옵션 매수 vs 매도: 물물교환 시스템 시대부터 모든 거래에는 항상 상대방이 있었습니다. 모든 판매자는 공급을 소비할 구매자가 있어야 합니다. 마찬가지로 옵션에서도 모든 옵션 구매자는 기본 자산에 대한 권리를 기꺼이 제공할 카운터 옵션 판매자가 있어야 합니다.

옵션 매수자는 만기 시 기초 자산(콜/풋에 따라 다름)을 매수/매도할 수 있는 권리를 갖기 위해 미리 프리미엄을 지불할 용의가 있는 사람입니다. 그리고 옵션 매도자는 자산에 대한 권리가 만료될 때까지 포기하는 대가로 프리미엄을 받는 사람입니다.

목차

옵션 구매의 이점

1. 제한된 자본으로 더 큰 움직임을 탈 수 있는 것처럼 옵션은 레버리지의 힘을 제공합니다.
2. 여기에 관련된 위험은 프리미엄 지불에 관한 것입니다. 누군가가 40의 프리미엄을 지불하여 Nifty 콜 옵션을 매수한다고 가정해 보겠습니다. 그리고 Nifty 로트는 75단위로 구성됩니다. 따라서 지불한 총 보험료는 40*75 =Rs와 같습니다. 3,000 그래서 100만원의 프리미엄을 지불하면 3000은 전체 이동을 탈 수 있습니다.
3. 옵션 매수자는 프리미엄만 지불하면 무한한 이익을 얻을 수 있으며 손실은 투자한 프리미엄으로 제한됩니다.

옵션 매도의 이점

이를 이해하기 위해 옵션 계약이 만료될 때 이동하는 시나리오를 이해하겠습니다.

1. 만기 시 현물 가격이 행사 가격 이상으로 오르면 옵션이 In The Money에서 만료됩니다. 옵션 구매자는 이득을 보고 수익을 얻습니다.
2. 현물 가격이 만기 시 행사 가격 또는 그 근처에 있는 경우 옵션은 현금으로 만료됩니다. 옵션 매도자는 매수자에게 무가치한 계약이 만료됨에 따라 수입으로 받은 프리미엄을 얻습니다.
3. 현물 가격이 만료 시 행사가보다 낮으면 옵션이 Out Of Money로 만료됩니다. 옵션 판매자는 구매자에게 무가치한 계약이 만료됨에 따라 수입으로 받은 프리미엄을 얻습니다.

따라서 위에서 언급한 세 가지 시나리오에서 옵션 구매자는 시나리오 중 하나에서 돈을 벌고 옵션 판매자는 두 가지 시나리오에서 돈을 벌게 됩니다. 예를 통해 옵션 매수와 매도에 대해 더 자세히 알아보겠습니다.

<노스크립트>

예를 들어 Nifty 현물이 9325에서 거래되고 옵션 매수자가 120의 프리미엄을 지불하여 주간 콜옵션 9400을 매수하는 경우

— 인 머니 콜 옵션 P/L의 계산

• 만기 시 현물 가격:9700(말)
• 프리미엄:120
• 행사 가격:9400
• 옵션 매수자의 이익:(9700-9400-120)*75 =Rs. 13,500
• 옵션 매도자 손실:Rs. 13,500

— At Money Call 옵션 손익 계산

• 만기 시 현물 가격:9405(말)
• 프리미엄:120
• 행사 가격:9400
• 옵션 매수자의 손실:(9405-9400-120)*75 =Rs. 8,625 손실
• 옵션 매도자 이익:Rs. 8,625

— 현금 외 콜 옵션 P/L 계산

• 만료 시 현물 가격:9275(예:)
• 프리미엄:120
• 행사 가격:9400

여기에서 옵션 구매자의 손실:(9275-9400-120)*75 =Rs. 18375 손실. 그러나 옵션 매수자의 최대 손실은 지불한 프리미엄에 달려 있습니다. 따라서 Out of Money Call 옵션에서 옵션 구매자의 최대 손실은 Rs입니다. 9000

• 옵션 매도자 이익:Rs. 9000

옵션 매수자는 거래에서 손익분기점에 도달하면 돈을 벌기 시작합니다. 손익분기점은 다음과 같이 계산됩니다. 손익분기점 =행사가 + 프리미엄 지불

마진 계산

옵션을 구매하는 데 필요한 증거금이 없습니다. 옵션 매도자에게 프리미엄만 지불하면 됩니다. Nifty 콜옵션을 매수하기 위해 지불해야 하는 프리미엄이 40이라고 가정해 보겠습니다. 그러면 지불해야 할 총 프리미엄은 =40*75 =Rs입니다. 3,000.

그러나 옵션 매도의 경우 매일의 변동성을 설명하기 위해 노출과 함께 마진을 브로커와 함께 유지해야 합니다. 옵션 매도자는 무한한 위험에 노출되기 때문에 여기에 증거금을 예치해야 합니다.

옵션 매도 증거금 =개시 증거금 + 노출 금액

어떤 전략을 사용할 것인가?

구매 또는 판매 중 어느 것이 더 나은지에 대한 정답은 없습니다. 각각의 장점과 단점이 있습니다.

1. 매수의 경우 매수자의 위험은 지불한 프리미엄으로 제한되며, 그 대가로 기초자산을 만기까지 권리를 얻습니다. 하지만 매도는 미리 수입(프리미엄)을 받는 장점이 있고 현물 가격이 행사 가격 이상일 때만 비용을 지불해야 합니다. 이 경우에도 판매자는 행사가 이상의 프리미엄을 보호합니다. 따라서 매도자에게 실질적인 손실은 (콜옵션의 경우) (행사가 + 프리미엄) <현물가

2. 옵션이 만료되지 않는 한 옵션 구매자는 항상 돈을 벌기 위해 게임에 참여하지만 계약 만료가 계속 가까워짐에 따라 그의 확률은 감소합니다. 그리고 옵션 매도자는 항상 무한한 위험에 노출되어 있지만 개별 자산이 특정 방향으로 실질적으로 움직일 시간이 적기 때문에 그의 위험은 시간이 지남에 따라 감소합니다.

3. 옵션 매수자와 매도자 모두 만기 전에 거래를 종료할 수 있는 옵션이 있습니다. 옵션 매수자가 자신의 포지션 프리미엄이 지불한 금액보다 높다는 것을 보고 이익을 보고 싶다면 옵션 시장을 통해 쉽게 할 수 있습니다. 마찬가지로 옵션 매도자는 상당한 프리미엄 움직임을 보거나 자신에게 불리한 포지션을 보게 되면 포지션에서 벗어날 수 있습니다.

결말 생각

위의 논의에서 우리는 옵션을 사거나 파는 데 올바른 전략이 없다고 쉽게 결론을 내릴 수 있습니다. 그리고 옵션 매수 대 매도에 대해 찬성과 반대의 주장이 있습니다.

올바른 전략을 선택하는 것은 객관적이고 합리적이며 위험을 감수하는 성향에 달려 있습니다.