올 봄 주식 시장이 요동쳤을 때 신경질적인 투자자들은 보호와 건전성을 위해 채권 뮤추얼 펀드와 상장지수펀드(ETF)를 찾았습니다. 결국 고정 수입은 일반적으로 시장이 혼란에 빠졌을 때 정기적인 현금과 낮은 변동성을 제공합니다.
그리고 시장은 완전히 혼란에 빠졌습니다. 예를 들어, 2월 19일과 3월 10일 사이에 S&P 500은 역사적으로 14.8%의 급격한 하락을 겪었을 뿐만 아니라 변동성도 극적으로 증가하여 2011년 이후 최고 수준을 기록했다고 Jodie Gunzberg는 말합니다. Morgan Stanley 사업부인 뉴욕에 본사를 둔 Graystone Consulting의 수석 투자 전략가. 지수의 손실과 변동성은 3월 23일 저점까지 더욱 확대되었습니다.
그러나 채권은 안정을 제공합니다. "투자자들이 주식 시장의 불확실성 속에서 미국 정부와 투자 등급 회사채의 안전을 찾는 경향이 있기 때문에 하방 보호뿐만 아니라 적당한 상승 잠재력도 있습니다."라고 ETF 및 뮤추얼 펀드의 수석 이사인 Todd Rosenbluth는 말합니다. 뉴욕에 기반을 둔 투자 리서치 회사인 CFRA에서 조사했습니다.
채권 가격은 종종 주식과 관련이 없습니다. Gunzberg는 주식은 일반적으로 경제 성장기에 좋은 성과를 내는 반면 채권은 일반적으로 경제 활동이 쇠퇴하는 시기에 좋은 성과를 낸다고 말합니다. 연준은 또한 지난 몇 달 동안 회사채와 심지어 채권 ETF까지 사들여 민간 부채를 사들이는 지원을 아끼지 않았습니다.
실제로 채권 펀드는 2020년에 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 물론 수익률은 줄어들었고 상승 여력은 줄어들었습니다. 그럼에도 불구하고 투자자들은 여전히 이러한 제품에서 안정성과 어느 정도의 수입을 찾을 수 있습니다.
여기에 12개의 채권 뮤추얼 펀드와 채권 ETF가 있습니다. 이 펀드는 수천 개는 아니더라도 수백 개의 다양한 포트폴리오를 제공하며 대부분 국채 및 기타 투자 등급 채권과 같은 부채에 의존합니다. 기억하십시오:이것은 전례 없는 환경이며 일부 지역에서는 채권 시장조차도 비정상적으로 움직이고 있으므로 특히 자신의 위험 허용 범위를 염두에 두십시오.
반품 및 데이터는 달리 명시되지 않는 한 7월 21일 기준입니다. 뮤추얼 펀드의 경우 필요한 최소 초기 투자가 가장 낮은 주식 클래스(일반적으로 투자자 주식 클래스 또는 A 주식 클래스)에 대한 수익 및 데이터가 수집됩니다. 투자 고문이나 온라인 중개를 사용하는 경우 이러한 펀드 중 일부의 주식 클래스를 더 저렴한 비용으로 구매할 수 있습니다. 수익률은 SEC 수익률로, 가장 최근 30일 동안의 펀드 비용을 공제한 후 얻은 이자를 반영하며 채권 및 우선주 펀드의 표준 측정값입니다.
iShares Core S&P 500 ETF(IVV)와 같은 S&P 500 추적기가 "시장"에 투자하는 방식과 마찬가지로 iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG, $119.08)는 "채권 시장"에 효과적으로 투자하는 방법입니다.
AGG는 대부분의 채권 펀드의 표준 벤치마크인 Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index 또는 "Agg"를 추적하는 인덱스 펀드입니다. 8,150개 이상의 채권으로 구성된 이 포트폴리오는 38%의 가중치로 국채 중에서 가장 무겁지만 회사 부채(28%) 및 모기지 담보부 증권(MBS, 25%)에 상당한 익스포저가 있으며 대리인, 국채에도 상당한 비중을 차지합니다. , 지방 당국 및 기타 채권.
자산의 69%를 AAA 부채로 보유하고 있는 매우 높은 신용등급의 포트폴리오입니다. 나머지는 다른 수준의 투자 등급 채권에 투자됩니다. 따라서 주식에 비해 간단하고 저렴하며 비교적 안정적인 것을 찾고 있다면 AGG를 최고의 채권 ETF 중 하나로 만듭니다.
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뱅가드 총 채권 시장 ETF (BND, $88.99)는 광범위 노출 채권 펀드의 또 다른 이름입니다. 미국 투자 등급 채권을 대상으로 하며 중장기 목표를 가진 투자자를 대상으로 합니다.
온라인 중개 회사 E*Trade Financial의 투자 전략 전무 이사인 Mike Loewengart는 BND와 같은 "총" 채권 ETF는 수동적으로 관리되는 차량에 광범위한 고정 수입 투자를 통합한다고 말합니다.
"고정 수입 투자는 특히 시장 변동이 심한 동안 포트폴리오에 안정을 추가할 수 있습니다."라고 그는 말합니다. "투자자들은 주식 투자보다 예측 가능하기 때문에 채권을 활용합니다. 다소 지루하긴 하지만 일부 투자자들의 마음을 멍하게 합니다."
BND는 9,650개 이상의 채권을 보유하고 있으며 그 중 약 42%는 재무부 및 기타 기관 부채, 29%는 투자 등급 기업, 24%는 MBS, 나머지는 국채 및 자산 담보부 증권(ABS)과 같은 채권에 분산되어 있습니다. ). 뮤추얼 펀드(VBTLX)로도 이용 가능합니다.
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iShares 핵심 총 USD 채권 시장 ETF (IUSB, $54.78)는 주로 투자 등급 부채를 혼합하여 제공하는 또 다른 강력한 핵심 채권 펀드이지만 AGG에서는 제공하지 않는 고수익 채권에도 어느 정도 노출되어 있습니다.
거의 10,000개의 채권을 포함하는 IUSB의 포트폴리오는 자산의 3분의 1로 AT&T(T) 및 JPMorgan Chase(JPM)와 같은 투자 등급 회사 부채에서 가장 큰 비중을 차지합니다. 또 다른 31%는 국채에 투자되고 23%는 모기지 담보부 증권에 할당됩니다. 나머지는 대리인 문제, 국제 국가 부채 및 기타 유형의 채권에 흩어져 있습니다.
CFRA의 Rosenbluth는 이 지수 ETF가 "고수익 채권에 약간 노출되어 있어 위험 부담 환경에서 더 나은 성과를 내는 경향이 있다"고 말했습니다. 그러나 그렇지 않으면 이 채권 ETF의 보유 주식 중 거의 91%가 투자 등급이며, AAA 등급 채권의 58%가 슬러그입니다.
1.7%의 수익률은 현재 S&P 500과 거의 비슷합니다. 그러나 IUSB는 우량주 지수보다 훨씬 훨씬 덜 변동적이었습니다. 또한 6.6%의 수익률로 S&P를 약 470bp 상회하는 성과를 거두었습니다. (기준점은 100분의 1퍼센트입니다.)
* 1점 수수료 면제가 포함됩니다.
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수익 가능성이나 높은 수익률보다 안정성에 더 초점을 맞추려면 한 곳을 살펴봐야 합니다. 미국 국채는 지구상에서 가장 등급이 높은 채권 중 하나이며 지금까지 침체를 훌륭하게 극복해 왔습니다.
iShares 미국 재무부 채권 ETF와 같은 채권 ETF (GOVT, $28.11) 투자자들에게 미국 국채에 대한 직접적인 노출을 제공합니다. GOVT의 보유 기간은 1년 미만에서 만기까지 20년 이상입니다. 펀드의 약 절반은 만기가 1~5년 남은 채권에 투자되고, 나머지 26%는 5~10년이 남은 채권에, 나머지 대부분은 20년 이상 남은 국채에 투자됩니다.
GOVT는 투자자들이 안전 놀이에 빠져들면서 2020년에 9% 이상의 총 수익률을 달성했습니다. 이미 낮은 수익률과 수익률이 더 남쪽으로 갈 여지가 거의 없기 때문에 이 채권 ETF의 가격 상승 가능성이 실제로 제한됩니다. 그러나 여전히 안정성과 작은 약간의 수입.
iShares 제공업체 사이트에서 GOVT에 대해 자세히 알아보십시오.
보스턴에 기반을 둔 RIA인 Interactive Advisors의 포트폴리오 매니저인 Charles Sizemore는 "수익률이 0을 향한 경쟁"에 있기 때문에 지금은 채권을 사기에 까다로운 시기라고 말합니다.
"이 가격에 장기 채권을 사면 이자율 위험에 노출됩니다. 수익률이 역사적 저점에서 반등하면 채권 가격은 하락할 것입니다."라고 그는 말합니다. "채권 시장 전반에 걸쳐 수익률이 적당하지 않다는 점을 감안할 때, 실제로 바늘을 그다지 움직이지 않을 약간 높은 수익률에 도달하는 것보다 안전에 초점을 맞추는 것이 합리적입니다."
이와 같은 환경에서 Sizemore는 단기 만기 채권을 유지하는 것이 합리적이라고 믿습니다. SPDR Bloomberg Barclays 1-3개월 T-Bill ETF (BIL, $91.54) 수익률 곡선의 단기에 접근할 수 있는 유동적인 방법입니다. 1개월에서 3개월 사이의 만기가 짧은 14개의 채권 발행으로 구성된 매우 타이트한 포트폴리오에 투자합니다. 이는 진정으로 위험을 회피하는 사람에게 좋습니다.
BIL은 좋은 시장과 나쁜 시장에서 거의 움직이지 않습니다. 예를 들어, 2020년 초부터 3월 23일 시장 최저점까지 S&P 500은 총 수익률 기준으로 30% 이상 하락했습니다. 빌? 0.5% 향상되었습니다. 그 이후로 S&P 500은 46.5% 상승한 반면 BIL은 4bp 하락했습니다.
Sizemore는 3월에 "수익률은 움직이는 목표이며 연준의 금리 인하로 인해 곧 0에 접근할 수 있습니다."라고 말했으며 그 이후로 BIL은 아무 수익도 내지 못합니다. "하지만 당신은 본질적으로 이자율 위험이 없으며 채권 시장의 가장 안전한 구석에 주차되어 있습니다."
SPDR 제공자 사이트에서 BIL에 대해 자세히 알아보십시오.
단기 채권 투자를 사람이 감독하는 것을 선호하는 경우 PIMCO Enhanced Short Maturity Active ETF와 같은 적극적으로 관리되는 ETF를 찾을 수 있습니다. (민트, $101.75).
BIL과 마찬가지로 MINT는 구매할 수 있는 보다 보수적인 채권 ETF 중 하나입니다. 이 펀드는 현재 "기존 현금 투자에 비해 자본 보존, 유동성 및 더 강력한 수익 잠재력"을 목표로 800개 이상의 보유 자산을 보유하고 있습니다.
절충안? 예를 들어 저축 예금이나 단기 시장 펀드보다 약간 더 위험하지만 대부분의 다른 채권 펀드보다는 훨씬 덜 위험합니다. ETF의 보유지분은 94%가 만기 1년 미만의 채권에 투자되고 나머지 6%는 3년 이내의 채권에 투자된다. MINT 채권의 거의 80%가 투자 등급의 신용 등급을 가지고 있습니다. 대부분은 기업이지만 여기에는 국채와 기타 채권도 포함됩니다.
CFRA의 Rosenbluth는 MINT가 "최소한의 금리 위험을 감안할 때 상대적으로 매력적인 수익률을 제공하며 가만히 있는 것보다 더 강력한 대안이 될 수 있습니다"라고 말합니다.
* 1 기본 포인트 수수료 면제를 포함합니다.
PIMCO 제공업체 사이트에서 MINT에 대해 자세히 알아보세요.
단기 부채에 투자하는 또 다른 방법은 Vanguard Short-Term Corporate Bond Index Fund ETF Shares입니다. (VCSH, $82.89).
좋은 상장 기업에도 재정적 피해가 발생한다는 점을 감안할 때 회사채 펀드는 심지어 투자 등급 부채를 보유한 펀드라도 방탄이 되기 어렵습니다. 따라서 VCSH 채권의 90%가 A 또는 BBB 범위에 있으며, 이는 4가지 투자 등급 중 더 낮은 등급입니다.
Sizemore는 "그러나 보유 자산이 만기가 5년 이하인 투자 등급 채권이라는 점을 감안할 때 위험은 견딜 수 있을 정도로 낮습니다."라고 말합니다. 실제로 펀드에 있는 채권의 평균 만기는 3년 미만입니다.
1.1%의 수익률은 겸손합니다. 그러나 상대적 안정성과 매우 저렴한 비용 비율로 인해 VCSH는 변동성을 기다릴 수 있는 적절한 장소입니다. 뮤추얼 펀드를 선호하는 경우 Vanguard는 Admiral-class 버전(VSCSX)을 제공합니다.
Vanguard 제공자 사이트에서 VCSH에 대해 자세히 알아보십시오.
뱅가드 중기 채권 ETF (BIV, $93.82)는 중기 투자등급 부채에만 투자하는 "중간 펀드"입니다.
이번에는 5년에서 10년 사이의 만기를 가진 채권에 투자하는 또 다른 인덱스 펀드입니다. 펀드의 약 절반은 국채 및 기타 미국 국채에 투자되고, 다른 46%는 투자 등급 기업에, 나머지 대부분은 외국 국채에 투자됩니다.
여기에서 아이디어는 유사하게 구성된 펀드보다 더 많은 수익률을 제공하는 것이지만 현재 BIV의 수익률은 단기 펀드와 크게 다르지 않습니다. 그러나 연초부터 현재까지 "Agg" 벤치마크를 227bp 앞서고 있습니다.
Vanguard Intermediate-Term Bond ETF에는 뮤추얼 펀드 버전(VBILX)도 있습니다.
Vanguard 제공자 사이트에서 BIV에 대해 자세히 알아보십시오.
더 많은 수익률을 위해 장기 투자에 주사위를 굴리고 싶다면 Vanguard Long-Term Bond ETF와 같은 채권 ETF (BLV, $115.43) 작업을 완료할 수 있습니다.
약 2,500개의 채권 포트폴리오가 투자등급 회사채(52%)에서 가장 많고 그 다음으로 국채/대행사채(41%)입니다. BLV의 나머지 자산의 거의 대부분은 투자 등급의 국제 국가 부채를 보유하는 데 사용됩니다.
추가 위험은 더 긴 만기의 형태로 제공됩니다. 펀드의 약 72%는 20~30년 만기 채권, 23%는 10~20년 만기, 4%는 30년 이상 만기 채권, 나머지 5%는 5년 만기 채권에 투자한다. -10 범위. 예를 들어 지금부터 1년 후에 만기가 되는 채권보다 이 채권이 상환되지 않을 가능성이 더 높기 때문에 이 펀드는 단기 부채를 취급하는 MINT와 같은 펀드보다 훨씬 더 많이 오르고 내릴 수 있습니다.
그러나 일부 투자자에게는 더 높은 수익률이 매력적일 수 있습니다.
캘리포니아에 있는 Sonoma Wealth Advisors의 관리 대표인 Daren Blonski는 "가까운 장래에 금리가 인상되지 않는 한 장기 채권 펀드를 보유하면 포트폴리오에 훨씬 더 많은 수입을 제공할 수 있습니다."라고 말합니다. "이자율이 오르면 장기 채권 펀드는 실적이 저조할 것입니다."
다른 많은 Vanguard 채권 ETF와 마찬가지로 BLV도 뮤추얼 펀드(VBLAX)로 거래됩니다.
Vanguard 제공자 사이트에서 BLV에 대해 자세히 알아보십시오.
적극적으로 관리되는 핵심 채권 뮤추얼 펀드를 찾는 투자자는 Vanguard 핵심 채권 펀드 투자자를 찾을 수 있습니다. (VCORX, $10.99).
VCORX는 투자 등급 부채의 스펙트럼에 걸쳐 투자하며 광범위한 만기의 채권에 걸쳐 투자합니다. 포트폴리오에는 현재 약 1,300개의 채권이 포함되어 있으며 평균 유효 만기는 7.3년입니다.
정부 모기지 담보부 증권이 거의 37%로 가장 큰 보유량을 차지하고 있으며 투자 등급 기업(35%)과 국채(16%)가 그 뒤를 잇습니다. 그러나 해외 국채, 자산유동화증권, 단기 준비금 등을 포함한 몇 가지 다른 부채가 있습니다.
VCORX 신생 펀드는 2016년에 시작했지만 지금까지 잘 하고 있습니다. 3년 총 수익률은 18.4%로 AGG ETF의 총 수익률보다 퍼센트 포인트 이상 높습니다. 그리고 이 액티브 펀드는 연회비 0.25%로 인덱스 펀드처럼 가격이 책정됩니다.
Vanguard 제공업체 사이트에서 VCORX에 대해 자세히 알아보십시오.
DoubleLine Total Return Bond Fund Class N의 유명한 채권 포트폴리오 매니저인 Jeffrey Gundlach가 관리합니다. (DLTNX, $10.76) "다양한 시장 및 금리 환경에서 더 높은 수익률과 강력한 위험 조정 수익을 위해 품질을 과도하게 확장하지 않으면서 현재 수입을 제공하는 동시에 핵심 고정 수입에 대한 좋은 다각화 요소"라고 Nicole Tanenbaum, 파트너 및 최고 투자가는 말합니다. 샌프란시스코에 기반을 둔 재무 계획 회사인 Checkers Financial Management의 전략가입니다.
DLTNX는 "총 수익" 펀드이지만 주요 수단은 다양한 유형의 모기지 담보부 증권입니다. 현재 채권형 뮤추얼 펀드 자산의 거의 80%가 여기에 투자되고 나머지는 현금뿐만 아니라 국채 및 기타 자산 담보부 증권과 같은 부채에 분산되어 있습니다.
Tanenbaum은 "오늘날의 지속적인 저금리 환경에서 많은 투자자들이 더 안전한 핵심 채권 보유에서 벗어나 더 매력적인 수익률을 제공하는 더 위험한 고수익 신용으로 표류하고 있습니다"라고 말합니다. "더 많은 수익을 창출하기 위해 이러한 더 높은 수익률에 도달하려는 유혹이 있을 수 있지만 투자자가 더 높은 수익률을 받기 위해 선택한 채권의 기본 신용 품질을 완전히 이해하는 것이 중요합니다."
여기에 나열된 소매 클래스 N 주식은 일반 계정에 최소 $2,000, IRA에 $500를 투자해야 합니다. 일반 계정에 최소 $100,000 투자하거나 IRA에 최소 $5,000 투자하면 저렴한 기관 등급 주식(DBLTX, 0.48% 연회비)에 투자할 수 있습니다.
DoubleLine 공급자 사이트에서 DLTNX에 대해 자세히 알아보십시오.
BlackRock 전략적 소득 기회 투자자 A (BASIX, $10.00)는 위험 조정 수익을 높이기 위해 핵심 채권 노출을 보완해야 하는 적극적으로 관리되는 채권 뮤추얼 펀드입니다. 매니저 Rick Reider, Bob Miller 및 David Rogal은 다양한 시간 동안 펀드와 함께 했으며 Reider는 약 10년 동안 BASIX에서 가장 긴 재직 기간을 자랑합니다.
이것은 당신의 다양한 정원 펀드가 아닙니다. BASIX 자산의 15% 이상이 "이자율 파생상품"에 투자됩니다. 이는 기관 투자자가 이자율 변동에 대해 사용하는 헤지입니다. 또 다른 16%는 신흥 시장 채권에 투자되고 나머지는 정크 본드, 국채, 담보 대출 의무(CLO) 등과 같은 부채로 분할됩니다.
성과는 "Agg" 채권 지수에 대해 혼재되어 있지만 시장과 심지어 비전통 채권 범주보다 변동성이 훨씬 적습니다. 그러나 성능을 짓누르는 한 가지는 높은 비용입니다. 비용 비율은 1.14%일 뿐만 아니라 최대 판매 수수료도 4%입니다. 그러나 판매 수수료가 없고 연회비가 0.62%인 기관 주식(BSIIX)에 액세스할 수 있다면 이 문제를 해결할 수 있습니다.
일반 계정을 사용하는 개인은 최소 200만 달러의 최소 초기 투자를 모아야 하지만 자산이 독립 재무 고문에 의해 관리되는 투자자는 훨씬 더 합리적인 최소 투자를 위해 이 주식 클래스에 액세스할 수 있습니다. 401(k) 또는 기타 고용주 후원 퇴직 계획을 통해 BSIIX에 액세스할 수도 있습니다.
BlackRock 제공업체 사이트에서 BASIX에 대해 자세히 알아보십시오.