3월 23일 저점 이후 시장의 격렬한 반등은 장기 주주들에게는 반가운 안도감이 되었고 급락 매수자들에게는 이익이 되었습니다. 그러나 한 그룹의 투자자는 실제로 랠리로 인해 퇴출되었습니다. 즉, 고배당 주식에서 일하기 위해 건조 분말을 사용하려는 소득 투자자입니다.
S&P 500이 폭락하고 회복하면서 수익률이 휩싸였습니다. 우량 지수는 2020년 초까지 약 1.8%의 수익률을 기록했으며 3월 현재 2.3%까지 급등했다가 다시 2% 아래로 떨어졌습니다. 별 것 아닌 것 같지만 기억하십시오. 이는 500개 대형주 중 평균입니다. 광범위한 주식 시장의 변동이 훨씬 더 뚜렷했으며 결과적으로 여러 고수익 배당 기회가 사라졌습니다.
여러 ... 하지만 전부는 아닙니다.
수백 개의 고배당 주식이 여전히 5% 이상의 배당금을 제공합니다. 문제는 이러한 배당금 중 일부가 충분한 현금 분배를 계속할 수 없는 부실 기업에 속한다는 것입니다.
자신을 보호하는 한 가지 방법은 상장지수펀드 제공업체인 Reality Shares의 DIVCON 시스템을 사용하여 배당 건전성의 징후를 우선시하는 것입니다. DIVCON은 5단계 등급을 사용하여 회사의 배당 상태에 대한 스냅샷을 제공합니다. DIVCON 5는 배당금 인상 가능성이 가장 높음을 나타내고 DIVCON 1은 배당금 삭감 가능성이 가장 높음을 나타냅니다. 이러한 각 등급 내에는 잉여 현금 흐름 대비 배당금 비율, 이익 성장, 자사주 매입(회사가 급히 배당금을 마련하기 위해 철회할 수 있음) 및 기타 요인에 의해 결정되는 종합 점수가 있습니다.
지급력으로 확인된 고배당 주식 7개를 소개합니다. 물론 확실한 것은 없습니다. 올해 지금까지 자금이 넉넉한 배포판을 보유한 소수의 회사가 팬데믹 기간 동안 생존을 보장하기 위해 플러그를 뽑았습니다. 그럼에도 불구하고 각 주식의 등급은 DIVCON 4이며, 이는 생존 가능성뿐만 아니라 성장할 가능성이 있는 건전한 배당금을 의미합니다.
메트라이프 (MET, $36.37)는 세계에서 가장 큰 보험 회사 중 하나이며 150년의 역사를 가지고 있습니다. 약 1억 명의 고객에게 생명, 자동차 및 주택 보험, 연금, 직원 복리후생 프로그램 등을 제공하며 Fortune 500대 기업 중 90개 이상의 기업과 계약을 맺었습니다.
그리고 대부분의 보험사와 마찬가지로 2020년에 문제가 생겼습니다.
코스의 파라고 합니다. 보험주는 일반적으로 모든 종류의 재난에 직면하여 빠르게 매도되지만 투자자들은 종종 보상 가능한 손실이 실제로 얼마나 클 것인지 과대평가합니다. 그럼에도 불구하고 MET 주식은 연초 대비 28% 낮은 수준을 유지하고 있으며 현재로서는 수익률을 5% 이상으로 유지하고 있습니다.
그러나 배당금 때문에 잠을 자는 사람은 없습니다. 4월 말에 Metlife는 분기별 분배금을 주당 46센트로 4.5% 인상한다고 발표했습니다. 5.1%의 수익률로 이 고배당 주식 목록에 거의 적합하지 않습니다. 연간 지불액은 올해 예상 이익인 주당 $5.38의 34%에 불과하며 전문가들은 2021년에 $5.96로 반등할 것으로 예상합니다.
DIVCON은 소득 투자자를 따뜻하고 안아줄 수 있는 몇 가지 다른 요소를 지적합니다. 지난 12개월 동안의 무료 현금 흐름은 지불금을 여러 번 충당하기에 충분했으며 125%의 배당금 환매 비율은 Metlife가 배당금을 유지하기 위해 현금을 보존해야 할 경우 자사주 매입을 억제할 충분한 여지가 있음을 의미합니다. . 57이라는 높은 블룸버그 배당 건전성 점수도 고무적입니다. (Bloomberg는 -100에서 100까지의 척도를 사용합니다. 여기서 긍정적인 수치는 배당 성장 가능성을 나타냅니다.)
여기서부터 Metlife의 상황이 개선될 것으로 예상됩니다. JP모건의 Jimmy Bhullar(비중확대, 매수에 해당)는 경영진이 "저금리 환경에도 불구하고 스프레드 마진이 안정적이거나 약간 개선될 것으로 예상하며, "강력한 치과 마진과 장애 마진의 잠재적 개선이 그룹 혜택 결과에 도움이 될 것"이라고 썼습니다.
MET 주식에 대한 월스트리트의 $42.25 평균 목표 가격은 내년에도 16%의 상승 여력을 의미합니다. 이는 일반적으로 9개의 매수가 5개의 홀드로 이루어진 강세 캠프에서 나온 것입니다.
국제 비즈니스 머신 (IBM, $124.89) 클라우드 컴퓨팅에서 앞서 나갈 수 없다는 이유로 오랫동안 버텼습니다. 그러나 2019년에 Red Hat을 340억 달러에 인수하면서 이 면에서 상당한 진전을 이루었습니다.
IBM 주식은 2020년에 평균보다 약간 높았으며 S&P 500의 약 7% 손실에 비해 5% 약간 넘게 손실되었습니다. 실제로 기술주의 수익률은 지난 몇 년 동안 느리지만 꾸준한 하락의 산물입니다. 지속적으로 증가하는 배당금 대비. 실제로, 4월에 발표된 분기 배당금을 주당 1페니(1.63달러)로 인상함으로써 IBM은 25년 연속 배당금 인상을 기록하여 배당금 귀족에 포함될 자격을 얻었습니다.
IBM이 약세장에서 배당금을 인상했고 경기 침체 가능성이 있다는 사실만으로도 배당금이 살아남을 것이라고 믿을 수 있는 이유가 됩니다. 그러나 회사는 또한 올해 수익에 대해 이미 낮아진 애널리스트의 기대치 중 58%를 관리하기 쉬운 수준으로 지불하고 있습니다.
DIVCON은 또한 배당금을 지불하는 데 필요한 금액의 약 450%인 FCF 덕분에 배당금에 높은 안전 점수를 부여합니다. Altman Z 점수가 높으면 파산 위협의 흔적도 나타나지 않습니다. (기업의 신용도를 측정하는 Altman Z는 3점 이상인 기업을 파산 확률이 낮거나 무시할 수 있는 수준으로 본다.)
그러나 이 고배당 주식이 고소득 이상을 제공할 수 있는지 여부는 아직 미지수입니다.
분석가 커뮤니티는 현재 IBM 주식에 대해 5개의 매수, 13개의 보유 및 2개의 매도를 보유하고 있습니다. 예를 들어 BMO Capital 분석가인 Keith Bachman은 주식에 대해 Market Perform 등급(Hold와 동일)을 가지고 있지만 Red Hat이 더 많은 내구성을 제공해야 한다는 점은 인정하지만 더 광범위한 매크로 배경에 대해 우려하고 있습니다.
애브비 (ABBV, $90.70)는 류마티스 관절염 및 판상 건선을 포함한 여러 상태를 치료하고 매출의 무려 60%를 차지하는 휴미라로 주로 알려진 제약 회사입니다. 하지만 암 치료제인 임루비카(Imruvica)와 벤클렉스타(Venclexta), 건선 치료제 린보크(Rinvoq)를 비롯한 다른 제품도 있습니다.
Humira의 핵심 특허는 2016년에 만료되었으며 AbbVie는 특정 보호 기능을 얻었지만 수익을 위해 이 약에 영원히 의존할 수는 없음을 알고 있습니다. 5월에 폐쇄된 Allergan과의 합병으로 주름 치료 보톡스 및 안구건조증 치료제 레스타시스를 포함한 블록버스터 제품을 AbbVie의 라인업에 집어넣습니다. 합병된 회사의 연간 매출은 300억 달러입니다.
회사도 갚아야 할 상당한 부채가 있지만 S&P Dow Jones Indices(창시자 S&P 500 Dividend Aristocrats)가 그렇습니다.
Outperform에서 주식을 평가하는 RBC Capital의 Randall Stanicky는 "ABBV는 역사적 최저치에 근접하게 거래되고 있으며 현재 부문에서 높은 배당금에 대한 현금 흐름 지원을 보고 있습니다. 두 가지 모두 예상되는 회복으로 주가를 지원하는 데 도움이 될 것입니다."라고 말합니다. "AbbVie에 대한 우리의 투자 논문은 (회사)가 2021년 가격 및 손실 추이와 핵심 프랜차이즈의 강점을 바탕으로 두 자릿수 단기 성장을 달성할 것이라는 우리의 견해를 기반으로 합니다."
분석가들은 평균적으로 ABBV가 2020년에 주당 순이익으로 10.28달러를 창출할 것으로 예상합니다. 이는 회사가 지불금을 조달하는 데 필요한 금액의 두 배 이상입니다. 지난 12개월 동안의 잉여 현금 흐름은 배당금을 마련하는 데 필요한 금액의 658%였습니다.
"엄청난 COVID-19 전염병으로 인한 불확실성과 불안이 중대한 도전을 초래했음은 말할 필요도 없습니다."
Interpublic Group of Companies의 CEO인 Michael Roth는 이렇게 말합니다. (IPG, $17.47), 회사의 1분기 수익 보고서에서. 거기에 놀라움이 없습니다. Interpublic은 광고 및 마케팅 회사이며 경제 활동이 일시적으로 달팽이 속도로 느려짐에 따라 전국의 기업이 자연스럽게 광고 및 마케팅 지출을 중단하기 시작했습니다. 예를 들어, 3월 말 이전에 수행된 Influencer Marketing Hub 설문조사에 따르면 거의 70%의 브랜드가 2020년에 광고 지출을 줄일 것으로 예상됩니다.
월스트리트는 2020년에 이익이 전년 대비 30% 감소하여 주당 $1.35가 될 것으로 예상하고 있습니다. 그리고 IPG 주가가 24% 감소하면서 이러한 비관론의 상당 부분이 불타올랐습니다. 그러나 이러한 예상 수입은 1년 전보다 8.5% 증가한 25.5센트를 기준으로 올해 전체 1.02달러의 지불 비용을 충당하기에 충분합니다.
DIVCON의 데이터에 따르면 회사의 FCF/배당 범위는 지난 12개월 동안 380%로 상당히 건전했으며 블룸버그 배당 건전성 점수 13.8은 여기에서 약간의 증가 가능성을 보여줍니다. 그러나 영업 회복은 향후 인상 가능성을 확고히 하는 데 큰 도움이 될 것입니다.
이익 측면에서 보면 그럴 가능성이 높다. 애널리스트들은 2021년 수익이 22% 반등하여 주당 1.65달러로 예상하고 있습니다. 그러나 현재 목표 가격은 여기에서 7%의 상승 여력을 의미하며 Street는 주식에 5개의 Buys, 5개의 Holds 및 2개의 Sells를 제공하는 미지근한 상태입니다. 고배당 주식에 관한 한 나쁘지는 않지만 좋지도 않습니다. 그러나 높은 수율은 수익률을 높이는 데 도움이 됩니다.
인민연합 금융 (PBCT, $11.75)는 최근에야 지불 엘리트 사이에서 지위를 얻은 덜 알려진 배당금 귀족입니다. 이 북동부 지역 은행은 코네티컷, 뉴욕, 매사추세츠를 포함한 주 전역에 걸쳐 400개 이상의 지점을 보유하고 있으며 600억 달러 이상의 자산을 축적했습니다.
보험사와 마찬가지로 People's와 같은 은행주는 경제 활동뿐만 아니라 대출 상품에 대한 은행의 수익을 저해하는 저금리에 대한 우려로 인해 2020년에 하락했습니다. 그러나 PBCT는 전체 금융 부문의 약 30%에 비해 23%의 손실로 해당 부문보다 약간 나은 수준을 유지했습니다.
People's는 최소한 2020년의 출발을 알차게 보냈습니다. 영업 이익은 전년 대비 15% 증가했고 평균 대출 잔액은 개선되었으며 회사는 지불금을 주당 18센트로 27년 연속 인상할 만큼 충분히 확신했습니다. 따라서 애널리스트들은 올해 이익이 23% 감소한 주당 $1.07로 예측했지만 여전히 배당성향은 67%입니다. 배당금을 위한 충분한 호흡 공간. PBCT는 또한 해당 지불금을 여러 번 충당할 수 있을 만큼 충분한 무료 현금 흐름을 생성합니다.
그러나 투자자들은 매수하기 전에 단기 하락을 기다리는 것이 좋습니다.
6%의 수익률은 이미 고배당 주식 중에서 PBCT를 확고히 자리 잡고 있지만 분석가들은 향후 12개월 동안 현재 가격에서 단 4%만 상승할 것으로 기대하고 있습니다. 월스트리트저널(Wall Street Journal)이 추적한 12명의 애널리스트 중 11명도 주식을 보유하고 있으며 12번째는 매수라고 말했습니다.
우눔 그룹 (UNM, $16.06) 1848년 이래로 주변을 어슬렁거리고 있는 장애 보험 제공업체이므로 전염병 및 기타 재난의 공정한 몫 이상을 보았습니다. 이 회사는 현재 3,900만 명의 사람들을 보호하고 있으며, 미국과 영국의 182,000개 기업이 Unum을 통해 혜택을 제공하고 있습니다.
크레디트 스위스(Credit Suisse)에 따르면 이 회사는 1분기에 많은 이익 손실이 코로나19와 관련된 압력으로 인해 1분기에 어려움을 겪었습니다. 그리고 실제로 회사는 2020년 자사주 매입을 중단하고 연간 가이던스도 철회했습니다.
그러나 Unum은 배당금을 현재 비율로 유지하기 위해 의도했다고 밝혔습니다. Unum의 배당금은 고배당 주식 중에서 매우 보수적입니다. 2020년 예상 이익인 주당 $5.22의 22%에 불과합니다. 이는 지난 분기 동안 주당 $5.76의 추정치에서 감소한 것입니다.
건전한 배당금 대비 현금 흐름 비율과 블룸버그 배당 건전성 점수 28.0은 UNM 주가가 DIVCON 등급 4를 획득한 이유 중 하나입니다.
그러나 수익률은 안전할 수 있지만 분석가들은 여기에서 UNM의 전망에 대해 우려하고 있습니다. 스트릿에는 1개의 매수 대 8개의 홀드 및 3개의 매도가 있으며 그 중 하나는 6월 초 BofA의 Joshua Shanker에서 나왔습니다. Shanker는 Underperform에서 "회사의 장기 요양 보험 사업의 오버행"을 인용하여 UNM 주식을 시작했습니다.
투자자들은 Unum의 큰 폭 하락을 매수하기 전에 더 밝은 전망을 기다리고 싶어할 수 있습니다. UNM은 연초 대비 45% 하락했습니다.
푸르덴셜 파이낸셜에서 월가는 뜨겁지 않을 수 있습니다. (PRU, $60.88), 그러나 그들은 강세를 보이고 있으며 이러한 고배당 주식 중에서 가장 큰 수익률이 무엇인지에 대해 상당한 상승 여력을 보고 있습니다.
푸르덴셜은 투자 관리 서비스, 연금 및 기타 금융 상품도 제공하지만 짐작하시겠지만 다른 보험사입니다.
거의 1조 5000억 달러에 달하는 관리 자산이 40개국의 고객으로부터 거둬들입니다. 또한 ESG 친화적(환경, 사회 및 기업 지배구조) 기업에 관심이 있는 경우 찾아볼 수 있는 좋은 장소입니다. 푸르덴셜은 Forbes/Just Capital 2019 Just 100 목록의 보험 부문에서 3위를 차지했으며 Fortune의 2019년 "Change the World" 기업으로 선정되었으며 Fortune의 2020년 세계에서 가장 존경받는 기업 목록에서 1위를 차지했습니다.
그러나 PRU 주가는 연초 대비 35% 하락했으며 1분기 매출과 이익도 실망스러웠습니다. 푸르덴셜도 현금을 절약하기 위해 자사주 매입을 중단했지만 배당금은 안전한 것으로 보인다. 회사는 올해 초 배당금을 주당 1.10달러로 10% 인상했다. 애널리스트들은 올해 이익이 24% 감소한 주당 $8.91로 예상하고 있지만 이는 Prudential의 배당금을 두 배 이상 충당하기에 충분합니다.
월스트리트는 4개의 매수 대 2개의 매도, 그리고 10개의 홀드가 중간에 있기는 하지만 약세보다 더 강세입니다. 그들은 또한 다음 52주 동안 11%의 상승 여력을 예상하며, 이는 배당금에서 기대할 수 있는 것을 포함하면 18%의 총 수익률이 됩니다. 그리고 미온적인 합의에도 불구하고 푸르덴셜을 좋아하는 이유가 있습니다. Credit Suisse의 전문가들은 "'요새 대차 대조표'를 통해 PRU는 위기에서 나오는 M&A를 포함하여 전략적으로 생각할 수 있지만 거래는 자사주 매입의 '높은 장애물'을 충족해야 합니다."라고 말합니다.