IPO 평가 이해: 지난 1년은 우리가 인도 시장에서 본 것 중 가장 흥미진진한 한 해였습니다. 이 기간 동안 가장 중요한 초점 중 하나는 IPO의 주요 목록이었습니다. 그러나 그들의 흥분과 함께 그들의 평가는 새로운 발견된 질문을 불러일으켰습니다. IPO 평가는 정당한가? 시장이 거품 속에 있기 때문입니까?
이 기사에서 우리는 지난 1년 동안 IPO의 가치를 자세히 살펴보고 이러한 질문에 답하기 위해 더 자세히 분석하려고 합니다. 계속해서 읽어보세요!
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인도 주식 시장의 투자자들은 COVID-19 전염병이 확산되고 폐쇄가 발효됨에 따라 사상 최악의 매도세 중 하나를 목격했습니다. 예상대로 이것은 인도 경제에 심각한 영향을 미쳤습니다. 인도 지수 Nifty와 Sensex는 공황에 촉발된 매도세의 결과로 33%의 최악의 하락 중 하나를 보았습니다. 이 기간은 주식 시장에 만연한 혼란과 비관론으로 가득 차 있었습니다.
그러나 경제가 다시 한 번 숨을 쉴 수 있도록 봉쇄가 해제되자 이 모든 것이 사라졌습니다. 주식시장은 예상보다 빠르게 반등했다. 그러나 시장이 새로운 최고치를 경신하기 시작하면서 '반동'은 정확한 설명을 하지 못할 것입니다. 이는 실업률이 만연하고 국내총생산(GDP)이 위축될 것이라는 우려에도 불구하고 이뤄졌다. 그러나 이 중 어느 것도 시장에서 새롭게 발견된 낙관론을 꺾지 못했습니다.
그리고 이 새로운 발견된 낙관론을 축하하는 더 좋은 방법은 IPO의 폭풍우입니다. 우리 삶에서 축하해야 할 다른 이유와 마찬가지로 IPO도 주식 시장에서 같은 선에 속합니다. 이제 개인 투자자는 장기적으로 금광이 될 수 있는 회사의 미래와 상장 이익을 위해 투자할 기회를 갖게 되었습니다.
IPO의 작년 말은 두 팔 벌려 환영했습니다. 제빵에 종사하는 회사인 Mrs. Bectors의 IPO와 패스트푸드 체인 운영업체인 Burger King의 IPO는 150배 이상의 놀라운 구독을 받았습니다. 그러나 이것은 2021년 IPO 이야기의 시작에 불과했습니다.
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Goldman Sachs의 보고서에 따르면 9월까지 인도 IPO는 100억 달러를 조달했는데 이는 지난 3년 동안 조달한 금액보다 더 많은 금액입니다. 이 외에도 Goldman에 따르면 150개 이상의 회사가 향후 36개월 동안 주식 시장에 상장하여 시장 가치가 4000억 달러에 달할 수 있습니다.
시장이 IPO로 넘쳐났다고 해도 과언이 아닙니다. 그리고 그들 중 대부분이 눈에 띄는 상장 이익을 보았을 뿐만 아니라 상당수가 새로운 높이에 도달했습니다.
이러한 대응은 주요 시장에만 국한된 것이 아닙니다. 지금까지 인도는 40개 이상의 스타트업이 유니콘으로 변하는 것을 보았습니다. GoldmanSachs에 따르면 인도에는 2021년 현재 최소 67개의 유니콘이 있습니다.
그러나 이것은 또한 투자자들 사이에서 몇 가지 우려를 샀습니다. 기업공개(IPO) 평가에 대한 질문이 끊임없이 쏟아지고 있습니다. 그리고 인도 시장이 거품 속에 있는지 여부는 더욱 심각합니다.
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IPO에 대한 현재 시나리오를 더 잘 이해하기 위해 지난 IPO를 살펴보겠습니다. 이들 중 대부분은 새로운 경제의 일부를 형성하는 회사인 경향이 있습니다. 새로운 경제는 첨단 기술을 사용하거나 생산하는 고성장 산업을 지칭하는 데 사용되는 용어입니다.
이들 기업은 경제성장과 생산성의 원동력으로 알려져 있다. 이러한 IPO의 대부분은 널리 퍼진 인기와 가치 평가와 거의 관련이 없는 덕분에 초과 청약을 받았습니다. 이 범주에 속하는 최근 IPO 중 일부는 Nykaa, Zomato, Paytm 등입니다.
가장 최근의 IPO 실패 중 하나는 Paytm이었습니다. IPO는 올해 가장 기다려진 IPO 중 하나였으며 이는 광범위한 과대 광고로 이어졌습니다. Paytm의 역사를 좀 더 자세히 들여다보면 Paytm은 화폐화폐화 과정에서 중요한 역할을 했습니다. 그러나 최근에 회사는 UPI와 같은 발전을 활용하지 못했습니다.
회사가 나중에 기술을 채택했지만 너무 늦었습니다. 오늘날 Paytm은 UPI 기반을 가진 다른 플레이어에게 시장 점유율의 상당 부분을 잃었습니다. 또한 회사는 경쟁사와 너무 다른 제품을 제공하지 않습니다.
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수익성과 관련하여 Paytm의 2021년 3월 결과는 Rs에 달하는 손실을 보였습니다. 1,701억. 그럼에도 불구하고 애널리스트 추정에 따르면 회사의 가치는 가격 대비 판매 비율의 26배입니다.
IPO에서 창백한 반응이 뒤따랐습니다. 평가에 주목한 기관 투자자와 HNI는 IPO에 대해 중간 수준 이하의 관심을 보였습니다. 처음 며칠 동안 그들은 예약된 부분에 대해 6%와 2%만 구독했습니다. 그러나 소매 투자자들은 제안이 끝날 때까지 예약된 부분의 초과 구독으로 이어지는 과대 광고에 사로잡혔습니다. 그 뒤를 이어 할인된 가격으로 상장된 주식이 추가 하락했습니다.
Policy Bazaar는 비슷한 수익성 문제를 가지고 있는 또 다른 회사입니다. 10년 이상 존재했음에도 불구하고 이 회사 역시 수익성이 없습니다. 이 회사의 가치는 수익의 48배이며 감사하게도 지난 2년 동안 두 배 이상 증가했습니다.
PolicyBazaar의 평가에 따르면 업계 선두주자인 ICICI Lombard General Insurance의 평가 가치가 70%입니다. 이는 ICICI Lombard의 수익 중 8%에 불과한 수익에도 불구하고 발생합니다. Zomato는 수익성에 대한 우려가 있지만 밸류에이션이 거친 IPO 목록에 다시 들어갑니다. 그리고 IPO 평가에 대한 우려 목록은 계속됩니다!
호텔 업계에서도 혁명적인 것으로 여겨지는 회사인 Oyo는 앞으로 몇 달 안에 IPO를 선택할 것으로 예상됩니다. 수익성에 대한 우려에도 불구하고 Tata가 소유한 인도 호텔의 3배에 달하는 가치가 있습니다.
그러나 밸류에이션 우려는 뉴에이지 기업에만 국한된 것은 아니다. 연초에 있었던 Indigo Paint IPO를 살펴보자. Indigo 페인트의 주식은 상장하자마자 100% 급등하여 이익의 200배에 달하는 평가를 받았습니다. 이는 P/E 비율이 83배인 아시아 페인트와 극명한 대조를 이룹니다.
인도 시장은 지난 1년 동안 강세 시장의 상당한 부분을 경험했다는 것은 말할 필요도 없습니다. 강세 시장의 일반적인 추세는 IPO를 통해 여러 회사의 진입입니다. 강세 시장은 일반적으로 회사를 과대 평가할 가능성을 약간 높이는 경향이 있습니다.
이를 더욱 강조한 것은 국가의 유동성 증가였습니다. 경제를 부양하기 위해 중앙 은행과 정부는 전 세계의 다양한 경제에 자금을 투입했습니다.
이 돈은 어떻게든 주식 시장으로 가는 길을 찾았습니다. 이 외에도 많은 화이트 칼라 직원이 생활 방식을 변경하고 폐쇄 기간 동안 고용 상태를 유지했습니다. 이는 광범위한 저축을 통해 주식 시장 위험을 감수할 수 있게 해주었습니다.
그러나 우리가 구체적으로 뉴에이지 기업을 볼 때 이들에 대한 관심을 유도하는 것은 무엇입니까? 이 회사는 초보자를 포함하여 모든 투자자의 삶에 도달하는 널리 인기가 있습니다. 그러나 여기에서 투자자들이 고통받는 한 부분은 비교 가능성입니다. 이 회사들은 처음으로 시장에 진입하여 투자자들이 자신의 성과를 비교할 벤치마크를 갖기가 더 어렵습니다.
따라서 투자자는 이러한 회사가 미래에 수익성이 있고 시장 점유율을 계속 얻을 수 있다는 가능성에 따라 투자합니다. 불행히도 이러한 종류의 회사 대부분은 특정 틈새 시장에서 이목을 끌기 위해 많은 돈을 쏟아 붓고 있습니다.
투자자들이 항상 직면하는 문제는 다음 큰 것을 식별하는 것입니다. 그러나 문제는 훨씬 더 많은 비용을 지불하기 때문에 여기에서 여러 가지로 나타나는 것 같습니다. Zerodha의 설립자 Nikhil Kamat은 IPO의 현재 상태에 대해 이렇게 말했습니다. 밸류에이션 측면에서 볼 때, 비록 이 회사들이 성장하고 있지만, 나는 그들이 시장에 구독하기 위해 내놓은 배수가 정당하다는 데 동의하지 않습니다.”
투자자들이 단순히 무리를 따라가는 것이 아니라 더 똑똑한 역할을 하는 것이 중요합니다. 3일까지 IPO 청약 현황과 HNI와 기관투자자의 구성 등을 간단히 살펴보는 것만으로도 큰 도움이 될 것이다. 이것은 IPO가 열리는 첫날에 단순히 뛰어드는 대신입니다. 이것이 이 게시물의 전부입니다. "IPO의 가치 평가가 정당한가요?" 아래 의견에서 인도 시장의 IPO 현황에 대해 어떻게 생각하는지 알려주십시오. 행복한 투자!
