1920년대의 전기화 붐은 미국을 100년 간의 산업 지배력으로 이끌었고 세계 경제 혁명을 일으켰습니다.
그러나 전기가 뜨거운 기술 부문에서 보이지 않는 인프라로 사라지기 전에 세계는 심각한 사회적 변화, 투기 거품, 주식 시장 붕괴, 대규모 실업 및 10년간의 글로벌 혼란을 겪었습니다.
이제 이 역사를 이해하는 것이 중요합니다. 인공지능(AI)은 유사한 범용 기술이며 경제의 모든 측면을 재편할 것으로 보입니다. 그러나 이는 이미 광란의 20년대(Roaring 20년대)로 알려진 10년 동안 전기의 상승, 최고점 및 불황의 특징 중 일부를 보여주고 있습니다.
이후의 계산은 곧 반복될 수 있습니다.
100년 전, 뉴욕 증권 거래소의 사람들이 최신 "첨단 기술" 투자에 대해 이야기할 때 그들은 전기에 대해 이야기하고 있었습니다.
투자자들은 Electric Bond &Share, Commonwealth Edison과 같은 공급업체뿐만 아니라 General Electric(가전제품), AT&T(통신) 및 RCA(라디오)와 같이 새로운 방식으로 전기를 사용하는 회사에 돈을 쏟아부었습니다.
어려운 판매는 아니었습니다. 전기는 현대 영화, 더 빠른 인쇄기의 새로운 잡지, 저녁 라디오를 가져왔습니다.
이는 또한 명백한 경제적 게임 체인저이자 자동화, 더 높은 생산성, 여가와 소비로 가득한 미래를 약속했습니다. 1920년에 소련의 혁명 지도자 블라디미르 레닌도 이렇게 선언했습니다. “공산주의는 소련의 권력에 국가 전체의 전력화를 더한 것입니다.”
오늘날 AI에 대한 유사한 글로벌 긴급 상황이 공산주의 국가와 자본주의 국가 모두를 사로잡고 있으며, 특히 군사적 적용 때문입니다.
현재의 AI 주식과 마찬가지로 전력 관련 주식은 "펀더멘털을 평가하기 어려웠음에도 불구하고 호황기에 가장 인기 있는 주식이 되었습니다".
시장지배력이 집중됐다. 대기업들은 규칙을 회피하고 기본적으로 동일한 회사의 주식을 다른 이름으로 대중에게 판매하기 위해 복잡한 보유 구조를 사용했습니다.
고평가된 유틸리티 주식을 규제하려는 시도가 붕괴의 직접적인 원인이라고 주장한 미국 재무 교수 Harold Bierman은 1929년 9월 뉴욕 증권 거래소에서 유틸리티 주식이 18%를 차지했다고 추정했습니다. 전력 공급 부문에서는 시장의 80%가 소수의 지주 회사에 의해 소유되었습니다.
하지만 그것은 단지 유틸리티일 뿐입니다. 오늘날 AI와 마찬가지로 훨씬 더 큰 생태계가 있었습니다.
1920년대 거의 모든 "메가캡"(당시 가장 큰 회사)은 전기화에 빚을 지고 있었습니다. 예를 들어 General Motors는 새로운 전기 생산 기술을 사용하여 Ford를 추월했습니다.
본질적으로 기업이 "AI 지원"을 위해 노력함에 따라 전기는 AI와 동일한 방식으로 시장의 배경이 되었습니다.
오늘날 거대 기술 기업들이 S&P 500 지수의 3분의 1 이상, 나스닥 지수의 거의 3/4을 차지하고 있는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 혁신적인 기술은 경제성장뿐 아니라 극도의 시장 집중도를 촉진합니다.
1929년에 새로운 부문의 중요성을 반영하기 위해 다우존스는 3대 주가 평균 중 마지막 지수인 전기 사용량이 많은 다우존스 유틸리티 평균(Dow Jones Utilities Average)을 출시했습니다.
다우존스 유틸리티 평균은 1929년에 144까지 올랐습니다. 그러나 1934년에는 17까지 떨어졌습니다.
1929년 10월 24일에 시작되어 전 세계적인 대공황에 앞서 뉴욕 증권 거래소의 전례 없는 “대붕괴”를 설명하는 단 하나의 원인은 없습니다.
그 붕괴는 은행 위기, 신용 붕괴, 사업 실패, 급격한 생산 감소를 촉발시켰습니다. 실업률은 1933년 미국 근로자의 3%에서 25%로 치솟았고, 1941년 미국이 제2차 세계 대전에 참전할 때까지 두 자릿수를 유지했습니다.
파급 효과는 전 세계적으로 나타났으며, 대부분의 국가에서 실업률이 증가했으며, 특히 독일뿐만 아니라 칠레, 호주, 캐나다 등 국제 무역에 의존하는 국가에서 실업률이 증가했습니다.
근무 시간 단축과 전자 여가의 약속된 시대는 무료 급식소와 빵 줄로 바뀌었습니다.
붕괴로 인해 사기와 과잉이 드러났습니다. 한때 Thomas Edison의 제자이자 시카고 Commonwealth Edison의 설립자였던 전기 기업가 Samuel Insull의 자산은 한때 미화 1억 5천만 달러로 당시 훨씬 더 엄청난 금액이었습니다.
그러나 1932년 인술 제국이 파산한 후 그는 횡령과 절도 혐의로 기소되었습니다. 그는 해외로 도피했다가 송환되어 결국 무죄를 선고받았지만 주주 60만명, 채권자 50만명은 모든 것을 잃었다.
그러나 일부 사람들에게는 Insull이 범죄의 주모자라기보다 결함이 훨씬 더 깊은 시스템의 희생양으로 보였습니다.
호황기에는 상상할 수 없었던 개혁이 이어졌습니다.
1935년 공익사업 지주회사법(Public Utility Holding Company Act)은 거대한 지주회사 구조를 해체하고 지역 분리를 부과했습니다. 흥미진진한 전기 사랑이 지루하고 규제된 기반시설이 되자, 이 사실은 1935년 오리지널 모노폴리 보드의 겸손한 "전기 회사" 사각형에 반영되었습니다.
AI는 비즈니스나 정부 정책에 AI를 사용하려는 사람들이 때때로 적절하게 관리할 수 있는 것보다 더 빠르게 출시되고 있습니다.
100년 전의 전기처럼 상호 연결된 몇몇 기업이 오늘날의 AI 인프라를 구축하고 있습니다.
그리고 100년 전과 마찬가지로 투자자들이 몰려들고 있습니다. 하지만 많은 사람들은 연금 펀드나 상장지수펀드(ETF)를 통한 노출 정도를 알지 못했습니다.
1920년대 후반과 마찬가지로 오늘날의 AI 규제는 세계 여러 지역에서 여전히 느슨합니다. 하지만 유럽 연합은 세계 최초의 AI 법률을 통해 더욱 강력한 접근 방식을 취하고 있습니다.
도널드 트럼프 미국 대통령은 AI에 대한 '부담스러운 규제'를 적극적으로 줄이는 반대 접근법을 취했다. 미국의 일부 주에서는 스스로 조치를 취함으로써 대응했습니다. 법원에 문의하면 다른 시대에 맞춰 작성된 법률과 정의로 인해 어려움을 겪게 됩니다.
또 다른 파산 없이 전기와 같은 눈에 보이지 않는 인프라인 AI로 전환하고 나서야 개혁이 이루어질 수 있을까요?
전기화 붐과의 유사점이 눈에 띄지 않는다면 가능성은 희박합니다.