"Dogs of the Dow"는 월스트리트의 많은 사람들이 맹세하는 단순하지만 성공적인 가치 투자 전략입니다. 쉽습니다. 연초에 다우존스 산업 평균에서 가장 높은 수익률을 보이는 배당주 10개를 사십시오. 1년 동안 보관하십시오. 내년에 헹구고 반복하십시오.
이것은 평균보다 높은 수입을 가져오지만 투자 사례는 실제로 가치가 있습니다. 아이디어:다우가 보유하는 견실한 우량주와 같은 높은 배당 수익률은 주식이 과매도되었음을 의미합니다. 한편, 지속적인 배당금 지급은 경영진이 회사의 수익에 대해 확신을 갖고 있음을 보여줍니다. 따라서 투자자들은 평균 이상의 수익률과 월스트리트에서 매각이 너무 지나쳤다는 사실을 깨닫고 나면 궁극적으로 주가가 회복되는 것으로부터 이익을 얻을 수 있습니다.
전략이 얼마나 잘 작동합니까? 2018년에 Dows of the Dow는 평균 1.5% 하락한 반면 Dow는 5.6%, Standard &Poor's 500 지수는 6.2% 하락했습니다. 이 승리는 Dogs의 4년 연속 아웃 퍼포먼스를 기록했습니다. 그리고 이미 2019년에 일부 개들은 송곳니를 드러내고 있습니다.
여기 구성하는 10가지 배당주 Dogs of the Dow, 2019년 초 배당 수익률 순으로 나열됩니다. 또한 올해 거래의 처음 며칠 동안 약간 변동된 현재 수익률을 나열합니다.
사람들이 제2형 당뇨병을 관리하는 데 도움이 되는 Januvia와 같은 다른 중요한 치료법이 여전히 잘 팔리고 있기 때문에 Merck는 비즈니스 및에 투자하는 데 필요한 현금 흐름을 계속해서 창출할 수 있습니다. 2.9% 배당금을 마련합니다.
Cisco는 또 다른 현금 흐름 기계입니다. 이 회사는 2018년 7월 28일에 마감된 회계 연도에 137억 달러의 운영 현금 흐름을 창출했으며 그 현금(및 그 이상)을 투자자에게 제공하는 것을 부끄러워하지 않았습니다. Cisco는 60억 달러의 배당금과 177억 달러의 자사주 매입을 추가로 지급했지만, 2017년 말에 통과된 대규모 법인세 개편의 일환으로 본국으로 송환된 현금으로 높은 자사주 매입 실적을 달성했습니다.
Cisco는 연간 배당금으로 주당 $1.32를 지급하지만 현재 회계 연도에는 주당 $3.04에 이를 것으로 예상됩니다. 이는 배당금 비율이 43%에 불과하며, 이는 Cisco가 배당금을 유지하고 늘릴 수 있는 여지가 많다는 것을 의미합니다. CSCO의 배당금은 2012년부터 매년 개선되었습니다.
P&G는 2017년 행동주의 투자자 Nelson Peltz의 지속적인 캠페인의 대상이었으며, 회사의 경영 구조가 부진한 주가 성과에 기여했다고 주장했습니다. 2018년 3월에 궁극적으로 Procter &Gamble 이사회에 합류한 Peltz가 영향을 미칠 수 있습니다. PG는 2018년에 3.1%의 배당금 외에 시장을 뛰어넘는 1.4%의 이익을 달성함으로써 투자자들에게 약간의 도피처를 제공했습니다.
Procter &Gamble은 배당금 귀족으로, S&P 500 기업 중 최소 25년 이상 매년 배당금을 인상한 기업에 수여하는 칭호입니다. 더욱이 63년 연속 배당 성장에서 P&G는 엘리트 기업입니다. 소수의 귀족만이 반세기 이상 동안 배당금을 개선했습니다.
필수 소비재 제품은 안정적이고 꾸준히 성장하는 배당금을 지불하는 데 필요한 일관된 이익을 촉진하는 상당한 마진과 반복 구매를 제공합니다. 그렇긴 해도 PG는 유기적 성장에 긍정적인 영향을 미치기 시작한 가장 강력한 브랜드에 초점을 맞추기 위해 제품 라인을 축소하기 위해 노력했습니다. 이는 공격적인 주식 환매 프로그램과 함께 2019년에 Procter &Gamble을 수익성 있는 개로 만들 수 있습니다.
수익률과 배당 성장을 추구하는 투자자는 금융 부문에서 두 가지 모두를 찾는 경우가 많지 않지만 JPorgan Chase (JPM, $102.92)은 예외입니다. 이 회사는 2018년에 주당 80센트로 배당금을 43% 인상하여 현재 3%가 넘는 수익률을 유지하는 데 도움이 되었습니다.
연방 준비 은행의 금리 인상이 주식 시장을 잠식하는 것처럼 보이지만 투자자들은 JP모건 체이스와 같은 은행에 긍정적인 영향을 미치는 경우가 많다는 점을 이해해야 합니다. 하나는 예금에서 나오는 자금 비용이 거의 변하지 않는 동안 대출에 부과하는 이자율이 올라갈 수 있음을 의미합니다. 미국 최대 대출 기관 중 하나인 JP모건이 혜택을 볼 준비가 되어 있습니다. 연준은 2019년에 금리 인상 속도가 느려질 가능성이 있다고 밝혔지만, 월스트리트는 올해가 끝나기 전에 여전히 몇 번의 충돌을 예상하고 있습니다.
이 거대 은행은 배당금을 인상할 여지가 훨씬 더 많습니다. 올해 초 대규모 배당금 인상에도 불구하고 JPM의 배당성향(이익 중 배당금으로 지급한 금액)은 약 30%에 불과합니다.
JP모건은 불과 며칠 전 15분기 만에 첫 어닝 미스를 발표했습니다. 하지만 이는 2018년 4분기 거래 결과에 대한 하향 압력과 CEO Jamie Dimon이 기대치를 적절하게 관리하지 않았기 때문입니다. 회사는 여전히 4분기 기록인 71억 달러의 이익을 올렸습니다.
지난 8월 코카콜라는 영국에 본사를 둔 커피 회사 Costa를 인수하기 위해 50억 달러를 투자할 것이라고 발표했습니다. Coke는 또한 Monster Beverage(MNST)의 6분의 1 소유주이자 유통 계약을 맺고 있지만 자체 에너지 음료도 개발 중입니다.
전략적 변화의 또 다른 예에서 경영진은 병입 작업을 프랜차이즈에 매각하고 더 작은 패키지 크기(비용 절감 및 마진 증가 가능성이 있는 조치)에 집중하고 있으며 저칼로리 음료도 강조하고 있습니다.
코카콜라 소유의 중요한 이점은 경영진이 지불금 증가를 강조한다는 것입니다. 코카콜라는 1920년부터 매년 배당금을 지급하고 55년 연속으로 분기별 배당금을 인상한 또 다른 배당금 귀족입니다.
이것은 탄산음료 회사에 특별히 매력적인 시기가 아닙니다. 그러나 투자자들이 코카콜라의 전략적 이니셔티브가 실현되기를 기다리면 투자자들은 코카콜라가 배당금을 제공할 것이라고 합리적으로 확신할 수 있습니다.
7월에 이 거대 제약 회사는 기존 의약품, 혁신 의약품 및 소비자 건강 관리 제품을 위한 3개의 사업부를 만들 것이라고 밝혔습니다. 그리고 12월 말에 화이자는 소비자 의료 부문을 결합하기 위해 GlaxoSmithKline(GSK)과 합작 투자를 시작했습니다. GSK는 결국 JV를 독립 회사로 분사할 계획입니다. 화이자는 해당 산업의 성장을 활용하여 순수 제약 회사가 될 것입니다.
아직 플레이해야 할 부분이 많이 있습니다. 투자자들이 기다리는 동안 PFE는 3% 이상의 배당금을 지급하여 시장 변동성에 대한 완충 장치를 제공합니다. 이 수익률은 2018년 12월에 발표된 배당금에서 약 6% 인상된 화이자의 연간 배당금 인상을 반영합니다.
주식은 2018년에 강세를 시작했지만 유가와 전체 시장의 하락으로 약세를 보였습니다. 주가는 10월 초 고점과 크리스마스 이브 저점 사이에 20% 이상 하락했습니다.
그 재산이 상품에 묶여 있음에도 불구하고 CVX는 지속적인 배당금 성장자였으며 그 명성을 유지하기 위해 계속 노력해 왔습니다. Chevron은 배당금을 계속 인상할지 여부에 대한 지난 몇 년간의 불확실성에도 불구하고 31년 연속 배당금을 개선했습니다. 2000년부터 CVX는 배당금을 연평균 7%가 조금 넘는 비율로 증가시켰습니다.
2000년 이후 Chevron의 주식은 약 12%의 평균 연간 총 수익률을 제공했으며 이는 동일한 기간 동안 S&P 500에서 5% 이상 총 수익률의 두 배 이상입니다. 그것은 많은 알파입니다. "평균"이라는 단어의 사용에 주목하십시오. CVX의 주식 차트를 보면 그때와 지금 사이에 많은 변동성이 있음을 알 수 있습니다.
배당금이 높은 기술 지향적인 회사를 찾는 투자자의 경우 Verizon만 있으면 됩니다. (VZ, $56.83). 이 통신 회사는 12년 연속 배당금을 인상했으며 S&P 500 지수의 두 배 이상인 4.2%의 넉넉한 배당 수익률을 제공합니다.
Verizon은 통신의 차세대 발전인 5G 무선 기술을 위해 투자해 왔습니다. 5G는 모바일 장치와 사물 인터넷이 잠재력을 최대한 발휘할 수 있도록 하는 다음 단계이기 때문에 이는 매우 중요합니다. 그리고 경쟁사인 AT&T(T)와 Sprint(S) 및 T-Mobile(TMUS)과 같은 저비용 제공업체와 거래해야 함에도 불구하고 무선 비즈니스를 성장시킬 수 있었습니다. 2018년 4분기 동안 전화 연결. 이는 대부분의 대형 통신사가 프로모션 또는 (우리 모두가 확실히 경험했듯이) 열악한 고객 서비스로 인해 경쟁에서 고객을 잃는 "이탈"을 처리해야 하기 때문에 깔끔한 속임수입니다.
5G가 제공하는 성장과 현금 흐름 및 기존 비즈니스의 결과적인 배당금은 VZ를 매력적인 게임으로 만듭니다.
XOM 주식은 저렴해 보이지만 더 중요한 것은 회사가 견고해 보입니다. 회사의 장기 자본 대비 부채 비율은 10%에 불과하여 회사가 상품 가격 변동을 극복할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 또한, 업스트림(석유 시추) 및 다운스트림(정유 및 주유소)을 포함한 다양한 비즈니스와 그 사이의 모든 것 – 정제 및 소매업은 실제로 유가 및 천연 가스 가격 약세의 부정적인 영향을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.
Exxon은 유가가 크게 반등할 경우에도 번창할 수 있도록 구조화되어 있습니다. 또한 중요한 것은 XOM이 36년 연속으로 배당금을 인상했다는 것입니다. 많은 경쟁자들이 2014년 석유 약세 시장에서 배당금을 유지(또는 심지어 축소)하는 데 그쳤지만 Exxon은 계속해서 배당금을 인상했으며 앞으로도 계속 그렇게 할 것입니다.
예를 들어, 비즈니스 라인을 매각하면서 수년간 매출이 감소한 후, IBM은 2018년 4분기에 대기업에 오픈 소스 소프트웨어 솔루션을 제공하는 Red Hat(RHT) 인수를 발표했습니다. IBM이 2019년 하반기에 완료할 것으로 예상하는 이 거래로 인해 최대 250억 달러의 부채가 추가될 것이며 일부 투자자들은 이 거래가 지불한 값비싼 대가(2018년 예상 수익의 55배) 때문에 불안해했습니다.
그러나 IBM은 2018년에 너무 심하게 매각되었을 수 있으며, 5% 이상의 높은 수익률과 저렴한 가격(연초 기준 2019년 수익 추정치의 8.7배)은 투자자들이 무시하기에는 너무 많았을 수 있습니다. 1월 중순까지 IBM은 이미 7.5%의 수익을 올렸습니다.