미·중 무역전쟁이 2년차를 맞고 있다. 2018년 1월 22일 이후로 미국 주식은 사상 최고치로 두 번 뛰었지만 전반적으로 많은 진전을 이루지 못했습니다. Standard &Poor의 500주식 지수는 무역 분쟁이 시작되었을 때보다 단 2% 상승했습니다.
이제 불확실성이 돌아왔고, 이는 변동성이 돌아왔음을 의미합니다. 그래서 오늘 우리는 또 다른 무역 불안에 맞서기 위해 최고의 상장지수펀드(ETF)를 살펴보겠습니다.
미국과 중국 간의 수차례 대화는 2019년 대부분의 기간 동안 결의안을 향해 가는 것처럼 보였지만 5월에 상당한 벽에 부딪혔습니다. 미국은 중국이 협정의 일부를 철회하고 있다고 비난하고 2000억 달러 규모의 중국 수입품에 대한 관세를 10%에서 25%로 인상하여 중국이 자체적으로 새롭고 확대된 관세로 보복하도록 촉구했습니다.
특정 부문은 극단적인 태도를 취했습니다. 예를 들어, 전문가들이 향후 관세 부과 대상이 될 수 있다고 생각하는 기술은 최근 워싱턴과 베이징의 출입국 소식에 따라 매일 변동합니다. 대부분의 매출이 중국에서 발생하는 반도체 회사는 가장 취약한 주식 중 하나입니다.
무역 전쟁을 물리치고 싶다면 이러한 민감한 산업을 피하고 다른 기업보다 훨씬 덜 피해를 입어야 하는 비즈니스에 집중하는 것이 가장 좋은 ETF입니다. . 여기에서는 시장의 다양한 구석에서 7개의 상위 펀드를 살펴봅니다.
Goldman Sachs는 최근 관세 인상에 따라 빠르게 무승부를 기록했습니다. Goldman의 수석 미국 주식 전략가인 분석가 David Kostin은 중국과 미국이 계속 논쟁을 벌일 경우 탄력적일 것이라고 생각하는 주식에 대한 보고서를 작성했습니다.
"서비스 기업은 무역 정책에 덜 노출되어 있고 상품 기업보다 기업 펀더멘털이 더 좋으며, 무역 긴장이 궁극적으로 해결되더라도 우리 경제학자들의 예상대로 더 나은 성과를 내야 합니다."라고 그는 씁니다.
iShares 미국 소비자 서비스 ETF (IYC, $210.89) 그렇다면 현재 보유할 최고의 ETF 중 하나가 될 것입니다. Amazon.com(AMZN), 맥도날드(MCD) 및 월트 디즈니(DIS)를 포함하여 Goldman의 목록에 있는 여러 주식을 확인합니다. 아마존은 이 펀드의 초석으로, 실제로 펀드 운용 자산의 21.0%를 차지하며, 이는 디즈니를 보유하고 있는 2위(4.7%)의 몇 배에 달하는 비중입니다.
IYC의 전체 투자 포트폴리오는 주로 대형주(시가총액 100억 달러 이상)이며 본질적으로 성장에 중점을 둔 약 170개의 주식으로 구성되어 있습니다. 펀드의 절반 이상이 미디어 및 엔터테인먼트(23.1%) 및 소비자 서비스(17.6%)에 집중되어 있는 일반 또는 식품 및 필수품 소매업체에 투자됩니다. 또한 운송 및 소프트웨어 산업 등의 기업들이 속속 등장하고 있습니다.
이 ETF는 중국에서 완전히 보호되지는 않습니다. 예를 들어, 대규모 보유 스타벅스(SBUX)는 중국 시장에 막대한 투자를 했으며 반미의 영향을 받을 수 있습니다. 거기 감정. 그러나 IYC의 구성 요소 중 많은 부분이 충돌로부터 잘 격리되어 있으며 Goldman의 이론과 일치합니다.
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투자자들은 일반적으로 모든에 대한 방어를 위해 유틸리티 회사를 찾습니다. 일종의 시장 혼란. 이러한 회사는 가상 독점으로 운영되고, 매우 안정적인 수익과 이익을 창출하고, 시간이 지남에 따라 최소한 약간의 성장을 촉진하는 작은 요금 인상을 정기적으로 통과하고, 대부분의 다른 부문보다 훨씬 더 많은 상당한 배당 소득을 제공합니다.
미국 유틸리티 주식은 또한 이 특정한 곤경에서 그들에게 이익이 되는 또 다른 특성이 있습니다. 바로 중국에 대한 노출 부족입니다. 미국에서 거래되는 대부분의 공급자는 몇 개 주에 걸쳐 지역적으로 운영되는 경향이 있습니다. 국제적으로 사업을 운영하는 기업은 소수에 불과합니다(캐나다나 영국으로 확산되는 경향이 있는 기업).
공익 부문 SPDR 기금 선택 (XLU, $58.09)는 운용 자산이 거의 100억 달러에 달하는 가장 큰 유틸리티 ETF입니다. 이 간단한 펀드는 S&P 500에 있는 28개의 유틸리티 회사를 보유하고 있습니다. 대부분의 대규모 "utes" 모음에는 NextEra Energy(NEE, 11.9%), Duke Energy(DUK, 8.0%) 및 Dominion Energy(D, 7.6)의 상당한 지분이 포함됩니다. %).
ETF도 3.1%로 놀랍도록 높은 수익률을 기록하며 SPDR의 부동산 펀드(3.3%)에 이어 에너지 ETF와 연결되어 있습니다.
SPDR 제공업체 사이트에서 XLU에 대해 자세히 알아보세요.
은행주는 지금 민감한 상황에 처해 있습니다. 한편으로 관세는 미국 경제 성장을 크게 저해할 수 있습니다. 4월 산업 및 소비자 데이터는 이미 중국과 중국 모두에서 둔화되고 있는 것으로 나타났습니다. 래리 커들로 국가경제위원회(National Economic Council) 국장은 무역 전쟁이 계속되면 "양측" 모두 고통을 겪을 것이라고 인정함으로써 도널드 트럼프 대통령을 짜증나게 하기까지 했습니다.
이면? 일부 전문가들은 경기 침체가 연준의 금리 인하를 촉발할 수 있다고 주장하고 있습니다. 그렇게 하면 단기 금리(은행이 빌리는 방식)와 장기 이자율(은행이 고객에게 대출하는 방식) 사이의 스프레드를 확대하여 더 나은 수익을 지원하는 데 도움이 될 것입니다.
지역 은행은 현재 강력한 목표입니다. 그들은 거의 전적으로 국내에서 운영될 뿐만 아니라 투자자가 대치 상태가 되면 겪을 수 있는 트레이딩 데스크와 같은 운영의 복잡성을 추가하지 않습니다. 그리고 수년 동안 그들은 대규모 지역인 SunTrust(STI)와 BB&T(BBT) 간의 올해 제휴와 같은 만연한 인수합병의 혜택을 받아왔습니다.
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부동산 투자 신탁(REITs)은 비전공자를 위한 것으로, 부동산에 대한 보다 쉬운 투자 접근을 용이하게 하기 위해 1960년 의회에서 설립한 특별한 종류의 회사입니다. 이러한 회사는 아파트, 사무실 건물, 쇼핑몰과 같은 부동산을 소유하거나 자금을 조달하며 과세 소득의 90%를 주주에게 배당금으로 지급해야 합니다.
U.S. REITs는 현재 유틸리티에 몇 가지 유사한 이점을 제공합니다. 즉, 엄청난 배당 수익률을 제공하고 비즈니스가 독점적으로 또는 적어도 주로 미국 국경 내에서 집중되는 경향이 있다는 점입니다.
iShares Cohen &Steers REIT ETF (ICF, $112.47) "부동산 증권에 전념하는 세계 최초의 투자 관리자"인 Cohen &Steers가 구축한 지수를 추적합니다. 따라서 이것이 가장 중요한 기간 동안 동급 최고의 ETF 중 하나라는 것은 놀라운 일이 아닙니다.
ICF는 "해당 부동산 부문에서 지배적"인 30개의 대형 리츠로 구성된 타이트한 포트폴리오를 특징으로 합니다. 여기에는 통신 인프라 회사 American Tower(AMT, 8.8% 가중치), 산업 부동산 회사 Prologis(PLD, 8.2%), 쇼핑몰 대기업 Simon Property Group(SPG, 7.4%) 및 데이터 센터 REIT Equinix(EQIX, 7.1) 등이 포함됩니다. %).
ICF의 상대적으로 낮은 2.7%의 수익률은 대부분의 고자산 REIT ETF에 비해 좋지 않습니다. 그러나 이 펀드의 가격 성과는 매우 일관되게 강력하여 전체 수익률(가격 + 배당금)조차도 대부분의 경쟁 기업을 압도합니다.
iShares 제공업체 사이트에서 ICF에 대해 자세히 알아보십시오.
소형주는 국제 문제로부터의 도피처로 자주 선전됩니다. 이러한 회사는 일반적으로 미국 내에서 수익의 전부는 아니더라도 대부분을 가져오며, 이는 다른 국가의 경제 활동 감소로 인한 위험을 줄입니다. 그들은 또한 다국적 블루칩의 결과를 압박할 수 있는 달러 및 기타 통화의 변동과 관련된 문제를 피하는 경향이 있습니다.
그럼에도 불구하고 중국과의 무역 전쟁은 여전히 높은 투입 비용의 형태로 걸러낼 수 있으며 일부 산업(반도체 등)의 소규모 회사조차도 여전히 중국에 대한 노출이 높습니다.
Invesco S&P SmallCap 저변동성 ETF (XSLV, $47.73)는 많은 세계 중 최고입니다. XSLV는 S&P SmallCap 600에서 지난 12개월 동안 실현 변동성이 가장 낮은 120개 주식을 보유하고 있으므로 앞서 언급한 소규모 회사의 이점을 얻을 수 있지만 더 위험한 이름은 제외합니다.
결과적으로 부문별 분류는 성공에 적합합니다. 금융주(대부분 지역 은행 및 신용 조합)가 포트폴리오의 무려 47.3%를 구성하고, 그 뒤를 (대부분 국내) REIT가 21.7%로 구성합니다. 또 다른 5.6%는 유틸리티 전용입니다. 더 작은 할당에 대해 자세히 살펴보지도 않고 이 ETF 자산의 4분의 3이 다소 "보호된" 섹터에 쌓여 있습니다.
XSLV의 상위 보유 자산에는 Apollo Commercial Real Estate Finance(ARI), Redwood Trust(RWT) 및 Armor Residential REIT(ARR)를 포함하여 모기지 및 기타 부동산 "종이"에 투자하는 여러 REIT가 포함됩니다.
Invesco 제공업체 사이트에서 XSLV에 대해 자세히 알아보십시오.
미국은 당연히 무역 불안이 주식을 짓누르는 유일한 곳이 아닙니다. 다른 신흥 시장 주식과 마찬가지로 중국 주식도 하락세를 보였습니다.
그러나 Invesco의 글로벌 매크로 ETF 전략 이사인 Jason Bloom은 신흥 시장에 여전히 승자가 있다고 믿습니다. 올바른 초점이 필요합니다.
"우리는 EM을 좋아하고 인구 통계가 좋다고 생각하지만 미국의 무역 갈등으로 혼란이 있습니다."라고 그는 말합니다. “관세를 피하기 위해 중국에서 떠나는 많은 기업들이 다른 EM 시장으로 가고 있습니다. 중국의 손실은 적어도 제로섬의 관점에서 볼 때 반드시 세계의 손실은 아닙니다.
"저변동성 스크린은 신흥시장뿐만 아니라 미국에서도 변동성이 큰 시장을 플레이하는 데 우리가 가장 좋아하는 방법 중 하나일 것입니다. 무역 분쟁이 발생한 이후 1년 이상 동안 매우 잘 작동했습니다."
Invesco S&P Emerging Markets Low Volatility ETF (EELV, $23.20)는 이 특정 전략에 가장 적합한 ETF 중 하나입니다. 이 펀드는 지난 12개월 동안 변동성이 가장 적은 대형 및 중형 이머징마켓 지수의 200개 종목에 투자합니다. 현재 포트폴리오에는 10개 국가만 포함되어 있으며 많은 EM 펀드가 중국에서 큰 비중을 차지하는 반면 EELV의 9% 미만이 중국 주식 전용입니다. 가장 큰 비중을 차지하는 대만은 제이슨 블룸이 일본, 한국 및 기타 아시아 경제와 달리 중국과 관련이 없기 때문에 자신이 "최고 선택"이라고 부르는 28%입니다. 태국(14.8%) 및 말레이시아(10.1%)는 기타 중요한 지리적 가중치입니다.
Invesco 제공업체 사이트에서 EELV에 대해 자세히 알아보십시오.
떠돌던 이론 중 하나는 중국이 최후의 수단으로 미 국채 1조 1300억 달러의 일부를 매각할 수 있다는 "핵 옵션"입니다. 그러나 일부 전문가들은 이것이 너무 뜨거운 공기라고 말합니다.
Action Economics의 글로벌 채권 분석 이사인 Kim Rupert는 최근 CNBC에 "중국은 이것을 계속 위협으로 사용할 것이지만 실제로는 그것이 우리에게 해를 끼치는 것보다 중국에게 더 큰 상처를 줄 것이라고 생각합니다."라고 말했습니다. “그것은 그들의 포트폴리오에 상처를 줍니다. ... 실제 도구나 전략보다 위협이 될 것이라고 생각합니다.”
이러한 최악의 시나리오를 벗어나면 투자자들은 계속해서 국채 및 기타 채권을 변동성에 대한 안전 수단으로 간주하여 가격을 상승시킬 수 있습니다.
불확실한 환경은 평범한 제인 지수보다 숙련된 능동적 관리의 민첩성을 선호하는 것 같습니다. Pimco 활성 채권 상장지수펀드 (BOND, $105.74) – 채권 상품에서 가장 존경받는 이름 중 하나에서 선정된 Kiplinger ETF 20은 최고의 ETF 중 하나입니다.
데이비드 브라운(David Braun), 제롬 슈나이더(Jerome Schneider), 다니엘 하이먼(Daniel Hyman)이 이끄는 BOND는 경영진의 재량에 따라 다양한 채권 유형에 걸쳐 주로 투자 등급 부채 750건을 보유하고 있습니다. 현재 포트폴리오는 증권화 상품(59.0%)에 가장 많이 치우쳐 있으며 펀드의 약 4분의 1(23.8%)이 투자 등급 회사 부채에 있습니다. 또한 미국 정부 부채, 하이일드 채권(정크) 및 약간의 이머징 마켓 부채도 보유하고 있습니다.
이 5성급 Morningstar 등급 ETF는 높은 수익으로 평균 이상의 위험을 보상했습니다. 2012년 도입 이후 모든 중요한 기간 동안 Bloomberg Barclays US Aggregate Bond(Agg) 벤치마크를 능가했습니다.
Pimco 제공업체 사이트에서 BOND에 대해 자세히 알아보십시오.