우선주는 평범한 투자처럼 들릴 수 있지만 카테고리의 성과는 전혀 없었습니다. 연초 총 수익률은 약 7.5%입니다. 3월에는 총 30억 달러에 달하는 15개의 새로운 오퍼링이 등장했으며 이는 평소 월 할당량의 4배입니다. 이는 국채, 은행 예금 및 대부분의 배당금을 지급하는 보통주보다 상당한 수익률 프리미엄을 지불하는 완전 유동성 투자를 찾는 모든 사람에게 희소식입니다. 우선주는 보통주보다 우선적으로 고정 배당금을 지급합니다. 보통주는 우선 투자자가 약속한 대로 대금을 받지 않으면 한 푼도 받을 수 없지만 채권 보유자는 먼저 대금을 받습니다.

새로운 선호의 버스트에 대한 설명에는 무작위 타이밍이 포함됩니다. 합병 및 인수를 위해 자금을 조달하는 회사; 쉬운 조건으로 은행 및 채권 부채를 상환하거나 재융자하고자 하는 발행인. 일반적으로 우선주는 특정 만기일이 없기 때문에 신용 등급이 양호하거나 중간인 기업은 6% 정도 자금 조달을 영구적으로 잠글 수 있지만 발행자는 종종 5년 후에 상환할 수 있습니다. 저축자들의 경우 이자율이 오르지 않고 실제로 떨어질 수 있으므로 약 6%의 쿠폰 이자율이 우수합니다. 정크 본드 발행, 자산 매각(납세 의무 생성) 또는 변동금리 은행 대출을 받는 등 대안이 있는 CEO에게 우선순위는 저렴한 금융 솔루션입니다.

사실, 우선주는 오랜 기간 동안 큰 거래였습니다. 그들이 더 널리 홍보되지 않는다는 것은 놀라운 일입니다. 그러나 소문이 나오고 있습니다. 상장지수펀드 iShares Preferred &Income Securities (기호 PFF, 가격 37달러, 수익률 5.3%)은 거의 150억 달러의 자산을 축적했으며 이는 2,500억 달러에 불과하다고 주장하는 자산군에 비해 상대적으로 많습니다. (가격, 수익률 및 기타 데이터는 달리 명시되지 않는 한 4월 19일까지입니다.)

어느 쪽이든 훌륭한 수익을 제공합니다. Standard &Poor's는 고정 금리, 변동 금리, 저변동성, 부동산 투자 신탁 우선 등으로 분류할 뿐만 아니라 광범위하게 카테고리를 측정하여 다양한 방식으로 우선순위를 추적합니다. 4월 초까지 10년 연간 수익률은 웅장합니다. 예를 들어, 미국 투자 등급 우선주의의 경우 10.5%, REIT 우선주의의 경우 11.4%, 초기 고정 금리가 결국 변동 금리로 전환되는 우선주의의 경우 12.4%입니다. 2009년의 엄청난 이익은 10년 기록을 부풀립니다. 그러나 2010년부터 시작하면 변동성이 거의 없고 채무 불이행이나 배당금을 건너뛰는 등 여전히 우수한 수익을 얻을 수 있습니다.

기민한 펀드 매니저는 엄청난 가치를 더했습니다. 폐쇄형 우선 펀드 매니저인 플래허티 앤 크럼린(Flaherty &Crumrine)이 1위다. F&C 우선 소득 펀드 (PFD, $14) 9년 평균 연간 수익률은 10.7%이고 10년 연간 수익은 16.9%입니다. 형제 자매 펀드 F&C 우선 증권 소득 (FFC, $19) 및 F&C 우선 소득 기회 (PFO, $11) 비슷한 수익률을 보입니다. 최신 제품으로 돌아가서 주목할만한 데뷔작으로는 Digital Realty Trust의 5.85% Series K가 있습니다. (DLR-K) 및 Brighthouse Financial의 6.60% 시리즈 A (BHFAP). (선호하는 가격과 기호를 찾는 것이 까다로울 수 있지만 중개인, Morningstar.com 및 Wall Street Journal 신뢰할 수 있습니다.)

우선주는 고정된 액면가로 발행되며 이론상 그 가치(일반적으로 주당 $25)로 상환될 수 있습니다. 관대한 수익률이 그 가능성을 보상하기 때문에 우선주를 주당 최대 26달러의 가격으로 사는 것이 괜찮다고 생각합니다.

위험과 관련하여 곰은 단기 트레이더의 장난이 작은 공황을 일으킬 수 있거나 엄청난 이익과 수요 증가가 정크 오퍼 더미와 디폴트 및 다운그레이드 폭증을 조장할 것이라고 걱정합니다. 나는 절대 안 된다고 말하지 않지만, 리츠, 유틸리티, 하이일드 채권 및 지방 자치 단체에 대해서도 대격변 없이 수년 동안 그러한 경고를 들었습니다. 우선주에 대한 많은 보호가 있습니다. 좋은 기회를 놓치지 마세요.