예전에는 투자자들이 "내 포트폴리오에 얼마나 많은 뮤추얼 펀드가 있어야 합니까?"라는 질문을 스스로에게 던졌습니다. 그들은 여전히 다각화에 대해 같은 질문을 하고 있지만 상장지수펀드(ETF) 측면에서 더 많이 묻습니다.
단 2개의 ETF로 구성된 포트폴리오는 100개 펀드의 안팎을 조사하는 데 관심이 없는 DIY 투자자에게 완벽할 수 있습니다. 그러나 수백만 달러를 투자하고 ETF 팩트 시트를 읽는 것을 좋아하는 사람에게는 이상적이지 않을 수 있습니다. 모두 다릅니다.
유명한 뮤추얼 펀드 포트폴리오 매니저인 Peter Lynch는 회사가 자신이 거의 알지 못하는 사업으로 확장하여 궁극적으로 그 과정에서 핵심 사업에 피해를 주는 방법에 대해 논의하면서 "diworsifation"이라는 용어를 만들었습니다. 그러나 일반적인 펀드에는 수백 개의 증권이 있어 개별 주식의 포지션이 겹치기 때문에 ETF를 너무 많이 비축하면 비슷한 결과를 얻을 수 있습니다.
1985년부터 Yale University 엔다우먼트 펀드의 최고 투자 책임자이자 틀림없이 미국 역사상 최고의 투자 관리자 중 한 명인 David Swensen은 국내 주식(30% 가중치), 국제 주식(15%)의 6가지 자산 클래스를 포함하는 모델 포트폴리오를 보유하고 있습니다. ), 신흥 시장(10%), 재무부 인플레이션 보호 증권(TIPS)(15%), 미국 재무부(15%) 및 리츠(15%).
구매할 ETF 10개의 다양하지만 간결한 목록을 통해 해당 모델에 근접할 것입니다. , 6개의 주식 ETF, 2개의 고정 수입 ETF 및 2개의 대체 자산 ETF를 포함합니다.
데이터는 2018년 8월 29일 기준입니다. 각 슬라이드의 종목 기호 링크를 클릭하면 현재 주가 등을 확인할 수 있습니다.
워렌 버핏은 대부분의 투자자가 일반 S&P 500 인덱스 펀드와 함께 10% 정도의 소량의 단기 국채를 보유해야 한다고 생각합니다. 그 계획은 누구나 쉽게 실행할 수 있습니다.
버핏은 올해 초 "비법은 올바른 회사를 선택하지 않는 것"이라고 말했다. "비법은 본질적으로 S&P 500 지수를 통해 모든 대기업을 매수하고 지속적으로 하는 것입니다."
iShares Core S&P 500 ETF (IVV, $293.54) — 미국 상장 ETF 중 가장 큰 SPDR S&P 500 ETF(SPY)에 이어 운용 자산 기준으로 두 번째로 큰 S&P 500 ETF는 연간 0.04%로 5bp 저렴하기 때문에 고개를 끄덕입니다. .
물론 SPY는 IVV보다 매수-매도 스프레드가 작아 거래하기에 좋습니다. 그러나 이 ETF 10개 모두에 포함된 사람은 많은 거래를 하지 않을 가능성이 높으므로 이러한 스프레드는 다양한 포트폴리오를 구축하는 작업에 중요하지 않습니다.
이 Kiplinger ETF 20 선택은 단순히 S&P 500을 추적하며, 이는 Apple(AAPL), Alphabet(GOOGL) 및 Exxon Mobil(XOM)과 같은 500개의 우량 기업을 보유하고 있음을 의미합니다.
Invesco Russell MidCap Equal Weight ETF (EQWM, $51.64) 운용 자산이 $2,600만 미만인 인기 펀드는 아닙니다. 그럼에도 불구하고 이 동일 비중 펀드는 장기적으로 이 ETF 매수 목록의 놀라운 승자가 될 수 있습니다.
EQWM을 사용하면 중형주의 장점을 누릴 수 있습니다. 중형주는 미국 주식 시장에서 가장 큰 부분을 차지하며 소형주 또는 대형주보다 더 높은 위험 조정 수익을 제공하며 성장하지만 재정적으로 안정적인 비즈니스를 나타냅니다. . 또한 대표되는 모든 주식이 펀드의 성과에 기여할 수 있는 동등한 능력을 갖는 균등 가중치 방법론을 추가합니다. 따라서 작은 할당은 전체 시장보다 더 많은 투자를 성장시키는 데 필요한 추가 주스를 제공해야 합니다.
EQWN의 상위 10개 종목에는 Church &Dwight가 포함됩니다. (CHD, $56.33) – Arm &Hammer, OxiClean 및 Trojan 브랜드를 지원하는 회사이자 모든 미국 주식 중에서 가장 일관된 실적을 내는 회사 중 하나인 Concho Resources(CXO) 및 Sprouts Farmers Market(SFM)
*최소 2018년 8월 31일까지 0.43% 수수료 면제 포함
Schwab U.S. Small-Cap ETF와 같은 저비용 ETF 구매 (SCHA, $78.18) 미국 주식 시장 전체의 성과를 추적하는 Dow Jones U.S. Total Stock Market Index의 소형주 부분을 포착하는 저렴한 방법입니다.
소형주 부분은 1,774개 종목(시가총액 기준 751위부터 2,500위까지)을 모아 투자자들에게 다양한 기업 선택권을 제공한다. 가중치 기준 상위 3개 부문은 금융 17.7%, 정보 기술(16.9%), 의료 14.3%입니다.
모든 보유 주식이 진정한 소형주인 것은 아닙니다. 가중 평균 시가총액이 34억 달러인 반면 소형주는 일반적으로 3억 달러에서 20억 달러 사이로 정의됩니다. 그래서 SCHA는 일부 사람들이 "중소형" 펀드라고 부르는 것을 실제로 제공하고 있습니다.
EQWM과 마찬가지로 SCHA는 포트폴리오를 더 위험하고 변동성이 큰 주식에 과도하게 노출시키지 않으면서 약간의 효과를 주기 위한 것입니다.
적절하게 구성된 모든 ETF 포트폴리오는 본국 편향을 피하기 위해 미국 이외의 지역에서 일부 주식을 보유해야 합니다. JP모건 자산운용은 미국이 세계 주식 시장의 35%를 조금 넘는 비중을 차지하고 있음에도 불구하고 미국 투자자들이 미국 기반 자산에 대한 투자의 75%를 보유하고 있다고 제안합니다. , 포트폴리오에 큰 해를 끼치고 있습니다.
Vanguard는 저렴한 비용으로 작업을 수행하는 것으로 유명합니다. 달러당 7페니로 Vanguard FTSE 선진 시장 ETF 를 소유할 수 있습니다. (VEA, $43.78), 미국 이외의 전 세계에서 거의 4,000개에 달하는 주식에 대한 노출을 제공합니다. 이렇게 하면 전체 포트폴리오를 다각화할 뿐만 아니라 지리적 위험과 회사 위험을 모두 줄일 수 있습니다.
VEA의 지분은 일본, 캐나다 및 서유럽 국가와 같은 선진국 시장에 집중되어 있습니다. 또한 Royal Dutch Shell(RDS.B), Nestle(NSRGY) 및 Toyota(TM)와 같은 잘 알려진 블루칩을 특징으로 하는 상당히 큰 자본입니다.
일반적으로 0.49%는 패시브 투자에 비용이 많이 들지만 전체 포트폴리오의 5%에 불과하다는 점을 감안할 때 덜 여행하는 국제 중소형 시장에 대한 노출을 얻기 위해 지불하는 것이 합리적일 수 있습니다.
모든 것이 적당히, 맞죠?
상한가 가중 ETF와 달리 Invesco FTSE RAFI 선진 시장 ex-U.S. 중소형 ETF (PDN, $32.97) RAFI 가중치 — RAFI는 Research Affiliates Fundamental Indexation의 약자입니다. 이는 회사 규모의 네 가지 기본 측정값인 장부 가치, 현금 흐름, 매출 및 배당금을 사용하여 1,504개 보유 종목 각각에 가중치를 부여함을 의미합니다.
RAFI 지지자들은 이러한 유형의 가중치를 선호합니다. 왜냐하면 수익성이 더 높은 회사에 치우치는 경향이 있고 투자자에게 더 나은 가치 제안을 제공하는 고가 회사를 피하는 경향이 있기 때문입니다.
하지만 노르웨이의 석유 및 가스 측량 서비스 회사인 TGS NOPEC Geophysical Co. 또는 캐나다의 운송 회사인 TFI International과 같은 PDN의 상위 10개 종목에 포함된 많은 주식에 대해 들어보셨을 것입니다.
뱅가드 FTSE 신흥 시장 ETF (VWO, $42.90) 중국, 인도, 브라질과 같은 신흥 시장에 투자하는 회사는 2018년에 연간 대비 10% 조금 넘는 하락세를 보였습니다. 이는 S&P 500의 8% 상승보다 훨씬 나쁩니다.
두 단어가 차이점을 설명합니다:신흥 시장. 이러한 빠르게 성장하지만 덜 안정적인 경제는 2018년에 끔찍하게 행동했으며 일부 전문가들은 미국 주식이 가까운 장래에 신흥국을 강타할 것이라고 제안합니다.
JP모건은 지난 7월 해외에서 발생하는 모든 나쁜 소식과 무역 불안이 주가에 녹아들어 투자자들에게 이머징 마켓에 대한 노출을 늘릴 것을 권고했다고 적었다.
잘 구성된 포트폴리오는 항상 예상대로 실적이 저조하고, 초과 실적이며, 실적이 좋은 선수가 있다는 점에서 스포츠 팀과 같습니다. 모든 것을 조금이라도 갖는 것은 좋은 때와 나쁠 때를 모두 보장합니다. 이는 신흥 시장이 다시 전성기를 맞이하게 될 것이라는 또 다른 표현입니다.
재무부 인플레이션 보호 증권(TIPS)은 가장 흥미로운 투자가 아닙니다. 그러나 인플레이션이 2018년의 마지막 달로 향하는 것처럼 추악한 머리를 뒤로 젖히기 시작하면 iShares TIPS Bond ETF 와 같은 투자가 필요합니다. (팁, $112.12) 인플레이션 보호와 포트폴리오의 일부에 대한 보장된 실질 수익을 제공합니다. 특히 50세 이상인 경우.
7월의 핵심 인플레이션은 지난 12개월 동안 2.9% 증가했습니다. 이는 지난 10년 동안 가장 큰 상승이며 인플레이션이 둔화되지 않고 있다는 신호입니다. 경기가 견조한 가운데 연기금이 거품이 언제 터질지 고민하기 시작했습니다.
마크 머신 캐나다 연금 투자 위원회(Canada Pension Plan Investment Board) CEO는 최근 “미국은 경제성장을 잘 뒷받침하고 있다”고 말했다. "이것이 수익 성장을 주도했습니다. 미국의 펀더멘털은 여전히 믿을 수 없을 정도로 강력하며 이제 문제는 이것이 언제까지 계속될 수 있느냐는 것입니다.”
TIP가 흥미롭지 않다고 생각했다면 iShares Short Treasury Bond ETF 에 분명히 문제가 있을 것입니다. (SHV, $110.44), 1년 이하의 단기 미국 국채에 투자합니다. 현재 59.5%는 미국 국채에 투자하고 나머지는 현금 및 파생 상품에 투자하여 현재 인플레이션율보다 낮은 1.2%를 기록하고 있습니다.
그렇다면 SHV가 포트폴리오에 좋은 이유는 무엇입니까?
서론을 기억한다면, 우리는 이 나라에서 가장 빛나는 투자자 중 한 명인 David Swensen의 모델 포트폴리오를 따르려고 노력하고 있습니다. 또한 일반 투자자에게는 S&P 500 추적기 및 단기 채권을 위한 두 가지 자금만 있으면 된다는 워렌 삼촌의 조언을 기억하십시오.
이 두 투자 전문가의 자산 할당 권장 사항은 장기 수익을 원활하게 하기 위해 서로 상관되지 않는 자산을 포함하기 위한 것입니다. 물론 SHV로 홈런을 치지는 않겠지만 시장이 약간 불안정해질 때 홈런을 치는 것을 후회하지는 않을 것입니다.
수비를 잘하면 챔피언이 됩니다.
부동산은 최신 S&P 500 부문이며 특히 주택이나 기타 부동산을 실제로 소유하고 있지 않은 경우 다양한 포트폴리오에 포함되어야 하는 자산군입니다.
부동산 선택 부문 SPDR (XLRE, $33.90) S&P 500의 모든 부동산 투자 신탁(REIT)의 성과를 추적하려고 합니다. 현재 XLRE에는 33개의 보유 종목이 있으며 상위 10개 종목이 포트폴리오 가중치의 55%를 차지합니다.
현재 가장 큰 지분은 통신 기반 시설인 American Tower(AMT)가 9.9%로 그 뒤를 이어 쇼핑몰 운영자인 Simon Property Group(SPG)이 8.4%로 그 뒤를 이었습니다. 소매업이 다시 살아나면서 SPG는 순식간에 American Tower를 추월할 수 있습니다.
XLRE는 올해 어려움을 겪으며 연초 대비 3% 상승에 그쳤습니다. 금리 인상은 부동산 투자자들에게 부정적인 영향을 미쳤다. 그러나 3% 이상의 수익률은 총 수익에 추가되며 부동산이 투자자에게 유리하게 돌아갈 때까지 약간의 투자자 보호를 제공해야 합니다.
IQ 합병 차익거래 ETF (MNA, $31.56) 2009년 11월에 출시되었습니다. 이 지수는 IQ Merger Arbitrage Index, 인수 대상을 소유함으로써 기업 합병의 이익을 추구하는 동시에 일부 단기 노출을 통해 헤지를 하는 지수의 성과를 추적합니다.
2018년 1분기 글로벌 M&A가 17년 만에 최고치를 경신하여 지수에 많은 잠재적 기회를 제공했습니다. 더 중요한 것은, 합병 차익 거래 상황은 시장 환경의 영향을 거의 받지 않기 때문에 구매자가 인수 대상에 대해 거래를 성사시키기에 충분한 숙제를 했는지 여부에 달려 있습니다.
대안 카테고리에서 사용할 수 있는 모든 ETF 중에서 MNA는 특히 관리 비용 비율이 0.77%라는 점을 감안할 때 머리 긁는 사람처럼 보일 수 있습니다.
여기서 핵심은 안정적인 수익입니다.
MNA는 출시 이후 2년 동안 마이너스 총 수익률(2010, 2011)을 기록했고 6년 동안 플러스 총 수익률(2018년 제외)을 기록했습니다. 다운 년 평균 -1.2%; 년 4.4%. 화려하지는 않지만 MNA를 주차하기에 좋은 곳입니다.