펀드가 하락했을 때 덤핑하는 것은 기본 투자 규칙에 위배됩니다. 싸게 사서 비싸게 팔기. 이것이 우리가 Oakmark International 에 집착하는 이유 중 하나입니다. (OAKIX), 최근 난기류에도 불구하고. 이 펀드가 좋을 때는 동료들에 비해 훌륭하지만 나쁠 때는 훨씬 나쁩니다.

2012년, 2013년, 2016년 및 2017년에 Oakmark International은 상위 9%에 드는 수익률을 달성했습니다. 그러나 그 뛰어난 해는 나쁜 해를 상쇄하지 못했습니다. 2018년에 이 펀드는 23%의 손실을 입어 동종 기업에 거의 9% 포인트 뒤처졌습니다.

2020년에 펀드의 상황은 눈에 띄게 악화되었습니다. 2018년 2월과 2020년 3월 사이에 이 펀드는 45%의 손실을 입었습니다. 이는 동종 기업과 선진국의 해외 주식을 추적하는 MSCI EAFE 지수 모두에 20% 포인트 이상 뒤쳐져 있습니다.

공정하고 가치 지향적인 해외 주식은 이 펀드의 초점인 성장 지향 주식보다 뒤쳐져 있습니다. 성능 격차가 큽니다. 해외 선진국에서 가장 빠르게 성장하는 해외 주식을 추적하는 MSCI EAFE 성장 지수는 지난 5년 동안 연 5.9%의 수익률을 기록했습니다. MSCI EAFE 가치지수는 연평균 0.8% 하락했다. 수석 매니저인 데이비드 헤로(David Herro)는 반기 보고서에서 "오늘 우리의 포트폴리오는 역사적 평균에 대해 거의 사상 할인된 가격으로 거래되고 있다"며 "달러당 약 40센트에 거래되고 있다"고 밝혔다. BNP Paribas와 Credit Suisse Group의 두 보유 종목은 대차대조표가 강세였음에도 불구하고 2007-08 금융 위기 동안 할인된 가격으로 거래되었습니다.

현재로서는 Kiplinger 25에 대한 다른 해외 가치 펀드를 고려하면서 Oakmark International을 주시하고 있습니다. 하지만 우리는 여전히 가치 투자가 다시 돌아올 것이라고 확신하며 결국 Oakmark International도 그렇게 할 것이라고 확신합니다.

가치 있는 대체품을 찾는 것은 어려울 것입니다. Hero는 따라하기 힘든 행동입니다. 28년의 재직 기간 동안 그는 2006년과 2016년에 Morningstar의 올해의 국제 펀드 매니저로 선정되었습니다. 2010년에는 Morningstar의 10년 동안의 국제 주식 펀드 매니저로 선정되었습니다. Herro는 현재 Michael Manelli와 함께 펀드를 운영하고 있습니다.