버터플라이 스프레드는 시장 변동성이 낮고 미래에 상승할 것으로 예상되는 경우 이익을 얻기 위해 옵션 거래에 적용되는 세 부분으로 구성된 전략입니다. 거래자는 자산 가격이 최고 및 최저 행사가 이상으로 오르락내리락할 때 나비 매도 옵션에서 이익을 얻습니다. 이 기사에서는 풋옵션 매도 나비와 이것이 좋은 거래 전략인 경우에 대해 설명합니다.
나비 스프레드는 만기일이 같은 풋옵션이나 콜옵션을 사고파는 거래 전략입니다. 풋옵션 매도 버터플라이는 또한 하나의 풋옵션을 더 높은 행사가로 매도하고, 2개의 풋옵션을 더 낮은 행사가에 구매하고, 다른 풋옵션을 훨씬 더 낮은 행사가에 매도하는 세 부분으로 구성된 전략입니다. 모든 풋옵션은 만기일이 동일하고 행사가격이 등거리에 있습니다. 모양이 어렴풋이 나비를 닮았다고 해서 붙여진 이름입니다.
예를 들어 이해합시다.
250에서 짧은 1 ABC 105
Long 2 ABC 100 at 150 또는 300
짧은 3 ABC 95 at 125
순 크레딧은 75입니다.
여기서 순이익은 순 신용에서 지불한 수수료를 뺀 것과 같습니다. 거래자는 주가가 만기 시 최고 행사가보다 높거나 최저 행사가보다 낮을 때 이익을 실현합니다. 최대 위험/손실은 중심과 낮은 행사가 사이의 거리에서 순 프리미엄을 뺀 것입니다.
이익 잠재력은 제한적이지만 비용이 높기 때문에 고급 전략입니다. 행사가가 3개이기 때문에 3개의 입찰-매도 스프레드에 대한 포지션 개설 및 청산 비용과 함께 여러 수수료가 지급됩니다. 관련된 높은 비용 때문에 거래자는 '좋은' 가격으로 포지션을 열고 닫고 수수료 지불 후 위험/보상이 관련 당사자에게 유리하고 수용 가능한지 확인해야 합니다.
숏 풋 버터플라이 스프레드 분석
이 전략의 목적은 자산 가격의 움직임이나 내재 변동성의 증가를 포착하는 것입니다. 숏 풋 버터플라이 스프레드의 다양한 결과를 알아보겠습니다.
최대 이익
거래자는 자산 가격이 범위를 벗어나 만료될 때, 즉 주가가 최저 행사가보다 낮거나 최고 행사가보다 높게 만료될 때 풋옵션 공매도 버터플라이 하에서 이익을 실현합니다.
자산 가격이 최고 행사가 이상으로 만료되면 모든 풋 옵션이 무의미하게 만료되고 거래자는 총 순 신용을 이익으로 실현합니다. 최대 이익은 순 크레딧에서 수수료를 뺀 값입니다.
최대 위험
최대 손실은 센터와 최저 행사가의 차액에서 순 크레딧을 뺀 금액에서 수수료를 뺀 값입니다. 손실은 자산 가격이 만기 시 중간 행사 가격과 같을 때 실현됩니다.
손익분기점 설명
풋옵션 매도 버터플라이는 최저 행사가와 최고 행사가에서 2개의 손익분기점이 발생합니다. 첫 번째는 자산 가격이 최저 행사가에 순 크레딧을 더한 값과 같을 때입니다.
두 번째 손익분기점은 자산 가격이 최고 행사가에서 순 크레딧을 뺀 값일 때 발생합니다.
적절한 시장 예측
풋 매도 버터플라이는 만기일에 자산 가격이 행사 가격보다 높거나 낮을 때 최대 이익을 실현합니다. 초기에는 시장 변동성이 낮으나 시간이 지남에 따라 주가가 결국 스프레드 범위를 벗어날 때 발생합니다.
숏 풋 버터플라이 전략 논의
나비 스프레드는 변동성에 민감합니다. 따라서 이익 실현은 기초 자산 가격이 낮은 행사가와 높은 행사 가격을 벗어날 때 발생합니다. 따라서 예측은 변동성이 증가할 것입니다. 풋옵션 버터플라이 스프레드의 순비용은 변동성이 상승하면 하락하고 변동성이 하락하면 상승합니다. 일반적으로 옵션 가격은 수익일이 다가옴에 따라 상승하고 날짜가 발표된 직후에 하락합니다. 따라서 많은 트레이더는 수익일 발표 7~10일 전에 나비를 매도하고 보고서 전날 포지션을 마감합니다. 스프레드에서 이익을 얻으려면 변동성이나 자산 가격이 상승해야 합니다. 만기 시 자산 가격이 변경되지 않고 내재 변동성이 낮은 경우 손실이 발생합니다.
고급 거래 전략이기 때문에 인내심과 거래 규칙이 필요합니다. 스프레드가 내재 변동성의 증가와 함께 수익성이 되기 때문에 인내가 필요합니다. 자산 가격이 행사가 상한선과 하한선 사이에서 오르내릴 때 불안할 수 있습니다. 따라서 기초자산의 작은 가격 변동이 스프레드의 손익 상태에 큰 영향을 미칠 수 있으므로 거래 원칙이 필요합니다. 거래 규율이란 거래자가 상당한 손실을 입지 않도록 부분적 이익 또는 손실을 취할 준비가 되어 있어야 함을 의미합니다.
자산 가격 변동, 내재 변동성 및 시장에서 소비한 시간이 풋옵션 공매도 나비에 미치는 영향을 이해합시다.
가격 변동의 영향
델타는 자산 가격의 차이로 포지션의 수익성 변화를 측정한 것입니다. 롱 풋에는 음의 델타가 있고 숏 풋에는 양의 델타가 있습니다.
만기까지의 시간이나 주가에 관계없이 풋옵션 매도 버터플라이의 델타는 0에 가깝습니다. 델타 값은 주가가 행사가 상한선 위로 상승할 때 약간 양수입니다. 그리고 자산 가격이 낮은 행사 가격 아래로 마감되면 델타 값은 음수입니다.
변동성 변화
변동성은 주가의 백분율 변화를 측정하며 옵션 가격을 결정하는 중요한 요소입니다. 일반적으로 옵션 가격은 자산 가격과 만기까지 변동이 없는 점을 고려하여 변동성이 커지면 상승합니다. 따라서 롱 옵션은 변동성이 증가하면 돈을 벌지만 숏 옵션은 가치를 잃습니다. 따라서 변동성이 떨어지면 반대 시나리오가 발생합니다. 즉, 롱 옵션은 가치를 잃고 숏 옵션은 가치를 얻습니다. Vega는 변동성의 변화를 측정합니다.
풋 매도 버터플라이 스프레드는 양의 베가를 가지며, 이는 내재 변동성이 증가함에 따라 풋 매도 버터플라이 가격이 하락함을 의미합니다. 반대로 변동성이 감소하면 나비매도 스프레드 가격의 가치가 상승하여 가치를 잃게 됩니다. 따라서 변동성은 낮지만 상승이 예상될 때 적용되는 전략입니다.
시간의 영향
옵션은 시간이 지남에 따라 가치를 잃는 경향이 있습니다. 만료일이 다가오면 그 가치는 급격히 감소합니다. 시간 침식이라고 합니다. ta는 시간 침식이 옵션의 순 가격에 미치는 영향을 측정한 것입니다. 롱 포지션은 음수 세타를 가지므로 시간이 지남에 따라 가치가 감소합니다. 반대로 매도 포지션은 시간이 지남에 따라 가치를 얻습니다.
풋옵션이 있는 나비형 매도 스프레드는 가격이 행사가 상한선과 하한선 범위 내에서 움직일 때 음수 세타를 가집니다. 그러나 주가가 가격대를 벗어나면 만기일이 가까워짐에 따라 세타 값이 양수가 됩니다.
옵션 보유자는 포지션을 행사해야 하는 시기를 통제할 수 없습니다. 따라서 조기 배정의 위험은 항상 풋 포지션 매도 포지션으로 스프레드를 입력할 때 남아 있습니다.
주식의 조기 배정은 일반적으로 배당금 선언과 일치합니다. 배당락일에 발생하며 시간가치가 배당률보다 작은 내가격 풋옵션이 배정될 가능성이 높습니다.
풋 매도가 지정되면 행사가가 더 높은 풋 포지션, 롱 포지션, 풋 숏 포지션이 모두 열린 상태로 유지됩니다. 따라서 매수 거래를 마감하고자 할 때 매수 포지션의 주식을 매도하거나 중간 행사가에 풋옵션을 매도하면 됩니다. 그러나 시간 가치를 얻는 것에서 스프레드를 상실합니다.
매도 풋 vs. 콜 매도 나비
풋 매도 및 콜 매도 나비는 두 가지 중요한 옵션 전략입니다. 따라서 그들의 차이점은 흥미로운 연구를 만듭니다.
공매도 나비 공매도 나비 전략공매도 나비는 추세 중립적인 전략이지만 변동성에 대해 낙관적입니다. 자산 가격이 특정 수준 이상으로 움직이지 않을 것이라고 가정합니다. 콜옵션 매도 나비는 추세 중립 전략이며 변동성을 낙관합니다. 제한된 위험/보상 상황을 제공합니다. 시장 전망강세 전략입니다. 공매도 나비는 시장 중립적입니다복잡도 수준초보자는 신청할 수 있습니다 고급 트레이더를 위한 예약옵션 유형PutCall포지션 수14위험 금액무제한제한보상 프로필제한제한사용시기 기초 가격이 소폭 상승할 것으로 예상되는 경우 미래의 변동성이 크게 증가할 것으로 예상되는 경우 .효과가 가장 좋습니다. 전망이 긍정적이고 자산 가격이 일정 수준 이상으로 움직이지 않을 것으로 예상됩니다. 시장이 어떤 방향으로 움직일지 확신할 수 없지만 기초 가격이 높은 변동성을 겪을 것으로 예상되는 경우. 장점 트레이더가 시간이 지나면 이익을 실현할 수 있습니다. 부식. 그리고 상승 또는 범위 제한 시나리오에서 소득을 얻으십시오. 변동성이 상승하는 상황에서 이점을 제공합니다.단점그것은 고위험 전략이며 기초 가격이 급격히 하락할 경우 상당한 손실을 초래할 수 있습니다. 수익성은 주식의 광범위한 움직임에 달려 있습니다 가격.결론
숏 풋 버터플라이는 황소 풋 스프레드와 곰 풋 스프레드의 조합입니다. 강세 스프레드는 행사가가 더 높은 풋 옵션 1개와 중앙 행사가 풋 매수 1개로 구성됩니다. 마찬가지로 약세 스프레드는 행사가를 낮추는 풋옵션과 중앙 행사가 풋옵션 매수를 결합한 것입니다. 시장이 안정적이지만 변동성이 커질 것으로 예상되는 경우의 전략입니다.
이 기사가 주식 옵션 부문에서 자신 있게 거래하기 위한 풋옵션 나비매도 전략을 이해하는 데 도움이 되었기를 바랍니다.
숏 풋 버터플라이란 무엇인가요?
풋옵션 매도 전략은 4개의 풋옵션으로 구성된 스프레드입니다. 여기에는 1개의 풋옵션을 더 높은 행사가에 매도하고, 2개의 풋옵션을 중앙 행사가에 매수하고, 1개의 풋옵션을 더 낮은 가격에 매도하는 것이 포함됩니다. 거래자가 자산 가격이 특정 수준 이상으로 떨어지지 않을 것이라고 가정할 때 이는 강세 전략입니다.
숏 풋 버터플라이는 어떻게 작동하나요?
시장이 안정적이지만 가까운 장래에 변동성이 완만하게 증가할 것으로 예상되는 경우에 좋은 전략입니다. 버터플라이 전략의 수익성은 자산 가격이 상위 행사가보다 높거나 하위 행사가보다 낮은 스프레드 가격 범위를 벗어날 때 시간 경과에 따라 증가합니다.
숏 풋 버터플라이는 언제 사용해야 하나요?
시장 변동성이 낮을 때 풋옵션 매도 전략을 취해야 합니다. 일반적으로 만기까지의 시간과 내재 변동성은 옵션의 외재적 가치를 구성하고 옵션의 프리미엄에 영향을 미칩니다. 다른 모든 요소가 변경되지 않은 상태로 유지되면 만료 시간이 더 긴 옵션의 가치가 더 높아집니다.