나는 십여 년 전에 Liz Ann Sonders를 처음 만났습니다. 투데이 쇼에서는 녹색 방에 있었지만 MSNBC 또는 CNBC였을 수도 있습니다(이 장소는 모두 동일하게 보이는 경향이 있음). 시장은 요동치고 있었고 누군가 현명하게 Sonders를 데려올 생각이었습니다. 오늘날 그녀의 직함은 Charles Schwab의 최고 투자 전략가이지만 저는 항상 그녀를 시장을 설명할 수 있는 몇 안 되는 사람들 중 한 명으로 생각했습니다. 그리고 개인 투자자들이 어떻게 접근해야 하는지 - 평이한 영어로. 이것이 이 이야기를 위해 나눈 대화이며 이보다 더 시의적절할 수 없습니다.
진 채츠키: 큰 그림부터 시작하겠습니다. 오늘날 여성들은 투자에 대해 어떻게 생각해야 합니까?
리즈 앤 손더스: 투자자들이 단기와 장기에 대해 어떻게 생각해야 하는지에 대한 개인적 접근 방식과 Schwab의 접근 방식은 동일합니다. 계획이 있어야 합니다. 그게 먼저다. 너무 많은 투자자들이 그저 윙크하고 있습니다.
JC: 어떤 계획인가요?
LAS: 자산 배분 계획. 그리고 그 계획은 자기 주도적 투자 계좌와 보다 자동화된 방식으로 관리되는 401(k)에 대해 이야기하는 경우 달라질 것입니다. 그러나 후자의 경우에도 주식 대 고정 수입에 대해 원하는 정도에 대해 생각할 필요가 있습니다. 소득이 필요합니까, 아니면 자본이득을 극대화하고 싶습니까? 또한 위험 허용 범위에 대해서도 생각해야 합니다. 이는 시간의 지평만이 아니라 과거의 경험에 의해 인도될 수 있습니다.
JC: 자세히 알아볼까요? 우리는 시장 변동성이 급등하는 것처럼 보이는 시기에 있습니다.
LAS: 투자와 관련하여 자신의 정서적 강인함을 이해해야 합니다. 투자자들이 장기 계획을 세울 때 저지르는 가장 큰 실수 중 하나는 시간 범위와 위험 허용 범위를 너무 밀접하게 연결한다는 것입니다.
JC: 은퇴까지 수십 년이 남았다고 해서 개인적으로나 감정적으로나 시장의 큰 하락을 견뎌낼 수 있다는 의미는 아닙니다.
LAS: 예. 포트폴리오가 8% 하락하는 것을 보고 놀라면 위험을 감수하는 투자자가 아닙니다. 시장의 정상적인 수정 단계를 견디지 못하거나 견딜 수 없다면 자산 배분에 반영해야 합니다. 그러나 하락을 제한하는 포트폴리오를 구성하면 상승도 제한된다는 점을 이해해야 합니다. 공짜 점심은 없습니다. 투자자들은 나에게 5%에서 6%의 수익을 지속적으로 하락 없이 찾을 수 있다고 말할 것입니다. 그것은 존재하지 않습니다. 확실히 오늘날의 투자 환경에는 없습니다. 전문가는 예, 포트폴리오를 구성하는 방법은 단점을 제한하지만 투자에 대한 보장은 거의 없다고 말할 것입니다.
JC: 그렇다면 오늘날 시장에 어떻게 접근하고 있습니까?
LAS: 나는 스스로를 황소나 곰이라고 부르는 경우가 거의 없으며, 확실히 "영원한" 품종은 아닙니다. 나는 객관적으로 위험을 볼 때 위험을 평가하려고 노력합니다. 지난 몇 년 동안 우리는 사이클 후반 경제와 관련된 위험을 강조했습니다. 2017년 말에 우리가 2018년 전망을 발표했을 때 우리의 가장 중요한 주제는 "이 경제 확장에서 점점 더 늦어지고 있다"였으며 이는 주식 시장의 지형을 바꿀 가능성이 높습니다. 우리가 내린 결론 중 하나는 변동성이 매우 낮았던 시대(2017년에 시장에서 우리가 보았던 하방이 거의 없었다는 기록을 깨뜨렸습니다)가 끝나가고 있다는 것이었습니다. 이것은 언덕 메시지를 위한 실행이 아니었지만 더 많은 변동성, 더 큰 위아래로 스윙을 볼 가능성이 있다는 점에 주목했습니다. 그리고 확실히 2018년 1월 최고점부터 오늘날까지 우리는 많은 시장 변동성을 겪었지만 주식은 제한된 진전을 보였습니다.
JC: 개인 투자자에게 이는 무엇을 의미합니까?
LAS: 지금은 과도한 위험을 감수할 때가 아니며 재조정이 도움이 될 수 있습니다. 주기적 포트폴리오 재조정에는 두 가지 이점이 있습니다. 첫째, 포트폴리오는 언제 무엇을 해야 할 때를 알려줍니다. 금융 TV에서 어떤 "야후"가 어떤 과격한 댓글을 달았는지, 어떤 트윗을 보냈는지 걱정할 필요가 없습니다. 특정 자산군이 다른 자산군에 비해 크게 평가되었다면 귀하의 포트폴리오는 해당 자산의 증가와 함께 이를 반영할 것입니다. 따라서 두 번째 이점은 재조정이 자기 주도 계정에 있는 경우 낮은 가격에서 구매(또는 추가)하고 높은 가격으로 판매(또는 트리밍)한다는 것을 의미한다는 것입니다. 자신의 장치에 맡겨두면 투자자는 종종 그 반대의 행동을 합니다. 401(k)의 경우 달러 비용 평균을 통해 재조정됩니다.
JC: 우리는 경기 침체로 향하고 있습니까?
LAS: 데이터가 여기에서 계속 악화된다면 아마도. 지금까지 우리는 경제의 제조업 부문과 소비자 부문 사이에 명확한 구분선이 있습니다. 소비자 측면은 더 크고 지금은 상당히 건강합니다. 그러나 제조업은 경제의 작은 부분이지만 소비자 측면을 주도하는 경향이 있습니다. 제조업이 계속해서 흔들리고 제조업의 약점이 경제의 소비자 부문으로 퍼지기 시작하면 경기 침체 위험이 증가할 것입니다.
JC: 전반적으로 여성용 처방전은 무엇입니까?
LAS: 남성과 여성의 처방의 차이는 별로 없다고 생각합니다. 우리는 배우자가 집안일을 하도록 내버려 둔 여성들이 많다는 것을 알고 있습니다. 이들에게 우리의 메시지는 이 모든 것이 어떻게 작동하는지 이해하고 있는지 확인하는 것이었습니다. 예기치 않게 제어권을 넘겨받는 시점까지 기다리지 마십시오. 나는 젊은이들에게 같은 메시지를 전한다. 재정적 소양이 필수 과목이 아니라는 사실이 믿기지 않습니다. 적어도 고등학교에서는 더 일찍은 아니더라도 말입니다. 나는 내 아이들이 고등학생이었을 때 학교 교장들에게 내가 "생활 경제학"이라고 부르는 필수 과정을 추가하도록 촉구하면서 학교장에게 그런 해를 끼쳤습니다. 나는 주식을 고르는 것이 아니라 기본적인 자금 관리에 대해 이야기하고 있습니다. 저는 제 딸이 고등학교 1학년 때 고대 메소포타미아 지도를 그리는 데 세 시간을 보내는 것을 보았습니다. 그러나 그 당시 그녀는 IRA가 무엇인지 또는 복리의 힘을 알지 못했습니다.
JC: 당신은 합창단에서 설교하고 있습니다.
LAS: 알아요. 그러나 투자에 대한 예리한 이해를 발전시킨다고 해서 모든 것을 스스로 해야 한다는 의미는 아닙니다. 이전보다 훨씬 더 많은 정보와 도움을 받을 수 있으며 투자 조언에 대한 수수료는 크게 낮아졌습니다. 401(k)를 제공하는 대부분의 회사는 지속적인 투자 교육 및 조언도 제공합니다. 당신은 단지 도청하고 약혼 상태를 유지해야합니다.
JC: 우리는 계획의 중요성에 대해 이야기하면서 이 대화를 시작했습니다. 변동성이 매우 큰 상황에서 한 번 갖게 된다면 그것을 고수할 수 있는 방법은 무엇입니까?
LAS: 고문이 고객에게 장기 계획에 서명하도록 하는 이유 중 하나는 그들이 앉아서 투자자들에게 이것이 우리가 그렇게 한 이유를 상기시킬 수 있도록 하기 위함입니다. 질문에 답하는 데 도움이 됩니다. 장기적인 목표와 상황이 바뀌었습니까? 대답이 아니오인 경우 계속 진행합니다. 이는 패닉이 궁극적으로 바닥을 표시한 2009년 초와 같은 시기를 극복하는 데 도움이 됩니다. 다각화 및 재조정과 같은 사항에 대한 훈련을 유지하면서 서면으로 장기 전략 계획을 세우는 것은 최소한 이러한 큰 감정적 실수를 예방하는 데 도움이 될 수 있습니다.
