어머니는 많은 주부들처럼 금에만 투자합니다. 은행 FD가 없습니다. 뮤추얼 펀드가 없습니다. 아무것도. 그냥 금입니다.

왜?

금은 쉽게 사고 팔 수 있습니다. 보관이 용이합니다. 남편에게 숨기는 것은 쉽습니다. 다른 자산에 대한 편안함 부족. 엄청난 확신(금값이 오른다). 슈퍼 징계(확신과 다른 선택 사항이 없기 때문에).

저는 부모님의 재정에 간섭하지 않지만 지난 10년 동안 금 가격이 어떻게 변했는지 고려할 때, 그녀의 포트폴리오(금만)는 최고의 펀드 매니저와 고문에게 돈을 벌 수 있는 기회를 주었을 것입니다. 그녀는 확실히 내 포트폴리오를 능가했을 것입니다.

최근 한 투자자가 저에게 “투자자들에게 금에 더 많은 돈을 넣어달라고 왜 안 하세요? 왜 5-10%만 됩니까?”

그의 근거 :금은 지난 10~12년 동안 잘 해왔습니다. 좋은 인플레이션 헤지 수단입니다. 일반적으로 주식이 좋지 않을 때 좋은 성과를 냅니다. 따라서 좋은 다각화 수단입니다.

나는 기계적인 지혜를 제외하고는 그다지 설득력 있는 대답을 하지 못했다는 것을 인정해야 합니다.

나는 더 깊이 파고들어 지난 12-14년 동안의 성과를 살펴보고 금이 실제로 얼마나 잘 수행했는지 확인하려고 생각했습니다. 분석 후 그의 질문에 대한 답을 아직 얻지 못할 수도 있지만 적어도 지난 10년 동안 금이 얼마나 많은 가치를 추가했는지에 대해서는 확실히 알 수 있을 것입니다.

포트폴리오에 금과 주식을 혼합하면 가치가 더해질까요? 높은 위험 또는 낮은 수익 또는 둘 다 또는 둘 다?

알아봅시다.

비교용 주식 및 금 포트폴리오

비교를 위해 3개의 포트폴리오를 고려합니다.

1. 포트폴리오 1 :100% 니프티 50 TRI
2. 포트폴리오 2 :100% Nippon India ETF Gold BeES. 이것은 금입니다
3. 포트폴리오 3 :조합 포트폴리오(Nippon India Gold ETF 50% + Nippon India Nifty ETF 50%):포트폴리오는 매년 4월 1일 Nifty ETF와 Gold ETF 간의 50:50 할당으로 재조정됩니다. 매년 4월 1일에 연간 포트폴리오 재조정

2007년 3월 16일부터 2020년 11월 30일까지의 데이터를 고려합니다. 그 때 금 ETF가 출시되었습니다.

분석의 가정

1. 이 연습의 경우,장일 NAV에 ETF(금 및 Nifty ETF 모두)를 사고 파는 것으로 가정했습니다. . 실생활에서는 유통시장에서 ETF를 사고팔아야 합니다. 거래 시간 동안 ETF의 기초 구성요소 가격과 ETF의 실시간 NAV는 계속 변동합니다. 또한 다음이 있을 수 있습니다. 다양한 이유로 ETF의 거래 가격과 NAV의 차이.
2. 조합 포트폴리오(Nifty 50 ETF 및 Gold ETF)의 정기적인 재조정에는 거래 비용과 자본 이득세가 수반됩니다. 이 행사에서 거래 비용과 양도소득세의 영향을 고려하지 않았습니다. 그 결과 조합 포트폴리오의 실적이 상향 편향됩니다.
3. 조합 포트폴리오에서 Nifty 50 ETF를 고려했습니다. 따라서 고려되는 데이터(NAV)는 관리비와 추적오차를 뺀 값이다. 순수 주식 포트폴리오(100% Nifty 50)의 경우 Nifty 50 TRI를 고려했습니다.

성과 비교:주식 + 금

2007년 3월 16일 이후의 실적을 고려합니다.

혼합 포트폴리오(50% 주식 + 50% 금)는 100% 금 및 100% 주식 포트폴리오보다 더 나은 성과를 보였습니다.

이 기간(2007년 3월 16일부터 2020년 11월 20일까지) 동안 Nifty 50 TRI의 100루피가 423루피로 증가했습니다. 연간 11.1%의 CAGR

Nippon India Gold ETF:Rs 452. 연 11.65%의 CAGR

혼합 포트폴리오(주식 50% + 금 50%):Rs 521. 연 12.8%의 CAGR

이 포트폴리오는 포트폴리오 재조정의 모든 이점을 얻었습니다. 리밸런싱 보너스가 있습니다. 포트폴리오 수익률은 기초 자산(Nifty 50 및 Gold ETF) 중 하나의 수익률보다 큽니다.

성장 궤도도 주목하십시오. 혼합 포트폴리오의 성장 라인은 훨씬 더 완만하여 100% 주식 또는 100% 금 포트폴리오보다 변동성이 낮습니다.

낮은 변동성에서 더 나은 수익률. 무엇을 더 원하십니까?

조합 포트폴리오가 구성되어 있음을 감안할 때 14년 중 최고의 연도나 최악의 연도 포트폴리오는 한 번도 없었습니다.

100% 자기자본이 7년 만에 최고였다. 100% 금 포트폴리오가 나머지 7년 동안의 승자였습니다.

그렇다면 어떻게 혼합 포트폴리오가 14년 동안 최고의 결과를 얻었습니까?

역시 최악의 포트폴리오는 아니었습니다.

따라서 덜 잃는 것으로 이겼습니다.

2008년 :니프티는 51.7% 하락했습니다. 혼합 포트폴리오는 20.3%만 잃었습니다. 어떻게? 금 ETF 수익률 25.59%.

2011년 :니프티는 23.6% 하락했습니다. 혼합 포트폴리오는 2.74%를 기록했습니다. 어떻게? 같은 해 Gold ETF는 30.38%의 수익률을 기록했습니다.

2013년 :금은 14.08% 하락했습니다. 혼합 포트폴리오는 3%만 잃었습니다. 어떻게? Nifty는 올해 8%의 수익을 올렸습니다.

2020년 3월 COVID-19 관련 시장 붕괴 동안 Nifty TRI는 3월에 22.5% 하락했습니다. 혼합 포트폴리오는 8.5%만 잃었습니다. 어떻게? 금 ETF는 이 달에 3.5% 상승했습니다.

낮은 상관관계나 음의 상관관계를 가진 두 자산을 혼합했을 때 일어나는 일입니다.

롤링 리턴은 어떻습니까?

다시 말하지만, 조합 포트폴리오(50% 자기 자본 + 50% 금)의 우수한 성과입니다. 최고 실적은 아니지만 최악의 실적도 아닙니다. 일관성만 보세요. 마이너스 3년 또는 5년 수익은 없습니다.

100% 주식 포트폴리오와 100% 금 포트폴리오 모두 어느 시점에서 3년 또는 5년 간의 마이너스 수익률을 보였습니다.

변동성과 하락은 어떻습니까?

위에서 본 것을 감안할 때 혼합 포트폴리오(50% 주식 + 50% 금)가 큰 승자가 될 것으로 예상할 수 있습니다.

그리고 그렇습니다.

포트폴리오의 드로다운(손실)이 더 낮습니다.

변동성이 훨씬 낮습니다.

주의 사항 및 주의 사항

1. 이것은 단지 시간의 스냅샷일 뿐입니다. 과거 공연은 반복되지 않을 수 있습니다.
2. 결합 포트폴리오의 성과가 인상적이었지만 이 데이터는 13년 동안만 해당됩니다. 금 가격 이력을 파헤쳐 금 ETF 대신 그 가격을 사용할 수도 있었습니다. 너무 게을렀습니다.
3. 금은 지난 13-14년 동안 매우 좋은 성과를 보였습니다. 실제로 해당 기간 동안 100% 금 포트폴리오(금 ETF)가 Nifty 50 TRI를 이겼습니다. 두 자산이 같은 기간 동안 비슷한 수준의 수익을 제공했기 때문에 재조정 보너스도 있습니다.
4. 거래 및 과세 비용을 고려하지 않았습니다. 그러한 비용을 포함하면 결합 포트폴리오의 성능이 저하됩니다. 언급했지만 축적 단계에 있는 경우 매수 및 매도(금 또는 주식)보다 목표 할당을 향해 이동하는 방식으로 증분 투자를 간단히 조정할 수 있습니다. 거래 비용과 세금 비용을 모두 절약할 수 있습니다.
5. 50:50 할당을 고려했습니다. 60:40 또는 40:60이 아닌 이유는 무엇입니까? 공정한 질문이지만 50:50은 좋은 절충안처럼 보입니다. 원하는 할당을 테스트할 수 있습니다. 이 포트폴리오에 2007년 3월 16일에 투자한 100루피의 최종 가치(2020년 11월 30일 기준)를 공유할 수 있습니다.
6. 60% Nifty + 40% Gold =Rs 514.1(연간 12.68%의 CAGR)
7. 40% Nifty + 60% Gold =Rs 521.5(연간 12.8%의 CAGR)
8. 90% Nifty + 10% Gold =Rs 446(연간 11.5%의 CAGR)
9. 백테스트된 데이터입니다. 뒤돌아보고 뒤늦게 전략을 적용하기 쉽습니다. 이 경우 2개의 ETF를 사용하여 혼합 포트폴리오를 구성했습니다. 이 단계에서 금이 장기간에 걸쳐 실적이 좋지 않은 기간이 있었습니다. 예를 들어, 금은 2013년과 2018년 사이에 어려움을 겪었습니다. 우리 중 얼마나 많은 사람들이 그 어려움에도 불구하고 금에 계속 돈을 보낼 수 있는 인내심을 가졌을까요? Nifty 50도 비슷한 단계를 거쳤을 것입니다. 그러나 주식형 펀드와 달리 계속해서 여러분을 위로하고 희망을 불어넣어 줄 금 챔피언은 많지 않습니다.
10. 또한 우리가 포트폴리오 성과를 보는 동안 우리 중 많은 사람들은 개별 자산의 성과도 봅니다. 실적이 좋지 않은 자산에 돈을 보내는 것은 어렵습니다. 앞서 언급했듯이 이 경우(고려한 기간 동안) 모든 것이 잘 되었습니다. 없을 수도 있습니다. 따라서 그런 전략을 실행하려면 확신과 규율이 있어야 합니다.
11. 참고 저는 주식 포트폴리오로 Nifty 50을 고려했습니다. 그러나 우리는 또한 최고의 성과를 내는 펀드에 매료됩니다. 금이 좋지 않은 해에 Nifty는 10%를 줄 수 있습니다. XYZ 신흥 블루칩은 20%를 반환합니다. 기회비용은 훨씬 더 커졌다. 강한 확신과 규율이 필요합니다.
12. 금 ETF는 금에 투자하는 유일한 방법이 아닙니다. 실물 금, 금 뮤추얼 펀드 및 국부 금 채권을 고려할 수 있습니다.

무엇을 해야 합니까?

나는 보통 투자자들에게 장기 포트폴리오의 약 5-10%를 금으로 보유할 것을 조언합니다. 이 분석을 보면 금에 더 많이 투자하라고 했으면 더 좋았을 텐데.

그러나 이것은 시간의 스냅샷입니다. 제 생각에 금은 투기성 자산입니다. 따라서 저는 제 포트폴리오의 상당 부분을 금 쪽으로 돌리는 것이 편하지 않습니다(내 생각은 미래에 바뀔 수 있음).

나는 상품 가격에 대해 잘 모릅니다. 그러나 2008년 금융 위기 이후 유동성이 완화되면서 금 가격이 상승했을 수 있습니다. 루피도 이 기간 동안 평가절하되었습니다. 그럼에도 불구하고 금은 포트폴리오 다각화에 추가되었으며 인플레이션에 대한 좋은 헤지 수단이라는 것을 이미 알고 있습니다.

또한, 내가 금에 대해 5-10% 할당에 대해 이야기할 때 이는 전체 포트폴리오에 대한 것입니다. 삶의 단계(및 위험 선호도)에 따라 부채는 40-45%, 자기자본은 약 45-50%가 될 수 있습니다. 주식 내에서 국제 주식에도 좋은 배분이 있을 것입니다. 그리고 우리는 국제적 지분을 추가하면 가치가 추가될 수 있다는 것을 앞서 보았습니다. 이 정보를 보면 5-10% 골드도 나쁘지 않을 것 같습니다.

금에 얼마나 투자하고 싶습니까?

데이터 소스

NiftyIndices

ValueResearchOnline