외부인에게도 스타트업 액셀러레이터의 내부 작동 방식은 친숙해졌습니다. 동료애와 에너지 드링크에 들뜨는 초라한 창립자들은 분주한 언론인과 투자자로 가득 찬 방 앞에서 제품 데모를 무대에서 합니다.

팬데믹이 시작된 지 2년이 지났고 해커의 집이 돌아왔음에도 불구하고 오늘날 스타트업을 위한 런치패드가 보이고, 느끼고, 가치를 표시하는 방식이 많이 바뀌었습니다. 초기 투자자들은 위험 신호, 희석, 그리고 가장 놀랍게도 전통적인 데모 데이의 가치를 재고하고 있습니다.

비례

흥미로운 주제로 시작하겠습니다. 비례 배분

신호 위험은 VC가 기존 포트폴리오 회사에 비례 투자 또는 후속 투자를 하지 않기로 선택할 때 발생합니다. 아이디어는 당신을 가장 잘 아는 투자자들, 즉 다른 사람들보다 먼저 당신에게 베팅한 투자자들이 당신의 다음 성장 단계에서 당신에게 투자하지 않기로 선택한다는 것입니다. 부정적인 인식은 Twitter 약력이 알려 주는 내용에도 불구하고 꽤 위험을 회피하는 사람들에게 흘러갈 수 있습니다.

가속기는 여기서 흥미로운 역할을 합니다. Y Combinator와 같은 액셀러레이터가 배치당 1,000개의 스타트업을 호스팅하게 된다면 각 스타트업에 대한 자동 비례 투자는 자본 집약적일 뿐만 아니라 의도치 않게 자체 신호를 희석시킬 수 있습니다. 시계처럼 2020년에 액셀러레이터는 자동 비례 투자에 대한 정책을 변경하고 500 Startups와 마찬가지로 사례별로 투자하기로 결정했습니다.

액셀러레이터는 당시 포스트에서 “우리는 비례적으로 모은 기금을 크게 초과했고 YC를 지원하는 투자자들은 같은 규모로 비례 프로그램에 자금을 지원할 의향이 없다”고 썼다. "게다가, 연간 수백 건의 후속 라운드를 처리하는 것은 YC에 대해 우리가 예상하지 못한 상당한 운영 복잡성을 야기했습니다.

“간단히 말하면, 모든 YC 회사의 모든 라운드에 투자하려면 우리가 조달하고 관리하려는 것보다 더 많은 자본이 필요합니다. 우리는 항상 스타트업에게 소규모로 유지하고 예산을 신중하게 관리하라고 말합니다. 이 경우 우리는 우리 자신의 조언을 따르지 않았습니다.”