미국과 중국 간의 무역 전쟁이 계속되면서 기술 부문에 분명히 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 제품에 사용하는 희토류 재료를 통해 중국에서 제조하거나 중국에서 많은 수익을 창출하는 등 수많은 기술 주식은 중국에 크게 노출되어 있습니다. 그리고 두 나라 사이의 균열이 확대됨에 따라 그들의 몫은 처벌을 받았습니다.
그룹으로서는 전망이 불안하다. 그러나 몇몇 기술주는 중국 무역 문제로부터 다른 주식보다 더 보호받고 있습니다. 클라우드를 바라보세요.
클라우드 컴퓨팅은 그 자체로 수익성 있는 메가 트렌드였습니다. 전체 산업이 광섬유 케이블과 무선 네트워크로 연결된 확장된 데이터 센터로 이동했습니다. 그러나 그것은 또한 무역 우려로부터 안전한 피난처로 형성되고 있습니다. 중국이 우리의 장치 중 일부를 만들고 그들의 칩이 우리의 기술 인프라에 들어갈 수 있지만 클라우드 자체는 우리의 것이며 그 내부의 가치도 마찬가지입니다. 따라서 클라우드 기반 서비스를 운영하는 많은 회사는 이 장기간 지속되는 미중 무역 분쟁에 대해 상대적으로 잘 차단된 것으로 보입니다.
다음은 중국에서 포트폴리오를 입증하는 데 도움이 되는 6가지 기술 주식입니다. 이러한 주식 중 상당수는 2019년에 뜨거워졌고 일부는 결과적으로 비쌉니다. 그러나 각각은 기술 혁신의 장점과 그들이 다루는 수익성 있는 시장을 기반으로 하는 강력한 장기 보유 자산이기도 합니다.
데이터는 5월 30일 기준입니다.
어도비 (ADBE, $274.51) 초기 웹 비디오 엔진 Flash, Photoshop 사진 편집 소프트웨어 및 Acrobat PDF 소프트웨어로 유명해진 인쇄 소프트웨어 회사로 출발했습니다.
Adobe의 제품은 그 자체로 강력한 성장을 이뤘지만 클라우드는 진정으로 이를 수익 창출 장치로 만들었습니다.
2007년 CEO로 취임한 Shantanu Naruyen의 지휘 아래 Adobe는 모든 소프트웨어를 크리에이티브 작업, 문서 관리 및 최근에는 마케팅을 위한 클라우드 기반 서비스로 전환했습니다. 중요한 것은 이제 이러한 서비스를 일회성 소프트웨어 구매가 아닌 연간 구독으로 제공하여 매출과 이익이 증가했을 뿐만 아니라 예측 가능성도 높아졌다는 것입니다.
주가는 지난 반년 동안 325% 급등하여 S&P의 500주식 지수에서 상대적으로 낮은 45%를 기록했습니다. 이는 회사의 운영 진척에 대한 보상입니다. 수익은 2014년에서 2018년 사이에 두 배 이상 증가했으며 이익은 주당 27센트에서 2.59달러로 급증했습니다. 잉여현금흐름이 3배 증가했습니다. 그 현금은 아직 배당금으로 전환되지 않았습니다. 대신에. Adobe는 Marketo(B2B 마케팅 관리 클라우드 플랫폼) 및 Magento(커머스 플랫폼)와 같은 인수에 투자했습니다. 그럼에도 불구하고 회사의 현금과 단기 투자는 장기 부채를 모두 갚기에 충분합니다.
Strategic Wealth Partners의 사장 겸 CEO인 Mark Tepper는 최근 CNBC와의 인터뷰에서 자신의 회사가 "중국에 노출되지 않은" Adobe와 같은 소프트웨어 회사에 대해 "지원을 받고 있다"고 말했습니다. 월스트리트 애널리스트들은 31개 종목 중 25개 종목이 "매수" 또는 "강력 매수"라고 평가하면서 주식에 대해 높은 평가를 받고 있습니다. 여기에는 Morgan Stanley의 Keith Weiss가 포함됩니다. 그는 디지털 미디어 성장이 둔화되더라도 회사는 향후 3년 동안 연간 20%의 이익 성장률을 유지할 수 있다고 말합니다.
시스코 시스템 (CSCO, $53.57) 점점 더 적대적인 무역 수사에 완전히 영향을 받지는 않았지만 그럼에도 불구하고 그 주식은 한때 세계에서 가장 가치 있는 회사였던 닷컴 붐 이후 볼 수 없는 수준으로 상승했습니다.
Cisco는 네트워킹 장비와 통신 소프트웨어를 만들지만 사이버 보안을 비롯한 기타 기술 서비스도 제공합니다. CEO인 Chuck Robbins는 Adobe와 같이 구독을 통해 더 많은 소프트웨어 서비스를 제공하는 데 회사의 초점을 돌렸습니다. 여전히 일부 공급품은 무역 긴장에 취약하지만 회사는 최근 인상된 중국 수입품에 대한 관세에 대한 노출을 줄이기 위해 몇 가지 조치를 취했습니다.
로빈스는 시스코의 가장 최근 발표에서 “관세가 금요일 아침에 25%로 인상될 것이라는 표시를 보았을 때 팀이 시작했고 우리는 실제로 관세를 처리하기 위해 해야 할 모든 것을 완전히 실행했다”고 말했다. 분기별 컨퍼런스 콜. "현재로서는 영향이 매우 미미하며 ... 앞으로 가이드에 완전히 반영될 것입니다."
Cisco가 많은 기술주보다 더 잘 보호될 수 있지만 완벽하지 않습니다. 차폐. 미시간 주 버밍엄에 있는 Cornerstone Financial Services의 관리 파트너인 Daniel Milan은 중국 이외의 공급업체로 이전하는 데 있어 회사의 리더십을 높이 평가하지만 Cisco는 2019년 초에도 네트워킹 장비의 가격 인상을 추진해야 했다고 덧붙였습니다. 시스코가 중국 무역 전쟁에서 자유롭지 못한지 확신이 서지 않습니다.”라고 그는 말합니다.
Cisco는 또한 2.6%의 배당금을 제공하는 약간의 방어책을 제공합니다. 주당 35센트의 배당금이 2011년에 처음 6센트를 지급한 이후 몇 배나 증가했다는 사실이 더 유망합니다.
컴퓨터 보안은 소프트웨어 비즈니스에서 어려운 틈새 시장입니다. 경비원은 모든 소프트웨어 창을 보호해야 하지만 사기꾼은 재난이 닥칠 구멍을 하나만 찾으면 됩니다.
Palo Alto Networks의 접근 방식 (PANW, $204.30) 부주의한 내부자가 악의적인 외부인만큼 많은 피해를 줄 수 있기 때문에 "제로 트러스트"를 제공하는 "차세대" 방화벽을 구현하는 것입니다. Palo Alto의 소프트웨어는 모든 네트워크 트래픽을 검사하고 기록하여 내부자에게 모든 것을 허용하는 대신 누가 무엇에 액세스해야 하는지 결정합니다.
무역 전쟁에서 살아남을 기술 주식에 투자하는 것도 좋지만 무역 전쟁에서 실제로 번창할 수 있는 회사가 더 이상적입니다. Cornerstone의 Milan은 Palo Alto가 "점점 더 많은 사람들과 기업이 중국의 사이버 보안 위협을 인식 및/또는 우려하게 됨에 따라" 이 충돌의 혜택을 받아 더 많은 비즈니스로 이어질 수 있다고 믿습니다.
2012년에 공개된 Palo Alto는 IPO 가격보다 약 660% 폭등했습니다. 2014년과 2018년 사이에 수익이 거의 4배 증가했습니다. 회사는 여전히 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP) 기준으로 수익을 내지는 못하지만 적어도 손실을 진척시키고 있습니다.
이 회사는 최근 회계연도 3분기 실적 보고서에 이어 부분적으로는 아이러니하게도 제품을 클라우드 기반 연간 구독으로 제공하는 전환에 대한 우려로 타격을 입었습니다. 최근 2건의 인수도 전망에 영향을 미쳤습니다.
그럼에도 불구하고 많은 분석가들이 서둘러 목표 가격을 하향 조정했지만 대다수(41명 중 29명)는 "매수" 진영에 머물렀습니다. PANW에 대해 "보류" 상태인 Cowen 분석가인 Nick Yalo도 MarketWatch에 단기적인 수익성 위험이 있지만 "우리는 Palo Alto Networks의 클라우드 보안 시장으로의 지속적인 확장이 장기적으로 올바른 움직임이라고 생각합니다."라고 말했습니다.
Salesforce.com (CRM, $155.66) - 클라우드 기반 고객 관계 관리 소프트웨어 전문가 - Oracle(ORCL) 데이터베이스에 구축된 CRM 애플리케이션을 임대하기 위해 1999년에 설립되었습니다. 수년이 지난 지금 Salesforce는 자체 데이터베이스를 개발하여 해당 데이터베이스에서 벗어나기 위해 노력하고 있습니다.
중국은 외국 클라우드 애플리케이션에 저항합니다. 이는 잠재적 성장 영역을 크게 제한하지만 미국 기반 애플리케이션 회사는 관세의 영향을 받지 않는다는 의미이기도 합니다(고객이 폐업하는 경우 제외).
Salesforce 수익은 지난 몇 년 동안 매년 약 25%씩 성장했으며, 분석가들은 올해와 내년에 20%에 근접할 것으로 예측합니다(매우 적지만 여전히 빠른 성장). 그리고 올해 이익은 소폭 하락할 것으로 예상되지만 애널리스트들은 향후 50년 동안 평균적으로 연간 28.5%의 이익 증가를 기대하고 있습니다.
CRM은 또한 최고의 기술 주식 중 하나입니다. 해당 주식을 다루는 45명의 애널리스트 중 4명을 제외하고 모두 매수 가치가 있다고 생각합니다.
CRM이 "Best Ideas List"에 포함된 Wedbush Securities의 분석가인 Steve Koenig는 "Salesforce는 훌륭한 추가 기능입니다."라고 말합니다. 서비스로서의 대형 소프트웨어 이름은 "신뢰할 수 있는 보유 자산"이라고 그는 10년 동안 존재해 온 기술 동향을 활용한다고 씁니다. Piper Jaffray의 분석가 Alex Zukin은 CRM을 "오늘날 우리의 적용 범위에서 가장 매력적인 위험/보상"이라고 부릅니다.
코너스톤의 다니엘 밀란은 "세일즈포스가 중국 무역 전쟁에 덜 민감하고 제조업이 많은 다른 중장비 회사와 비교했을 때 '승자'로 간주될 것이라고 가정하는 것이 합리적"이라고 말했다. 그러나 그는 투자자들에게 긴장이 고조되면 글로벌 성장 둔화를 초래할 수 있으며 이는 중국에 격리된 회사들에게도 타격을 줄 수 있다는 점을 기억해야 한다고 경고합니다.
사각형 (SQ, $63.67) 휴대폰에 직접 연결하는 신용 카드 리더기로 가장 잘 알려져 있습니다. 그러나 그들은 트로이 목마입니다. 그 뒤에는 수많은 은행 및 기타 서비스가 있습니다. 이것이 회사 성공의 진정한 비결입니다.
2018년 Square의 매출은 전년 대비 50% 증가한 33억 달러를 기록했습니다. 회사는 3,800만 달러의 손실을 흡수했지만 2017년의 빨간 잉크보다 40% 더 나은 것입니다. 회사는 여전히 거의 11억 달러의 현금과 단기 증권을 보유하고 있습니다. 그러나 Square는 플랫폼을 확장하기 위해 정기적으로 인수를 하기 때문에 중요합니다. 여기에는 작년에 3억 6,500만 달러에 인수한 웹사이트 호스팅 서비스 Weebly와 5월에 비공개 액수에 인수한 Elle라는 대화형 인공 지능 비서 Elle를 만드는 Eloquent Labs가 포함됩니다.
중소기업이 대기업과 경쟁하는 데 도움이 되는 이러한 종류의 서비스를 대출 및 기타 은행 서비스에 접목할 수 있다는 아이디어입니다. P2P 결제 애플리케이션인 Square Cash는 작년 기준으로 PayPal(PYPL) Venmo보다 빠르게 성장하고 있으며 이전 PayPal 모회사인 eBay(EBAY)는 회사의 Square Capital 유닛을 통해 판매자에게 최대 100,000달러의 자금을 제공하고 있습니다.
이로 인해 Square는 S&P 500의 경우 2에 불과한 가격 대 판매 비율이 7인 값비싼 주식이 되었습니다. 그러나 금융 기술 회사의 경우는 그렇지 않습니다. Visa(V)는 매출의 16배 이상에 판매됩니다. 마스터카드(MA)도 마찬가지입니다.
이는 최근 SQ에 대해 "매수" 등급을 반복한 구겐하임의 제프 캔트웰과 같은 분석가의 속도를 늦추는 것이 아닙니다. 그는 국제적 순풍과 하드웨어 확장을 포함한 요인으로 인해 장기적 전망이 "시간이 지남에 따라 크게 개선되고 있다"고 말했습니다.
그리고 기술주 중에서 Cornerstone의 Milan은 Square가 "관세 문제로부터의 강력한 절연"을 가지고 있다고 말합니다. Square는 미국 이외의 지역에서 운영되지만 호주, 캐나다, 일본 및 영국에서만 운영됩니다.
트윌리오 2016년에 공개된 (TWLO, $126.93)는 기업이 전화 네트워크 없이 전화 서비스를 사용할 수 있도록 클라우드를 통해 통신 서비스를 제공합니다.
Amazon.com(AMZN)의 Twitch 스트리밍 플랫폼, 차량 호출 서비스 Lyft Inc.(LYFT) 및 고객 서비스 소프트웨어 회사 Zendesk(ZEN)는 고객 계정을 보호하고 신속한 글로벌 출시를 위해 회사의 API(애플리케이션 프로그램 인터페이스)를 배포했습니다. 원격 작업자 지원 비용을 절감합니다. 이 기술은 텍스트에서 비디오에 이르기까지 모든 종류의 음성 및 데이터 통신 시스템을 모두 지원합니다.
회사는 2016년 6월 주당 15달러에 상장했습니다. 약 3년 후, 그것은 740% 이상 폭발했습니다. 그리고 이 목록에 있는 다른 주식과 마찬가지로 주가 상승은 빠른 수익 확장으로 정당화되었습니다. 2019년 약 8,900만 달러의 매출은 2016년 2억 7,700만 달러, 지난해에는 6억 5,000만 달러를 기록했습니다. 더 좋은 점은 Twilio 수익의 약 25%가 해외에서 발생하지만 중국은 통신 규정으로 인해 그 중 극히 일부입니다.
Twilio는 비GAAP 기준으로 수익성에 도달했으며 특정 비용 및 기타 수치는 제외됩니다. 그러나 전통적인 회계 기준에 따르면 순 손실은 실제로 2016년 약 4100만 달러에서 2018년 약 1억2200만 달러로 확대되었습니다.
YTD의 주가를 42% 상승시킨 투자자들과 분석가들은 모두 Twilio에게 인내심과 현재로서는 의심의 혜택을 주는 것으로 보입니다.
13명의 분석가 중 10명은 Twilio의 서비스가 기업의 비용을 절감하고 생산성을 향상시키기 때문에 TWLO를 "매수" 또는 "강력 매수"라고 부릅니다. 이 회사는 최근 제안에 이메일을 추가하여 이번 2월에 마감된 거래에서 약 20억 달러 상당의 주식에 플랫폼 SendGrid를 인수했습니다. Oppenheimer 분석가 Ittai Kidron은 주식에 대해 "Outperform" 등급을 가지고 있으며 SendGrid를 접은 상태에서 회사를 재평가하면서 "우리의 분석은 여전히 우리를 낙관적으로 만들고 모델의 왼쪽 상단을 보여줍니다"라고 썼습니다.
