주식, 상품 또는 통화를 거래하는 동안 거래자는 이익을 최적화하기 위해 다양한 거래 기회를 이용합니다. 그러나 거의 모든 거래 유형에는 시장 노출 위험이 있지만 차익 거래는 이상적인 조건에서 수행될 경우 위험 없는 이익을 제공하는 그러한 범위 중 하나입니다. 두 시장 간에 동일한 기초자산의 가격이 다른 시장의 비효율성으로 인해 발생하는 기회입니다. 가격 차이로 이득을 보는 것이 합법적인지 여부는 다른 논쟁이지만 일부 경제에서는 시장 결함을 식별하기 위해 차익 거래가 권장됩니다. 인도에서는 특정 상황에서 중재가 허용됩니다.

차익 거래는 가격 차이에서 위험 없는 이익을 얻기 위해 자산을 현물 또는 미래에 동시에 사고 파는 것을 포함합니다. 중재 기회는 시장 오작동으로 인해 발생하며, 이는 둘 이상의 시장 간에 자산의 과대 평가 또는 과소 평가로 이어집니다. 증권, 통화 또는 상품 거래자가 싸게 사서 비싸게 파는 전략입니다.

재정 거래는 순수 차익 거래와 위험 차익 거래의 두 가지 주요 범주로 분류할 수 있습니다.

순수한 중재

자산이 두 시장(예:인도의 NSE와 미국의 증권 거래소)에서 두 가지 다른 가격으로 판매되는 경우 순수한 차익 거래의 기회가 발생합니다. 이러한 거래는 상당히 수익성이 높으며 전 세계의 두 시장 간에 발생할 수 있습니다. 이러한 기회를 현금화하기 위해 대형 기관 거래 회사는 전체 프로세스를 자동화하는 정교한 소프트웨어를 사용합니다.

이 가격 차이는 짧은 기간 동안만 지속됩니다. 일반적으로 더 많은 거래자가 기회를 이용하려고 하면 사라집니다. 또한 가격은 소수점 이하 몇 점만 차이가 나므로 이익을 실현하려면 거래자가 대량으로 거래해야 하므로 개인 투자자가 차익 거래 기회를 활용하기 어렵습니다.

위험 중재

순수 중재와 위험 중재의 차이점은 위험 요소입니다. 순수한 차익 거래에서 이익은 거래가 시작되는 순간 예약됩니다. 그러나 위험 중재 중 특정 시장 요인의 영향으로 상황이 변경될 수 있습니다.

위험 차익 거래에서 위험 금액은 종종 측정되며 올바르게 수행되면 거래자에게 이익이 될 수 있습니다.

중재 기회는 기업 인수 또는 합병의 가능성이 있을 때 발생합니다. 합병 및 인수는 대기업이 작거나 실적이 저조한 회사를 인수하는 과정입니다. 인수 가능성이 있는 경우 저평가된 회사의 주가가 상승하여 시장에서 짧은 가격 격차가 발생할 수 있습니다.

회사 주식이 Rs 12의 실제 가치에 대해 Rs 10에 판매되고 있다면 거래자는 차익 거래를 할 수 있습니다.

또 다른 위험 중재 기회는 쌍 거래 중에 발생합니다. 역사적 실적이 비슷한 같은 업종의 두 기업의 주식이 서로 다른 가격에 팔리고 있는 상황이다. 거래자는 주가가 오를 것을 예상하여 고가 회사 주식을 팔고 저평가 주식을 매수합니다.

위험 중재 기회는 회사 청산 가능성이 있는 경우에도 발생합니다. 거래의 성공 여부는 청산될 수 있는 저평가된 회사를 성공적으로 식별하는 데 달려 있습니다. 이러한 경우 회사의 청산 가치는 일반적으로 시장 가치보다 높습니다. 거래자는 이 유리한 가격 차이로 이익을 얻을 수 있습니다.

현금-미래 차익 거래

현물-선물 차익거래 기회는 시장에서 현물과 선물 가격의 비정상적인 가격 차이에서 발생합니다. 현물 선물 차익 거래에서 거래자는 프리미엄에 거래되는 선물 계약을 매도(또는 저가에 매도하는 계약을 매수)하는 동시에 동등한 품질의 주식을 매수(매도)합니다. 가격의 차이는 그의 이익입니다. 이 가격 차이는 어떻게 발생합니까? 음, 일반적으로 월초에 현물 가격과 기초 자산의 선물 가격이 다릅니다. 이 가격 차이를 베이시스(현금 가격 – 미래 가격)라고 하며, 트레이더는 이를 통해 차익 거래 기회를 만듭니다.

월초의 가격 차이는 F&O 트레이더들이 자주 관찰하는 현상입니다. 그들은 현물 시장에서 프리미엄(Contango)으로 거래되는 선물이 때때로 할인(백워데이션(Backwardation))에 팔 수도 있다고 언급했습니다. 이러한 상황을 유발할 수 있는 특정 이벤트가 있습니다. 하나는 회사의 배당 선언입니다. 현물 가격과 선물 가격의 차이는 시장 심리를 나타냅니다. 할인 폭이 커지면 시장이 약세를 나타내는 반면 프리미엄이 커지면 강세 추세를 나타냅니다.

선물 계약의 가격이 프리미엄에서 백워데이션으로 떨어질 때 발생할 수 있는 차익 거래 기회를 포착하기 위해 눈을 훈련해야 합니다. 이것은 일반적으로 배당이 선언되거나 임박한 배당 선언 시점에 발생합니다. 거래자들이 배당금이 작년 금액과 일치할 것으로 예상하는 경우 선물 가격은 배당금 금액과 일치하는 할인 비율로 백워데이션 상태가 될 수 있습니다.

거래 기회와 함께 나타날 또 다른 비정상적인 상황은 시장에서 대량 판매로 인해 백워데이션이 발생하는 경우입니다. 미결제약정(OI)과 거래량은 증가했지만 전달 비율 측면에서 실질적인 활동 변화가 없는 경우 모든 조치가 미래 시장에서 발생하고 있다고 가정할 수 있어 중재 기회가 생깁니다.

결론

중재 기회는 모든 시장에서 발생할 수 있습니다. 대부분의 차익거래 기회는 시장의 비효율이나 가격에 영향을 줄 수 있는 요인(예:선물 계약의 경우 배당금 지급액)에 의해 발생합니다. 문제가 무엇이든 대부분의 중재 기회는 교차 및 분기 중에 발생합니다. 이러한 거래 기회를 식별하려면 눈을 훈련해야 합니다.