2018년까지 모든 선물 및 옵션 계약은 현금으로 결제되었습니다. 이 합의에서 매수인이나 매도인은 계약 만료 시 기초 증권의 인도를 실제로 받지 않고 현금으로 포지션을 정산해야 했습니다. 그러나 2018년 4월 11일자 SEBI 회보에 따르면 거래자가 만료 시 실물 인도가 가능한 주식 선물 및 옵션 계약을 보유하고 있는 경우 물리적 결제가 필수입니다.
더 진행하기 전에 먼저 물리적 정착이 무엇인지 이해합시다. 실물 결제는 선물 및 옵션 계약 만료 시 현금 결제가 아닌 Demat 계정에서 실제 실물 실물 인도를 의미합니다. 예를 들어, XX 회사의 선물을 팔고 만기일까지 포지션을 롤오버하거나 청산하지 않은 경우 의무적으로 주식을 실물 인도해야 합니다. 반면에 선물을 구매하고 만료될 때까지 포지션을 변경하지 않은 경우 계약 금액 전액을 지불하여 Demat 계정의 주식을 물리적으로 인도받아야 합니다.
이 물리적 인도 결제 프로세스는 모든 주식 파생 상품(선물 및 옵션)에 대해 수행됩니다. 단, NIFTY, FINNIFTY, BANK NIFTY 등의 지수옵션은 현금결제만 가능합니다.
만기일이 끝날 때 열리는 모든 주식 선물 포지션은 강제로 물리적으로 청산되어야 합니다.
– 선물 매수 포지션은 주식을 매수(수취)하게 됩니다.
– 선물 매도 포지션은 주식의 매도(인도)로 이어집니다.
참고:옵션 계약의 경우 월별 만료가 실제 배송 정산 프로세스를 수행하는 것으로 간주됩니다.
실제 배송에 대한 결제 금액을 계산하는 방법을 아는 것이 가장 중요합니다. 선물과 옵션에 대한 계산에 대해 알아보려면 계속 읽으십시오.
계약의 최종 정산 가격은 배송 정산 금액이 됩니다. 예를 들어, 귀하가 XYZ 회사의 200주 중 1랏의 선물 매수 포지션을 각각 2000루피(계약일 기준)에 만료될 때까지 보유하고 있다고 가정해 보겠습니다. 그러면 결제 금액은 ₩4,000,000(2000 * 200)이 됩니다. 이 경우 주식을 물리적으로 정산하기 위해서는 총 정산가액인 4,00,000루피를 지불하여 주식을 사야 합니다.
다음과 같이 계산됩니다.
옵션 계약의 행사가 * 수량
예를 들어 이것을 더 잘 이해합시다. 귀하는 만기까지 XYZ 회사의 250주 중 1랏의 콜옵션 매도 포지션을 1,800루피로 보유하고 있습니다(이 가격은 계약을 체결한 날짜 기준이며 행사가라고 함). 그러면 정산 가격은 4,50,000루피(1800*250)가 됩니다. 이 경우 XYZ 회사의 기초 가격이 2000루피이면 귀하의 계약은 내가격 위치에 있습니다. 이제 주식을 물리적으로 정산하려면 Demat 계정에 250개의 주식이 있어야 하며 이에 대해 거래소에서 4,50,000루피(1800*250)를 받게 됩니다.
선물 및 ITM 매도(콜 및 풋) 옵션 포지션
만료일에 이러한 포지션에 대한 증거금 요건은 계약 금액의 40% 또는 SPAN + 노출 중 더 높은 금액으로 증가합니다.
ITM 롱(콜 및 풋) 옵션 포지션의 경우
교환 순환에 따라 , 기존의 모든 ITM 롱 포지션에 필요한 증거금이 만료일 4일 전(즉, 매월 마지막 목요일) 아래에 언급된 것처럼 시차를 두고 증가하기 시작합니다.
요일 적용 가능한 여백 만기일 – 4(금요일 당일 마감) 계산된 배송 마진의 10%만기일 – 3(월요일 마감) 계산된 배송 마진의 25%만기일 – 2(화요일 당일 마감)배송의 45% 계산된 마진만료일 – 1(수요일 하루 중)계산된 배송 마진의 70%실물 결제로 유가 증권을 전달하지 못하거나 자금이 부족한 경우 어떻게 됩니까?
– 실물 정산에 의한 공매도의 경우 – 주식은 경매로 진행되며 위약금이 부과됩니다.
– 자금이 부족한 경우 – 증거금 부족 패널티가 부과되며 위험 기반 스퀘어 오프를 유발할 수 있습니다.
– 증거금 요건을 충족하지 못하는 경우 – 증거금 부족 패널티가 부과됩니다.
실물 인도 결제는 파생상품 시장에 큰 영향을 미치고 시장의 변동성을 줄이는 데 도움이 되었습니다. 또한 거래자에게 Demat 계정의 유지 관리를 의무화했습니다. 이 모든 것을 고려할 때 더 높은 마진, 페널티, 충분한 균형 유지 및 가격 위험 부담을 줄이기 위해 만료되기 전에 포지션을 제곱/롤오버하는 것이 좋습니다.