경기 침체와 궁극적인 경기 침체의 유령이 도래함에 따라 우리는 Kiplinger ETF 20 명단(다양한 포트폴리오를 위해 선호하는 상장지수펀드 모음)에서 VanEck 벡터 Fallen Angels High Yield를 교환하면서 방어적인 전환을 하고 있습니다. (iShares 초단기 채권 ETF(ICSH)용 ANGL.

Vector Fallen Angels High Yield는 한때 투자 등급 신용 등급을 얻었지만 이후 약한 대차 대조표, 부실한 관리 또는 기타 문제로 인해 등급이 낮은 "정크" 상태로 "떨어진" 회사에서 발행한 채권을 보유하고 있습니다. (정크본드는 투자적격채에 비해 채무불이행 위험이 더 큽니다.) 즉, ETF는 신용평가기관이 한때 안전하다고 여겼으나 지금은 투기적인 것으로 간주하는 채권에 투자합니다.

좋은 시기에 Vector Fallen Angels High Yield가 치솟았습니다. 2016년에는 25.7%, 2017년에는 9.4%의 수익률을 기록하여 두 해 모두에서 대부분의 동종 업체를 앞질렀습니다. 그러나 지난 1년 동안 이 펀드는 2.7%의 손실을 보였으며 고수익 ETF 동종업체의 94%를 뒤쫓았습니다. 실제로 경제가 (현재 사이클 동안) 최고의 날을 보았다면 더 높은 품질의 채권으로 이동하는 것이 현명합니다. 투자 회사 블랙록(BlackRock)의 고정 수입 전략 팀 멤버인 조나단 래더는 “현재 시장에서 우리의 위치를 ​​고려할 때 채권 포트폴리오에 탄력성, 다각화, 우량 부채를 추가하는 것이 좋다”고 말했다. .

이를 통해 우리는 1년에서 3년 만기의 우량 채권을 혼합하여 제공하는 적극적으로 관리되는 펀드인 iShares Ultra Short-Term Bond가 있습니다. 포트폴리오의 약 82%(단기 회사채, 투자등급 변동금리 채권 및 일부 예금 증서가 혼합되어 있음)가 단일 A 이상 등급입니다. (투자등급은 B에서 시작하여 A까지 올라갑니다.) 게다가 펀드는 듀레이션이 0.39년으로 낮습니다(이자율 민감도 측정). 즉, 금리가 1% 포인트 상승하면 펀드의 순자산 가치는 0.39% 하락합니다(수익률과 가격은 반대 방향으로 움직입니다). 광범위한 채권 시장 지수인 Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond는 듀레이션이 거의 6년입니다.

iShares 펀드는 최근에 얼마나 탄력적일 수 있는지 보여주었습니다. 지난 12개월 동안 Agg 지수가 양의 영역에 머물기 위해 고군분투하면서 초단기 채권은 2.3% 상승했습니다. 이 ETF는 우리가 작년에 금리 인상에 대한 헤지 수단으로 추가한 Kip 20 ETF인 Pimco LDUR(Enhanced Low Duration Active)의 1.6% 수익률을 능가했습니다.

iShares 초단기 채권과 Pimco Enhanced Low Duration의 차이점은 무엇입니까? 둘 중 하나에 대한 투자는 방어적인 움직임으로 간주되지만 iShares ETF 포트폴리오는 고품질 포트폴리오 덕분에 훨씬 더 신중한 플레이입니다. 초단기에는 투자 등급 부채만 있습니다. Pimco 펀드의 10%는 정크 등급 또는 무등급입니다. 물론 트레이드 오프는 수익률입니다. Pimco ETF 수익률은 3.7%입니다. iShares 제안, 3.0%. 귀하의 포트폴리오에는 두 가지 모두를 위한 여지가 있다고 생각합니다.