나는 장기 주식 황소입니다. 장기적으로 미국 주식은 연간 10% 가까이 수익률을 기록했습니다. 해외 주식은 약 8%의 수익률을 기록했습니다. 사실상 다른 어떤 레버리지 투자도 이러한 수익을 창출하지 못했습니다.
그러나 때때로 과거의 시장 행동으로 인해 주식이 실제보다 더 매력적으로 보일 수 있습니다. 그리고 이것은 그 중 하나입니다.
이를 고려하십시오. 지금까지 가장 큰 강세장 중 하나였던 9년 반 동안 Standard &Poor의 500개 주가 지수는 연환산 18.8%의 수익률을 보였습니다.
이는 장기 평균 수익률보다 많지는 않지만 여전히 버릇이 있습니다. 마지막 약세장 이후 거의 10년이 지났고 대부분의 사람들은 약세장이 얼마나 파괴적인지 잊었습니다. 2007-09년 약세장에서 S&P 500은 55.3% 급락했는데, 이는 대공황 이후 가장 큰 손실입니다.
하지만 오늘날 정말 그 위험한 시기에 투자가 날로 감소하는 것을 지켜보는 기분이 어땠는지 정확히 기억하십니까?
Dan Wiener, Vanguard 투자자를 위한 독립 고문 편집자 뉴스레터는 오늘의 좋은 시간이 계속될 것으로 예상하는 사람들을 위해 몇 가지 주의 사항을 제공합니다.
2008년 10월 15일 Lehman Brothers가 파산 신청을 하면서 S&P 500은 4.7% 폭락했습니다. 이틀 후 이 지수는 4.7% 더 뛰었습니다.
귀하의 3분기 투자 보고서가 도착하기 시작하므로 이를 염두에 두십시오. 지난 몇 년 동안 채권이 거의 또는 전혀 반환되지 않는 상황에서 채권을 버리고 주식에 더 많은 돈을 투자하고 싶은 유혹이 있습니다. 특히 3분기 보고서에서 주식에서 눈부신 수익을 보여줄 것이기 때문입니다.
얼마나 눈부신가? 9월 30일까지 지난 12개월 동안 S&P는 17.9%의 수익률을 보였습니다. 지난 3년간 연환산 수익률은 17.3%였다. 그리고 이 지수는 지난 5년과 10년 동안 각각 연환산 14.0%와 12.0%의 수익률을 보였습니다.
Wiener는 마지막 약세 시장이 2009년 3월 9일에 최저점에 도달했기 때문에 10년 수익률 수치가 다음 두 분기 동안(새로운 약세 시장을 제외하고) 계속해서 더욱 빛날 것이라고 지적합니다.
상황이 얼마나 나빠질 수 있습니까? 기술 주식 거품의 정점인 2000년 3월 24일에 S&P 500 지수에 큰 금액을 투입했다고 상상해 보십시오. 다음 12개월 동안 둥지 알은 24.5% 손실되었을 것이며 이는 고통의 시작에 불과했습니다. S&P 500은 2000년 3월 24일부터 3년, 5년, 10년 동안 각각 연환산 16.1%, 3.7%, 0.9% 하락했습니다.
나는 당신이 당신의 주식을 버리는 것을 제안하는 것이 아닙니다. 그러나 나는 미국 성장주, 특히 수입과 매출의 매우 높은 배수로 거래되는 거대 기술 이름의 일부를 가볍게 생각할 때라고 생각합니다. 예를 들어, Amazon.com(AMZN)은 142의 후행 주가수익비율(PER)로 거래되고, 검색엔진 Google의 모회사인 Alphabet(GOOGL)은 후행 수익의 48배에 거래됩니다.
훌륭한 기업이 반드시 좋은 주식은 아니며, 아무리 좋은 주식이라도 항상 좋은 주식이 되는 것은 아닙니다. 우리 모두가 알고 있듯이 아이디어는 싸게 사서 비싸게 파는 것입니다. 오늘날 미국 성장주 중 싼 값은 거의 없습니다.
더 잘 볼 수 있는 곳은 가치주입니다. 가치주는 장기적으로 성장주를 압도했습니다. Leuthold Group에 따르면 1940년 이후 가치는 연환산 4.5%로 광범위한 시장을 능가했습니다. 흐름은 지난 10년 동안 바뀌었습니다. Russell 1000 Growth 지수는 Russell 1000 Value 지수보다 연간 9% 포인트 높아졌습니다. 하지만 가치가 마침내 따라잡을 때가 되었을 수도 있습니다. 또한 가치는 강력한 배당금 플레이를 찾을 수 있는 곳이기도 합니다.
내가 가장 좋아하는 두 가지 가치/소득 전략은 Schwab U.S. Dividend Equity 입니다. (SCHD) 및 American Funds Washington Mutual F1 (WSHFX).
Schwab 선택은 배당금을 지급한 오랜 역사와 배당금을 계속 받을 수 있는 자금이 있는 회사에 투자하는 상장지수펀드(ETF)입니다. 이 펀드는 연간 0.07%만 청구하고 2.94%의 수익률을 제공합니다. 지난 5년 동안 연간 12.9%의 수익을 올렸습니다.
Washington Mutual은 매우 보수적인 회사인 American Funds의 매우 보수적인 펀드로, 장기간에 걸쳐 훌륭한 기록을 보유하고 있습니다. WSHFX는 자산의 80% 이상을 지난 10년 중 최소 8년 동안 배당금을 지급한 주식에 투자해야 합니다. 이 펀드의 수익률은 1.7%이고 연간 수수료는 0.66%입니다. 8명의 운용사는 성장 전망이 좋은 안정적인 우량주를 추구하며 지난 10년 동안 연 13.2%의 수익률을 기록했습니다.
투자자는 Schwab 및 Fidelity와 같은 할인 브로커를 통해 American Funds의 F1 주식을 구입할 수 있습니다.
Steve Goldberg는 워싱턴 D.C. 지역의 투자 고문입니다.