주식은 2020년 약세장에서 놀라운(그리고 놀랍도록 빠른) 회복을 이루었습니다. 실제로, 나스닥과 S&P 500은 사상 최고치를 되찾고 재설정했습니다.
그러나 주식은 다시 한 번 믿을 수 없을 정도로 거품이 일었습니다. S&P 500은 애널리스트의 예상 수익의 27배에 거래됩니다. 나스닥은 34 선도 주가수익비율(P/E)로 훨씬 더 높습니다. 주식은 단순히 다시 비싸기 때문에 가치가 높은 주식을 찾기가 어렵습니다.
물론 시작하는 방법은 일시적인 문제 때문에 투자자들이 간과했지만 그럼에도 불구하고 장기적으로 우수한 수익을 제공할 수 있는 좋은 위치에 있는 회사에 초점을 맞추는 것입니다.
특히 매수 후 보유 투자자를 위해 지금 최고의 가치 주식을 식별하기 위해 다음을 찾았습니다.
이 비싼 시장에서 가장 가치 있는 주식 11가지를 소개합니다. 일부는 미국의 경제 회복이 속도를 낼 때까지 밧줄에 반대할 수 있습니다. 그러나 인내심 있는 투자자는 지금 매수하고 회복세를 유지함으로써 큰 보상을 얻을 수 있습니다.
약물 개발자 AbbVie (ABBV, $92.24) 7년 전 Abbott Laboratories(ABT)에서 분사하여 관절염 치료제 Humira와 Rinvoq, 건선 치료제 Skyrizi, 백혈병 및 림프종 치료제 Imbruvica를 포함한 블록버스터 약물을 소유하고 있습니다. 최근에 Allergan을 인수하면서 AbbVie의 포트폴리오에 160억 달러 매출을 나타내는 화장품 의약품인 보톡스와 기타 의약품이 추가되었습니다.
이 회사는 또한 사내에서 개발 중인 30개 이상의 초기 단계 약물 후보와 Allergan 인수로 확보한 안과 및 편두통 예방 분야의 신약 후보를 보유하고 있습니다.
AbbVie의 가장 큰 도전은 이미 유럽에서 바이오시밀러와 경쟁하고 있으며 2023년에 미국 특허 보호를 상실하고 있는 블록버스터 약물 Humira의 특허 만료입니다. Humira는 회사의 2019년 매출의 거의 58%를 차지했습니다. 그러나 새로운 류마티스 관절염 약물 후보인 AbbVie가 개발 중인 ABBV-3373은 임상 2상 시험에서 우수한 성능을 보였고 곧 휴미라를 대체할 수 있습니다. 이는 회사가 이 분야에서 시장 리더십과 경쟁 우위를 유지하는 데 도움이 될 것입니다.
AbbVie는 종양학 제품 라인에서 최근 3가지 새로운 항체 기반 암 치료제를 개발 및 판매하기 위해 Genmab(GMAB)와 제휴했습니다.
AbbVie는 지난 반년 동안 평균적으로 18% 이상의 지불금을 강화한 배당금 귀족은 말할 것도 없고 연간 29%의 이익 성장을 제공하는 강력한 성과를 거두었습니다. 가장 최근에 6월 분기 매출은 Allergan의 기여로 인해 26% 증가했지만 더 중요한 것은 수정 EPS가 4% 증가했다는 것입니다. ABBV는 또한 연간 가이던스를 상향 조정했으며 Allergen 인수로 올해 EPS가 11% 증가할 것으로 예상합니다.
이 모든 것에도 불구하고 AbbVie는 전통적인 지표를 기반으로 하는 우량 시장에서 최고의 가치주 중 하나입니다. ABBV 주식은 내년도 예상 수익 추정치의 9배에 거래되며, 이는 자체 5년 평균보다 20% 낮고 평균 건강 관리 주식 선도 P/E의 3분의 1입니다.
ABBV 등급을 받은 Argus Research는 "포트폴리오의 강점과 결합된 ABBV-AGN 파이프라인의 폭을 고려할 때 합병 후 회사가 다양한 성장 동력을 갖고 있으며 현재 수준에서 주식 가치가 우호적이라고 믿습니다"라고 밝혔습니다. 구매하세요.
성분 (INGR, $80.02) 식품, 음료, 의약품 및 개인 위생 용품에 사용되는 감미료, 전분, 영양 성분 및 생체 재료를 생산 및 판매합니다. 이 회사는 전 세계적으로 사업을 운영하고 있으며 120개국의 18,000명 이상의 고객에게 제품을 판매하고 있으며 연간 매출은 60억 달러 이상입니다.
INGR의 성장 계획은 식물성 단백질, 전분 기반 텍스처라이저, 특수 감미료 및 깨끗하고 단순한 재료 라인을 확장할 뿐만 아니라 지속 가능성과 건강 및 웰빙 트렌드를 활용하는 신제품을 도입하는 데 중점을 두고 있습니다.
Ingredion은 10년 동안 연간 13%의 수정 주당순이익(EPS) 성장률을 달성했지만 2020년 결과는 전염병으로 인해 타격을 입었습니다. 예를 들어, 6월 분기 동안 이익이 전년 대비 33% 감소했습니다.
그러나 분석가들은 여전히 회사의 장기 성장 전망을 좋아하고 향후 3~5년 동안 연간 EPS 10% 증가를 예상하고 있습니다. 이 경우 Ingredion은 신중한 40% 지불금 비율을 유지하면서 지난 5년간 연간 배당금 성장률 8%를 유지할 수 있어야 합니다.
그리고 INGR는 필수 소비재 그룹의 가치주 중에서 두드러집니다. 14의 선도 P/E는 섹터 중앙값보다 약 30% 낮고 과거 선행 P/E 15보다 약간 낮습니다.
맥케슨 (MCK, $150.22) 전 세계적으로 의약품 및 의료 용품을 유통합니다. 이 회사는 미국에서 유통되는 모든 의약품의 3분의 1을 차지하고 17,000개의 미국 약국에 서비스를 제공하며 미국에서 4번째로 큰 약국 체인을 운영하고 있습니다. McKesson은 작년에 2,310억 달러의 매출을 올렸고 Fortune 500대 기업 목록에서 7위를 차지했습니다.
지난 5년 동안 이익 추세가 (일반적으로) 잘못된 방향으로 가고 있지만 상황을 반전시키는 것으로 보입니다. MCK는 9분기 연속으로 애널리스트 EPS 추정치를 상회했으며 2분기에 16%의 수정 EPS 성장률을 달성했으며 최근 연간 이익 가이던스를 5% 상향 조정했습니다. 애널리스트들은 앞으로 최소 7%의 평균 연간 이익 성장을 기대하고 있습니다.
McKesson은 브랜드, 제네릭 및 특수 의약품의 가격을 인상하고, 의약품 제조업체 및 약국 고객에게 더 많은 서비스를 제공하고, 연간 비용에서 4억~5억 달러를 절감함으로써 성장을 주도할 계획입니다. 그리고 8월에 "MCK와 백악관은 MCK가 미국 전역의 현장 진료 현장에 COVID-19 백신 및 공급품을 중앙 집중식으로 유통하게 하는 CDC와의 확장된 관계를 발표했습니다"라고 UBS는 밝혔습니다. 회사는 주당 2달러의 추가 이익이 있을 수 있다고 생각합니다.
장기적으로 회사는 제네릭 의약품의 사용 증가와 더 많은 처방을 필요로 하는 미국의 고령화 인구로부터 혜택을 받을 것입니다.
McKesson은 미래 예상 수익 추정치의 10배에 달하는 명확한 가치주입니다. 이는 헬스케어 부문의 포워드 P/E 중간값의 절반도 되지 않으며 MCK의 과거 평균보다 약간 낮습니다. 지난 반년 동안 평균 8% 이상의 분배 성장률을 보였고 이익 추정치의 11%만 배당금으로 지급하는 안전한 배당주이기도 합니다.
엔터테인먼트 대기업 ViacomCBS (VIAC, $27.70)는 미디어 업계에서 가장 큰 TV 및 영화 타이틀 라이브러리 중 하나를 소유하고 있습니다. 주요 자산에는 CBS, Showtime, Paramount Pictures, Nickelodeon, MTV, Comedy Central, BET 및 Pluto TV와 Simon &Schuster 출판사가 있습니다. 이 회사의 주력 방송국인 CBS 방송국은 미국 텔레비전 시장에서 지배적인 점유율을 차지하고 있으며 전 세계적으로 43억 명이 넘는 가입자를 확보하고 있습니다.
회사의 전통적인 수익원(영화 개봉 및 라이브 스포츠 이벤트)이 전염병으로 타격을 받았습니다. 그러나 ViacomCBS는 콘텐츠를 계속 추가함에 따라 스트리밍 서비스(Pluto TV, CBS All Access, BET Plus 및 Showtime)에서 강력한 성장을 제공하고 있습니다. 회사는 궁극적으로 30,000개 이상의 TV 에피소드, 1,000개 이상의 영화 및 인기 있는 Star Trek:Picard와 같은 새로운 원본 콘텐츠를 스트리밍할 계획입니다. TV 시리즈.
ViacomCBS의 전략은 Netflix와 같은 하나의 서비스가 아니라 미디어 대기업이 다양한 청중과 가격대를 대상으로 하는 4가지 스트리밍 패키지를 제공한다는 점에서 Netflix(NFLX)와 다릅니다.
6월 분기 동안 수익은 16% 감소했지만 국내 스트리밍 및 디지털 비디오 판매는 전년 대비 25% 개선되어 전염병이 사라지고 광고 및 극장 판매가 회복되면 수익이 반등할 가능성이 있음을 시사합니다. 또한 강력한 잉여 현금 흐름(연간 149억 달러)은 VIAC에 콘텐츠 라이브러리를 확장하고 배당금을 늘리고 부채를 상환할 수 있는 유연성을 제공합니다. 실제로 ViacomCBS는 작년에 배당금을 33% 인상했으며 현재 배당금은 여전히 내년 예상 수익의 21%에 불과합니다.
가격도 미래예측 추정치의 7배에 불과하다. 이는 상대적으로 새로운 통신 서비스 부문의 19 forward P/E의 절반에도 못 미치는 수치입니다.
마그나 인터내셔널 (MGA, $50.51) 대형 자동차 제조업체를 위한 자동차 부품을 설계, 엔지니어링 및 제조하며 매출 기준으로 세계 3위의 자동차 공급업체입니다. 이 회사는 차량 중량 감소, 파워트레인 및 전기 시스템, 첨단 운전자 지원 시스템(ADAS), 좌석 및 메카트로닉스 분야에서 업계 최고의 역량을 보유하고 있습니다.
COVID-관련 자동차 제조업체 폐쇄로 Magna는 6월 분기 동안 순 손실을 기록했으며, 12억 달러의 손실은 COVID-19 영향에 직접 기인합니다. 그러나 최악의 상황이 마그나에게 나타납니다. 중국의 OEM(Original Equipment Manufacturer) 자동차 제조업체는 이미 생산을 재개했으며 유럽 OEM은 다시 생산을 재개했으며 북미 OEM은 6월에 생산을 재개했습니다.
Outperform(매수와 동일)에서 주식을 평가하는 Credit Suisse 분석가는 "MGA를 방어적인 공급업체로 계속 보고 있으며 글로벌 자동차 산업 규모 회복을 활용할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. "우리는 독특한 사업 구조(분산형 운영, 다양한 제품 노출)가 2분기에 COVID 위기의 깊이 동안 주요 혜택을 얻었고 감소 마진을 제한했다고 생각합니다. 설정은 MGA에 유리하며 우리는 '21년 추정치까지 상승할 것으로 보고 있습니다."
장기적으로 이 회사는 전기, 경량, 자율 및 스마트 차량의 새로운 이니셔티브 덕분에 성장할 수 있는 유리한 위치에 있는 것으로 보입니다.
MGA는 이러한 다른 가치주만큼 명확하지 않습니다. 미래 지향적인 가격 대비 수익 기준으로 P/E 26은 전체 시장 평균에 상당히 가깝습니다. 그러나 현금을 확대하면 미래 지향적인 현금 흐름의 10배에 해당하는 주가는 동종 소비재의 평균 17배에 훨씬 못 미치는 수준입니다. MGA는 또한 지난 5년 동안 매년 거의 13% 증가한 배당금에 대해 상당한 3.2%의 배당금을 제공합니다.
AmerisourceBergen (ABC, $94.30)는 의약품, 건강 관리 제품, 가정 건강 관리 용품 및 관련 서비스의 글로벌 유통업체입니다. 이 회사는 연간 1,750억 달러 이상의 매출을 올리고 있으며 전 세계적으로 150개 지점을 운영하고 있으며 Fortune 500대 기업 목록에서 10위를 차지하고 있습니다.
성장은 유기적 및 인수의 조합을 통해 이루어졌습니다. 지난 5월에는 Walgreens Boots Alliance(WBA)와 의약품 도매 부문 인수를 논의한 것으로 알려졌습니다. 유기적 성장을 위한 회사의 전략에는 종양학 및 기타 의사 관리 제품에서 ABC의 리더십 위치를 구축하고, 제네릭 의약품 자체 상표 프로그램을 강화하고, 제조업체를 위한 의약품 출시 및 독립 약국을 위한 상품화 프로그램과 같은 서비스를 통해 가치를 추가하는 것이 포함됩니다.
회사는 6월 분기 동안 5%의 수정 EPS 이익을 창출했으며 한 자릿수 중반의 매출 성장에 힘입어 2020년 중간에서 높은 한 자릿수 소득 성장을 이끌고 있습니다.
Argus Research 애널리스트는 최근에 "ABC의 견고한 장기적 성장 기회를 보고 있다"고 투자의견 매수를 재확인했습니다. "저희는 보다 온건한 제네릭 가격 디플레이션이 앞으로의 이윤에 도움이 될 것이며 회사의 기본 성장 프로필과 견고한 비즈니스 실행에 대해 계속해서 긍정적인 견해를 가질 것이라고 믿습니다."
AmerisourceBergen은 지난 5년 동안 7.7%의 좋은 비율을 포함하여 15년 연속 배당금을 늘렸습니다. 여기에는 회사가 부채 감소에 더 집중하면서 작년에 4%의 약간의 인상이 포함되었습니다. 한편, ABC 주식은 예상 수익 추정치의 13배에 거래되며, 이는 의료 부문의 P/E의 절반이고 역사적 평균인 14 forward P/E보다 약간 낮습니다.
국제 과학 응용 프로그램 (SAIC, $82.80) 미군에 기술 지원 및 다양한 IT 서비스를 제공합니다. 그리고 그것에 대해 들어본 적이 없다면 혼자가 아닙니다. 투자자의 레이더에 거의 나타나지 않는 여러 기술 주식 중 하나입니다.
이 안정적인 운영자는 지난 5년 동안 연간 12%의 소득 성장을 달성했으며 같은 기간 동안 평균 연간 4%의 배당금 인상으로 투자자들에게 보상했습니다.
회사는 COVID-19가 비즈니스에 미치는 영향이 미미하다고 말합니다. 5월 분기 동안 매출은 전년 동기 대비 9%, 수정 EPS는 1%, 잉여 현금 흐름은 112% 증가했습니다.
Science Applications는 최근 몇 달 동안 주요 신규 군사 계약을 확보했습니다. 여기에는 8월에 공군과 첨단 관리 시스템을 위한 9억 5000만 달러 계약, 7월에 육군과 IT 지원을 위해 8900만 달러, 6월에 중요한 하드웨어 및 소프트웨어 시스템 현대화를 위해 6억 3000만 달러 규모의 공군 계약이 포함된다. 또한 이 회사는 최근 IT 서비스 제공업체인 Unisys Federal을 12억 달러에 인수하여 군용 IT 역량을 크게 확장했습니다.
SAIC와 같은 회사는 Apple(AAPL) 및 Microsoft(MSFT)처럼 기술 부문에서 두각을 나타내지 않습니다. 그러나 SAIC를 간과하면 기술 분야에서 가장 가치 있는 주식 중 하나를 간과하게 됩니다. 이 회사의 주식은 기술 부문의 절반에 해당하는 내년도 예상 수익 추정치의 14배에 거래되고 있으며 과거 평균 선행 P/E인 18보다 훨씬 낮습니다.
UGI Corp. (UGI, $34.24) 은퇴 후 20년 동안 우리의 20가지 배당주 중 하나인 에너지 제품과 서비스를 유통 및 판매합니다. 이 회사는 펜실베니아에서 천연 가스 및 전기 유틸리티를 운영하고 있으며, 국내 및 국제적으로 LPG(액체 프로판)를 유통하고 있으며, 북동부에서 미드스트림 에너지 자산을 소유하고 있습니다. 11개 주, 프랑스, 벨기에, 네덜란드 및 영국에서 사업을 운영하고 있는 지리적으로 다양한 회사입니다.
UGI는 프로판, 국제 및 미드스트림 에너지 사업의 물량 감소로 인해 회계연도 3분기 동안 조정 순이익이 38% 증가했다고 보고했습니다. 이는 유틸리티 사업의 판매 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 그러나 UGI는 LPG 사업의 최근 비용 절감 이니셔티브, 유틸리티 사업에 대한 기본 요금 인상, 기업 인수 및 매각을 반영하기 위해 여전히 강력한 한 해를 보내고 있으며 연간 EPS 가이던스를 증가시켰습니다.
UGI의 PennEast 파이프라인 프로젝트가 유리한 FREC 환경 검토를 받아 파이프라인 작업이 재개될 수 있는 길을 열어준 8월에 더 좋은 소식이 있었습니다.
UGI는 지난 5년 동안 평균 EPS 성장률이 8%, 지난 10년 동안 4%로 유틸리티의 전형적인 느리지만 꾸준히 성장했습니다. 그러나 회사는 대략 8년을 포함하여 배당금 인상에 대한 인상적인 33년 실적을 보유하고 있습니다. 지난 5년간 연간 지불금 증가율.
실적 가이던스 상향 조정에도 불구하고 UGI 주가는 순익 조정 이익의 14배에 불과하다. 이는 회사의 5년 평균 Forward P/E인 19와 유틸리티 부문의 Forward P/E 18보다 훨씬 낮습니다.
Janney 분석가는 그들이 보는 것을 좋아합니다. "앞으로 UGI 주식에 대한 우리의 투자 이론은 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 자산 믹스가 점점 더 좋아지고 있으며, FY21의 평균 겨울 난방 시즌도 비즈니스 모델의 레버리지를 감안할 때 주가를 더 높이 끌어올릴 것입니다."라고 그들은 씁니다. 피>
GATX Corp. (GATX, $68.00)는 미국, 유럽 및 아시아 전역에서 약 118,000대의 철도 차량을 소유, 임대 및 보유하고 있습니다. 관리 회사는 또한 600대 이상의 기관차를 소유하고 있으며 Rolls-Royce와의 합작 투자를 통해 세계 최대의 예비 항공기 엔진 임대 포트폴리오 중 하나를 보유하고 있습니다.
철도 이용률은 6월 분기 동안 98.4%로 높은 수준을 유지했으며 리스 갱신률은 71.8%로 강력했습니다. 그러나 GATX는 고객이 철도 차량을 축소함에 따라 리스 요금의 대유행 효과를 느꼈습니다. 순 효과는 회사 EPS의 40% 감소였습니다.
나쁜 소식? 애널리스트들은 올해 주당순이익이 10% 감소할 것이라고 말한다. 좋은 뉴스? 같은 산문에 따르면 EPS는 향후 3~5년 동안 연평균 13.5% 반등합니다. GATX는 유럽의 철도 차량으로의 고객 업그레이드, 도로에서 철도로의 모달 트래픽 전환, 항공기 예비 엔진 교체 시장이 5년 동안 300억 달러로 성장할 것으로 예상되기 때문입니다.
100년 이상 배당금을 지급해 온 GATX는 지난 5년 동안 5%의 속도로 10년 연속 배당금을 늘렸습니다. 또한 산업 부문에서 볼 수 있는 가치주 중 하나이며, GATX는 해당 부문에 대해 17 대 23의 순방향 P/E를 자랑합니다. 또한 장부가의 1.2배에 거래되며 이는 5년 평균인 1.5보다 낮습니다.
이러한 최고 가치 주식 중 다음은 Anthem입니다. (ANTM, $273.08), 미국 전역의 1억 600만 명 이상의 고객에게 서비스를 제공하는 잘 알려진 건강 보험 제공업체인 이 회사는 14개 주에서 Blue Cross 및 Blue Shield 건강 플랜을 운영하고 다양한 HMO, PPO, 하이브리드 및 특수 제품을 제공합니다. 고용주 그룹 및 개인 회원을 위한 네트워크 기반 치과 제품 및 건강 플랜 서비스.
이 회사는 2019년에 자체 약국 혜택 관리 사업인 IngenioRX를 시작했으며 해당 부문은 2020년 영업 이익에 8억 달러를 기여할 것으로 예상됩니다. 1분기 동안 Anthem은 제3자 플랜 관리자 AmeriBen을 인수하여 상업 및 전문 비즈니스 등록에 452,000명의 회원을 추가했습니다. 또한 3월 분기 동안 미주리와 네브래스카에서 Medicaid 회원을 모집하여 정부 사업 등록을 849,000건 늘렸습니다.
6월 분기 동안 의료 등록은 3.9%, 수익은 15.9%, 수정 EPS는 98.2% 증가했습니다. IngenioRX의 수입 기여와 팬데믹 기간 동안 의료 혜택 활용 감소로 인한 Anthem의 상업, 전문 및 정부 사업의 이익 증가에 힘입은 것입니다. 회사는 또한 연간 EPS 가이던스를 크게 높였습니다.
Anthem의 이익은 지난 5년 동안 연평균 거의 18% 증가했으며 지난 14개 분기 중 13개 분기에서 분석가의 기대치를 상회했습니다. 배당금은 그다지 빠르게 성장하지 않았지만 여전히 매년 거의 9%로 활발하게 성장하고 있습니다. 그러나 15%의 적당한 지불금 비율은 모든 종류의 성장 여지를 남겨둡니다.
2020년 전반기 재무 실적이 우수함에도 불구하고 ANTM 주식의 가치는 예상 수익의 12배에 불과합니다. 이는 과거 중앙값인 14보다 낮고 의료 부문보다 훨씬 낮습니다.
UBS 분석가는 더 솔직합니다. "우리는 계속해서 ANTM의 평가가 동종 업체에 비해 지나치게 가혹하다고 보고 있으며 ANTM의 다양한 책이 투자자들에게 과소 평가되고 있다고 봅니다. 매수합니다."
Universal Health Services (UHS, $110.57) 37개 주, 푸에르토리코 및 영국에 걸쳐 26개의 급성 치료 병원, 41개의 외래 환자 시설 및 330개의 행동 건강 클리닉을 소유 및 운영하고 있으며 UHS는 자회사를 통해 건강 보험, 의사 네트워크 및 관련 서비스도 제공합니다.
대유행 기간 동안 선택적 의료 절차가 연기되었고 이는 UHS의 2020년 상반기 실적에 부정적인 영향을 주어 수정 EPS가 11% 감소했습니다. 그래도 회사의 최근 실적은 기대 이상이었습니다.
"보고된 revs/EBITDA/EPS는 CARES 법에 의해 부분적으로 주도된 상승폭을 포함하여 12%, 89% 및 302%로 실질적으로 반대를 초과했습니다."라고 Buy에서 주식을 평가하는 UBS 분석가가 작성합니다. "UHS는 CARES Act 예측에서 EBITDA를 뺀 두 배 이상입니다."
전문가들은 올해 이익이 올해 9% 감소하지만 2021년에는 거의 14% 성장하여 반등할 것으로 예상하고 있습니다. 또한 향후 50년 동안 평균 연간 EPS 13% 증가를 기대하고 있습니다.
포워드 P/E가 12에 불과할 때 UHS 주식은 자체 5년 평균보다 20% 할인된 가격에 거래되고 더 넓은 범위의 의료 부문에서는 약 60% 할인된 가격에 거래됩니다.
Universal Health Services는 현재 배당금을 지급하지 않는다는 점에서 이 목록의 유일한 예외입니다. 2019년에 배당금을 두 배로 늘렸지만, 올해 배당금과 자사주 매입을 코로나바이러스 관련 어려움으로 중단했습니다. 그러나 UHS는 경제가 정상화되면 지불을 재개할 수 있습니다.