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주식 배당금은 "공짜 돈"이 아니라는 점을 이해하는 것이 중요합니다. 배당락일에는 다른 모든 조건이 동일하며 회사의 주가는 배당금만큼 하향 조정됩니다.
가치는 단순히 회사에서 귀하에게 이전되는 것입니다. 가격은 거래일 동안 변동될 수 있지만 이러한 조정은 기본적인 회계 현실을 반영합니다.
투자자들이 배당락일 직전에 배당주로 전환하고 가격이 회복된 후에 매도하는 "배당 포착" 전략이 장기적으로 세척되는 경향이 있는 이유입니다. 높은 매출액으로 인한 거래 비용과 세금을 고려하면 전략의 성과가 저조한 경우가 많습니다.
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배당금을 보다 건설적으로 보는 방법은 배당금이 회사가 주주들에게 가치를 돌려줄 수 있는 여러 방법 중 하나라는 것입니다.
기업이 초과 현금을 창출할 때 경영진은 몇 가지 옵션을 선택할 수 있습니다. 특히 기술 분야의 일부 회사는 내부적으로 재투자하거나 인수를 추구합니다. 다른 회사에서는 자사주 매입을 통해 주식 수를 줄이고 각 투자자의 소유권을 늘릴 수도 있습니다.
배당금은 일반적으로 이미 대부분의 시장을 장악하고 높은 수익으로 재투자할 기회가 적은 보다 성숙한 회사에서 사용됩니다. 그러한 경우에는 주주들에게 현금을 돌려주는 것이 실용적인 선택이 됩니다.
배당금 지급 일정은 달라질 수 있습니다. 미국과 캐나다에서는 대부분의 회사가 분기별로 비용을 지불합니다. 영국과 같은 시장에서는 반기별 지급이 더 일반적입니다. 소수의 회사가 매달 비용을 지불하지만 이는 규칙이라기보다는 예외입니다.
이러한 회사를 뮤추얼 펀드나 더 일반적으로는 ETF(상장지수펀드)와 같은 투자 수단에 패키지하면 상황이 달라집니다. 많은 보유 자산을 함께 모아 펀드 제공업체는 월 단위로 분배를 구성할 수 있으며 이는 소득 중심의 투자자에게 어필할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 동일한 메커니즘이 여전히 적용됩니다. 배당락일에 ETF의 순자산가치(NAV)는 지급된 금액만큼 감소합니다. 흐름은 변할 수 있지만 기본 수학은 변하지 않습니다.
최고의 월별 배당금 ETF 목록을 살펴보기 전에 혼란을 피하기 위해 이 메커니즘과 몇 가지 관련 메커니즘을 이해하는 것이 도움이 됩니다.
많은 ETF가 이름에 "배당"이라는 단어를 사용하지만, ETF로부터 받는 지급금은 기술적으로 "배당금"이라고 합니다. 배당금은 회사가 이익잉여금으로 지급합니다. 반면에 분배금은 펀드에서 지불됩니다.
대부분의 ETF는 내국세입법에 따라 규제 대상 투자 회사(RIC)로 구성되고 1940년 투자 회사법의 적용을 받기 때문에 분배금을 지불합니다.
이 지위를 유지하려면 매년 과세 소득의 최소 90%를 분배해야 합니다. 또한 일반적으로 미분배 소득에 대한 소비세를 피하기 위해 매년 거의 모든 경상 소득과 자본 이득을 분배해야 합니다.
주요 차이점은 ETF의 지급액은 보유 자산과 펀드 내에서 발생한 활동에 따라 다양한 출처에서 나올 수 있다는 것입니다. 이로 인해 세금 처리가 달라집니다:
배당 소득을 구체적으로 목표로 삼는 경우 헤드라인 수익률을 넘어 분포 구성을 검토하는 것이 도움이 됩니다. 이상적으로는 적격 배당금에서 더 많은 부분이 나옵니다. 연말에 발행된 1099-DIV 양식에서 이 세부 내용을 확인할 수 있습니다.
첫 번째 단계는 주식 전용 전략으로 범위를 좁히는 것이었습니다. 이는 매월 배당금을 지급하지만 실제로 수익이 배당금에서 파생되지 않는 다수의 ETF를 제외한다는 의미입니다.
우리가 제외한 주요 카테고리 중 하나는 커버콜 ETF였습니다. 이 펀드는 주식이나 지수를 보유하고 해당 포지션에 대한 콜 옵션을 판매합니다. 당신은 더 높은 수입을 얻기 위해 약간의 상승 여력을 포기합니다. 그러나 그 수입은 배당금이 아닌 옵션 프리미엄에서 나옵니다. 결과적으로 분배금은 적격 배당금이 아닌 경상 소득 또는 자본 수익으로 분류되는 경우가 많습니다.
또한 모든 채권 ETF를 제외했습니다. 많은 채권 ETF는 매월 수익을 분배하지만, 그 수익은 배당금이 아닌 이자 지급에서 발생합니다. 이는 위험도가 낮은 포트폴리오에 유용할 수 있지만 배당 전략의 정의를 충족하지 않습니다.
나머지 분배금 지급 주식 ETF 풀 내에서 우리는 목록을 월간 주기가 있는 ETF로 추가로 제한했습니다. 이는 의미 있는 제약입니다.
가장 크고 가장 저렴하며 가장 다양한 배당금 ETF 중 다수는 분기별로 지급됩니다. 월별 지불자에 초점을 맞춤으로써 사용 가능한 공간은 훨씬 작아지고 항상 더 나은 것은 아닙니다.
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거기에서 추가 필터를 적용했습니다. 우리는 액티브 ETF를 엄격하게 배제하지는 않았지만 수수료에 중점을 두었습니다. 우리는 사업비율을 0.40%로 제한했습니다. 10,000달러를 투자하면 연간 수수료 부담이 40달러에 달합니다. 수수료는 수익을 직접적으로 감소시키므로 수수료를 낮게 유지하는 것이 중요합니다.
또한 최소 생산량 기준점도 설정했습니다. 배당 ETF의 목표는 수익 창출이므로 각 펀드는 최소 1.5%의 30일 SEC 수익률을 제공해야 했습니다. 맥락에 따라 iShares Core S&P 500 ETF와 같은 광범위한 시장 ETF (IVV) 수익률은 1.12%입니다.
규모와 유동성도 고려됐다. ETF가 제대로 확립되고 폐쇄 위험에 처하지 않도록 하기 위해 관리 중인 자산에 최소 10억 달러가 필요했습니다. 많은 투자자들이 대략적인 최소 금액으로 5,000만 달러를 사용하지만, 이렇게 높은 기준액은 추가적인 안전 마진을 제공합니다.
마지막으로, 가능한 경우 역사적 성과를 살펴보았습니다. 각 ETF에는 최소 5년 간의 실적이 필요했습니다. 과거 성과를 예측할 수는 없지만, 우리는 재투자된 배당금을 포함한 총 수익률이 더 광범위한 주식 전략을 통해 경쟁력을 유지하도록 하고 싶었습니다.
스와이프하여 가로로 스크롤
티커
상장지수펀드
30일 SEC 수익률
DTD
WisdomTree 미국 총 배당금
1.98%
DLN
WisdomTree 미국 대형주 배당금
1.90%
국토안보부
WisdomTree 미국 고배당 펀드
3.59%
SPLV
Invesco S&P 500 저변동성 ETF
2.26%
SPHD
Invesco S&P 500 고배당 저변동성 ETF
4.66%
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최대한의 다양화가 목표라면 WisdomTree U.S. Total Dividend Fund (DTD)는 이용 가능한 가장 광범위한 배당 전략 중 하나입니다. DTD는 상대적으로 간단한 포함 규칙을 사용하여 기본적으로 가중치가 부여된 지수를 추적합니다.
회사는 미국 거래소에 상장되어 있어야 하며, 정기적으로 현금 배당금을 지급하고, 최소 규모 및 유동성 기준을 충족해야 합니다. 거기에서 내년에 지불할 것으로 예상되는 총 현금 배당금을 기준으로 주식에 가중치를 부여합니다. 그 차이가 중요합니다.
펀드는 배당수익률로 가중치를 두지 않습니다. 대신, 주주들에게 절대적인 막대한 현금을 지급하는 기업을 강조합니다. 이로 인해 수익률이 특별히 높지 않더라도 현금 흐름이 좋고 확고한 대형 기업 쪽으로 포트폴리오가 기울어지는 경향이 있습니다.
DTD에 대해 생각하는 실용적인 방법은 배당금을 지급하지 않는 회사를 제외한 광범위한 미국 시장으로 생각하는 것입니다. 이는 Tesla(TSLA) 및 Palantir Technologies(PLTR)와 같이 잠재적으로 과대평가된 일부 기업에 대한 노출을 잃게 되지만 여전히 최대 우량주 중 상당수를 보유하고 있음을 의미합니다.
상위 보유 종목으로는 Nvidia(NVDA), JPMorganChase(JPM), Microsoft(MSFT), Apple(AAPL), Alphabet(GOOGL), Broadcom(AVGO), ExxonMobil(XOM), Chevron(CVX) 및 Johnson &Johnson(JNJ)이 있습니다.
업종 노출은 이러한 균형을 반영합니다. 금융주는 18.9%로 선두를 달리고 있으며 산업재는 18.8%, 필수소비재는 18.8%, 기술주는 18.3%로 감소했습니다. 헬스케어 분야는 11.4%로, 에너지 분야는 8.2%로 상승해 전체 시장에서 그 비중이 약 두 배에 달합니다.
해당 포트폴리오는 현재 17.3의 낮은 선도 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 가치 쪽으로 약간 기울어 있음을 시사합니다.
1.98%의 30일 SEC 수익률은 적당하지만 여기서 초점은 소득 극대화에 있지 않습니다. 배당 노출과 광범위한 다각화 및 경쟁력 있는 총 수익을 결합하는 것입니다.
WisdomTree 제공업체 사이트에서 DTD에 대해 자세히 알아보세요.
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DTD의 전체 시장 접근 방식에는 대형주, 중형주, 소형주가 혼합되어 있습니다. 우량주에만 집중하고 싶다면 WisdomTree U.S. LargeCap Dividend Fund (DLN)이 보다 타겟팅된 옵션입니다.
DLN은 WisdomTree U.S. Dividend Index의 대형주를 추적하여 대략 300개의 최대 배당금 지급 기업으로 유니버스를 제한합니다. DTD와 마찬가지로 보유 자산은 수익률이 아닌 지급될 것으로 예상되는 총 현금 배당금을 기준으로 가중됩니다.
실제로 포트폴리오는 최상위 DTD와 매우 유사해 보입니다. 여전히 동일한 대형주에 노출되어 있지만 소규모 회사가 없기 때문에 집중도가 약간 더 높습니다.
부문 배분도 기술, 금융, 의료 관련 주식, 필수 소비재, 에너지 및 산업 관련 주식이 대부분을 차지하며 가중치에 약간의 차이가 있는 유사한 패턴을 따릅니다.
역사적으로 DLN의 총 수익률은 DTD의 수익률을 밀접하게 추적해 왔습니다. DLN은 유사한 가치 기울기를 유지하면서 17.8의 선도 가격 대비 수익 비율로 거래됩니다. 1.90% 수익률은 약간 낮지만 여전히 수익 극대화보다는 전체 수익률에 중점을 둔 전략입니다.
WisdomTree 제공업체 사이트에서 DLN에 대해 자세히 알아보세요.
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DTD와 DLN은 배당 투자에 대해 광범위한 접근 방식을 취합니다. 여기에는 배당금을 지급하지만 최소 수익률 기준이나 긴 배당 이력 등 더 엄격한 요구 사항을 부과하지 않는 회사가 포함됩니다. 이는 다각화에는 효과적이지만 소득을 우선시하는 투자자의 요구를 충족하지 못할 수도 있습니다.
이러한 투자자들을 위해 WisdomTree 미국 고배당 펀드 (DHS)는 보다 표적화된 전략을 제공합니다. 여전히 WisdomTree U.S. Dividend Index에서 파생되었지만 DHS는 동일한 현금 배당 가중치 접근법을 적용하기 전에 명시적으로 고수익 주식을 선별합니다.
또한 복합 위험 점수를 통해 추가 계층을 도입합니다. 이 점수는 포지션 규모를 조정하는 데 사용되는 가치, 품질 및 모멘텀 요소를 혼합합니다.
그 결과 DTD 및 DLN에 비해 더 집중적이고 가치 지향적인 포트폴리오가 탄생했습니다. 보유 종목은 Altria Group(MO), AbbVie(ABBV), Philip Morris International(PM), Merck(MRK), ExxonMobil(XOM), PepsiCo(PEP), AT&T(T), Texas Instruments(TXN), Verizon Communications(VZ) 및 Chevron(CVX)을 포함한 상위 순위를 포함하는 대형 가치주 쪽으로 치우쳐 있습니다.
업종 노출은 이러한 변화를 반영합니다. 금융주가 22.5%로 선두를 달리고 있으며, 필수소비재주가 18.7%, 헬스케어주가 14.3%로 뒤를 잇고 있습니다. 기술은 3.4%로 훨씬 작은 역할을 하는데, 이는 광범위한 배당 ETF와는 뚜렷한 대조를 이룹니다.
이러한 가치 기울기는 평가 지표에 나타납니다. DHS는 DTD와 DLN보다 낮은 13.0의 선도 주가 수익 비율로 거래되며 훨씬 더 높은 3.59% 수익률을 제공합니다.
소득에 대한 초점이 더 높아졌음에도 불구하고, 분배금을 재투자하는 시간이 지나도 총 수익은 경쟁력을 유지했습니다.
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명시적으로 배당 중심 펀드는 아니지만 Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV)는 평균보다 높은 수익률을 제공하며 월 단위로 지불합니다. 여기서 초점은 성장의 극대화보다는 방어에 있습니다.
SPLV는 S&P 500 유니버스에서 시작하는 S&P 500 Low Volatility Index를 추적합니다. 이는 기업이 이미 규모, 유동성 및 수익 일관성 기준을 충족하고 있음을 의미합니다.
여기에서 지수는 1년 후행 변동성이 가장 낮은 100개 주식을 선택합니다. 그런 다음 해당 주식은 변동성의 역수로 가중치를 부여합니다. 주식의 변동성이 낮을수록 포트폴리오에서 해당 주식의 비중이 커집니다.
이는 자연스럽게 ETF를 보다 안정적이고 방어적인 부문으로 기울게 합니다. 유틸리티 주식은 포트폴리오의 27.1%를 차지하며, 이는 전체 시장보다 훨씬 높은 비중입니다. 또한 REIT에 대한 14.1%의 눈에 띄는 할당이 있는데, 이는 ETF의 더 높은 수익률에 기여하지만 REIT 소득은 종종 일반 소득으로 과세되므로 세금 효율성을 감소시킬 수 있습니다.
SPLV는 또한 2월, 5월, 8월, 11월의 분기별 일정에 따라 재조정되고 재구성됩니다. "재구성"은 보유 종목 목록을 업데이트하고, 변동성이 낮은 새로운 종목을 추가하고, 더 이상 자격이 없는 종목을 제거하는 것을 의미합니다. 재조정은 업데이트된 변동성 수준에 따라 보유 자산의 가중치를 조정합니다.
최종 결과는 대형주 성장 기업에 대한 집중도가 낮고 역사적으로 시장 변동에 대한 민감도가 낮다는 점에서 S&P 500과 매우 다른 포트폴리오입니다.
안정성과 월별 수입을 위해 상승 여력을 거래하려는 투자자에게는 SPLV가 유용할 수 있습니다.
Invesco 제공업체 사이트에서 SPLV에 대해 자세히 알아보세요.
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Invesco S&P 500 고배당 저변동성 ETF (SPHD) SPLV의 아이디어를 기반으로 하지만 명시적인 소득 초점을 추가합니다. 약간 더 비싸지만 의미 있게 위험을 줄이면서 두 배 이상의 수익률을 제공합니다.
SPHD는 S&P 500 내에서 2단계 심사 과정을 따릅니다. 먼저 고수익 배당주를 식별한 다음 가장 낮은 1년 후행 변동성을 기준으로 해당 주식을 필터링합니다. 이는 수입을 최우선으로 생각하고 위험 통제를 두 번째로 고려합니다.
SPLV와 달리 SPHD는 역변동성으로 보유 종목에 가중치를 두지 않습니다. 대신 배당수익률을 기준으로 가중치를 부여합니다. 즉, 수익률이 높은 주식이 더 큰 배분을 받는다는 뜻입니다. 또한 포트폴리오는 더욱 집중되어 50개 주식만 보유합니다.
이러한 집중도를 관리하기 위해 지수는 1월과 7월의 반기별 재구성 및 재조정 시 제약을 적용합니다. 어떤 부문도 10개를 초과하여 보유할 수 없으며, 전체 부문 비중은 25%로 제한되며 개별 포지션은 3%로 제한됩니다.
부문 노출은 소득 초점을 반영합니다. 부동산이 19.2%로 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 필수 소비재가 18.5%, 에너지 주식이 14.7%, 금융이 14.3%로 그 뒤를 따릅니다. REIT에 대한 과도한 할당은 수익률을 높이는 데 도움이 되지만, 해당 소득의 대부분이 경상 소득으로 과세되므로 세금 효율성이 저하될 수 있습니다.
SPLV와 비교하여 SPHD는 순환 부문에 더 기울고 포트폴리오가 더 좁습니다. 낮은 변동성 화면이 여전히 더 넓은 시장에 비해 민감도를 감소시키더라도 이는 더 위험합니다. 또한 이 펀드는 가치 기울기를 반영하여 13.3의 낮은 선도 주가수익률로 거래됩니다.
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