대부분의 투자자는 Salesforce.com(CRM), Adobe Systems(ADBE) 및 Amazon.com(AMZN)과 같이 클라우드를 성장에 활용한 기술 주식에 대해 알고 있습니다.
하지만 클라우드의 집주인에 대해 잘 알고 있습니까?
"클라우드 차르"는 완전히 독자적으로 작동하지 않습니다. 이러한 클라우드를 서로 연결하고 크고 작은 고객 모두에게 연결하는 데에는 거대한 산업이 있습니다. 기지국, 데이터 센터 및 기타 통신 기술이 필요합니다.
다수의 REIT(부동산 투자 신탁)는 태블릿이 Netflix(NFLX) 콘텐츠를 스트리밍할 수 있도록 하고 회사 데이터가 클라우드에서 보호되도록 하는 자산 및 기타 자산을 전문으로 합니다. 참고로 리츠는 특별한 유형의 사업 구조로, 과세 대상 소득의 최소 90%가 주주에게 배당금으로 지급되어야 하며, 그 대가로 넉넉한 세금 혜택을 받을 수 있습니다.
이러한 주식 중 많은 수가 2019년에 비약적으로 상승했지만 결과적으로 비싸지고 있습니다. 그럼에도 불구하고 그들은 성장 산업의 한가운데에 앉아 있고 그들 중 일부는 인수 대상으로 여전히 가치가 있습니다. 사모펀드 회사 EQT Partners와 Digital Colony Partners는 5월에 광섬유 네트워크 소유주인 Zayo Group을 80억 달러에 인수했습니다. 그리고 10월에 DLR(Digital Realty Trust)은 유럽의 데이터 센터 대기업 Interxion(INXN)을 84억 달러에 인수했습니다.
클라우드에서 배당금을 짜내는 데 도움이 되는 5가지 REITs입니다. 업계에 대한 광범위한 기반을 찾고 있다면 Pacer Benchmark Data &Infrastructure Real Estate ETF(SRVR)가 20개의 그러한 회사에 투자합니다. 그러나 이 5가지 보유 종목이 다른 종목들 중에서 가장 두드러집니다.
데이터는 11월 4일 기준입니다. 주식은 수익률로 나열됩니다. 배당 수익률은 가장 최근의 배당금을 연간 환산하고 주가로 나누어 계산합니다.
이 회사는 1995년 보스턴에서 American Radio의 자회사로 설립되었습니다. 그러나 1998년 American이 CBS Corp.(CBS)와 Viacom(VIAB)에 인수되면서 분사되었습니다. 2012년에는 REIT가 되었습니다.
American Tower의 초기 성장 비결은 오래된 AT&T 장거리 회사로부터 마이크로웨이브 중계탑을 구입하여 휴대전화 타워로 용도를 변경했다는 것입니다. 이 회사는 설립 직후 국제 사업을 시작하여 1999년 멕시코로 사업을 확장했으며 2000년 브라질 사업을 시작했습니다.
AMT 주식의 수익률은 현재 1.7%에 불과하며 이는 10년 만기 재무부에서 얻는 것보다 낮습니다. 하지만 경영진의 노력이 부족해서가 아니다. 배당금이 매 분기마다 증가했습니다. American Tower는 2012년 REIT가 된 이후로 지난 5년 동안 170% 폭발했습니다. 그러나 같은 기간 동안 주가가 2배 이상 상승하여 현재 가격에서 수익률을 억제했습니다.
Sprint/T-Mobile 합병 및 인도 통신 사업자 통합으로 인한 불확실성 덕분에 주가는 지난 몇 주 동안 약 10% 하락했습니다. 그러나 Cowen의 Colby Synesael(Outperform, Buy와 동일)은 하락이 매수 기회라고 말합니다. 그는 최근 양호한 3분기 실적과 2020년 더 큰 상승 가능성을 언급하면서 목표주가를 주당 238달러에서 260달러로 높였습니다.
크라운 캐슬은 항상 호기심이 많았습니다. 2007년 경쟁 타워 운영업체인 Global Signal을 인수한 후 현재 10년 초 T-Mobile 및 AT&T와 타워 임대 계약을 체결하여 타워를 17,000개 더 추가하고 규모를 두 배로 늘렸습니다. 이러한 타워에 대한 장기 임대는 안정적이고 성장하는 배당금을 지원하는 데 도움이 됩니다.
Crown Castle이 American Tower와 다른 점은 REIT가 된 후의 전략입니다. 셀 타워를 더 구입하는 대신 광섬유 케이블 네트워크를 구입하기 시작했습니다. 먼저 Sunesys, 그 다음 Fibernet Direct, Wilcon 및 Lightower입니다. 현재 75,000마일 이상의 광섬유를 보유하고 있어 미국에서 가장 큰 네트워크 중 하나입니다.
이러한 종류의 기술은 미국이 5G로 확장하는 데 중추를 제공할 것이며, 이는 다시 Crown Castle, American Tower 및 이와 유사한 인프라 회사에 수요가 부족하지 않을 것임을 의미합니다.
Crown Castle은 American Tower만큼 공격적으로 배당금을 늘리지 않았지만 배당금은 여전히 지난 5년 동안 46% 향상되었습니다. 그러나 현재 수율은 AMT의 두 배 이상입니다.
SunTrust의 분석가 Greg Miller는 회사가 3분기 실적 개선 및 배당금 인상을 발표한 직후 CCI에 대해 자신의 투자의견 매수를 반복했습니다. 그는 회사의 2020년 운영 자금 전망(FFO, 필수 REIT 수익성 지표)에 고무되었으며 회사가 5G 시스템을 배포할 때 이동통신사의 요구 사항을 적절하게 해결할 수 있어야 한다고 생각합니다.
CyrusOne은 현재 전 세계적으로 45개의 데이터 센터를 보유하고 있으며 Fortune 1000대 기업의 거의 20%에 서비스를 제공하며 미국에서 세 번째로 큰 데이터 센터 제공업체입니다. 이 솔루션을 통해 고객은 Amazon Web Services 및 Microsoft Azure와 같은 클라우드 플랫폼을 활용할 수 있습니다.
펜실베이니아주 킹 오브 프러시아에 기반을 둔 자산 자문 회사인 지라드(Girard)의 최고 정보 책임자인 팀 처브(Tim Chubb)는 "기업 클라우드 플랫폼의 초고속 채택과 사물 인터넷 및 AI의 광범위한 사용은 상당한 수요로 이어질 것"이라고 말했다. 앞으로 몇 년 동안 데이터 센터 산업을 위해."
실제로, CyrusOne은 2014년 1억 1,290만 달러에서 2018년 3억 3,230만 달러로 정규화된 FFO가 싹트면서 잡초처럼 자라고 있습니다. 그러나 몇몇 분석가들은 2019년의 약한 결과와 하이퍼스케일 솔루션에 대한 수요에 대한 우려로 올해 주식을 하향 조정했습니다. 비즈니스 요구에 따라 확장 및 축소 그럼에도 불구하고 UBS 분석가들은 CONE이 "데이터 센터 산업의 (장기) 세속적 추세로부터 이익을 얻을 것"이라고 예상합니다.
이 REIT는 소득 측면에서도 제공합니다. 그 기간 동안 주식의 163% 상승이 수익률을 제한했지만 지난 반년 동안 배당금을 138% 증가시켰습니다.
Equinix는 2010년까지 아시아와 유럽에서 다른 대규모 코로케이션 소유자(코로케이션 센터를 통해 기업은 서버와 같은 물리적 하드웨어를 위한 공간을 임대할 수 있음)를 인수하여 주로 인수를 통해 성장하는 첫 10년을 보냈습니다. 그 이후로 데이터 센터 수를 3배 이상 늘렸습니다. 그것은 소유합니다. 2015년에는 REIT가 되었습니다.
Equinix의 비밀 소스는 글로벌 Equinix Cloud Exchange Fabric의 서비스인 Network Edge에 있습니다. 이 서비스를 통해 고객은 "추가 하드웨어 요구 사항 없이 몇 분 안에 에지에서 새로운 가상 네트워크 서비스를 선택, 배포 및 연결하여 시작할 수 있습니다." 이는 부동산 및 기본 연결성을 넘어 Equinix의 제품을 차별화합니다. 기술 분석 회사인 451 Research는 이 아이디어에 "Firestarter" 상을 수여했습니다. 연구 이사인 Dan Thompson은 고객이 "전 세계 200개 데이터 센터 시설 중 하나에 있는 인프라에 쉽게 접근할 수 있음"을 의미한다고 말했습니다.
분석가 커뮤니티는 이 REIT에 대해 전반적으로 낙관적이며 TipRanks가 추적한 13명의 분석가 중 12명이 지난 3개월 동안 해당 주식에 대해 매수와 동등한 등급을 부여했습니다. 그 중:Wells Fargo의 Jennifer Fritzsche(Outperform)는 EQIX의 목표주가를 주당 545달러에서 620달러로 높였습니다. 그녀는 소규모 지하철 시장 예약에 대한 회사의 강점이 회사의 "해자"에 대한 더 많은 증거라고 말합니다.
한편, 배당금은 2015년 회사가 REIT 구조로 전환한 이후 46% 더 높게 조정되었습니다.
또한 AMT 및 CCI와 마찬가지로 SBA Communications는 5G 기술의 배치가 회사의 성장을 촉진할 것으로 기대합니다. SBA는 올해 초 분기별 매출 5억 달러를 돌파했으며 CEO인 Jeffrey Stoops는 "고객이 5G 서비스를 제공하기 위해 다년간의 경로를 유지하고 있기 때문에 2020년에도 강세가 계속될 것이라고 믿습니다."라고 말했습니다.
SBA는 또한 남아프리카에서 싹트기 위한 기회를 갖고 있습니다. 8월에 회사는 약 890개의 타워를 포함하는 남아프리카의 합작 투자의 94%에 대한 1억 4천만 달러의 바이아웃을 마무리했습니다. SunTrust 분석가 Greg Miller는 7월에 목표주가를 주당 217달러에서 255달러로 상향 조정했으며, 이는 2분기 실적과 JV 인수 발표가 그의 장기적인 강세를 뒷받침한다고 썼습니다.
이 REIT는 2016년에 부동산 투자 신탁이 되었지만 몇 년 동안 배당금을 지급하지 않았다는 점에서 이상한 것입니다. 과세 소득을 상쇄하기 위해 전년도의 순 영업 손실(NOL) 이월을 사용했기 때문에 그렇게 할 수 있었습니다. 그러나 마침내 올해 초 배당금을 지급하기 시작했습니다. 37센트의 분기 배당금으로 현재는 낮은 수익률을 기록하고 있습니다.
그러나 SBAC의 배당금 성장이 이 목록에 있는 다른 REIT를 반영한다면 현재 주주는 몇 년 내에 훨씬 더 많은 비용 대비 수익률을 누릴 수 있습니다.
