2020년 10월 5일자 회보에서 SEBI는 지난 7년 동안 세 번째로 "뮤추얼 펀드 제도의 제품 라벨링"에 대한 규범을 다시 한 번 변경했습니다. 이상하게만 보일 수 있는 상황에서 SEBI는 펀드에 대한 "위험 측정기" 다이얼의 변경이 기본 속성의 변경으로 간주될 필요가 없다고 판결했습니다! 허용되는 변경 횟수에는 제한이 없습니다!
2013년 3월, SEBI는 MF 위험을 표시하기 위해 교통 신호와 같은 시스템을 채택했습니다. 노란색 – 중간 위험도의 교장; 브라운 – 고위험 교장. 그들은 녹색, 호박색 및 빨간색을 사용하고 투자자들을 겁주어 빨간색에서 멀어지는 것을 원하지 않았습니다!
2015년 4월부터 다이얼의 3개 노치에서 위험 측정기에 5개의 노치가 있습니다. ii. 적당히 낮음 – 적당히 낮은 위험의 원칙; iii. 보통 – 중간 위험의 교장; iv. 적당히 높음 — 중간 정도의 높은 위험이 있는 원칙; v. 높음 – 위험도가 높은 교장/
이제 5개의 노치가 6개가 되었습니다! '보통 낮음'은 이제 '낮음~보통 위험'으로 바뀌고 '매우 높음'이라는 새로운 표시가 추가되었습니다. 이 새로운 회보의 첫 번째 문제는 "위험에 처한 교장
이라는 가장 중요한 문구가 눈에 띄게 없다는 것입니다.이전 회보는 적어도 투자자에게 무엇이 위험에 처해 있는지 알려주는 데 귀찮게 했지만, 새로운 회보는 이것을 명확히 하지 않습니다! 아마도 규제 위험이 뮤추얼 펀드 위험보다 더 큰 것처럼 보이기 때문일 수도 있습니다.
다이얼의 임의의 위험 수준에서 SEBI는 "몇 가지 예와 함께 계획의 위험 수준 평가를 위한 자세한 지침"에 대해 설명했습니다. 그 래빗 홀에 빠지기 전에 뮤추얼 펀드에 주어진 이러한 수당을 고려하십시오.
펀드 하우스가 계획의 위험 프로필을 자유롭게 변경할 수 있다면 정교한 공식과 예를 제공하는 것이 무슨 의미가 있습니까? 최소한 2015년 회보에는 "뮤추얼 펀드는 이와 관련하여 AMFI(Association of Mutual Funds in India)에서 발행한 모범 사례
지침에 따라 계획에 '제품 라벨'을 붙일 수 있습니다."라는 모호한 내용이 있었습니다.
위험 측정기가 그렇게 가변적일 것으로 예상된다면 처음에는 쓸모가 없습니다. 뮤추얼 펀드에 투자할 때 펀드를 위험 대비 수익 맵에 고정해야 합니다. 이 도식과 같이 넓은 공간에 펀드를 배치해도 괜찮습니다. 카테고리 분류가 올바르게 수행되기만 하면 파란색 영역 내에서 빨간색 점의 이동은 문제가 되지 않습니다. – 그렇지 않습니다:참조:SEBI Multicap MF 규칙:다른 펀드 카테고리가 "라벨에 사실"입니까
<노스크립트>
새 규칙(내가 할 수 있는 것은 거의 없음)을 읽을 때 "비닝 영역"이 축소된 것처럼 보이며 펀드의 위험 프로필에 있는 작은 변화라도 계산되어 투자자에게 전달됩니다(점선).
<노스크립트>
확실히, 이것은 불필요합니다. 내가 채무 뮤추얼 펀드를 구입할 때, 나는 그것이 주로 한 가지 유형의 채권에만 투자하거나 적어도 고정된 비율로 다른 유형에 투자할 것으로 기대합니다. 예를 들어 펀드는 금트에 40~0%, AAA 채권에 50~70%, AA 채권에 10~20%, A 채권에 0~10%를 투자할 수 있습니다. 내가 원하는 것은 이러한 수준의 명확성입니다. 펀드의 자산 배분이 큰 폭으로 변동할 때 위험도 측정값의 변화에 대해 알 필요가 없습니다. 이것은 개인 투자자를 걱정하게 만들 뿐입니다. 이것이 회람에서 'principal at risk'라는 문구가 빠져 있는 이유라고 생각합니다.
새로운 위험 측정기는 뮤추얼 펀드 투자자를 혼란스럽게 할 뿐이며 혼란을 피하는 유일한 방법은 이를 완전히 무시하는 것입니다. SEBI는 정교한 부록과 함께 위험 다이얼에 더 많은 눈금을 추가하는 대신 펀드 범주화의 규범을 강화하는 데 중점을 두어야 했습니다.
예를 들어, 대부분의 투자자는 맥컬리 듀레이션이 무엇인지 모릅니다. 이자율 위험을 분류할 때 이렇게 모호한 용어를 사용하는 대신, 평균 포트폴리오 만기 또는 위험 범주별 평균 포트폴리오 만기가 더 좋고 이해하기 쉬운 선택이었을 것입니다.
이미 AMC는 자체적으로 충분한 부록과 회보를 보냅니다. SEBI 덕분에 이제 더 많은 정보를 보내 투자자를 걱정하게 만들 것입니다. 뮤추얼 펀드는 규제 리스크, 무지 리스크, 시장 리스크의 순으로 영향을 받습니다. 스스로 조사를 하고 모든 것이 더 나빠질 것이라고 예상하여 자신을 구하십시오.
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