2020년 코로나바이러스(COVID-19) 대유행은 우리에게 위험 관리의 중요성을 일깨워주었습니다. 2월 말부터 4월 말까지 전례 없는 수준의 변동성이 세계 주식, 상품 및 통화 시장을 휩쓸었습니다. 분산의 원칙과 옵션으로 헤지하는 방법에 익숙한 거래자들은 자신의 부를 보호했고 번영했을 수 있습니다.
주식 시장 붕괴로 인한 손실을 방지하기 위해 선물의 주가 지수 옵션을 어떻게 사용할 수 있는지 살펴보겠습니다.
주식 거래 경험이 있다면 시장에 있는 수많은 대안을 알고 있을 것입니다. 개별 기업 주식, 스톡 옵션, 뮤추얼 펀드 및 ETF(레버리지 및 인버스)가 가장 인기 있는 몇 가지입니다. 미국 주식 시장 성과에 대한 폭넓은 관점에서 투자자들은 다음 4가지 주요 지수를 주의 깊게 관찰합니다.
Chicago Mercantile Exchange(CME)에는 이 4가지 미국 주식 지수를 반영하도록 설계된 수많은 계약이 있습니다. 옵션으로 헤지하는 방법을 배우는 주식 거래자의 경우 CME의 E-mini 주가 지수 제품 라인업에 익숙해지는 것이 중요합니다.
이 4가지 선물 계약은 거래자들에게 미국의 중소형 및 대형주를 거래할 수 있는 능력을 제공합니다. 각 계약은 또한 해당 옵션 체인의 기초 역할을 합니다. 선물 옵션이라고 함 또는 선물 옵션 , 이러한 계약은 수많은 전략적 응용 프로그램을 특징으로 하는 기존 스톡 옵션과 매우 유사하게 작동합니다.
2020년 봄 주식 시장 붕괴 동안 주요 미국 지수는 참가자들이 COVID-19에서 가격을 책정하려고 시도하면서 강타를 받았습니다. 이 현상은 E-mini S&P 500이 3월에 처음 7%의 서킷 브레이커를 반복적으로 달성한 것으로 입증되었습니다.
다각화 또는 다양한 자산군과 제품에 걸쳐 보유 자산을 분산하는 것은 COVID-19 금융 폭풍을 극복하는 데 핵심적인 역할을 했습니다. 기민한 투자자들은 옵션으로 헤지하는 방법을 알고 그에 따라 포트폴리오를 다양화했습니다. 다음은 시장 붕괴를 관리하기 위한 가장 인기 있는 두 가지 옵션 기반 전략입니다.
아마도 주식 시장 붕괴에 대한 가장 기본적인 헤징 방법은 주가 지수 선물에 대한 내가격(ITM) 풋을 사는 것입니다. 풋옵션 매수는 보유자에게 특정 날짜의 특정 가격으로 선물 계약을 매도할 권리를 부여하지만 의무는 아닙니다. 시장 붕괴에 대비하여 옵션으로 헤지하는 방법에 관심이 있다면 ITM 풋옵션 매수에 대한 모든 것을 배우는 것이 좋습니다.
ITM 풋 옵션을 매수함으로써 미래의 특정 날짜까지 현재 시장 가격이나 그 근처에서 선물 계약을 매도할 수 있습니다. ITM 풋옵션을 매수한 후 시장이 폭락한다면 이익은 이론적으로 무제한입니다. 또한 가정된 유일한 위험은 풋옵션 자체에 대해 지불한 선불 프리미엄입니다.
Erin S&P 500 투자자가 2020년 2월 말 COVID-19의 맹공격으로 시장을 두려워하게 되었다고 가정해 봅시다. Erin은 단순히 ITM E-mini S&P 500 풋 옵션을 매수함으로써 주식, ETF 또는 뮤추얼 펀드 보유를 보호할 수 있었습니다. 그녀가 이렇게 했다면 2020년 3월에 풋옵션으로 발생한 이익이 주식 시장에서 발생한 손실을 크게 완화했을 수 있습니다.
스트래들은 행사가와 만기일이 동일한 풋옵션과 콜옵션을 동시에 매수하는 옵션 전략입니다. 그렇게 함으로써 거래자는 시장의 장단기 측면에 대한 노출을 확보하고 방향성 약세 또는 강세 움직임에서 이익을 얻습니다.
2020년 미국 대선을 앞두고 투자자 Erin이 정치적 불확실성 증가에 대해 불안해한다고 가정해 보겠습니다. 2020년 10월 1일, Erin은 기술 및 성장 부문에 대한 노출을 헤지하기 위해 E-mini NASDAQ에 스트래들을 넣기로 결정했습니다. Erin은 행사가 11,500.25의 2021년 3월 E-mini NASDAQ 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수했습니다.
스트래들을 실행함으로써 Erin은 NASDAQ의 짧은 측면에 대한 노출을 헤지하고 기존의 상승 잠재력에 추가했습니다. 시장이 폭락하면 풋옵션의 이익이 NASDAQ 보유 자산이 실현한 손실을 크게 상쇄하고, 시장이 상승하면 콜옵션 이익이 NASDAQ 보유 자산에 추가됩니다. 시장이 정체 상태를 유지하는 경우 Erin은 콜 비용과 풋 옵션 프리미엄만 부담합니다.
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