합성 거래가 시장에 나온 지 몇 년이 지났지만 이를 적극적으로 활용하는 투자자는 많지 않습니다. 합성은 본질적으로 다른 상품을 시뮬레이션하도록 특별히 설계된 금융 상품에 주어진 용어입니다. 이 방법론은 현금 흐름 및 기간과 같은 주요 특성을 변경합니다. 일반적으로 합성 상품은 투자자에게 현금 흐름 패턴, 위험 프로필, 만기 등을 조정할 수 있는 유연성을 제공합니다. 이러한 금융 상품도 투자자의 요구에 맞게 구성되어 있습니다.
합성 직위 생성과 관련하여 여러 가지 이유가 있습니다. 예를 들어, 다른 금융 상품을 사용하는 금융 상품과 동일한 수익을 창출하기 위해 합성 포지션을 취하는 것이 주된 이유일 수 있습니다. 또한 거래자는 옵션을 사용하여 합성 포지션을 생성하도록 선택할 수도 있습니다. 이 방법은 특정 주식을 특정 가격으로 빌린 다음 공매도하는 것보다 전체 프로세스를 쉽게 만듭니다. 이 프로세스는 롱 포지션에도 사용할 수 있습니다. 롱 포지션의 경우 거래자는 일반적으로 실제로 주식 구매를 완료하기 위해 자본을 투자할 의무 없이 옵션을 사용하여 주식의 롱 포지션을 모방합니다.
예를 들어 거래자는 단순히 콜 옵션을 구매하는 동시에 풋 옵션을 판매하여 합성 옵션 포지션을 만들 수 있습니다. 이 두 가지 모두 동일한 주식으로 수행할 수 있습니다. 이 두 옵션의 행사가가 동일한 경우 이 전략을 사용하면 동일한 가격에 동일한 주식에 대한 기초 증권을 구매하는 것과 비교하여 동일한 결과를 얻게 됩니다.
이러한 합성 콜과 풋이 어떻게 작동하는지 이해하기 전에 합성 옵션과 그 이점에 대해 알아보겠습니다. 합성 옵션을 사용하면 많은 문제를 최소화하거나 제거할 수 있다는 점에 주목하는 것이 중요합니다. 그 주된 이유는 합성 옵션이 무가치하게 만료되는 옵션 문제의 영향을 덜 받기 때문입니다. 더욱이 기초 주식과 비교하여 합성 옵션의 경우 불리한 통계가 합성 옵션에 유리하게 작용할 수 있습니다. 변동성, 행사가 및 붕괴가 궁극적인 결과에서 상대적으로 덜 중요한 역할을 하기 때문에 이를 뒷받침할 수 있습니다.
합성 옵션에는 합성 콜과 합성 풋의 2가지 주요 유형이 있습니다. 이 두 옵션 모두 선물 포지션이나 옵션과 결합된 현금 흐름이 필요합니다. 기본 포지션은 현금 또는 선물 포지션이 취하는 반면 보호 포지션은 옵션이 취합니다. 합성 콜은 본질적으로 거래자가 선물이나 현금 포지션에서 매수 포지션을 취할 때를 말합니다. 합성 풋은 거래자가 콜옵션 구매 행위와 결합된 선물 또는 현금 포지션을 공매도하는 것입니다.
합성 콜 옵션을 사용하면 거래자가 지정된 특별 스프레드 마진율로 선물 매수 계약을 진행할 수 있습니다. 많은 청산 회사는 이 합성 옵션을 완전 선물 포지션에 비해 덜 위험하다고 생각하므로 더 낮은 마진이 필요합니다. 변동성에 따라 마진 할인은 최대 50%까지 올라갈 수 있습니다. 합성 콜과 합성 풋은 모두 손실이 제한적이고 이익이 무한한 영역에서 일반 콜 또는 풋 옵션을 모방합니다. 한편, 합성매매는 또한 위험 상쇄가 뒤따르지 않을 때 선물이나 현금 포지션에 의해 일반적으로 부과되는 무한한 위험을 억제할 수 있는 이점이 있습니다. 궁극적으로 합성 거래는 거래자에게 동일한 이익을 제공하는 동시에 전반적인 위험을 줄이는 능력이 있습니다.
합성 옵션에는 6가지 주요 유형이 있습니다. 살펴보도록 하겠습니다.
합성 매수 주식의 경우 거래자는 콜 옵션에 매수 포지션을 입력하는 동시에 풋 옵션에 매도 포지션을 입력합니다.
투자자는 풋에 롱 포지션을 입력하고 콜에 숏 포지션을 입력하여 주식을 직접 공매도하는 대신 합성 공매도 주식을 만듭니다.
이는 기초 주식을 보유하고 풋 매수 포지션을 입력함으로써 생성됩니다.
합성 매도 콜은 주식을 공매도한 다음 풋 옵션에 매도 포지션을 추가하여 생성됩니다.
이는 콜옵션에 매수 포지션을 입력하고 기초 주식을 공매도함으로써 생성됩니다.
이 옵션은 기초 주식을 보유하고 콜옵션에 매도 포지션을 입력함으로써 생성됩니다.
합성 거래는 어떻게 이루어지나요?
합성 거래는 합성 콜과 합성 풋으로 구성됩니다. 합성 콜을 통해 투자자는 주식을 구매하고 보유하는 것으로 시작합니다. 합성 콜은 일반적으로 합성 롱 콜이라고도 합니다. 이 옵션을 사용하면 투자자는 주식 가격에 대한 감가상각으로부터 구매한 주식을 보호하기 위해 등가격 풋 옵션도 구매합니다. 이 전략은 보험 정책과 유사한 것으로 간주됩니다. 이러한 이유로 합성 통화는 일반적으로 보호 통화 또는 결혼 통화라고도 합니다.
반면, 합성 풋옵션은 동일한 주식에 대한 콜옵션 매수와 매도 포지션을 결합한 옵션 전략입니다. 이는 매수 옵션을 모방하기 위해 수행됩니다. 이것이 합성 풋을 합성 롱 풋이라고도 부르는 이유입니다. 기본적으로 특정 주식에 대해 매도 포지션을 갖고 있는 모든 투자자는 동일한 주식으로 등가격 콜옵션을 매수합니다. 그렇게 하면 주식 가격이 상승하지 않도록 보호하는 데 도움이 됩니다.
간단히
합성 거래는 일반 콜 또는 풋 옵션에 대해 동일한 보상을 제공하는 동시에 거래의 위험을 완화하는 데 도움이 되는 등 많은 이점을 제공합니다. 이러한 이점으로 인해 투자자는 합성 거래를 더 많이 채택하게 되었습니다. 그러나 합성 거래를 수행하려면 거래 및 Demat 계정이 있어야 합니다. 합성 거래 여정을 시작하는 데 필요한 정보인지 확인하십시오.