주가는 거의 25% 하락했습니다.
업계 전문가가 회사가 더 넓은 시장에 어떻게 적응하고 달성 가능한 기회가 있는지에 대한 명확한 그림(사전 인수도 포함)을 제공할 수 있으므로 조기 상담은 성장 노력에 중요할 수 있습니다.
경기 침체기에 사모펀드는 민첩하고 비용 효율적이어야 하며 비교 우위에 집중해야 합니다. 그들의 주요 초점은 전략적이고 기회주의적인 인수와 기존 포트폴리오 회사의 가치 보호에 있어야 합니다. 노련하고 경험 많은 전문가를 고용하여 투자 팀의 부담을 덜어주고 투자자를 지원하는 것은 특히 유연하게 수행할 수 있는 경우 현명합니다.