이것은 내 수수료 전용 재무 플래너 목록의 일부인 SEBI Registered Investment Advisor Swapnil Kendhe가 제공하는 옵션 목록과 각각의 장단점이 있는 개인 투자자를 위한 주식 포트폴리오 구성에 대한 단계별 가이드입니다. Swapnil은 일반 독자들에게 친숙한 이름입니다.
Swapnil의 웹사이트는 Vivektaru입니다. . 그의 여정에 대한 자세한 내용은 다음에서 확인할 수 있습니다. Swapnil Kendhe의 SEBI RIA로의 성공적인 전환 위험 및 수익에 대한 그의 접근 방식은 나와 비슷하며, 기사에서 볼 수 있듯이 그가 더 나은 사람이 되기 위해 끊임없이 자신을 밀어붙인다는 사실이 마음에 듭니다.
최근에 유료 고문과 협력하는 독자를 대상으로 실시한 설문조사에서 Swapnil은 고객으로부터 훌륭한 피드백을 받았습니다. 주식 포트폴리오 구성 가이드의 첫 번째 부분입니다. 두 번째 부분은 다음과 같습니다. 간단한 단계로 주식 뮤추얼 펀드 포트폴리오를 구축하세요. 이제 Swapnil로 넘어갑니다. 나는 투자자들이 기사의 요점에 세심한 주의를 기울일 것을 촉구합니다.
많은 투자자들은 급격한 변동성 때문에 주식을 기피합니다. 반면에 고정 수입 상품은 가격이 변동하지 않기 때문에 안전해 보입니다. 실제로 인플레이션은 고정 수입 상품을 위험하게 만듭니다(그러나 다른 방식으로). 주식은 인플레이션에 대한 입증된 헤지 수단이므로 주식은 모든 개인 투자자 포트폴리오의 일부여야 합니다.
주식 투자에는 세 가지 방법이 있습니다.
주식에 투자하는 합리적인 이유는 장기적으로 인덱스 펀드의 수익률을 상회하는 것입니다. 이를 위해서는 주식 투자에 대한 양질의 지식과 연구를 수행하는 데 많은 시간이 필요합니다. 투자자가 둘 중 하나라도 부족하면 장기적으로 인덱스 펀드 수익을 이길 수 없습니다. 그가 운이 좋지 않다면.
많은 투자자들은 필요한 일을 스스로 하지 않고도 주식 자문 서비스 가입을 구매하고 주식 투자를 할 수 있다고 믿습니다. 성공적인 주식 투자에는 좋은 주식 아이디어와 그 아이디어에 대한 확고한 신념이 필요합니다. 투자자 자신이 아이디어를 내지 않으면 주식 아이디어가 나올 때까지 기다려야 하는 확신이 부족합니다. 이러한 확신 부족으로 인해 그는 주식 자문 서비스에서 얻을 수 있는 양질의 주식 아이디어를 활용할 수 없습니다.
주식 투자는 정교하고 훈련된 투자자를 위한 것입니다. 대부분의 개인 투자자가 하는 주식 투자는 비참한 결과를 초래할 수 있습니다. 따라서 투자자가 스스로 주식 투자에 필요한 시간과 노력을 투자하지 않는 한 고문이 있든 없든 주식은 피해야 합니다. 그는 주식에서 작은 실험 포트폴리오를 운영할 수 있지만 자신의 주식 포트폴리오가 인덱스 펀드 수익률을 능가할 가능성이 희박하다는 것을 이해해야 합니다.
PMS는 더 위험하고 더 비싸고 규제가 덜한 뮤추얼 펀드와 유사합니다. 현재 PMS에 대한 최소 투자 요구 사항은 25달러 Lac입니다. SEBI 위원회는 이 한도를 50Lac로 늘릴 것을 제안했습니다. 이로 인해 대다수의 개인 투자자가 PMS를 사용할 수 없습니다.
많은 PMS 제도는 연간 2.5%의 관리 수수료를 부과합니다. 관리 수수료가 더 낮으면 임계 수익 이상으로 이익 공유의 형태로 추가 연간 수수료가 있습니다. 1년에 수익률이 10% 이상인 경우 이익 공유는 이익의 20%만큼 높을 수 있습니다.
PMS 펀드 매니저는 비용을 지출한 주식 뮤추얼 펀드보다 더 높은 수익을 창출하려고 노력합니다. PMS의 비용은 뮤추얼 펀드보다 높기 때문에 집중 포트폴리오를 운영하거나 소형주 또는 소형주에 집중적으로 투자하는 것과 같은 더 위험한 전략을 사용합니다. 이렇게 하면 더 높은 수익을 얻을 가능성이 높아지지만 실적이 크게 저하될 가능성도 높아집니다.
PMS 계획에 대해 공개적으로 이용 가능한 데이터는 품질이 낮고 신뢰할 수 없습니다. 이것은 우수한 뮤추얼 펀드 매니저를 선택하는 것보다 우수한 PMS 펀드 매니저를 선택하는 것을 더 어렵게 만듭니다. 이러한 PMS 투자의 고유한 어려움 때문에 전체 주식 포트폴리오의 20%까지 PMS의 익스포저를 제한하는 것이 좋습니다. 투자자는 3~4개의 서로 다른 PMS 계획을 이상적으로 선택하고 펀드 매니저의 위험을 줄이기 위해 동등하게 투자해야 합니다. 투자자는 주식 포트폴리오 크기가 5000억 이상인 경우에만 이를 수행할 수 있습니다. 이것은 대부분의 개인 투자자에게 PMS를 실행할 수 없는 옵션으로 만듭니다. 따라서 주식 뮤추얼 펀드는 개인 투자자가 주식에 투자하는 더 합리적인 옵션입니다.
개인 투자자가 주식 뮤추얼 펀드 포트폴리오를 설계할 수 있는 세 가지 방법이 있습니다.
적극적으로 관리되는 주식 뮤추얼 펀드의 다양한 범주를 이해하기 전에 SEBI가 대형주, 중형주 및 소형주를 어떻게 구분하는지 이해해야 합니다.
대형주, 중형주 및 소형주의 정의
– Largecap:전체 시가 총액 측면에서 처음 100개 회사
– Midcap:전체 시가 총액 측면에서 101~250개 회사
– Smallcap:전체 시가 총액 측면에서 251개 회사 이상
총 시가 총액은 현재 주식 가격에 회사의 총 주식 수를 곱한 것입니다.
적극적으로 관리되는 주식 뮤추얼 펀드 계획의 범주
– 대형주:대형주에서 최소 80%
– 중형:중형의 65% 이상
– 소형주:소형주에서 최소 65%
– 대형 및 중형:대형 및 중형 각각 최소 35%
– 멀티캡:주식에서 최소 65% 및 시가총액 제한 없음
– 섹터/테마:선택한 섹터 주식의 80% 이상
– 집중:포트폴리오에 주식의 최소 65% 및 최대 30개의 주식.
– 배당 수익률:주식의 경우 최소 65%이지만 배당 수익률이 있는 주식의 경우
– 가치/대비:주식의 최소 65%, 계획은 가치 또는 대비 투자 전략을 따라야 합니다.
– ELSS:주식의 최소 80%, 3년의 고정 및 섹션 80C에 따른 세금 혜택
투자에 필요한 관심, 의향 또는 시간이 부족한 개인 투자자는 자동 조종 장치에서 실행할 수 있고 빈번한 모니터링 및 변경이 필요하지 않은 포트폴리오를 만드는 것을 목표로 해야 합니다.
대형주, 중형주, 소형주 또는 섹터 펀드와 같은 범주를 사용하는 경우 각 범주의 펀드 내에서 할당을 결정해야 합니다. 이 할당은 동적으로 관리하는 것이 이상적입니다. 시장에는 중형주나 소형주가 고가가 되어 할당량을 줄여야 할 때가 있습니다. 마찬가지로 중형주, 소형주 또는 다른 섹터가 대형주에 비해 더 나은 위험 보상 비율을 제공하고 포트폴리오에서 할당을 늘릴 수 있는 경우가 있습니다. 개인 투자자가 이러한 할당을 동적으로 관리하는 것은 어렵습니다. 따라서 이들에게 가장 적합한 카테고리는 멀티캡입니다.
멀티캡 범주에서 배분 결정은 개인 투자자 및 그 고문에 비해 배분 결정을 더 잘 내릴 수 있는 펀드 매니저에게 맡겨집니다. 펀드 매니저는 권한이 제한되어 있지 않으므로 더 나은 기회를 찾는 곳에 자유롭게 투자할 수 있습니다.
때때로 투자자들은 멀티캡 펀드 포트폴리오가 대형 펀드처럼 보인다고 불평하지만 이것이 불평할 이유가 되어서는 안됩니다. 멀티캡 카테고리는 펀드 매니저가 시가총액에 걸쳐 투자해야 한다는 의미가 아닙니다. 대형주가 중형주나 소형주보다 더 나은 위험 보상 비율을 제공한다고 믿는다면 그는 자신의 포트폴리오 대부분을 대형주로 유지할 수 있습니다. 투자자는 펀드 매니저만큼 주식 투자를 이해하지 못한다면 펀드 매니저의 결정을 판단하는 것을 피해야 합니다. 이 경우 주식에 직접 투자하는 것이 좋습니다.
멀티캡 카테고리 펀드의 또 다른 장점은 이러한 펀드가 대부분 CIO(최고투자책임자)가 관리한다는 것입니다. 일반적으로 펀드 하우스에서 가장 훌륭하고 경험이 풍부한 펀드 매니저는 CIO입니다. 따라서 멀티캡 펀드에서 투자자는 기본적으로 펀드 하우스의 최고의 펀드 매니저에게 접근할 수 있습니다.
공격적인 하이브리드 주식 펀드의 주식 부분은 멀티캡 펀드처럼 관리됩니다. 따라서 이러한 펀드는 멀티캡 펀드 대신 사용할 수도 있습니다. 그러나 포트폴리오에서 동일한 지분 배분을 취하려면 하이브리드 주식 펀드의 주식 배분이 65%에서 70%이기 때문에 순수 주식 펀드 금액의 1.5배를 공격적인 하이브리드 주식 펀드에 투자해야 합니다.
펀드 매니저가 얼마나 경험이 많고 과거에 얼마나 잘 수행했든, 그의 미래 성과에 대해서는 항상 약간의 불확실성이 존재합니다. 운은 또한 펀드 매니저의 성과에 중요한 역할을 합니다.
포트폴리오에서 단일 펀드를 사용하는 경우 펀드 매니저의 잠재적인 실수, 태만 또는 무능력에 크게 노출됩니다. 따라서 포트폴리오의 펀드 매니저 위험에 대한 노출을 줄이기 위해 3~4명의 다른 펀드 매니저에게 적극적으로 관리되는 주식 포트폴리오를 균등하게 나누는 것이 더 안전합니다.
많은 투자자들은 고문이 미래의 최고의 성과를 내는 펀드를 찾기를 기대합니다. 고문이 그러한 자금을 찾기 위해 무엇을 해야 하는지 봅시다.
고문은 먼저 모든 주식 펀드와 현재 이러한 펀드를 관리하는 펀드 매니저를 나열해야 합니다. 그는 또한 미래에 이 펀드를 관리할 모든 펀드 매니저를 나열해야 합니다. 이제 그는 그 자체로 예측할 수 없는 시스템에서 미래에 이러한 모든 펀드 매니저의 행동을 예측해야 합니다. 어떤 인간도 이것을 할 수 없습니다. 누군가가 이 일을 하고 있다고 주장한다면, 그는 이해의 환상을 가지고 있거나 세일즈맨입니다.
대부분의 투자자들은 과거 성과를 기반으로 미래의 더 나은 성과를 내는 펀드를 선택하는 것이 가능하다고 믿습니다. 그들은 펀드 비교 웹사이트를 방문하여 1년, 3년 또는 5년 성과를 확인하고 일반적으로 최근에 가장 높은 수익을 올린 펀드를 선택합니다. 그러한 펀드의 별점도 높아서 편안함을 더해줍니다. 그러나 그렇게 선택된 펀드는 곧 투자자들을 실망시키고 동종 기업이나 벤치마크보다 성과가 낮습니다. 투자자들은 동일한 과정을 반복하여 기존 펀드를 대체할 새로운 펀드를 선택하게 되며, 이는 다시 실망을 안겨줍니다.
성숙한 투자자는 1년, 3년 또는 5년 펀드 성과 데이터가 펀드에 대한 추론을 이끌어내기에는 너무 부적절하다는 것을 이해하고 있으므로 더 확장된 데이터를 찾습니다. 그들은 또한 펀드 선택을 위해 정교한 도구를 사용합니다. 이 접근 방식은 확실히 나쁜 펀드를 피하는 데 도움이 되지만 미래의 더 나은 성과를 내는 펀드를 선택하는 데에는 미미한 역할만 할 뿐입니다. 실제로 그렇게 선택된 펀드는 피상적인 기술로 선택한 펀드만큼 성과가 저조할 가능성이 높습니다. 펀드 성과는 어느 방향으로든 빠르게 변할 수 있으며 모든 분석은 순식간에 토스를 할 수 있습니다. 연구의 양과 과거 실적 데이터는 펀드의 실적이 미래에도 좋을 것이라는 확신을 제공하지 않습니다.
펀드의 과거 기록으로 미래 수익을 예측할 수 없는 이유는 무엇입니까? Jim O'shaughnessy는 그의 책 'What works on Wall Street'에서 이 질문에 부분적으로 답합니다.
“대부분의 전통적인 관리자의 기록은 그들의 행동이 일관되지 않기 때문에 미래의 수익을 예측할 수 없습니다. 일관성이 없는 행동을 하면 예측할 수 없기 때문에 일관성 없는 행동을 기반으로 예측을 할 수 없습니다. 운용사가 완벽하게 일관성 있는 투자자라 할지라도 최고의 펀드매니저의 특징입니다. 그 운용사가 펀드를 떠나면 과거 성과에 대한 모든 예측 능력을 잃게 됩니다.
게다가 매니저가 스타일을 바꾸면 과거 실적에 대한 예측력도 모두 사라진다. 따라서 전통적인 학자들은 잘못된 것들을 측정해 왔습니다. 그들은 탐욕, 희망, 두려움이 지배하는 변덕스러운 환경에서 완벽하고 합리적인 행동을 취합니다. 그들은 수동적으로 보유된 포트폴리오(지수)의 수익률과 일관되지 않은 방식으로 관리되는 포트폴리오의 수익률을 힙한 스타일에서 대조해 왔습니다. 관리자가 어떤 전략을 사용하고 있고 여전히 사용 중인지 알지 못하면 실적이 무의미합니다.”
여기 Daniel Kahneman의 책 'Thinking, Fast and Slow'가 있습니다.
“뮤추얼 펀드는 고객에게 최상의 결과를 제공하기 위해 주식을 사고파는 고도로 숙련되고 근면한 전문가에 의해 운영됩니다. 그럼에도 불구하고 50년 이상의 연구 결과는 결정적입니다. 대다수의 펀드 매니저에게 주식 선택은 포커 게임이라기보다 주사위 던지기와 비슷합니다. 더 중요한 것은 뮤추얼 펀드의 결과 사이의 연도별 상관 관계가 0보다 거의 높기 때문에 매우 작습니다. 특정 연도에 성공적인 펀드는 대부분 운이 좋습니다. 그들은 좋은 주사위를 가지고 있습니다. 연구원들 사이에는 그들이 알고 있든 모르든 거의 모든 주식 선택자가 확률 게임을 하고 있다는 데 일반적으로 동의합니다.”
과거 데이터는 대부분의 투자자와 고문이 생각하는 것보다 훨씬 적은 정보를 제공합니다. 시장 상황이 바뀌고, 펀드 매니저가 바뀌고, 펀드 전략이 바뀝니다(주로 펀드 규모의 증가로 인해). 이러한 변경은 과거와 미래 간의 모든 연결을 제거하여 과거 실적 데이터를 무의미하게 만듭니다. 과거 데이터에 대한 고문의 분석은 그에게 유능한 고문이라는 느낌을 줄 수 있지만 별점에 따라 펀드를 선택하는 다른 사람들에 비해 이점이 거의 없습니다.
과거 실적을 기반으로 동종 업체와 벤치마크를 능가할 펀드를 사전에 선택하는 데 도움이 되는 신뢰할 수 있는 도구나 전략이 없습니다. 있더라도 제한된 자원과 투자에 대한 이해를 가진 개인 투자자와 대부분의 고문은 이를 성공적으로 사용할 수 없습니다.
두 번째 부분은 여기 이 간단한 단계를 통해 주식 뮤추얼 펀드 포트폴리오를 구축하세요. 도움말이 유용하다고 생각되면 공유하세요. Swapnil과 함께 일하고 싶다면 Vivektaru를 통해 그에게 연락할 수 있습니다. .