나비 스프레드 전략은 거래자들에게 선물 및 옵션 시장에 참여할 수 있는 강력한 방법을 제공합니다. 강세 의견과 약세 의견을 모두 거래할 수 있는 응용 프로그램을 특징으로 하는 이러한 유형의 스프레드는 거의 모든 재무 목표를 추구하면서 위험을 제한하는 데 이상적입니다. 그러나 시장은 무료 점심을 제공하지 않으며 스프레드 거래도 예외는 아닙니다.
나비 스프레드는 여러 황소 및 곰 스프레드 옵션 전략의 조합입니다. 본질적으로 콜과 풋을 동시에 사고 팔기 때문에 "순 중립적" 시장 플레이입니다. 기초 자산의 가격이 만기 시 만기 범위를 초과하지 않는 경우 포지션은 돈으로 마감됩니다. 예상치 못한 이탈이 발생하는 경우 총 위험은 계약 보험료에 서면 노출을 더한 금액입니다.
"중립"으로 분류되지만 나비 옵션 전략은 다양한 기능을 자랑합니다. 포지션에 콜과 풋을 추가하여 시장에서 쉽게 강세 또는 약세 포지션을 취할 수 있습니다. 이 전략은 3가지 다른 행사가로 만기가 같은 서로 다른 수량의 계약을 사고파는 방식으로 이루어집니다. 대상 계약에는 외가격(OTM) 및 등가격(ATM) 행사가가 있습니다.
이 전략의 기본 메커니즘을 설명하기 위해 황소 호출 나비 스프레드를 살펴보겠습니다. Carey가 올해 옥수수 수확량이 지역 5년 평균에 근접하여 비교적 정상적일 것으로 예상한다고 가정합니다.
따라서 Carey는 CME 12월 옥수수가 더 상승하지만 5년 최고점인 750'10 아래에 머물 것으로 기대합니다. 봄에 12월 옥수수는 550' 근처에서 거래되고 있습니다. 황소 호출 나비를 실행하기 위해 Carey는 다음을 수행합니다.
전체적으로 Carey는 2개의 12월 옥수수 콜옵션을 매수하고 2개의 12월 옥수수 콜옵션을 매도합니다. 이 황소 콜 버터플라이 스프레드를 실행하는 비용은 다음과 같습니다.
이 나비 스프레드를 실행하려면 Carey의 순 비용이 $300(($800+$100)-$600 =$300)입니다. 수수료와 수수료 외에도 최소한의 책임이 매력적입니다. 그렇다면 Carey의 장점은 무엇입니까?
이 황소 호출 나비의 목표는 위험을 제한하면서 12월 옥수수의 측정된 절상을 활용하는 것입니다. 보시다시피 구매한 통화는 서면 OTM 통화에서 각각 100' 떨어져 있습니다. 이것은 Carey의 입장을 확립합니다. 12월 옥수수가 550'0 이상에서 650'0 이하로 떨어지면 Carey는 이익을 극대화합니다.
그러나 이 전략에는 단점이 있습니다. 시장이 이상치로 판명되고 가격이 750' 이상으로 상승하면 스프레드는 순 손실자가 됩니다. 가능성은 희박하지만, 갑작스러운 날씨 패턴, 통화 정책 변화, 무역 전쟁 및 전염병은 모두 가격을 방향으로 보낼 수 있습니다. 블랙스완 사건이 발생하면 Carey는 상황이 전개되는 대로 해결해야 합니다.
주식을 사거나 완전 선물을 거래하는 것과 비교할 때 나비 스프레드와 같은 고급 옵션 전략은 혼란스러울 수 있습니다. 그것들을 유능하게 실행하려면 먼저 옵션 IQ를 높이는 것이 필수적입니다.
옵션에 대해 자세히 알아보는 가장 좋은 방법은 Daniels Trading의 선물 및 옵션 전략 가이드를 읽는 것입니다. . 21가지 선물 및 옵션 거래 전략에 대한 심층 분석이 포함된 이 책은 흥미진진한 시장에 참여하는 데 관심이 있는 사람이라면 반드시 읽어야 할 필독서입니다.