균형 이점 또는 동적 자산 할당 펀드는 일부 투자자들 사이에서 호의를 보였습니다. 이 펀드는 하이브리드 펀드이며 순수 주식 펀드에 대한 저변동성 대안으로 마케팅되었습니다. 내러티브는 낮은 변동성으로 주식과 같은 수익을 얻는다 . 작은 약속이 아닙니다.

Balanced Advantage 또는 Dynamic Asset Allocation Funds란 무엇입니까?

이 펀드를 일반 공격적인 하이브리드 펀드(균형 펀드)로 착각하지 마십시오. 공격적인 하이브리드 펀드에서 포트폴리오의 지분 배분은 약 65%-80%입니다. 균형 잡힌 이점 또는 동적 자산 배분의 경우 포트폴리오의 주식 익스포저는 시장 전망에 따라 0%에서 100% 사이일 수 있습니다.

포트폴리오의 지분 노출은 펀드 매니저의 재량(전망)에 따라 증가 또는 감소되거나 자산 배분 모델을 기반으로 할 수 있습니다.

자산 배분 모델은 펀더멘털 파라미터(PE, Price-to-book 또는 기타 방법) 또는 기술 파라미터(이동 평균 기반, 추세 추종 등) 또는 이 둘의 혼합을 기반으로 할 수 있습니다. 사실, 그것은 태양 아래 무엇이든 될 수 있습니다. SEBI는 Balanced Advantage Funds에 대해 "동적으로 관리되는 자기자본/부채에 대한 투자"라고 말합니다. 따라서 AMC의 손에는 상당한 재량권이 있습니다.

이 게시물에서는 ICICI Prudential Balanced Advantage Fund에서 인기 있는 펀드를 선택하고 그 성과와 변동성을 Buy-and-hold Nifty와 비교합니다. . 동종 펀드 중 가장 규모가 큰 펀드로, 오랫동안 역동적인 자산 배분 전략을 지켜왔습니다. 나머지 펀드는 비교적 새롭거나 오랫동안 동적 자산 배분 펀드였는 지 잘 모르겠습니다.

SEBI가 2017년에 분류 규칙을 도입한 후 최소한 몇 개의 AMC가 다른 카테고리의 펀드를 Balanced Advantage Fund로 전환했습니다. ICICI Prudential Balanced Advantage Fund는 가격 대 장부(P/ 나) 모델. 정확한 모델은 분명히 독점적입니다.

지난 몇 달 동안 우리는 다양한 투자 전략이나 아이디어를 테스트하고 Nifty 50 매수 및 보유 포트폴리오와 성과를 비교했습니다. 이전 게시물 중 일부에는 다음이 포함되어 있습니다.

1. 지난 20년 동안 Nifty Next 50과 Nifty 50의 성능을 비교했습니다.
2. 국제 주식 펀드와 금을 주식 포트폴리오에 추가함으로써 수익이 증가하고 변동성이 감소했는지 평가했습니다.
3. Nifty 50 Equal Weight의 성능 비교 지난 20년 동안 vs Nifty 50 vs Nifty 50.
4. 지난 20년 동안의 데이터를 고려하여 가격 수익(PE) 배수가 예상 수익에 대해 알려 주는지 확인했습니다. 과거에는 그랬거나 적어도 과거에는 그랬습니다.
5. Nifty 50과 유동 펀드 사이를 전환하기 위한 모멘텀 전략을 테스트하고 Nifty 인덱스 펀드와 유동 펀드의 단순한 50:50 연간 재조정 포트폴리오와 성과를 비교했습니다.
6. 단순 이동 평균 기반 시장 진입 및 퇴장 전략을 사용하고 지난 20년간 Nifty 50 매수 및 보유와 실적을 비교했습니다.
7. 인덱스 펀드와 유동 펀드의 단순한 조합에 대해 2개의 인기 있는 균형 펀드의 성과를 비교했습니다.

성과 비교:ICICI 푸르덴셜 균형 이익 펀드

다음 3가지 포트폴리오의 성과를 도표로 작성하고 비교해 보겠습니다.

1. Nifty 50 총 수익률 지수(Nifty 50 TRI) 매수 후 보유
2. ICICI Prudential Balanced Advantage Fund-Direct Plan
3. 50% Nifty 50 TRI + 50% 유동 펀드(매년 1월 1일에 재조정됨)

직접 계획은 2013년 1월에 시작되었습니다. 따라서 활성 데이터가 충분히 길지 않습니다. ICICI Balanced Advantage Fund-Regular 계획은 2006년 12월부터 있었지만 펀드 AUM은 2013년 이전에는 약 2억 달러에 불과했습니다. 게다가 그들이 동적 할당 전략을 따르고 있는지 확신할 수 없었습니다.

결과

처음부터 성능부터 시작하겠습니다.

ICICI BAF가 맨 위에 나옵니다. CAGR은 연 11.68%입니다. (2013년 1월 1일-2020년 8월 5일).

Nifty 50 TRI는 연평균 9.82%의 CAGR을 달성했습니다.

ICICI 균형 이익 펀드는 극도로 낮은 수익을 방지합니다.

더 중요한 것은 8년 중 7년(현재 연도 포함)에 Nifty + Liquid(50:50) 포트폴리오를 능가한다는 것입니다.

이제 롤링 리턴으로 이동합니다.

ICICI BAF(Balanced Advantage Fund)는 초기 몇 년 동안 더 나은 성과를 보였습니다. Nifty 50은 지난 몇 년 동안 더 나은 성과를 거두었습니다. 2020년 ICICI BAF는 Nifty 50 미만으로 떨어졌습니다.

인출 및 순환 위험

Balanced Advantage Funds의 주요 판매 포인트는 낮은 위험에서 주식과 같은 수익을 얻을 수 있다는 것입니다. 더 낮은 드로다운은 투자 원칙을 유지하고 코스를 유지하는 데 도움이 됩니다.

분명히 변동성과 하락은 순수 주식 포트폴리오(Nifty 50 TRI)보다 낮습니다. 따라서 의도가 낮은 변동성으로 주식과 같은 수익을 제공하는 것이라면 펀드는 분명히 목적을 달성한 것입니다.

그러나 모든 것이 늠름한 것은 아닙니다. 시장이 붕괴된 3월에 펀드는 17% 이상 하락했습니다. 펀드의 최대 인출액은 지난 7년 동안 25% 이상입니다. 하락은 Nifty 50 TRI보다 훨씬 적지만 그럼에도 불구하고 큰 하락입니다. 아마도 추세 기반 할당 모델은 그러한 급격한 하락이 있을 때 더 잘 작동했을 것입니다.

동적 자산 배분 펀드 또는 균형 이점 펀드는 신규 투자자 또는 합리적인 수익과 낮은 변동성을 가진 단일 펀드를 찾고 있고 자산 배분이 자동 조정되기를 원하는 투자자에게 적절한 선택이 될 수 있습니다. 그건 그렇고, 포트폴리오 변동성은 당신의 수준에서 자산 배분을 통해서도 처리될 수 있습니다.

동시에 균형 이익 펀드로 손실을 겪을 수 없다는 인상을 받지 마십시오. . 나는 일부 균형 이익 펀드의 월간 실적을 재현합니다. 2020년 3월 수익률을 확인하세요.

주의 사항

1. 과거 실적이 미래 실적을 보장하지 않습니다.
2. 저는 7년 동안 데이터를 고려했습니다. 의미 있는 결론을 내리기에 충분하지 않습니다.
3. ICICI Balanced Advantage는 활성 펀드입니다. 자산 할당 및 보안 선택 모두에 대한 활성 요청이 있습니다. 활성 펀드와 관련된 일반적인 위험을 인식하십시오.
4. Balanced Advantage Funds는 자산 배분 모델에 관한 것만이 아닙니다. 활성 보안 선택도 있습니다. 보다 심층적인 분석을 위해서는 자산 배분에 따른 성과와 적극적인 보안 선택에 따른 성과가 어느 정도인지 확인해야 합니다. 저는 그렇게 하지 않았습니다.
5. Balanced Advantage Funds 또는 Dynamic Asset Allocation Funds도 인덱스 펀드를 사용하여 생성할 수 있습니다. 예를 들어 균형 우위 펀드는 주식 익스포저를 위해 인덱스 펀드를 사용할 수 있습니다. 어떤 펀드도 그렇게 하지 않습니다. 이 각도에서도 세금 걸림돌이 있습니다. 펀드가 지분 과세 대상이 되기 위해서는 최소 90% 이상 지분 인덱스 펀드 또는 ETF를 보유해야 합니다. 주식을 보유하고 있는 경우 요구 사항은 65%에 불과합니다.
6. Nifty 50 TRI가 적절한 비교 벤치마크인지 논쟁할 수 있습니다. ICICI BAF는 더 넓은 스펙트럼의 주식에 투자할 수 있습니다. 따라서 비교를 위해 Nifty 100 또는 Nifty Large &Midcap 250을 고려할 수 있었습니다.
7. 하이브리드 펀드의 경우 채권 포트폴리오의 질을 고려하십시오. 우리 모두는 주식 포트폴리오의 히트에 대비하고 있지만 하이브리드 펀드의 고정 수입 포트폴리오는 끔찍한 놀라움을 선사할 수 있습니다. 따라서 편안하게 잠들고 싶다면 하이브리드 펀드를 선택하기 전에 채권 포트폴리오의 신용도를 고려하십시오. 이 게시물에서 내가 공유한 과거 수익이나 측면을 그냥 지나치지 마십시오.
8. 자산 할당 모델은 독점적입니다. 서로 다른 자산 배분 모델은 각기 다른 시기에 적합합니다. 균형 이점 펀드에 투자해야 하는 경우 Scheme Information 문서를 읽고 자산 배분 접근 방식을 이해하십시오.

면책 조항/공개

기술적으로 HDFC Balanced Advantage Fund(이전 HDFC Prudence)는 현재 이 범주에서 가장 큰 펀드입니다. 하지만 이 펀드는 2018년 중반까지 일반 하이브리드 펀드였기 때문에 펀드는 고려하지 않았습니다. 제가 알기로는 지금도 정상적인 공격형 하이브리드 펀드처럼 운용되고 있습니다. 카테고리 변경은 단순히 SEBI 규칙을 우회하기 위한 것이었습니다.

이것은 ICICI 균형 이익 펀드에 대한 투자를 권장하지 않습니다.

내 포트폴리오에 균형 어드밴티지 펀드가 없습니다. 일부 고객은 포트폴리오에 그러한 자금이 있습니다.

출처

ValueResearchOnline

NiftyIndices