주식 핸디캡은 지금 당장은 쉽지 않습니다. 연방 정부의 인프라 지출 계획 공개의 메아리가 여전히 울리고 있으며, 투자자들은 2월 초의 조정이 단기적인 딸꾹질인지 여부를 확인하려고 노력하고 있습니다. 조수가 계속 증가하더라도 2017년처럼 2018년에 모든 배를 들어 올리지는 못할 수도 있습니다.
그러나 미래가 어떻게 되든 간에 한 그룹은 빛날 것입니다. 바로 방위산업주입니다. Bank of America Private Wealth Management의 U.S. Trust 전무이사 겸 최고 시장 전략가인 Joe Quinlan은 최근 이렇게 말했습니다. 전 세계 군사비 지출은 지속적으로 증가하고 있으며 2018년에는 1조 6700억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 이는 전년도보다 3.3% 증가한 것이며 냉전 시대 이후로는 볼 수 없는 수준입니다.”
더욱이 도널드 트럼프 대통령은 국가의 군대를 확장하고 고도화하는 것을 최우선 과제로 삼았습니다. 다음 회계연도에 제안된 국방 지출은 최근 연간 지출 할당보다 10% 더 많습니다. 이는 군사 표준에 의해 크게 증가한 것입니다.
정부의 지출 계획과 예상 수요는 모든 군용 하드웨어 제조업체와 군수 물류 서비스 제공업체에 좋은 징조입니다. 그러나 계획된 지출 증가를 활용하기에 더 나은 위치에 있는 소수의 방위산업주가 있습니다.
일반 투자자는 Harris가 만든 제품을 하나만 꼽기 어려울 것입니다. (HRS, $159.54). 그러나 세상은 회사가 사라진다면 엄청나게 그리워할 것입니다.
Harris는 항공 교통 관리를 가능하게 하고, 일기 예보를 용이하게 하고, 지상에 있는 사람들이 지구 궤도를 도는 위성과 연결되도록 하는 등의 기술을 만듭니다. 3월 초에 발사될 예정인 기상 위성에 부착된 이미저에는 세계에서 가장 진보된 기상 영상 기술이 포함되어 있으며, 마침 Harris가 제작한 것입니다.
그것은 메뉴의 민간인 측면 일뿐입니다. 국방부는 몇 가지 예를 들자면 Harris의 전술 통신 솔루션, 감시 및 정찰 기능, 항공전자 플랫폼을 좋아합니다.
그렇기 때문에 Harris의 하드웨어가 가장 중요함에도 불구하고 거의 들어본 적이 없습니다. 그러나 분석가는 매우 친숙하고 자신이 알고 있는 것을 좋아합니다. 내년에 본격적으로 국방비 지출이 증가할 것으로 예상되는 가운데 분석가 커뮤니티는 6% 조금 넘는 매출 성장을 요구하고 있습니다. 이에 따라 주당 이익은 올해 추정치 $6.48에서 2019년 $7.75로 19% 증가할 것으로 예상됩니다.
대부분의 투자자는 머리에서 몇 가지 방위 관련 주식의 이름을 지정할 수 있습니다. 헌팅턴 잉걸스 인더스트리 (HII, $266.17) 일반적으로 생각나는 이름 중 하나가 아닙니다.
아마도 그래야 할 것입니다.
약 120억 달러 규모의 이 회사는 미국에서 가장 바쁜 군함 건조업체로 최근 684피트의 괴물인 상륙작전 포틀랜드(LPD 27)를 미 해군에 인도했습니다. 그것은 한 번 완성되면 종단 간 길이가 1,000피트 이상이고 80대 이상의 전투기를 탑재할 항공모함인 John F. Kennedy(CVN-79)에서 계속 작업하고 있습니다.
이것은 헌팅턴이 해군과 그 주주들을 위해 테이블에 제공하는 것의 시작에 불과합니다. Cowen 분석가 Gautam Khanna는 최근 업그레이드에 대해 다음과 같이 설명했습니다. "확장된 해군 함대에 대한 의회의 지지가 높고 Ingalls에서의 뛰어난 실행으로 인해 핵심 프로그램이 계속될 가능성이 높습니다."
Cowen은 HII를 "Market Perform"에서 "Outperform"으로 업그레이드하면서 주가가 "대형 방어선 경쟁업체에 비해 과도하게 할인되었다"고 말했습니다. Khanna는 2019년 국방예산 요청과 세금 개혁 덕분에 수입 추정치가 상승할 것으로 예상했던 2월 15일 수익 보고서 이후 사람들이 HII에 대해 더 많이 알게 될 것으로 예상합니다.
그 2월 15일 실적 보고서도 좋았습니다. Huntington Ingalls는 매출이 4% 개선된 덕분에 예상 수익을 넘어섰습니다.
미시간 주 버밍엄에 기반을 둔 Cornerstone Financial Services의 관리 파트너인 Daniel Milan은 Leidos Holdings (LDS, $66.40) "이 분야의 일부 더 큰 이름만큼 인식되지 않을 수 있습니다." 그러나 그는 또한 “기술이 발전함에 따라 이 회사가 혜택을 받아야 한다고 믿습니다. 그들은 국방, 정보 및 의료 시장과 기타 몇몇 시장에서 기술 및 시스템 엔지니어링 서비스와 솔루션을 제공합니다.”
Leidos는 거의 모든 작업을 수행하지만 주력 군용 제품은 Command and Control 또는 C2라는 플랫폼입니다. 소프트웨어라고 하는 것은 정당하지 않습니다. 훨씬 더 많기 때문입니다. C2는 인력 배치에서 무기 조달, 통신 설정에 이르기까지 군사 작전의 모든 측면을 계획하는 수단을 제공합니다. 이는 군사 영화에서는 볼 수 없지만 성공적인 실제 노력에 매우 중요합니다.
또한 다소 인상적인 파트너의 관심을 끌었습니다. Verizon(VZ), International Business Machines(IBM) 및 Unisys(UIS)와 함께 Leidos는 미 해군의 NGEN-R(Next Generation Enterprise Networks Re-compete) 서비스 관리, 통합 계약을 따내기 위해 협력하고 있습니다. 및 운송(SMI&T) 프로그램. 이 거래가 성사된다면 덜 알려진 LDOS에 유익할 수 있습니다.
그래도 국방부는 이 비행기가 기다릴 가치가 있고 자금을 조달할 가치가 있다고 생각합니다. 펜타곤은 생산 속도와 제트기의 신뢰성이 정상화됨에 따라 정부의 다음 회계 연도에 77대의 슈퍼 제트기를 구매하기 위해 107억 달러를 요청하고 있습니다.
이것은 HighMark Capital Management의 연구 이사인 Todd S. Lowenstein이 록히드를 그가 가장 좋아하는 방어 선택 중 하나로 꼽은 이유입니다. 그는 "회사는 핵심 F-35 생산 프로그램을 가속화하고 있으며 생산량을 두 배로 늘리고 비용을 크게 절감하며 마진 구조를 개선할 것으로 보입니다."라고 말합니다.
Lowenstein은 자신의 테제에 "미사일 방어에 있어 중요한 존재는 회사가 국내외에서 과소 평가되는 성장 영역"이라고 덧붙이며 이동식 미사일 센서로서 비행기의 놀라운 효과를 강조합니다.
록히드 마틴이 F-35를 현실로 만든 공로를 인정받기는 했지만 혼자서 해낸 것은 아닙니다. 노스롭 그루먼 (NOC, $355.09) F-35의 일부 변형을 위한 중앙 동체를 만드는 데 큰 도움이 되었습니다. 한편, Northrop Grumman은 기존 B-2 폭격기의 차세대 버전인 B-21 폭격기를 계속 개발하고 있으며 여전히 E-2D 및 Triton UAV와 같은 지원 항공기를 제작하고 있습니다.
이것은 회사의 다양한 방어 하드웨어 메뉴의 시작에 불과합니다. Lowenstein은 Northrop Grumman이 "정보 감시 및 정찰, 자율주행, 사이버, 물류 및 폭격기를 포함한 주요 지출 우선순위에 대한 광범위한 수익 노출을 가진 최강의 운영자이자 최고의 위치에 있는 방위 회사 중 하나입니다... Northrop Grumman은 기술, 비용에 중점을 둡니다. 그리고 경기 침체기의 연금 덕분에 저비용 리더로 자리매김하여 새로운 프로젝트를 성사시킬 수 있었습니다.”
Lowenstein은 자신의 낙관적인 논문에 "전략적 자본 투자가 중단되어 주주에 대한 자본 수익을 가속화한 후 NOC의 잉여 현금 흐름 프로필이 개선될 것으로 기대합니다."라고 덧붙였습니다.
국방 계약자 Raytheon (RTN, $219.86) 최근에 군중을 즐겁게 한 것은 아닙니다. 4분기 주당 순이익은 2.03달러로 예상보다 높았지만 매출 68억 달러는 예상치에 못 미쳤습니다.
이달 초 블룸버그는 리서치 회사인 MITRE Corp.에서 Raytheon이 공군을 위해 건설 중인 새로운 GPS(Global Positioning System)를 언급하면서 "비용과 일정을 정확하게 예측할 수 없음을 보여주었다"고 썼다고 보고했습니다. 그리고 불과 며칠 전 회사는 Thomas Kennedy CEO가 거의 1천만 달러 상당의 Raytheon 주식을 매각했다고 밝혔습니다. 이는 힘든 몇 분기 동안 충성을 유지한 주주들에게 놀라운 메시지를 보냈습니다.
그러나 RTN은 여전히 매수할 방산주 목록에 속합니다.
Raytheon은 전 세계의 미군과 동맹국에 다양한 서비스와 기술을 제공합니다. 그 중 어느 것도 F-35나 토마호크 순항 미사일과 같은 세간의 이목을 끄는 프로젝트가 아닙니다. 그러나 대부분은 우리 군대를 계속 운영하는 데 중요합니다. 지휘 통제 시스템, 사이버전, 센서, 전자전 및 훈련 서비스까지, 군에서 구매를 멈추지 않을 서비스와 하드웨어입니다.
그러나 Spirit은 대부분의 미군이 선호하는 Sikorsky 헬리콥터의 부품과 Osprey의 일부를 제작한다는 점에서 여전히 국방부에 매우 중요합니다. 군용 화물 및 인원을 운송할 때 최고의 유연성을 제공합니다. Spirit은 또한 앞서 언급한 B-21 폭격기 개발에 참여하여 Northrop Grumman을 위한 스텔스 폭격기의 일부 구성 요소를 생산합니다.
그러나 Spirit이 하는 덜 극적인 일에 주의를 기울이십시오. 왜냐하면 그러한 일은 지속적으로 매출과 이익이 계속 증가해야 하기 때문입니다. SPR은 민간 기업과 군이 필요로 하지만 일반 소비자는 결코 생각하지 않는 특수 제작 재료의 전문 제조 및 공급업체입니다.
회사가 군용 하드웨어를 만들거나 국방부에 물류 솔루션을 제공한다고 해서 회사가 할 수 있거나 해야 하는 유일한 것은 아닙니다. 실제로, 방위비 지출도 순환적일 수 있다는 점에서 이러한 복장은 방위 영역 외부에서 다양화하는 것이 현명합니다.
유나이티드 테크놀로지스 입력 (UTX, $135.47). Investors' Advantage Portfolios의 포트폴리오 관리자인 Fraj Lazreg는 UTX가 테이블에 제공하는 깊고 광범위한 제품 포트폴리오를 좋아하며 주요 부서는 "독립적으로 운영되고 다양한 경제 주기를 통해 서로를 보완하는 산업 그룹"이라고 설명합니다. 그 핵심 단위는 그런데 Pratt &Whitney이며 상업용 및 군용 항공기 엔진을 제조하고 서비스합니다. 세계 최대의 엘리베이터 및 에스컬레이터 제조업체이자 서비스 업체인 Otis, 난방, 환기 및 공조 장비를 만드는 UTC 기후; 및 UTC 항공우주 시스템.
CEO Greg Hayes가 고민 중이라고 말했듯이 회사가 3개의 독립된 회사로 분할되는 경우 회사의 방위 부문은 Pratt &Whitney 제트 엔진 부문과 UTC Aerospace Systems입니다. 이러한 부대는 국방 관련 지출의 광범위한 확장으로 가장 큰 수혜를 입을 것입니다.
그러나 현재로서는 제품 믹스를 통해 안정적인 매출과 이익 성장이 가능합니다. 지난해 유기적 매출 성장률 4.0%에 이어 올해 매출 성장률 5.8%, 내년 5.9% 성장이 예상된다. 수입은 더 나은 클립에서 성장하고 있습니다.
Verint 시스템 추가 (VRNT, $40.10) 유익한 선택이 될 수 있는 방위 주식 목록에 추가하십시오.
이스라엘에 초점을 맞춘 두 개의 미국 거래 ETF를 운용하는 리서치 회사인 BlueStar Indexes의 설립자이자 CIO인 Steven Schoenfeld는 간단하지만 종종 간과되는 한 가지 이유로 회사의 팬입니다. Leidos Holdings와 마찬가지로 Verint는 미국과 동맹국이 실제 21세기 전쟁을 할 수 있도록 합니다.
Schoenfeld는 다음과 같이 설명합니다. “Verint는 '실행 가능한 인텔리전스' 공간의 리더입니다. 이는 회사의 전문성을 강조하기 때문에 매력적입니다. 즉, 사용자가 실시간으로 보안 위협을 더 잘 예측하고 대응할 수 있도록 하는 비정형 데이터와 분석 기반 계층을 활용하는 기능입니다.”
Verint가 세상을 더 안전한 곳으로 만드는 방법에 대한 한 가지 예는 Verint가 아프리카 국가 안보 기관에 제공하는 서비스입니다. Verint의 웹 인텔리전스 도구를 사용하면 정부군이 테러리스트 그룹에 회원 모집을 효과적으로 추적할 수 있어 그들이 수행하는 방법에 대한 세부 정보와 통찰력을 제공하고 승인된 기관에서 해당 모집에 대한 중요한 정보를 수집할 수 있습니다.
테러리즘이 디지털 위협이 됨에 따라 Verint Systems는 테러리즘과의 싸움에서 더욱 중요해지고 있습니다.
많은 투자자들은 국방비 지출의 증가에 대응하기 위해 특정 방위 산업 주식 한두 개를 찾을 수 있습니다. 그러나 그것이 유일한 실행 가능한 솔루션은 아닙니다. 모든 주요 국방 관련 이름의 일부를 소유하고 있는 상장지수펀드에 뛰어드는 것만큼 쉽고(그리고 아마도 더 현명할 수도 있습니다.)
TradingSyndicate의 Reuben Rosado는 Direxion Daily Aerospace &Defense Bull 3X Shares(DFEN)를 좋아합니다. 그는 “이 ETF는 Dow Jones U.S. Select Aerospace &Defense Index 성과의 300%를 제공하도록 설계되었습니다. 따라서 보유함으로써 전체 지수를 매수하는 다각화의 이점을 얻을 수 있습니다.” 그것은 공격적인 거래 전략이지만 당연히 모든 사람에게 옳은 것은 아닙니다. 설계상으로는 이러한 이름이 종합적으로 상승할 경우 전체 방위 산업보다 우수한 성과를 거두지만 이러한 주식이 실적이 저조할 경우 그룹보다 훨씬 더 많은 기반을 잃게 된다는 의미이기도 합니다.
Rosado의 아이디어에 따라 변동성이 훨씬 적은 ETF는 iShares US Aerospace &Defense ETF입니다. (ITA, $205.30). 성능을 향상시키기보다는 앞서 언급한 인덱스의 성능을 더 좋든 나쁘게든 미러링할 뿐입니다. 이 펀드는 우리가 이미 다룬 대부분의 픽과 보잉, 로크웰 콜린스(COL), 텍스트론(TXT)과 같은 추가 픽에 걸쳐 약 40개의 방위 산업 주식에 투자합니다.
어떤 경우이든, 우리가 군사 및 국방 지출의 주요 증가의 정점에 있다고 굳게 믿는다면 이 기금은 간단하면서도 강력한 방법이 될 수 있습니다.
*수익률은 주식 펀드의 표준 측정값인 후행 12개월 수익률을 나타냅니다.
