일부 투자자들은 최근 몇 년 동안 적극적으로 관리되는 주식 펀드를 포기하는 대신 벤치마크를 수동적으로 추적하는 아주 저렴한 인덱스 펀드로 눈을 돌렸습니다. 인덱스 펀드는 작업을 완료할 수 있습니다. 그러나 Fidelity의 주식 뮤추얼 펀드에 대한 기록은 귀하가 Fidelity의 우수한 활성 펀드 중 일부에 자금의 적어도 일부를 투자해야 한다는 강력한 근거를 제시합니다.
1980년대와 1990년대에 Peter Lynch를 포함한 총잡이 피델리티 매니저들은 투자 세계를 지배했습니다. 그런 시절은 지났지만 Fidelity는 여전히 수십 명의 일류 관리자와 분석가를 고용하고 있습니다. 한편, 많은 비용 비율은 다른 액티브 펀드에 비해 상대적으로 낮습니다. 예, Fidelity의 일부 펀드는 평범하지 않습니다. 제 생각에는 Fidelity에는 옵션이 너무 많습니다. 그러나 많은 사람들이 훌륭합니다. Will Danoff, Joel Tillinghast 및 Steven Wymer와 같은 관리자는 10년 이상 동안 시장 지수를 방해했습니다.
현재 보유할 수 있는 최고의 Fidelity 주식 펀드 5가지를 소개합니다.
Contrafund는 주로 크고 빠르게 성장하는 회사에 투자합니다. 기술은 자산의 35%를 차지합니다. 상위 보유 종목으로는 Facebook(FB), Amazon(AMZN), Alphabet(GOOGL) 및 Microsoft(MSFT)가 있습니다. 윌 다노프(Will Danoff) 매니저는 종종 그가 소유한 최대 주식 보유자 중 한 명으로, 고위 경영진과 비교할 수 없는 접근을 제공합니다.
그는 Warren Buffett의 Berkshire Hathaway A 주식(BRK.A)에 대한 5% 이상의 포지션을 포함하여 금융 주식의 거의 19% 지분으로 기술 보유 지분을 확보했습니다. 결과적으로 Contrafund는 S&P보다 변동성이 약 5%만 더 높으며 2000-02년 및 2007-09년을 포함한 대부분의 매도에서 벤치마크보다 더 잘 견뎠습니다.
수익률이 눈에 띕니다. Danoff는 1990년 9월에 이 펀드를 인수했습니다. 그 이후로 Contrafund는 연환산 13.5%의 수익을 올렸습니다. 이는 S&P의 500주식 지수보다 연 평균 3.1%포인트 높은 것입니다. 그리고 Danoff가 감각을 잃는 징후는 없습니다. 지난 5년 동안 Contrafund의 연간 수익률은 16.4%로 S&P보다 평균 2.3% 더 높습니다. 연간 비용은 0.74%입니다.
저와 같은 펀드 분석가는 Fidelity Low-Price Stock의 전설적인 매니저인 Joel Tillinghast에게 퀴즈를 내곤 했습니다. (FLPSX, $55.18). 우리는 그에게 그의 380억 달러 규모의 펀드에서 901번째 또는 902번째로 큰 자산에 대해 이야기해 달라고 요청했습니다. 메모가 없는 경우 Tillinghast는 항상 퀴즈를 풀고 주식에 대해 자세히 이야기했습니다.
Tillinghast는 백과사전적 기억을 가지고 있을 뿐만 아니라 훌륭한 투자자이기도 합니다. 1989년 이후 이 펀드는 연환산 13.8%의 수익을 올렸습니다. 이는 가장 밀접한 상관관계가 있는 Russell Mid Cap Value 지수보다 평균 2.3%포인트 높은 것입니다. 지난 3년 동안 이 펀드는 연간 평균 약 1퍼센트 포인트 이상 벤치마크를 능가했습니다.
Tillinghast는 열악한 시장에서 특히 잘합니다. 이 펀드는 지난 3년 동안 Russell 지수보다 변동성이 약 10% 낮습니다.
이 펀드는 거의 전적으로 주당 35달러 이하로 거래되는 주식을 사는 것으로 제한되어 있습니다. 제가 이해하지 못한 제한 사항이지만 Tillinghast에게는 분명히 효과가 있습니다. 그의 주식 대부분은 중형주이지만 Tillinghast는 여전히 많은 소형주와 대형주를 소유하고 있습니다. 그는 또한 현재 펀드의 약 40%를 해외 주식으로 보유하고 있습니다.
그러나 펀드 매니저인 Arvind Navaratnam은 "저평가된" 회사를 더 쉽게 찾을 수 있다고 말합니다. 현재 최고 보유 주식은 워싱턴 D.C. 중심의 부동산 회사인 JBG Smith Properties(JBGS)와 Madison Square Garden(MSG)이 그러한 잠재적 기회 중 하나임을 나타냅니다.
거의 5년 된 펀드에 대한 수익률은 훌륭했습니다. 지금까지 2018년을 포함하여 매년 1개를 제외하고는 Russell 2000 중소기업 지수를 능가했습니다.
Fidelity 기준에 따르면 이 펀드는 자산이 4억 5,700만 달러에 불과합니다. Navaratnam은 거래를 좋아합니다. 작년 매출은 117%였습니다. 연간 비용은 1.11%입니다. 이 펀드는 Russell 2000만큼 변동성이 크지만 소형주는 일반적으로 변동성이 있습니다. Russell은 S&P보다 변동성이 40% 더 높습니다.
Fidelity Investor 편집장 Jim Lowell 뉴스레터는 이 절충주의 펀드를 인덱스 펀드에 "생각하지 못한 자금이 쏟아지는" 수십억 달러에 대한 완벽한 해독제라고 봅니다. "그 흐름이 바뀌면 저비용을 저위험으로 착각하는 투자자들이 가장 큰 대가를 치르게 될 것입니다." 그는 이와 같은 기금이 빛날 것이라고 예측합니다.
많은 Fidelity 관리자와 마찬가지로 Fidelity International Growth (FIGFX, $13.88) 매니저 Jed Weiss는 크고 성장하는 회사, 즉 수입과 매출이 빠르게 증가하고 있는 회사에 중점을 둡니다. 그는 이러한 주식이 일반적으로 수입과 수익의 상대적으로 높은 배수로 거래되더라도 기꺼이 매수할 의향이 있습니다.
FIGFX의 수익은 견고했으며 Weiss는 위험을 편안하게 낮게 유지합니다. 지난 5년 동안 이 펀드는 연환산 8.1%의 수익률을 기록했는데, 이는 미국을 제외한 MSCI 전 세계 지수보다 연간 평균 2%포인트 높은 수치입니다. 게다가 이 펀드는 지난 10년 중 단 2년 동안만 지수를 뒤처졌습니다. 지난 3~5년 동안 이 펀드는 MSCI 지수보다 변동성이 약 10% 낮습니다.
Weiss는 참을성이 있습니다. 한 번 주식을 사면 평균적으로 약 4년 동안 보유합니다. 가장 큰 지분은 스위스에 본사를 둔 식품 대기업 Nestlé(NSRGY), 호주 바이오 제약 회사 CSL 및 독일 소프트웨어 회사 SAP SE(SAP)입니다. Weiss는 넓은 그물을 던졌습니다. 실제로, 펀드 자산의 18%가 현재 미국 주식에 있습니다. 이는 일반적으로 외국 주식 펀드의 경우 큰 미국 지분입니다. 또 다른 8%는 신흥 시장에 있습니다.
건강 관리는 오랫동안 내가 가장 좋아하는 분야였습니다. Lowell, Fidelity 투자자 편집자, 내 열정을 공유하고 우리 사례를 뒷받침하는 몇 가지 데이터 포인트를 제공합니다.
향후 30년 동안 세계 인구는 약 25% 증가할 것으로 예상됩니다. 그러나 65세 이상 인구는 125% 급증할 것으로 예상된다. 한편, 질병에 대한 새로운 치료법은 빠른 속도로 개발되고 있습니다. 그리고 선진국과 신흥 시장에서 더 나은 치료에 대한 수요가 증가하고 있습니다.
에드 윤 매니저는 Fidelity Select Health Care 를 운영했습니다. (FSPHX, $241.39) 2008년 후반부터 그의 펀드는 매년 평균 의료 펀드를 제치고 1위를 차지했습니다. 지난 5년 동안 이 펀드는 연환산 19.2%의 수익을 올렸습니다. 이는 평균적인 의료 펀드보다 평균 2.2%포인트 높은 것입니다.
펀드는 광범위한 접근 방식을 취합니다. 생명 공학은 기금의 약 1/3입니다. 의료기기가 23%, 의약품이 15%입니다.
유일한 큰 부정적인 점은 변동성입니다. 이 펀드는 지난 3~5년 동안 평균적인 건강 부문 펀드보다 변동성이 덜했습니다. 그러나 그 구간에서 S&P보다 약 50% 더 변동성이 높습니다. 따라서 이 기금을 소량 소유하십시오.
Steve Goldberg는 워싱턴 D.C. 지역의 투자 고문입니다.
