옵션 시장에서 거래자들이 옵션이 만료 기간에 도달하기 전에 옵션을 판매하여 이익을 실현하는 데 사용하는 몇 가지 도구가 있습니다. 노련한 옵션 거래자가 사용하는 도구 중 하나는 시장 심리가 중립적일 때 시작되는 캘린더 스프레드입니다.
기본 자산과 행사율은 같지만 만기일이 다른 다양한 옵션에 대해 캘린더 스프레드가 시작됩니다. 만기가 짧은 옵션을 매도함과 동시에 시장에서 위험을 헤지할 의미 있는 움직임이 없을 때 만기가 긴 콜옵션이나 풋옵션을 매수하는 것입니다. 투자자가 시간이 지남에 따라 또는 내재 변동성이 증가한 상황에서 이익을 얻는 과정입니다.
캘린더 스프레드 이해하기
투자자는 이익을 실현하기 위해 두 옵션 간의 시간 차이를 고려합니다. 그 특성상 캘린더 스프레드 거래는 시간 또는 수평 스프레드라고도 합니다. 시장 추세가 역전될 경우 제한된 위험으로 주가 움직임에서 현금화하는 것이 포함됩니다. 일반적으로 시장 움직임을 예측하기 위해 수년 간의 경험을 가진 노련한 거래자가 수행합니다. 거래자는 장기 옵션이 변동성 변화에 더 잘 반응할 가능성이 높기 때문에 다른 사항은 그대로 유지하면서 내재 변동성의 변화를 이용합니다. 시장 변동성이 변할 때 스프레드에서 이익을 얻을 수 있다는 점을 이해해야 합니다.
긴 캘린더 스프레드
행사율은 같지만 만기일이 다른 콜옵션의 매매 또는 풋옵션의 매매를 포함하는 시간 스프레드라고도 합니다. 거래자가 단기 옵션을 매도하고 장기 옵션을 매수하면 장기 캘린더 스프레드가 실행된다고 할 수 있습니다. 그것은 거래를 장기간 옵션을 완전히 구매하는 것보다 저렴하게 만듭니다.
롱 캘린더 스프레드에는 콜과 풋의 두 가지 유형이 있습니다. 풋 캘린더 스프레드는 콜 캘린더 스프레드에 비해 특정 이점을 제공합니다. 그럼 어떤 운동을 할까요? 일반적으로 시장 전망이 약세일 때 풋 옵션을 실행하고 강세일 때 콜 옵션을 실행하는 것이 좋습니다.
캘린더 스프레드를 계획하는 첫 번째 단계는 시장 심리를 분석하고 몇 개월 동안의 시장 예측을 연구하는 것입니다. 예를 들어 이해해보자. 거래자는 일반적인 시장 추세가 일정 기간 동안 중립을 유지할 것으로 예상되지만 그의 전망은 약세일 때 풋 캘린더 스프레드를 계획할 수 있습니다.
캘린더 스프레드 전략으로 수익을 창출하는 방법
캘린더 스프레드 전략을 통해 트레이더는 횡보 시장에서 이익을 얻을 수 있습니다. 캘린더 스프레드로 돈을 버는 방법은 두 가지가 있습니다.
1. 시간 쇠퇴로부터 획득
2. 내재 변동성 증가
시간 간격은 단기 주식이 장기 주식보다 더 빠르게 가치를 잃어 거래자에게 가격 차이에서 이익을 낼 수 있는 옵션을 제공한다는 것을 의미합니다. 그러나 시장이 상승하기 시작하면 손실 가능성도 높아집니다.
롱 캘린더 스프레드에서 이익을 얻는 두 번째 방법은 장기 옵션의 변동성 증가 또는 단기 옵션의 변동성 감소입니다. 장기 옵션의 변동성이 증가하면 이익이 증가합니다.
실제 예시로 캘린더 스프레드 이해하기
투자자가 시장이 2개월 동안 안정적으로 유지되고 그 이후에는 높은 변동성이 있을 것이라고 생각한다고 가정해 봅시다. 그는 만기가 지금부터 5개월인 스프레드에 들어갑니다.
장기간 통화는 시간 때문에 비용이 많이 듭니다. 투자자는 스프레드를 입력하여 비용의 일부를 상쇄할 수 있습니다. 즉, Rs 33.75의 프리미엄을 지불하여 단기 콜 1개를 매도하고 장기 콜 1개를 매수합니다.
단기 콜 Rs 2440
장기 통화 Rs 2440
프리미엄 유료 Rs 33.75
스프레드가 없는 장기 비용 Rs 70.50
시나리오 1: 시장은 하락세를 보입니다. 이 상황에서 단기 콜옵션은 무의미하게 만료되지만 투자자는 프리미엄을 유지합니다. 이것은 그녀의 손실을 Rs 33.75로 제한하며, 이는 스프레드가 없는 장기 콜의 실제 비용인 Rs 70.50보다 낮습니다.
시나리오 2: 시장은 3000으로 상승합니다. 단기 콜 비용은 Rs 560입니다. 스프레드 가치는 0이 됩니다. 이 경우 장기 콜만 매수함으로써 이익을 극대화할 수 있었습니다.
시나리오 3: 시장은 움직임 없이 안정적으로 유지됩니다. 스프레드는 무가치하게 만료되지만 장기 콜옵션은 돈에 남아 있습니다. 스프레드의 순이익은 ATM 장기 콜에서 지불한 프리미엄을 뺀 금액입니다. 그는 손실을 보지 않지만 시장 상황에 따라 수입이 제한됩니다.
수익을 최적화하기 위해 캘린더 스프레드로 거래하는 방법
– 캘린더 스프레드 옵션 전략은 매수호가와 매도호가의 차이가 좁은 주식이나 상장지수펀드(ETF)와 같이 유동성 지수가 있는 모든 금융 상품에 적용됩니다.
– 커버드 콜 거래를 고려하십시오. 금융시장에서 커버드콜이란 매수자가 콜옵션을 행사할 경우 투자자가 매도하는 콜옵션이 동일한 기초 유가증권 금액과 일치하는 거래를 말한다.
– 거래자는 시장이 단기간에 중립적일 때 스프레드에 진입할 수 있습니다. 거래자는 이 레깅스 전략을 사용하여 상승하는 주식의 가격 하락을 넘어설 수 있습니다. 옵션 거래에서 레깅인은 옵션 거래를 완료하기 위해 여러 개별 포지션에 진입하여 전체 포지션을 형성하는 행위를 말합니다.
– 거래자는 초기 단계의 제한된 상승세 및 다양한 만료 날짜와 관련된 요소를 고려하여 손실을 최소화하기 위해 노력해야 합니다.
– 정확한 진입 시간을 선택하는 것은 중요한 요소이며 거래의 이익에 영향을 미칩니다. 전문 거래자는 거래 결정을 기본 추세에 맞추기 위해 일정 기간 동안 시장을 관찰합니다.
– 거래하기 전에 항상 손익(P-L) 그래프를 확인하십시오.
– 상한선을 설정하고 도달했을 때 출구를 계획하십시오.
– 부풀려진 내재 변동성을 활용하려는 경우가 아니라면 주요 수익 발표에 휘둘리지 마십시오. 그러나 이는 주가가 수익 후 큰 변동을 보일 경우 상당한 손실을 입을 위험이 있는 매우 투기적인 거래입니다.
캘린더 스프레드 관리
트레이더는 시장 전망이 중립적일 때 이 전략을 사용하지만 트레이더가 단기간에 점진적이거나 횡보할 것으로 예상할 때도 사용합니다. 단기 옵션을 매도하고 장기 옵션을 구매하면 즉시 순 차변이 발생합니다. 손익 상황을 이해하고 캘린더 스프레드를 행사하기에 좋은 시기를 식별하려면 Angel One 거래 도구 또는 귀하가 적합하다고 생각하는 기타 소프트웨어를 사용하십시오.