미국 GDP의 거의 18%를 차지하는 의료는 오랫동안 성장을 추구하는 투자자들에게 유익한 사냥터였습니다. 그리고 의료 기술 및 의료 기기 주식은 항상 특히 매력적인 틈새 시장이었습니다.
이 회사들은 거침없는 의료 지출이라는 외투를 타고 있을 뿐만 아니라 연구 및 개발에 대한 헌신으로 그들이 지배할 수 있는 새로운 산업을 창출할 수 있습니다.
물론 지금은 쉽지 않은 시기다. COVID-19 발병은 모든 부문과 거의 모든 산업을 앗아갔고, 의미 있는 이익을 누리고 있는 "코로나바이러스 주식"은 소수에 불과합니다. 의료 기기는 S&P 500에 의해 측정된 바와 같이 지금까지 이 약세 시장에서 약 29% 하락한 시장보다 적어도 낫습니다. 그러나 iShares 미국 의료 기기 ETF(IHI)는 여전히 같은 기간에 25%.
그러나 이는 투자자들에게 의료 기기 주식 및 기타 의료 기술 분야를 상당히 할인된 가격에 구매할 수 있는 기회를 제공할 수 있습니다. 단기적으로는 성장이 둔화될 수 있지만 COVID-19 위협이 억제되면 장기적 전망은 다시 개선될 가능성이 있으며 일부는 발병 이후 추가 비즈니스를 보고 있습니다.
여기에서 매수할 6가지 의료 기술 및 의료 기기 주식을 살펴봅니다.
애질런트는 코로나바이러스 발병을 앞두고 몇 가지 계획을 세웠습니다. 그 중 하나는 8월에 Biotek을 12억 달러에 인수하여 세포 분석 시장에서 회사의 입지를 확대한 것입니다.
또한 2019년 하반기에 거의 292만주의 지분을 축적한 유명 투자자 Pershine Square Capital을 유치했습니다. , 6억 9천만 달러에 달하는 가치가 있습니다."라고 Value Line 분석가 Nils Van Liew는 말합니다. Pershing Square는 작년에 Agilent와 Berkshire Hathaway(BRK.B)의 두 가지 새로운 직위를 차지했습니다. Pershing이 활동가 역할을 맡을 것인지 수동 역할을 맡을 것인지 여부를 밝히지 않았지만 헤지 펀드는 의료 기기 주식의 상승세를 분명히 보고 있습니다.
애질런트는 2월 19일 약세장이 시작된 이후 약 19% 하락하면서 시장을 약 10% 초과 초과 달성했습니다. 그 중 일부는 1월 31일 마감된 회계연도 1분기 실적에 힘입은 바 있다. 애질런트는 매출이 전년 동기 대비 5.7% 증가했으며 이익이 7% 개선된 주당 81센트를 기록했다고 밝혔다. 회사는 수익을 "모든 지역과 최종 시장에 걸쳐 균형 잡힌 …
거래량 증가는 미미하여 매출과 이익 성장 모두 낮은 한 자릿수를 유지했습니다. 예를 들어, 2019년 수익은 전년 대비 2.6% 개선에 그쳤지만 조정 주당 순익은 4% 증가했습니다.
Quest의 총 시장은 다양한 산업 전반에 걸친 약물 테스트의 증가로 인해 성장하는 것으로 보입니다. 이는 오피오이드 전염병의 역효과입니다. Value Line의 분석가인 Erik Manning은 "마약 남용에 대한 테스트는 다양한 산업 분야에서 점점 더 중요해지고 있습니다. "전국적으로 2018년에 규제 약물에 대해 양성 반응을 보인 사람들의 비율이 그 이전 몇 년보다 높아졌습니다. 더 많은 기업이 이 현상을 경계하고 본격적인 테스트를 진행하면서 앞으로 몇 년 동안 Quest의 판매량 증가에 도움이 될 것입니다."
합병 및 인수뿐만 아니라 파트너십도 앞으로 몇 년 동안 볼륨을 높일 수 있습니다. 지난 봄, Quest는 4,890만 명의 "완전한 혜택을 받은" 사람들을 보유한 미국 최대의 건강 보험 회사인 UnitedHealth Group(UNH)이 선호하는 실험실 제공업체가 되었다고 발표했습니다.
환급률이 우려되지만 아마도 은빛 안감일 수도 있습니다. 임상 실험실 비용 일정은 2018년에서 2020년까지 10%로 상한선을 설정한 다음 2021년에서 2023년까지 15%로 상한선을 설정한 상환 삭감을 시행합니다. 이러한 감소는 전반적으로 실험실에 어렵지만 소규모 실험실에는 불균형적으로 영향을 미칩니다. 이는 Quest의 진행중인 M&A 프로그램에 대한 토대를 제공할 수 있습니다. 12월부터 회사는 두 개의 다른 연구실 회사를 인수했습니다.
DGX가 COVID-19에 대한 테스트를 시작하고 있지만 비즈니스의 다른 영역에서 약점을 완화하는 데 도움이 될 수 있지만 이러한 잠재력의 대부분, 특히 산업 약물 테스트는 코로나바이러스 발생으로 일시 중지됩니다.
회사가 외과 모니터링 및 중환자 치료와 같은 일을 처리하는 동안 TAVR(Transcatheter Aortic Valve Replacement)은 Edwards 매출의 무려 60% 이상을 차지하며 대부분은 주가에 대한 낙관론을 불러일으켰습니다. 예를 들어, 회사는 4분기 동안 미국 이외 지역에서 20%의 매출 성장을 포함하여 40%의 TAVR 매출 성장을 기록했습니다.
경영진은 2020년에 수익 및 TAVR 가이던스의 하단을 올릴 것으로 낙관하는 것처럼 보였고 분석가에게 가이던스 예측의 상단에 도달할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. Value Line의 분석가인 Kevin O'Sullivan은 "회사는 장기적으로 좋은 위치에 있습니다."라고 말했습니다. "TAVR의 성공으로 지난 6년 동안 Edwards의 점유율이 높아졌으며, 이 치료법은 계속해서 환자들이 선호하는 옵션입니다."
EW의 다른 사업에는 각각 고정 및 약 8%의 성장률을 보인 Surgical Structural Heart 및 Critical Care가 있습니다. 또한 TMTT(Transcatheter Mitral and Tricuspid Therapies)에도 막대한 투자를 하고 있습니다. 현재 판매는 미미하지만 장기적인 성장을 위한 건설적인 환경을 제공합니다.
EW 주식은 다른 많은 의료 기기 주식과 마찬가지로 코로나바이러스에 영감을 받은 약세장으로 인해 상당히 하락했습니다. 그러나 이것은 Edwards에게 실존적 위기가 아닌 것으로 보이며, 이는 상당한 할인 가격으로 훌륭하게 성장하는 주식을 얻을 수 있는 잠재적 기회가 됩니다.
2020년 첫 영업일에 게놈 시퀀싱 주식 Illumina (ILMN, $209.20)은 영국에 기반을 둔 Pacific Biosciences(PACB)의 제안된 인수를 종료했다고 발표했습니다. 1+1=3 시너지 효과를 전제로 한 해당 거래의 종료는 ILMN 주식에 큰 타격을 입혔고 나머지 시장보다 훨씬 앞서 하락을 시작했습니다.
그럼에도 불구하고 M&A의 실패가 Illumina의 엄청난 시장 기회를 약화시키지는 않습니다. ILMN은 연구 기관, 정부, 병원, 의약품 개발 회사 및 Ancestry.com과 같은 소비자 게놈 회사에 유전자 시퀀싱 서비스를 제공합니다.
첫 번째 게놈은 2008년에 성공적으로 시퀀싱되었으며 몇 주가 소요되었으며 약 100만 달러의 비용이 소요되었습니다. 오늘날 이 프로세스는 단 몇 시간이면 완료되며 비용은 1,000달러 미만입니다. 이러한 변화는 Illumina가 80%의 점유율로 확실한 리더인 게놈 분석 시장의 규모를 확대했습니다. ILMN의 낙관론자들은 시퀀싱의 지속적인 발전이 해당 시장을 더욱 강화할 것이라고 말합니다.
최근 실적 수치가 이를 뒷받침하는 것 같습니다. 2019년 전체 매출은 4분기 동안 10% 개선된 데 힘입어 전년 대비 6% 개선되었습니다. (CFRA의 연구원들은 2020년 매출이 10% 더 증가할 것으로 예상했지만 코로나바이러스가 이에 어떻게 영향을 미칠지는 아직 두고 봐야 합니다.) 이익은 전년 대비 21% 증가했습니다.
또한 Illumina는 작년에 2,400개의 시퀀싱 시스템 출하량을 기록했습니다. Illumina 시퀀싱 시스템의 설치 기반이 성장함에 따라 소위 시퀀싱 소모품의 판매도 증가합니다. 작년에 시퀀싱 소모품 수익은 전년 대비 14% 증가한 5억 7,200만 달러를 기록했습니다.
CFRA 분석가인 Sel Hardy는 1월 목표주가 345달러로 투자의견을 매수에서 매수로 상향 조정했습니다. "우리는 Illumina가 NovaSeq 시퀀싱 플랫폼 및 관련 소모품 제품의 견고한 성장에 힘입어 2020년까지 지속적인 모멘텀을 볼 수 있는 좋은 위치에 있다고 생각합니다." ILMN이 시장과 함께 하락했지만 분석가들은 주식에 대한 의견을 서두르지 않고 있습니다. TipRanks에 따르면 지난 분기에 실적이 좋았던 분석가들은 합의 가격 목표가 $344.29로 여기에서 약 65%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
ISRG는 몇 년 전 시장에서 가장 뜨거운 성장 스토리 중 하나였으며 2017년 초부터 2018년 10월 사이에 주가가 170% 이상 상승했습니다. 그러나 주식은 그 이후로 미지근했고 S&P보다 조금 더 급락했습니다. 이 약세장에서 33% 손실에 500.
그 미지근한 성장은 아마도 시술량과 총 마진의 완만한 안내 성장 덕분일 것입니다. Intuitive Surgical은 과소 약속하고 과도하게 제공하는 습관으로 잘 알려져 있지만 Medtronic(MDT) 및 Johnson &존슨(JNJ).
그러나 경쟁이 치열해진다고 해도 수술 절차의 성장은 거침이 없고, 더 많은 수술 절차를 위한 로봇의 채택은 불가피합니다. CFRA 분석가인 Kevin Huang은 투자자들에게 보낸 메모에서 "로봇 수술 플랫폼의 높은 전환 비용을 고려할 때 ISRG는 다른 대부분의 산업보다 충성도가 높은 고객을 확보할 것으로 기대합니다."라고 말했습니다.
ISRG는 3분의 1로 줄인 후에도 42배의 미래예측 이익으로 거래되고 있는데도 거의 싸지 않습니다. 그러나 분석가들은 회사가 향후 5년 동안 평균 두 자릿수 성장률을 보일 것으로 예상하고 있습니다. 이는 우리가 코로나바이러스 위험에서 벗어나면 ISRG가 반등할 수 있을 것입니다.
회사는 2월 말에 4분기 및 2019년 실적을 발표하여 매출 6.6% 증가, 이익 11% 개선을 기록했습니다. 소송, 사업 전환 및 세금 비용의 영향을 배제한 조정 기준으로 수익이 400% 이상 증가했습니다.
NuVasive의 상승여력은 현재 매출의 약 20%를 차지하는 국제 사업에서 발생할 가능성이 높습니다. Credit Suisse의 분석가 Matt Miksic에 따르면 1년 동안 회사의 해외 사업 부문은 전체적으로 약 13%, 유럽에서는 20% 이상 성장했습니다. 이는 국내 매출이 약 6.5% 성장한 것과 비교된다. 또한 Miksic은 신제품 출시가 "2019년에 16개의 신제품을 출시했으며 2020년에 12개의 신제품을 더 출시할 것으로 예상하는 NuVasive"의 중요한 성장 원천이 될 것으로 기대하고 있습니다. 2020년 및 그 이후에 성장을 주도하는 것으로 채택 증가를 보고 있습니다.
제품 포트폴리오를 확장하는 것은 NuVasive의 성장 전략의 중요한 구성 요소였습니다. 11월에 NuVasive는 최근 경추 융합 솔루션에 대한 FDA 승인을 받았습니다. 신제품 및 승인은 2020년 이후를 위한 유망한 설정을 제공합니다.
NUVA는 이러한 의료 기기 주식 중에서 가장 작고 가장 투기적이며 시장의 약세에서 지금까지 거의 60%에 가까운 타격을 받았습니다. 그러나 강세장이 정점에 이르렀을 때 NuVasive가 해당 부문에서 가장 비싼 주식 중 하나였다는 것은 도움이 되지 않았습니다. 가치의 거의 3분의 2를 잃은 후에도 여전히 미래 예상 수익 추정치의 30배에 거래되고 있습니다.
공황 판매가 계속 시장을 장악한다면 NuVasive는 계속해서 덩어리를 잡을 수 있습니다. 그러나 가격은 마침내 성장 전망과 더 잘 일치하기 시작했으며, 이는 올해 말이나 2020년에 상당한 반등을 초래할 수 있습니다.